期货的概念、期货交易的过程、期货交易的特点、期货交易的技术分析、期货交易的风险控制……本书运用通俗易懂的语言并结合大量的实际操作案例，力求本书浅显易懂，由浅入深，从而帮助不懂市场、不了解市场的投资者能够较快的地变成一名成熟的期货交易者。

为了顺应市场的发展和广大投资者的需求，作者在编写本书时，立足国内期货的实际情况，结合国际市场发展趋势，运用通俗易懂的语言并结合大量的实际操作案例，力求本书浅显易懂，由浅入深，从而帮助不懂市场、不了解市场的投资者能够较快的地变成一名成熟的期货交易者。

第一节 什么是期货

 一、期货的由来

 二、我国期货的发展过程

 三、期货的特征

 四、期货的投资性

 五、期货的名词解释

第二节 期货合约

 一、期货的概念

 二、期货合约的组成要素

 三、期货合约的特点

 四、期货合的作用

 五、期货合约的分类

第三节 期货交易

 一、期货交易的概念

 二、期货交易的过程

 三、期货交易的功能

第四节 期货交易的特点

 一、以小搏大

 二、双向交易

 三、信息公开

 四、交易便利

 五、T+0交易

 六、风险可控

第五节 开户流程

 一、怎样选择期货经纪公司

 二、如何选择期货经纪人和操盘手

 三、如何办理开户手续

第六节 期货交易过程

 一、期货交易的流程

 二、国内商品期货品种代码

 三、期货交易的有关规则

 四、期货交易的手法

第七节 基本面分析法

 一、基本因素分析法

 二、供求关系因素分析

 三、非供求关系因素分析

 四、大户的操纵和投机心理

第八节 技术分析

 一、理论基础

 二、主要技术分析方法

 三、价格、交易量和持仓量分析方法

 四、常用技术分析理论简介

 五、综合共振分析法

第九节 风险控制

 一、风险意识

 二、资金管理

 三、止损/止赢的设置

第十节 交易方略

 一、先计后战 两种准备

 二、研判趋势 设好止损

 三、判断韵律 把握时机

 四、冷静自信 乐在其中

第十一节 期货品种简介

 一、大连品种

(一)大豆

(二)豆粕

(三)豆油

(四)玉米

(五)LLDPE(线形低密度聚乙烯)

 二、上海品种

(一)铜

(二)铝

(三)橡胶

(四)燃料油

(五)锌

(五)黄金

 三、郑州品种

(一)小麦

(二)棉花

(三)白糖

(四)PTA(精对苯二甲酸)

(五)菜籽油

第十二节 股指期货

 一、推出股指期货的意义

 二、股指期货的合约设计

 三、沪深300指数介绍

 四、新手上路指南

 五、《期货交易管理条例》(选)

第十三节 实战操作技能

 一、成熟规范的上海期铜

 二、行情稳健的大连大豆

 三、走势规范的郑州棉花

附表：中辉期货经纪有限公司客户交易结算单

一、期货的由来

现代意义上的期货交易产生于19世纪中期的美国。1833年，芝加哥市已成为美国国内外贸易的一个中心。南北战争之后，芝加哥由于其优越的地理位置，从一个名不见经传的小村落发展成为重要的粮食集散地。中西部的谷物汇集于此。再从这里运往东部消费区。大量的农产品在芝加哥进行买卖，人们沿袭古老的交易方式在大街上面对面地讨价还价进行交易。然而，由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不足，交通不便，粮食供求矛盾异常突出。每年谷物收获季节，农场主们用车船将谷物运到芝加哥。因谷物在短期内集中上市，供给量大大超过当地市场需求。恶劣的交通状况使大量谷物不能及时疏散到东部地区，加之仓储设施严重不足。粮食经销商无法采取先大量购人再见机出售的做法，所以价格一跌再跌，无人问津，使农场主常常连运费都收不回来。可是，到了来年春季，因粮食短缺，价格飞涨，消费者又深受其害。粮食经销商率先行动起来，他们在交通要道旁边设立仓库，收获季节从农场主手中收购粮食，来年再发往外地，缓解了粮食供求的季节性矛盾。当地经销商在贸易实践中面临着两个问题，一是他需要向银行贷款以便从农场主手中购买谷物储存，二是在储存过程中要承担巨大的谷物过冬的价格风险。价格波动有可能使当地经销商无利可图甚至连成本都收不回来。解决这两个问题的最好的办法是“未买先卖”，他们在购人谷物后立即跋涉到芝加哥，与这里的粮食加工商、销售商签订第二年春季的供货合同，以事先确定销售价格，进而确保利润。以远期合约的方式与芝加哥的贸易商和加工商联系，以转移价格风险和获得贷款，这样，现货远期合约交易便成为一种普遍的交易方式。

