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王家卓，徐红伟主编的这本《2013中国网络借贷行业蓝皮书》由《每日经济新闻》特别诚挚推荐。

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王家卓，徐红伟主编的这本《2013中国网络借贷行业蓝皮书》由《每日经济新闻》特别诚挚推荐。

作为完全由市场自下而上产生的融资方式，网络借贷在过去几年的发展远远超出了许多人的预期和想象。而作为我国未来投融资领域和互联网金融的重要组成部分，网络借贷的风险与机遇并存。蓝皮书《2013中国网络借贷行业蓝皮书》基本涵盖了网络借贷行业的所有重要领域，绝不仅限于冰山一角。

前言

第一章 网络借贷综述

 1.1 网络借贷的定义

 1.2 网络借贷的特点

 1.3 网络借贷的发展历程

 1.4 网络借贷的模式简析

1.4.1 国外模式

1.4.2 国内模式

 1.5 网络借贷的意义

1.5.1 网络借贷与普惠金融

1.5.2 网络借贷与平民理财

1.5.3 网络借贷与金融创新

1.5.4 网络借贷与多层次资本市场建设

1.5.5 网络借贷与利率市场化

第二章 网络借贷行业数据统计分析

 2.1 采集对象及研究方法

2.1.1 采集对象

2.1.2 研究方法

 2.2 网络借贷平台基本概况

2.2.1 行业市场结构及行业周期

2.2.2 平台数量及分布

2.2.3 平台公司信息

2.2.4 平台运营指标

 2.3 网络借贷平台的发展现状及趋势

2.3.1 平台贷款余额

2.3.2 平台成交量

2.3.3 平台利率

2.3.4 平台借款期限

2.3.5 新平台趋势

 2.4 借款人概况

2.4.1 借款人数量

2.4.2 人均借款金额

2.4.3 借款用途

2.4.4 借款人属性

2.4.5 逾期借款人情况

 2.5 出借人情况

2.5.1 出借人数量

2.5.2 人均出借金额

2.5.3 出借人属性

2.5.4 出借人投资偏好

2.5.5 “倒闭潮”后出借人情况

 2.6 问题网络借贷平台情况

2.6.1 问题平台宏观分析

2.6.2 问题平台微观分析

2.6.3 问题平台爆发的深入分析

 2.7 网络借贷行业外围服务发展概况

第三章 国内网络借贷平台商业模式分析

 3.1 垫付模式分类

3.1.1 无垫付模式

3.1.2 担保模式

3.1.3 风险准备金模式

 3.2 扩张模式分类

3.2.1 直营模式

3.2.2 加盟模式

 3.3 业务流程分类

3.3.1 P2P全流程模式

3.3.2 P2N模式

 3.4 平台功能分类

3.4.1 个人信用贷款

3.4.2 房产抵押贷款

3.4.3 车辆抵押贷款

3.4.4 动产质押贷款

3.4.5 股权质押贷款

3.4.6 银行过桥业务

3.4.7 供应链金融

3.4.8 混业经营

第四章 国外网络借贷平台商业模式分析

 4.1 国外网络借贷平台发展历程

 4.2 主要国外网络借贷平台简介

4.2.1 Zopa

4.2.2 Prosper

4.2.3 Kiva

4.2.4 Lending Club

第五章 网络借贷行业风险

 5.1 审贷风险

 5.2 中间账户风险

 5.3 担保垫付风险

5.3.1 网络借贷行业的担保垫付模式

5.3.2 担保公司的困境

5.3.3 网络借贷平台的资金杠杆

 5.4 流动性风险

 5.5 透明度风险

 5.6 技术风险

 5.7 法律风险

5.7.1 网络借贷平台涉及的法律风险

5.7.2 网络借贷出借人涉及的法律风险

5.7.3 网络借贷借款人涉及的法律风险

5.7.4 第三方支付涉及的法律问题

 5.8 出借人杠杆风险

 5.9 道德风险

第六章 网络借贷平台综合评级

 6.1 综合评级的目的及意义

 6.2 评级指标说明

6.2.1 成交量指标

6.2.2 营收指标

6.2.3 人气指标

6.2.4 收益指标

6.2.5 杠杆指标

6.2.6 流动性指标

6.2.7 分散度指标

6.2.8 透明度指标

6.2.9 品牌指标

 6.3 综合评级结果

第七章 网络借贷行业前瞻

 7.1 网络借贷平台征信

 7.2 网络借贷与大数据

 7.3 网络借贷行业协会

 7.4 网络借贷政府监管

 7.5 网络借贷未来发展

名词解释

参考文献

后记

所谓担保模式是指P2P网贷平台方为了降低出借人的风险而提供的一种具有资金担保服务功能的借贷模式。在该模式下发生逾期违约后，出借人可以从资金担保方获得本金保障，或由担保资金池中的资金来补偿出借人损失的本金和利息，从而降低或避免出借人的损失。

