邦盟汇骏（上海）高级合伙人、首席经济学家，国内著名众筹网站、中国最安全、高效的互联网众筹融资平台同筹荟董事长李波以及上海卓赫商务信息咨询有限公司创始人及CEO、同筹荟业务执行总裁丁婕联合主编。实操经验丰富，案例经典，论述权威。

《资本天道：众筹的力量》非常全面地介绍众筹的起源、历史、概念，从理论到实践案例，深入浅出地阐述众筹的行业现状和实操经验，剖析众筹的运行机制，瞭望未来众筹的监管动向，解读众筹如何避开法律风险。不仅能为即将参与众筹的人提供一个全面的入门指南，也为已经参与其中的实践者提供丰富的经验教训。

李波、丁婕主编的《资本天道：众筹的力量》非常全面地介绍众筹的起源、历史、发展、概念、运作，力求让读者在看完本书后认识众筹、读懂众筹、爱上众筹并且学会如何更好地运用众筹、实践众筹。从理论到实践案例，深入浅出地阐述众筹的行业现状和实操经验，剖析众筹的运行机制，瞭望未来众筹的监管动向，解读众筹如何避开法律风险。不仅能为即将参与众筹的人提供一个全面的入门指南，也为已经参与其中的实践者提供丰富的经验教训。

序 公义与未来

第一章 众筹的起源和在互联网金融时代的进化与爆炸

 第一节 历史中的经典众筹

 第二节 解放现代众筹的旗帜

 第三节 互联网金融的新潮流

 第四节 奋起在互联网众筹

第二章 从历史的深处看众筹

 第一节 众筹从线下到网上

 第二节 众筹是人类历史上的重要发明

 第三节 众筹模式中的三种角色

 第四节 中国式众筹的探讨

第三章 众筹——千年筹资方式的互联网新玩法

 第一节 产品众筹

 第二节 公益众筹

 第三节 股权众筹

第四章 产品众筹

 第一节 产品众筹的故事

 第二节 有心栽花的机会

 第三节 雷声大雨点小

第五章 公益众筹

 第一节 带你去看光明世界

 第二节 公益众筹的机会

 第三节 公益众筹的困惑及破解之道

第六章 股权众筹

 第一节 股权众筹的相关定义与流程

 第二节 股权众筹的运营模式与监管法律

 第三节 中国股权众筹的困惑

 第三节 股权众筹的发展机遇

第七章 众筹的技巧

 第一节 众筹来袭，你准备好了吗

 第二节 如何规划产品众筹项目

 第三节 如何规划股权众筹项目

 第四节 如何规划公益众筹项目

 第五节 如何在众筹平台上发布项目

 第六节 如何推广和实现众筹项目

第八章 众筹如何避开法律风险

 第一节 股权众筹的国际法律比较

 第二节 中国式股权众筹存在的困扰

 第三节 如何避开法律风险

第九章 中国众筹的未来

 第一节 监管下的阳光化道路

 第二节 中国众筹的几个趋势

 第三节 中国众筹的挑战与机遇

第十章 引导案例

参考文献

后记

第一章 众筹的起源和在互联网金融时代的进化与爆炸

说起众筹，有太多的故事与感动。如果说没有众筹才导致现代中国的百年耻辱，这就有点过分，但由于严重缺乏现代金融制度，加之腐败和体制落后，大清帝国走下了大国强国的神坛，一蹶不振。

经过四百年沧海桑田，众筹在当代又以全新的面貌和方式火爆起来，2014年被定为中国众筹元年，但是，中国人是否会错过这次众筹和现代金融、互联网技术碰撞的机会呢？

应该说，结果尚未可知。

中国人的众筹之路如此低调，2014年上半年数据显示，发生在中国境内的众筹额度仅有1.8亿元人民币，而它的“兄弟”P2P却已经“烧”到每月交易额过百亿。是什么在限制中国众筹？我们如何解放众筹？众筹又能解放什么？这是属于我们共同的问题。

