布林格的观点与众不同，他认为现存的技术分析方法实际上并不能真正断定当前股价是否太高或太低，布林格在本书中透视了技术分析的精髓。

布林线创始人亲述战法★证券交易公认实用指标

这本《布林线(珍藏版)》由约翰·布林格著，张轶译。投资者可以从本书中了解到诸多关于技术分析的真谛，了解到许多以前所不能透彻掌握剑的有价值的分析方法和工具：

·关于从布林线中引申出的最初级分析指标：％b和带宽指标。

·投资者如何利用布林线得心应手地分析那些常见的市场走势形态。

·针对短、中、长期操作计划，如何更策略地运用布林线。

·运用布林线分析的三种交易方法。

·调整％b和调整通道宽度的参数是一样的。

过去30年里，成千上万的资深交易者一直将布林线作为最富有成效的、最可靠的市场分析工具。今天，人们期待已久的《布林线(珍藏版)》终于来了！布林线创始人将亲自为您讲述如何使用这种具有神奇效果的分析工具，以及如何运用这种技术分析工具来比较市场价格走势与分析指标间的关系。

《布林线(珍藏版)》由约翰·布林格著，张轶译。

序言

前言

谢辞

第一部分 开篇

 第一章 介绍

 第二章 基本数据

 第三章 时间框架

 第四章 关于长期有效的建议

 第五章 自己做主

第二部分 基础知识

 第六章 通道的历史知识

 第七章 布林通道的结构

 第八章 布林通道指标

 第九章 统计原则

第三部分 布林通道和模式识别

 第十章 模式识别

 第十一章 5点模式

 第十二章 W底

 第十三章 M顶

 第十四章 价格沿着通道上涨或下跌

 第十五章 收缩现象

 第十六章 波动性突破系统

第四部分 布林通道和指标

 第十七章 布林通道和指标

 第十八章 成交量指标

 第十九章 趋势跟踪

 第二十章 反转

第五部分 引申话题

 第二十一章 指标的标准化

 第二十二章 日内交易

第六部分 总结

 第二十三章 布林通道的15条基本规则

 第二十四章 总结

 尾注

 词汇表

 参考书目

第一章 介绍

80多年前，物理学家阿尔伯特·爱因斯坦介绍了相对论。这个理论的核心是，任何东西都是相对存在的。结果就是，没有任何东西是单独存在的——没有绝对的东西。有黑就一定有白；有慢才有快；有低才有高等等。爱因斯坦用他的理论来解释物理学，可惜这么做失去了很多潜在的听众，这些听众本来是有兴趣的。然而，像伯特兰·罗素这样的理论家，他把同样的思想用在了物理学之外。

1925年，当罗素连载发表《相对论基础知识》时，他认为，一旦人们接受了相对论的思想，他们会改变自己的思维模式：人们会用更抽象的方式做事，并把生硬的法律改成相对的概念。这样的事在科学界已经发生了，但是相对论在传统文化方面还没有引起注意，对人们的思想没什么改变，原因是只有极少数人了解相对论。

在爱因斯坦开始工作的同时，奥利弗·温德尔·霍姆斯作为美国的高级法官，正在推进本国的司法系统走向相对性的方向。他建议法院不能判定绝对的事实。他们可以判断官司的相对情况，即不能做绝对的判断，只能做相对的判断。霍姆斯在他职业生涯的早期说：

法律包含了一个国家几百年的经历，并非是依靠数学公式或推理就能解决问题的。要想了解法律，就要知道它的过去，并知道它的大方向。

爱因斯坦和霍姆斯的努力没有白费。他们关注的焦点表明了社会的趋势。随着19世纪的到来，这个世界将变得更加复杂，过去，影响人们的都是绝对的真相，现在，这样的方法不行了，只能用相对的方法来影响人们——市场也是同理。

从本质上说，这些思想是谦逊的。它们认识到了我们的局限性，它们反映了爱因斯坦的思想，并没有反映西方哲学。投资最好方法的目标仅仅是目标而已。也许我们会采用这个方法，但它会躲避我们。实际上，根本没有完美的系统。我们只能在我们力所能及的前提下尽量发挥自己的潜能。