对于出借人而言，担保模式相对于无垫付模式有一个较大的进步，即出借人将不再需要花费大量精力来对单个借款人进行风险判断。但其缺点是并没有真正地消除风险，担保模式实际上只是实现了风险转移，即把风险转移到了平台或者担保公司的风控和担保能力上面。

于2009年成立于深圳的网贷平台红岭创投首创了本金先行垫付模式，它也是国内成立最早的P2P网贷平台之一。众所周知，国内投资人对于理财普遍持相对保守的态度，即便是小额投资也都以求稳为主。在这种普遍保守的投资心态下，红岭创投推出的担保模式创新帮助其一下子抓住了市场的焦点而迅速崛起。目前红岭创投的成交量在业内排名前列，它也成为央行领导的中国支付清算协会牵头成立的包括工农中建交等国有商业银行在内的“互联网金融专业委员会”发起成员单位之一。担保模式的出现使得出借人的本金安全得到了一定程度的保障，网络借贷也随之进入增长的快车道。

担保模式的实现方式是多样的，根据担保资金的来源可以分为第三方担保和P2P网贷自身担保两种模式。

平台自身担保，是指由网贷平台自有资金或高度关联的担保公司为出借人的资金提供安全保障。在这种模式中，当借款逾期、出借人无法收回本金和利息时，平台会先行垫付本金给出借人，然后将此笔坏账划人平台名下或关联的担保公司，之后再对借款人进行追偿。该模式由红岭创投首创。

红岭创投成立了自己的担保公司深圳可信担保有限公司，可信担保在银行存有1200万元风险保障金。一旦借款人出现逾期，红岭创投将对出借人的本息进行先行垫付。红岭创投以公司垫付为主，垫付资金通常通过公司利润抽取一定比例的备用金、收取的VIP年费以及担保公司的保障金等3个渠道获得。当然，由于资本所限，红岭创投不得不要求借贷超过10万元的公司进行资产抵押，以降低坏账风险。事实证明，垫付及担保制度的诞生极大地鼓励了出借人的热情，促进了平台的较快发展。红岭创投凭借“垫付牌”在一段时间曾成功领跑国内网贷行业。这种盈利模式的缺点和风险在于坏账率增加，当坏账率超过其赔付能力时，公司就可能无法兑现垫付承诺。正如红岭创投的创始人周世平所说：“‘本金赔付’其实是一把‘双刃剑’，一方面实现了为出借人保本，但另一方面却增加了网站自身的风险。”所以，本金赔付要求平台具有更强的风控能力以抵御可能会面临的风险。有很多倒闭的网贷平台都是因为风控团队建设不力，出现了无法偿还出借人本金的情况。

实际上，只要担保公司是高度关联公司，我们也将其归类为自身担保平台，譬如陆金所。陆金所产品的违约赔付、借款人的资质审核都由平安集团旗下的担保公司——平安融资担保(天津)有限公司提供。陆金所的《借贷及担保协议》显示，一旦借款人逾期超过80天，由平安旗下担保公司承保过的出借人均可向平安担保申请履行保证责任，由平安担保代偿包括借款人尚未偿还的全部本金、利息以及逾期罚息。2013年，陆金所P2P网贷业务的坏账率不到0.9%，陆金所的盈利来源主要是借款人、出借人和担保公司三方面的手续费收入。对借款人而言，借款成本除了8.4%～8.61%年利率外，还有支付给担保公司的每月l%左右的担保费。除提供借贷双方的中介业务，陆金所委托担保公司、第三方支付机构提供担保活动、借贷资金划拨等，平台按借款金额一次性向担保公司收取3%～4%的服务费。

第三方担保，是指担保资金由网贷平台以外的第三方担保机构来提供，在该业务模式下，出借人的本金保障服务全部由第三方担保机构完成，网贷平台不参与任何风险性服务。按照这一模式的定义，第三方担保机构需对网贷平台的借款进行严格审核。在该模式下，网贷平台不再负责坏账处理，也不承担资金风险，并且逐步剥离自身发掘考核项目的工作，只作为中介存在，提供金融信息服务。但是需要特别注意的是，第三方担保模式实际上并不能消除网贷平台的风险，而只是实现了风险转移。平台上的投资风险并没有真正消失，要对风险进行评估，就需要考察担保机构的风控能力以及赔付能力。