【引导案例】

股权众筹：老绥元安家上海

发 起 人：老绥元

发起时间：2014年10月31日

项目状态：众筹成功

融资金额：49万

认投金额：88万

完 成 率：156%

老绥元简介：

老绥元烧麦饭庄成立多年，是一家以经营内蒙古特色美食——烧麦为主兼营地方风味菜系的特色餐馆。是中国烹饪协会会员单位、内蒙古餐饮与饭店行业协会理事单位、内蒙古旅游定点单位、内蒙古美食名店。荣获2010年度“最佳餐饮连锁企业”、“特色餐饮十强企业”、2012年度“首府百姓满意餐饮企业”、2013年度“最具特色满意餐饮企业”、“最具口碑餐饮企业”等荣誉。目前已有直营店20余家。

老绥元烧麦在原材料的采购上严格把关。烧麦的羊肉均采用锡林郭勒盟苏尼特羊肉，肉质鲜嫩、营养无膻、肥而不腻。老绥元经过大胆的研发，将传统烧麦进行改革，完全采用活羊宰杀精选分割部位急冻24小时的新鲜羊肉，并研发出根据羊肉的部位精选出上等顶级部位羊肉、优质精品羊腿肉及优质羔羊肉等，掺入自行研发的营养配方，打造出前所未有的20多种品牌烧麦。

老绥元烧麦品种齐全、原料讲究、风味独特，是内蒙古呼和浩特消费者喜爱的美食。烧麦品种也从低端走向高端，从社区百姓价位到白领高档价位应有尽有。老绥元从原材料的购入到制作加工出成品，经过30多道工序，道道工序都精益求精。从老绥元烧麦问世以来，不但受到呼和浩特消费者的厚爱，也受到了来自全国各地游客们的称赞。

为把企业做大、做强，也为了企业加速发展，老绥元烧麦饭庄筹备建立了中央厨房及配送中心，形成标准化半成品加工基地，使加工生产出的产品统一标准化。近几年来，老绥元迈着稳健的步伐，在特色化、品牌化、连锁化的基础上，正朝着大型化方向努力发展。

项目背景：

1、老绥元烧麦是发源于内蒙古呼和浩特的著名品牌。现有店面20余家，经营状况良好，是由多位自然人与酒店高管（约20位股东）组成的符合餐饮连锁股权结构的公司，主要管理人员均持股，大股东较为集中。

2、老绥元烧麦有广泛的客户群体以及多家门店。代表内蒙古美食连续三年进入全国人民代表大会与政协会议，2014年3月，在商务部商业地产联盟年会（千人会议）上，与雕爷牛腩等10家餐饮企业被评为2013年度“中国最具成长性商业品牌”。为了拓宽市场，拟与上海、内蒙古部分热心伙伴合作开设老绥元烧麦门店，并进一步探讨对接上海资本市场。

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公义与未来

众筹，实在不是什么新的概念。美丽的圣彼得堡城，是过往商船用石头堆出来的；伟大的淮海战役，是老百姓用小车推出来的。众筹的立足点在于“众”，而众筹的成功却在于它的公义。

我们讲互联网众筹，是筹人、筹智、筹钱、筹市场，并以互联网的形式快速匹配，让原本传统体系错配的各种要素快速高效聚集，共同推进优势创新项目的完成，进而让参与者获得公平合理的收益。