然而：芝加哥的贸易商和加工商同样也面临着当地经销商所面临的问题，所以，他们只肯按比他们估计的交割时的远期价格还要低的价格支付给当地经销商，以避免交割期价格下跌的风险。由于芝加哥贸易商和加工商的买价太低，到芝加哥去商谈远期合约的当地经销商为了自身利益不得不去寻找更广泛的买家，为他们的谷物讨个好价。一些非粮食经销商认为有利可图，就先买进远期合约，到交割期临近再卖出，从中赢利。这样，购买远期合约的渐渐增加，改善了当地经销商的收入，当地经销商支付给农场主的价款也有所增加。

1848年3月13日，芝加哥的82位商人在当地的一个面粉仓库，发起组建了第一个近代期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)。其实，当初芝加哥期货交易所并非是一个市场，只是一家为促进芝加哥工商业发展而自然形成的商会组织。芝加哥期货交易所发展初期主要是改进运输和储存条件，同时为会员提供价格信息等服务，促成买卖双方达成交易。直到1851年，芝加哥期货交易所才引进了远期合同。当时粮食运输很不可靠，轮船航班也不定期，从美国东部或欧洲传来的供求消息很长时间才能传到芝加哥，价格波动相当大。在这种情况下。农场主可以利用远期合同保护他们的利益，避免运粮到芝加哥时因价格下跌或需求不足等原因而造成损失。加工商和出口商也可以利用远期合同减少因各种原因而引起的加工费用上涨的风险，保护他们自身的利益，但是这种远期交易方式在随后的交易过程中遇到了一系列困难，如商品品质、等级、价格、交货时间、交货地点等都是根据双方的具体情况达成的，当交易双方或市场价格发生变化时，需要转让已签的合同，则非常困难。另外，远期交易最终能否履约主要依赖于对方的信誉，而对对方信誉状况做全面细致的调查，费时费力，成本较高，难以进行，使交易中的风险增大。

针对上述情况。芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。随后，在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。但结算协会当时还算不上规范严密的组织，到1925年芝加哥期货交易所结算公司(CBOT)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构初具雏形。现代结算所的成立，使真正意义上的期货交易正式产生，期货市场才算完整地建立起来。由此来看，现代期货交易的产生和现代期货市场的诞生，是商品经济发展的必然结果，是社会生产力发展和生产社会化的内在要求。

二、我国期货的发展过程

中国期货市场大致经历了初创开放、清理整顿、规范发展的三个阶段。20世纪80年代，中国大地上开始了轰轰烈烈的改革开放。当时改革是沿着价格改革和企业改革两条主线展开的。价格改革最早是从农产品开始。在价格方面，国家实行“双轨制”，除了计划订购之外，可以议购议销，市场调节的范围不断扩大。随之出现了农产品价格的大起大落，农业生产无所适从，政府承担的风险加大等一系列问题。为解决上述问题，确保改革的进一步深入，1988年初，国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门根据中央的指示，成立了期货市场研究小组，组织力量开始进行期货市场研究。

在经过几年调研论证的基础上，具有期货交易机制的中国郑州粮食批发市场，经国务院批准于1990年10月12日正式开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。随后，在深圳、上海等地先后组建了期货交易所，期货市场面向全国开放。1992年9月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。受利益的驱使，中国的期货市场一哄而起、盲目发展，1993年下半年，全国各类期货交易所达50多家，期货经纪机构近千家，同时还有境外的期货公司在国内设立机构代理国外期货交易，规模严重失控，出现了混乱和盲目发展的现象。交易所过多且分布不均，品种重复设置而且设计不合理，盲目开展境外交易；经纪公司运作不规范，投机氛围浓厚，联手交易、操纵市场和欺诈投资者的事件时有发生，整个期货市场处于无序状态。当时的社会状况是，现货市场的发育滞后、法律法规不健全、市场管理经验不足，多次引发期货市场风险，严重影响了期货市场的正常运营，期货市场功能基本丧失。

针对期货市场的混乱局面，国家从1993年底到1999年先后进行了两次清理整顿。首先，国务院明确了对期货市场试点工作的指导、规划和协调，监管工作由国务院证券委员会负责，具体工作由中国证券监督管理委员会执行，解决了期货市场交叉管理、多头管理的问题。其次，对期货经纪公司进行重新审核，清理整顿，实施了《期货经纪业务许可证》制度，提高了期货经纪公司的最低注册资本金，要求注册资本金不得少于3000万元，到2000年期货经纪公司精减到180多家。最后，将交易所进行会员制改造，压缩合并为3家，坚决停止了境外期货。交易品种也大幅削减，最后保留了上海期货交易所的铜、铝、天然橡胶，郑州商品交易所的小麦和绿豆，大连商品交易所的大豆和豆粕。1999年6月2日颁布实施了《期货交易管理暂行条例》及配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货业从业人员资格管理办法》，从法律上进行规范。2000年12月底中国期货业协会正式成立，从而形成了期货市场三级管理的体系。从此，我国期货市场步人规范、有序发展的新阶段。