爱投资是一家典型的实行第三方担保的P2P网贷平台，其业务流程是：首先，由与爱投资合作的第三方担保机构(主要是融资性担保公司)以及爱投资对企业及抵押物进行全方位的严格审核与尽职调查，深入了解企业的财务状况、盈利能力及资金用途；在得到担保公司出具的风险评估和连带责任担保，以及落实反担保手续后，针对此笔借款需求形成投资项目，由爱投资平台利用互联网的渠道面向所有网络个人出借人进行融资。爱投资目前在全国与20家融资性担保公司进行合作。爱投资除对担保公司有合作期内的授信额度控制外，还会对担保公司和企业进行贷后检查，监管贷后借款企业资金流向、提示担保风险、协助担保公司追偿等。同时，对担保公司及借款人主体设定风险对冲措施，来抵御合作机构及借款人信用风险。如使用第三方担保公司再担保、债权转让、资产包处理等形式，设置最后一道风险防线，保障出借人交易安全。

投资借贷项目总是有风险的，但关键是出现违约时怎样去平衡风险。担保模式在解决这种风险时就像是给出借人吃了一个定心丸。由于担保模式下的P2P网贷平台承诺在出现借款违约风险时，可为出借人垫付本金，该模式迅速为目前市场上绝大多数P2P网贷平台所采用。平台虽然承诺本金或者本息保障，但这并不意味着此类平台风险就会低。已倒闭或出现提现困难的平台中，大部分都承诺本息保障。关于相应的风险类型描述详见第五章。

中国经济在经过三十多年的高速发展后，正面临着一个重要的转折点。以投资和出口拉动需求、以环境污染和能源耗费作为代价、以低廉的劳动力成本作为企业主要竞争方式的经济增长模式已经难以为继了。如何大幅度地增加国内消费在促进经济增长中的作用,如何以绿色环保的方式生产和生活,如何节约不可再生的传统能源、大力开发可再生的新型能源，以及如何在科技创新的基础上以品牌竞争的方式发展企业，已经成为中国经济在未来三十年是否可持续发展的关键所在。

然而，在使用货币作为媒介和支付手段的现代货币经济中，任何科学技术的创新活动和经济增长模式的转变，都离不开资金的融通和支持经济增长的金融体制、金融工具的相应创新。同样，在一个中小企业占企业总数99%以上的经济体中，任何科学技术的创新和整个经济增长模式的转变，也都离不开中小企业的全面参与和健康发展。

和大型企业相比，尤其是和具有垄断地位的大型企业相比，中小企业不仅在创新方面覆盖了占比不到企业总数1%的少数大型企业无法全面覆盖的众多领域，而且在实施科技创新方面具有远较大型企业，尤其是具有垄断地位的大型企业，更加强烈的创新动机。创新通常是对市场现有状况的改变，而大型企业通常是现有状况的最大受益者。因此，大型企业，特别是具有垄断地位的大型企业，通常会对改变现状的创新缺乏动力，尽管其后果有时会非常严重。美国著名的柯达公司，就是一个曾具有垄断地位的大型跨国公司因担心损害其传统胶片技术的传统利益而不愿开发采纳新型数字技术而最终导致破产保护申请的最新案例。

尽管中小企业在科技创新和经济增长中的作用不可或缺，但在现代货币经济中，和其他任何企业一样，缺少了资金的融通，毋庸说科技创新和发展，即使是维持企业基本生存的生产活动都是无法实现的。然而，由于规模的限制，中小企业通常会缺乏获得银行贷款所需要的足够的抵押资产、以往的信用历史、规范的财务报表以及充分的信息披露。这使得融资难成为中小企业在全世界范围内所面对的挑战。而在中国，由于传统的金融体制对民营资本进入金融领域的限制，使得可贷资金不平衡的程度更为严重。这种不平衡会极大地制约中小企业的健康发展，阻碍中国经济增长模式的成功转型。

另一方面，要增大国内居民消费在促进经济增长中的作用，就需要首先增加国内居民实际购买力的水平。但在中国目前社会保障体系的发展尚不完善，住房、医保和教育的高额费用基本上会用尽普通消费群体的可支配收入的情况下，缺乏购买力的需求是无法达到促成中国经济增长模式的转变所需要的程度和力度的。而消费金融作为一般金融在消费领域的具体应用，具有帮助消费者连接其当前消费与未来收入的功能，可以有效地帮助消费者能够不局限于其当前收入，从而在其整个生命周期的范围内进行消费规划和支出。因此，消费金融会极大地增加普通消费者的实际购买力，从而提高整个社会的有效需求。然而，在传统的以大型国有商业银行为主体的金融体系中，大量的普通消费者的小额消费信贷通常难以被充分覆盖和有效提供。