在实体经济转型、产业结构调整的今日中国。我们自然应当运用社会的力量来解决创新与发展问题。也只有汇集全球财智，才能迎来更加精彩的中国梦。

所有有梦想的朋友，请你关注众筹吧，他会让你的梦想一步步地变为现实。

所有希望帮助别人的朋友，请关注众筹吧，他会让你帮助别人的同时有机会取得合理而高额的收益。

所有希望获得投资收益，又需要控制风险的朋友更要关注众筹，因为众筹平台诞生的逻辑就在于此。

当技术、制度与公义结合，互联网众筹的风起云涌就成了必然。感谢技术的推动者，感谢政策的制定者，更感谢千千万万友爱的心。

因为公义，未来必将美好。

李波

2015年2月7日，Brisbane，太平洋畔

在这本书即将结尾的时候，我们不禁想，关于梦想、关于财富、关于分享，我们依旧有很多的困惑以及不解。

上天赐予我们财富，赐予我们方向，赐予我们机遇，然而并不是每一个人都会在最最需要的时候有幸运之神的垂青，那么如何更好地帮助这些需要帮助的人？毫无疑问，众筹是这个时代下应运而生无可替代的方法以及实践的法宝。我们纵观历史，无论是古代修建寺庙，是美国自由女神像基座建造，还是1972年亚历山大·蒲柏翻译《伊利亚特》，都是集聚了很多人的力量，包括黑人、白人、黄种人。不管在世界的哪个角落，众筹都实实在在地在我们身边发生着，推开了一扇众筹历史的大门。自Artistshare（世界上第一个众筹网站）、Kickstarer（美国企业筹资众筹网站）等等网站的鼠标点击声拉开了异彩纷呈的互联网众筹的序幕至今，股权众筹的发展已把这场盛宴推向了更高潮，开启了一个全新的时代。

众筹虽然只是经历了非常短暂的发展初期，却已经站在了风口浪尖，得到了全世界极大的关注和期望。展望未来可以预见，众筹发展到中期时，会有更多的可能性让这个世界惊艳，可以撼动传统行业，会有更加深远的影响，改变我们的世界。

然而，众筹正处于快速发展的初期阶段，在这一阶段里，众筹在中国正经历并面临着更加严峻的挑战，前途虽然光明，但是充满了各种未知和不确定。我们作为实践者，如何带着梦想与更多人在众筹之路上更好地前行？

我们要解决几个问题——

第一个问题是：众筹平台的作用究竟是什么。

目前市面上我们能看到的有两种形式，首先是传统的电子信息交互交易的中介，其次是传统的股权众筹平台。我们认为，众筹平台上有四种角色，起到四种不同的作用，这些角色缺一不可。平台像一个大的机器，这四轮相互作用，相辅相成。第一种角色是领投人，即具备领投能力和项目挖掘能力的vc或者基金管理人，平台上大大小小的股权众筹，其实就是需要有经验的领投入去帮助创业团队管理和成长；第二种角色是项目融资方，经过专业的辅导，对于企业的发展战略能给予合适的指导和配套的服务，同时筹集项目本身所需资金之外的市场、渠道等等资源；第三种角色是广大的投资人，投资人全程了解和参与项目投资的过程，及时了解项目的进展和风险的管控；第四种角色是平台本身，一个平台不但要具备严格的项目筛选机制，要有专业的辅导功能，还要有公开、公正、透明、高效的对接服务，可以针对参与各方提供持续、专业的投前和投后法律以及风险控制的服务，同时也是一个项目推广的小喇叭，不拘泥于任何一种推广形式，只要能够有效发挥平台的作用，不管是黑猫白猫，只要能抓住老鼠的就是好猫。

第二个问题是：一个项目线上融资完成，下一步是什么。

这也是无数项目融资方经常问我的问题。对于一个项目，国内的众筹平台一般有两种模式：第一种模式是投资人存钱到平台的账户，然后提交指令直接划拨；第二种模式是像类似同筹荟这样的平台协助领投人进行尽职调查，进行实地勘察，签订具体协议，跟投人打款到平台监管账户，平台协助融资方成立有限合伙企业，最终打款到指定监管的银行账户，进入投后管理。对于前面的第一种模式，我个人认为作为一个众筹的平台，对风险的把控和保证资金的安全是第一件要对投资人负责的事情，所有的投资人一定要慎之又慎，选择合适合理的平台。第二种模式，是相对来说更加安全稳妥，也是最常见的一种模式。风险控制、尽职调查是领投人如项目平台必须要做的功课，但是对于投资人也是一个漫长的、仔细的学习过程，需要时刻意识到“凡投资必然有风险”这句话的真正含义。毕竟初期项目不是每一个都会成功，不是每一个都会有丰硕的回报。每一个投资人都要学会谨慎地、客观地审视每一个项目的潜在市场、切入市场的方式，以及项目团队的情况，做足功课再下手投资也不晚。

最后一个问题是：平台的投后究竟如何去做，我需要做什么。

我们都希望融资成功的项目可以实现梦想，最终能够有机会去美国纳斯达克敲响钟声。绝大多数情况下，投资人希望能在预期的时间内获得丰硕的回报，让自己全身而退。其实企业本身需要的不单单是投前的支持，更需要的是投后源源不断的支持，不管是经验支持，还是切入市场、引入优秀的人员，并且开展A轮、B轮等等后续融资。那么平台都能负担吗？

