第一节 对积风险控制
在巴菲特的投资名言中，最著名的无疑是这一句话：“成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。”
可惜，大部分投资者进入市场的原因是：看见身边的人在股票市场赚到了钱，所以，他们进入股票市场的目的就是“赚钱”，就是想“一夜暴富”，如果你对他说：你进入股市的第一目的应该是“保本”，他会反问你：如果想保本，我把钱直接存银行里好了，还来股市干什么呢？
2007年5月30日至6月5日的大跌，给很多新股民上了一堂生动的风险教育课，经过这一次的大跌，很多投资者的资金大幅缩水，把以前赚到的利润回吐给市场。最可怜的就是很多新投资者才进股市本金就受到了很大的亏损，这些投资者多么希望能把自己的本金拿回来再也不进股市了呀。这就是人性，赚钱的时候，没有人会想到股市会有风险，只有等股市大跌，只有等投资者的本金受到亏损，投资者才会对“保住本金”这句话有深刻的认识和体会。
风险无处不在，金融市场本来就是弱肉强食、打倒别人、保存自己的残酷战场。任何的信息、教育都不是空穴来风。甄别它？掌控它？抢先它？……都非常人所能为！但金融市场更是智慧历练的战场，一群聪明人博弈、角逐的战场。
每个人都自信，每个人都认为有十足的把握了才进入市场。但真正挣钱的人能有几许？除了智慧及历练外，更需要的是战胜自己！战胜人性的弱点！
所以，我们能不能换一种思维——用更多人的智慧、用完善的系统，来保存自己呢？
像麻雀觅食般投资
投资也如动物觅食。每种动物觅食方式各样，每种动物觅食道路上遭遇的风险也不一样。对于老虎狮子老鹰这样的强者，自然无所顾忌，横行霸道。而对于大部分弱小动物一一散户，怎么才能寻求到一条既能果腹，又可长期安稳的生存之道呢？
对积主张一种像麻雀觅食一般的投资之道。这是一种形象的比喻。先听一个寓言：老麻雀带着小麻雀飞到离晒谷场最近的树枝上停下来，它说：“从这里到谷堆距离最短，所以叫短线。”然后它们飞到地面只啄了两粒谷子，又飞到树上，老麻雀说：“每次只啄两粒谷子，这样就缩短了在地面停留的时间，风险就少得多了。”小麻雀说：“吃不饱怎么办？”老麻雀说：“一会儿没人影的时候，我们来回多飞几次，虽然我们每次只啄两粒谷子，但飞十个来回就可以吃到二十粒谷子，这叫做积少成多。”小麻雀看到有几只肥鸽子在有恃无恐地在谷场来回吃着，就问老麻雀：“它们为什么不怕风险？”老麻雀用翅膀指着树后的顽童说：“你看他们手上拿着捕鱼的网，一旦撒到肥鸽的头上，风险就降临了。”果然，不久传来翅膀挣扎的阵阵拍打声，肥鸽们都已罩在网中央了。老麻雀带着小麻雀飞向天空，它说：“大风险在来临之前是很难感觉到的，我们只能伺机不断地来回啄食，这样才能把大风险化为小风险，小风险化为无风险。”
在这里肥鸽因为是吃得太贪，终成网中物、桌上肴。麻雀只啄两粒谷子，最终是大赢家，我们在股票投资中，为什么不学习麻雀的“短线”生存之道呢？
也许这个理念大家都知道，会不以为然，但是怎么做到这一点？为什么很少有人能做到这一点？理念简单，没有好的方法是不可能做到的。对积永不预测，如果知道是趋势，那什么都好办了！但麻雀们不知道未来会发生什么，只知道在什么环境下安全一点，还能偷吃两口。这是一种聪明的做法。
我们是长城头上的麻雀！经历过枪林弹雨，经历过那么多的陷阱，听过那么多的子弹呼啸而过，长了见识，就谁也不怕了！引诱我们上当的时候，我们就在边上吃两口，想套我们的时候，我们从不全身而入。我们学会了计算，我们学会了逃命，所以我们还能生存。现在我们还有特征模型来判断，用测谎仪来监测。身轻如燕，腾挪灵活，当你把大炮搬来搬去的时候，我们早跑了！比如对积可以把“单边上涨”当作主要的特征去操作，而不是窄幅震荡就辨别不出。麻雀不知道后面会发生什么，只知道在什么环境下安全一点，还能偷吃两口。
你有枪炮，我有对积理论模型！
利用投资组合分散风险
风险控制是交易的第一要务。许多交易者为什么会交易失败，大部分是因为没有风险控制的概念。用通俗的话讲“留得青山在，不怕没柴烧”。正确分析只是成功投资的第一步，成功投资的基础更需要严格的风险管理(仓位管理和止损管理)，以及严谨的自我心理和情绪控制。这两方面都可以用系统交易弥补。
传统金融学理论把市场风险分为系统风险和非系统风险，系统风险是指无法通过组合投资方法规避的风险，而非系统风险是指每个具体的股票自身特征所具有的风险，也就是个股风险，可以通过组合投资方式进行消除。
系统风险与市场的整体运动相关联，通常表现为某个领域、某个金融市场或某个行业部门的整体变化，它涉及面广，往往使整个一类或一组证券产生价格波动。这类风险来源于宏观经济因素的变化对市场整体的影响，强调的是对整个证券市场所有证券的影响，它的主要来源有市场风险、利率风险、通货膨胀风险等；非系统风险则基本上只同某个具体的证券相关联，而与其他证券和市场无关，它强调的是对某一个汪券的个别影响。它的主要来源有违约风险、经营风险、财务风险、破产风险。
系统风险通常是难以回避和消除的，交易者因为承担了系统性风险，将会获得相应的交易回报。而非系统风险则可以通过构建投资组合进行分散。经验研究表明，如果交易者持有的股票尽可能的分散于不同的行业时，当股票的数目达到17只时，非系统风险的比例将降至5％以下，而系统性风险则逐渐收敛于某一个有限数。系统性风险没有人能规避，所谓的“覆巢之下安有完卵”，但是对积系统因其预案的完备性与量化风险控制的功能，可以跑得很快，使损失达到最小。
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