因此，不论是从生产还是从消费的角度来看，中国经济都亟待金融创新。这不仅是广大中小企业生存和发展的需要，是广大普通消费者提高生活水平的需要，也是中国经济在未来三十年可持续发展的需要。

作为金融创新的一个重要的组成部分和一个完全由市场自下而上产生的融资方式，网络借贷在过去几年的发展远远超出了许多人的预期和想象。网络借贷，是资金借贷双方通过网络借贷公司在互联网上设立的平台进行资金融通的一种借贷方式。它打破了传统的金融机构对于融资渠道、融资对象和融资来源的垄断，使借贷的供求双方可以通过网络的平台直接进行对接。它不但使传统的商业银行不能覆盖和惠及的众多的中小企业，特别是小微企业，以及需要小额贷款的普通消费者获得了融资的渠道和机会，促进了消费、生产和科技创新机会的实现；也为广大的投资人在股市低迷、房地产市场风险增大、银行储蓄利率过低和缺乏足够的投资理财机会的情况下，提供了一个另类的投资选择。网络借贷的出现在满足了更多的借款人需求的情况下，更充分地使用了社会闲置资金，提高了全社会资金的使用率，促进了利率的市场化，更好地履行了金融市场从资金剩余者手中向资金需求者手中转移剩余资金的基本职能，提高了金融市场进行资源配置的效率。

当然，和所有其他的融资方式和金融工具一样，网络借贷也同样存在借款人违约以及无法偿还本金和利息的风险，存在着收益与风险的相互取舍和替代。网络借贷打破了传统的金融机构对于融资渠道的垄断，但并没有因此而消除借贷这一融资方式本身所天然具有的不确定性。金融市场普遍存在的信息的不对称性，并没有因为借贷双方的直接对接和互联网的使用而自然而然地减少。就像创造金融衍生产品的初衷是为了防范和减少风险，而过度或不适当地使用金融衍生产品却酿成了第二次世界大战后影响最为广泛和深远的一次金融危机一样，网络借贷在促进金融创新的同时，也可能会产生由网络借贷而引发的新的风险。

因此，如何扬长避短，既能充分地发掘和发挥网络借贷在满足中小企业和普通消费者的融资需求，为出借人提供新的投资渠道，以及促进金融市场资源配置效率方面的积极作用；又能深入地分析网络借贷风险产生的根源，寻找出相应的防范措施，这是保障网络借贷行业健康发展的必要条件。而对网络借贷行业进行比较全面的梳理和分析，是实现这一目的的基本前提。《2013年中国网络借贷行业蓝皮书》就是网络借贷问题的研究者对2013年度中国网络借贷行业进行分析研究的一个初步成果。

蓝皮书的内容基本涵盖了网络借贷行业的所有重要领域，包括：网络借贷的定义，网络借贷的历史，网络借贷市场的规模，网络借贷平台的基本盈利模式和风险分析，借款人的特点分析，出借人的特点分析，问题网络借贷平台产生的原因分析，网络借贷平台的垫付模式分析、扩张模式分析、业务流程分析、平台功能分析，网络借贷行业风险的系统性分析，国外具有代表性的网络借贷平台的比较分析，网络借贷平台的综合评级分析，网络借贷行业的市场前景分析，等等。其所有章节都配有具体的网络借贷平台的案例分析，是一部综合了理论分析、概念探讨和网络借贷行业实际探索的研究成果。

鉴于网络借贷行业在中国的发展现状，《2013年中国网络借贷行业蓝皮书》应具有广泛的读者群。作为读者，您，可以是，但不局限于：

（1）已参与或潜在的借款人。网络借贷多为小额贷款，门槛较低，可参与者人数众多。根据网贷之家的数据统计（详见本书正文），仅90家网络借贷平台的借款人就达15万之多。对于这一快速发展、创新不断的新兴行业，已参与或潜在的借款人会迫切地希望能够对这一行业有更多、更深入的和最新、最全面的了解。而蓝皮书的出版无疑会在此方面满足属于这部分读者的您的需要。