这里我们认为有几个比较重要的问题：

第一，现在我们看到的绝大多数的众筹平台，如大家投、天使汇等等大多是完成项目融资后，需要领投人和投资人共同为项目做功课，这个功课可能需要三年也可能需要五年，但是我们有什么办法可以尽量完善这一种模式呢？比如国内有一小部分平台正在积极地解决这一问题，像同筹荟这样的平台，选择的项目是上海股权交易中心Q版以上企业，引入第一批融资后很大一部分项目进入了E版或者创业板，为所有的投资人提供了退出的通道，让企业得到更高一层面的提升和发展。

第二，投资人的风险教育是必须进行的，例如，国内绝大多数的投资人都知道股市是高风险的，其实股权融资也是一样的道理。眼下，新三板市场的全线飘红，也确实吸引了很多投资人的目光，因为股权众筹新三板以前的优秀企业和项目依然很多，无论从市场的增长速度还是增长的空间来看，都有足够的理由让股权众筹平台成为下一个市场关注的热点。然而成功的投资不但是科学，更是一种艺术，就像巴菲特所说：“从不投资自己不懂的公司。”  每一个人都希望可以自由，可以财务自由、人生自由，免于被奴役、被伤害，可以实现自我的价值。投资也是一样的道理，投资者想要在众筹的时代成为一个成功的投资者，需要的有很多，包括足够的耐心、勤奋努力、专注、坚持原则、正确的投资风险管理等等，需要具备的一样都不能缺少。

虽然众筹在中国的发展刚刚开始，但是据中国电子商务研究中心（100EC.CN）监测数据显示，2014年上半年中国众筹行业募集总金额1.88亿元，其中有1.56亿元来自股权众筹；仅仅2014年5月份，国内各众筹平台共募集资金总额约2053.67万元，股权类众筹平台筹资金额约为1112万元，奖励类众筹平台筹资金额约940.67万元，分别占比54.15％和45.85％。据该中心监测数据显示，2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，发展中国家将达到960亿美元，其中有500亿美元在中国。

由此可见，众筹在中国的发展大潮已经势不可挡地奔涌而来。我们作为领路人，希望可以点亮一个又一个梦想之星，抬头仰望星空的时候，星空璀璨无比。我们也希望人人可以实现财务自由，实现人类关于生而平等的终极梦想。众筹时代是人类文明发展史上注定产生的新时代，一定会带领人们创造出不一样的智慧，分享更多的财富，带领大家迎接新的世界！

最后，本书的编者们在编写过程中，参阅了大量书籍和资料，其中也包括网络资源，从中学习和借鉴了很多有价值的知识，再次向相关作者表示感谢。同时，由于本书编者系利用业余时间编写，时间较仓促，未能逐一引述有关观点出处，请给予谅解。另受本书编者水平及时间所限，本书编写中出现的错漏之处，还望各位专家和读者给予批评指正，谢谢！

丁婕

2015年4月13日 星期一

互联网将世界村这一理念彻底地买践，所以众筹已经跑出受国界、文化、体制所限制的围墙，资金、市场、人脉、产品甚至理念都可以众筹。为各国人民创造史无前例分享、交流、共赢的商机。

——Michael Choi 蔡伟民（澳大利亚昆士兰州首位华人议员及副部长、前州政府中小企业理事会主席）

众筹已经有很久的历史，但是互联网众筹不仅让这个历史创新性地延续，还让投融资领域的公平、公义得以延伸，而且让它延伸的宽度与深度几何次放大。

——郭殊钢（上海交通大学创新管理培训中心主任、同筹荟联合创始人）

众筹的精髓在于分享，分享投资、分享收益、分享感受、分享快乐。而分享的精神正是互联网的精神。

——吴炯（风和投资管理有限公司董事长、同筹荟联合创始人）

众筹拓展的绝不仅仅是企业融资的一种可能方式，而是激活了互联网时代金融领域万众协同、共享的热情。

——张弛（同筹荟COO）