随着改革的深入和国民经济的飞速发展，期货市场的功能和作用在市场经济中日益明显，期货市场的重要性被高度重视。2001年3月，在第九届全国人大四次会议通过的“十五纲要”中，“稳步发展期货市场”的提法首次出现，这标志着我国期货市场长达7年的治理整顿宣告结束，大发展的时机终于降临。2003年10月，党的十六届三中全会，将“稳步发展期货市场”写入全会通过的《中共中央关于发展完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》。2004年2月1日，国务院发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，即“国九条”，对“稳步发展期货市场”做出了进一步阐述和部署，确立了期货行业的金融地位。经过几年来的整顿和发展，中国期货市场的运行比过去已经有了质的提高。2002年中国期货市场进一步走向成熟和规范，呈现恢复性增长，全年成交量高达3.8万亿元，同比增长约26%，出现了多个品种同时活跃的局面。2003年，国内期货交易额突破10万亿元，创出历史新高。2004年全国交易金额达到14.69万亿元，再创历史新高。也是在2004年，在不到4个月的时间里3家交易所陆续上市了棉花、燃料油、玉米三大交易品种。2006年1月，又上市了白糖和豆油两个交易品种，使我国大宗商品的期货品种逐步形成完整的体系。种种迹象表明，中国期货业进入了历史性的发展阶段，中国期货业的春天已经来临。P1-6

未来十年，商品投资市场将是最火爆的大牛市！——量子基金创始人吉姆·罗杰斯

经过治理整顿后的中国一个重要的投资市场——期货市场苦尽甘来，迎来了期货业的春天。2003年、2004年期货交易额屡屡突破10万亿元大关。不断刷新历史新高。在行情走势上，商品期货转入牛势，沪铜指数从2001年11月的13654点展开了5年的大牛势，到目前已站到42000点以上，上涨了2.8万元，价格上涨了3倍，期货是双向交易，多、空都可以赚钱，整体波动幅度为35000点，每手5吨，按平均15000元/手的保证金计算，资金盈利最高可达11.66倍；大豆指数2001年在2000点左右，到2005年底为2700点，上涨了700点，2004年4月最高4000点，比2002年翻了一倍，2001年到2005年大豆的波动幅度3500点，按平均2500元/手的保证金计算，资金盈利可高达14倍；天然橡胶更是火爆异常，从2001年底的6336点上冲到2005年的18668点。价格上涨了3倍，每年的波幅10000点以上，一年翻10倍，不再是神话；就连最不活跃的郑州小麦，几年当中也上涨了300点，波动幅度近1800点，资金盈利可达15倍；2004年最新上市的燃料油一年也上涨了1000点。上涨50%，获利翻倍也是事实。火爆的行情让各方参与者真切地体会到了期货市场发现价格、规避风险的作用。同时，其金融投资的属性也得到了极大的体现。

国家在政策上确立了期货行业的地位，期货的投资功能日益突出。我国“十五”计划纲要中提到“积极发展大宗商品批发市场，稳步发展期货市场”，十六大报告提出虚拟经济与实体经济共同发展，十六届三中全会提出稳步发展期货市场，《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(简称“国九条”)提出发展资本市场意见；而在“十一五”规划建议申，则进一步提出了“稳步发展货币市场、保险市场和期货市场”。显然，“十一五”规划建议对期货市场的地位和属性有了更明确的定义。主要表现在：将期货市场与大宗商品市场并列转变为期货市场与货币市场、保险市场并列，期货市场被看做是金融市场的重要子市场，强调了期货市场的金融属性，进一步明确了期货市场在金融市场中的地位。

2006年的中国期货市场将是充满希望的一年。根据世贸组织协议规定，2006年中国的金融业将全面对外开放，金融改革将全面展开和提速。2006年又是“十一五”规划的第一年，中国期货市场将迎来变革和创新。2006年，整个衍生品市场的发展有可能出乎我们的意料，一些新产品和交易工具会相继推出。近期以来，有关上市各种金融衍生品的呼声频频见于报刊，交易所对新品种的开发、宣传工作也在紧锣密鼓地进行中。可以预见，期货市场大发展的春天已经来临。对于每位投资者来说，这又是一次历史性的投资机遇。

为了顺应市场的发展和广大投资者的需求，作者在编写本书时，立足国內期货市场的实际情况，结合国际市场发展趋势，运用通俗易懂的语言并结合大量的实际操作案例，力求本书浅显易懂，由浅入深，从而帮助不懂市场、不了解市场的投资者能够较快地变成一名成熟的期货交易者。

作者

2007年10月