（2）已参与或潜在的出借人。基于同上的原因，已参与或潜在的出借人同样人数众多。根据网贷之家的数据统计，网络借贷平台的出借人数已达20多万。尤其是在中国股市低迷，房地产市场风险增大、短期前景不明，银行储蓄利率过低和缺乏足够的投资理财机会的情况下，网络借贷为广大的中小投资人提供了一个另类的投资选择。这些中小投资人也同样会迫切希望对这一行业有更多、更深入的和最新、最全面的了解。蓝皮书的出版也将会满足作为这部分读者的您的要求。

（3）网络借贷行业的从业人员。网络借贷的出现不仅为从事这一行业的人员提供了一个创新、创业的机会，同时，和金融行业的其他领域类似，也为从事这一行业的人员带来了其特有的风险。如何创造盈利、规避风险，需要网络借贷行业从业人员对这一行业的特点有全面、深入的了解。显而易见，蓝皮书的出版会为从事网络借贷行业的您提供一部重要的参考书目。

（4）传统金融行业的从业人员。网络借贷的出现，对传统的商业银行体系既是一个巨大的挑战，也可能会成为一个重要的机遇。金融和互联网结合，已是大势所趋。对于传统的商业银行体系而言，银行上网、金融上线，时至今日，已不是一个做还是不做的问题，而是一个何时做和如何做的问题。而对于网络借贷行业的全面分析和了解，是传统商业银行进行重大决策之前必做的一份家庭作业。蓝皮书的出版，对身处传统商业银行体系中的您亦会具有相应的参考价值。

（5）政府监管部门人员。目前在中国，网络借贷行业暂时还处于无政府监管的状态。但随着行业的发展和越来越多风险的显现，这种状况是不可能持续的。而政府监管的一个重要的问题就是政府监管的程度：过，则可能会不必要地抑制经济发展所需要的金融创新；不及，则可能会无法控制同样是经济发展所需要控制的风险，从而失去了监管的意义。因此，对行业的全面分析和了解，也是任职于政府监管部门中的您进行科学决策的前提。蓝皮书的出版也将为您提供有益的参考。

我们衷心希望，在互联网金融风生水起的今天，《2013年中国网络借贷行业蓝皮书》能够成为一部及时满足社会各界需要的出版物，能够为广大的普通读者提供了解这一快速发展的新型行业的基本知识，为可能的网络借贷参与者提供网络借贷的融资方式及其赢利与风险的全面分析，为传统金融机构和互联网的结合提供有价值的借鉴，为政府监管机构政策的制定及规章制度的建立提供有益的参考。

《2013中国网络借贷行业蓝皮书》是由北京大学汇丰商学院中小企业研究中心和网贷之家合作研究与创作的初步成果。北京大学汇丰商学院中小企业研究中心、纽约市立大学的王家卓教授，北京大学汇丰商学院中小企业研究中心的李丽、贾勇、齐兴方、刘迪、林俊钦，中国政法大学的李爱君教授，网贷之家的徐红伟、朱明春、马骏、孙斯寒、杨凌驰，具体参加了全书的策划、研究和写作。 具体分工如下：

主编：王家卓徐红伟

副主编：马骏

前言：王家卓

第一章：徐红伟 贾勇

第二章：马骏 孙斯寒 杨凌驰

第三章：杨凌驰 齐兴方 刘迪

第四章：齐兴方 刘迪 杨凌驰

第五章：李爱君 林俊钦 杨凌驰

第六章：马骏 孙斯寒

第七章：朱明春 贾勇

王家卓和马骏对全书作了修改和校稿，朱明春和李丽统筹、策划了整个写作计划。

网络借贷，一方面正在对民间金融进行着阳光化、规范化、专业化的改造，另一方面也倒逼着传统金融机构的改革与创新。这个新兴的行业正在改变着中国人的理财习惯和方式，甚至改变着整个金融经济格局。越来越多的人开始关注网贷行业，期望能够了解现状、研究未来、把握机遇，但却苦于缺少一手、详实的数据和资料，而这正是此书的目的，也是此书的亮点和价值。

——《每日经济新闻》

“现在咱普通老百姓创业，买车买房，扩大经营，资金周转，去银行办不了的事，网络借贷还真帮上了忙。”

——借款人 L

“网贷行业这几年兴起，算是给咱提供了个理财的新选择。不过难免有人想趁机捞一把，所以还是要多做做功课才行。”

——网友 我不是rain

“对于最广大的小额投融资者来说，2014你的钱去哪，如果只知道货币基金余额宝，还真就有点奥特了！网络借贷会是一个热门行业。”

——出借人 J

“理性思考是每一个投资人应有的品质，不然最终会害了自己。到今日，我更加确信会有50%以上的投资人踩雷，会踏上维权之路。”

——“网贷之家”创始人、CEO 徐红伟