伯纳德·曼德尔布罗特在早期研究混沌理论的时候发现棉花价格行为不是直线形的。后来的研究者也认为金融系统实际上是超级复杂的，因为太复杂，所以预测是很难的，就像天气一样，不好预测。随着系统越来越复杂，传统的线性分析工具失败了，要了解系统则更难了。唯一能帮助了解复杂系统的工具就是相对工具。

本书不会深入地探讨这些问题，更不会去从正反两面去论证。但我们要接受价格不是正态分布的，市场也不是大部分人想象的那样简单。我们要接受这个前提，那就是市场是越来越复杂，越来越难把握的。

很多人看见了这样的建议：要想赚钱，你必须低买高卖一或高卖低买。随着市场越来越波动，模式越来越复杂，交易则越来越难。芝加哥交易场内是全世界期货合约交易最活跃的地方，这里有一个神话，它说是上帝在控制着交易场。上帝有两个原则：原则一，你可以在底部买入——一生一次。原则二，你可以在顶部卖出——同理，一生一次。当然了，你也可以反着做。

本书的目的就是帮助你避免一些投资者常遇到的陷阱，比如投资者在低点买人了，结果眼睁睁地看着股票继续下跌；或者是投资者在高点卖出了，结果眼睁睁地看着股票继续上涨。传统的方法带有情绪，现在则用另一种方法来代替，这种方法并不追究绝对的真相，而是用相对的框架来评估价格，用严密的方法做出一连串理性的投资决定。我可以低买高卖，当我这么做的时候，我们要用相对的感觉去做，要尽量避免采用绝对的方式。最高价的定义就是上通道，最低价的定义就是下通道。另外，我还会给出一些建议，帮助你采用适合自己的框架，以迎合你自己的风险回报标准。

第一部分就是以本章开始的，做个介绍。然后是第二章，你将会读到分析所使用的原材料。然后是第三章，你将会学习如何选择合适的时间框架以做分析，如何选择正确的布林通道的均线参数和宽度参数。第四章从更深的层次看待长期有效的建议这个方法和寻找最佳风险回报机会方法的区别。第一部分会揭露结果，在第五章，会谈论如何成功实施你所学到的思想。

第二部分谈论布林通道的技术细节。从第六章开始，谈论交易通道的历史(在第二十章，第四部分，我会讨论建立在交易通道基础上的最古老的交易系统)。第七章讨论布林通道的结构。第八章讨论布林通道分离出来的指标％b，它是一种数学方法，以衡量价格高了，还是低了，还能衡量波动性。第二部分用第九章结束，第九章讨论波动循环，观察一些学院派思想，这些思想是支持布林通道概念的，并审查一些统计学问题。

如果你对工具后面的细节不感兴趣，你可以跳过第二部分，直接看第三部分。第三部分讨论如何使用布林通道。第三部分和第四部分建立在第一部分和第二部分的基础上，你可以单独阅读这些部分。

第三部分解释如何使用布林通道。从第十章开始，第十章和第十一章讨论模式识别，并介绍亚瑟·美林的M和w模式。第十二章讨论W模式的用法，第十三章讨论M模式的用法。第十四章讨论最复杂的“价格沿着通道上涨或下跌”。后面有两章讨论波动性。第十五章描述收缩——用股票和债券市场的例子来说明。第十六章提供3个简单的方法，以说明如何有效地使用布林通道，还有根据收缩发明的波动突破系统。

第四部分增加一些分析指标。它聚焦于连接通道和指标，以做出理性的交易决定。第十七章讨论指标和通道。第十八章讨论成交量指标，包括最适合布林通道的成交量指标。在第十九章和第二十章，我们专注于两个使用％b和成交量指标的系统，它们结合了价格波动和指标——一个系统跟踪趋势，另一个系统捕捉最高价和最低价。

第五部分聚焦于更高级的话题，比如布林通道的指标标准化(第二十一章)，日内交易的技术(第二十二章)，以及谁会很好地使用布林通道。

在第六部分，我通过一些原则来总结使用布林通道的主要问题，再结尾。

第六部分以后是尾注。我还有一些想法，这些想法很重要，为了不打乱章节排列，我把它们放在尾注里面讲。这些尾注很有价值，所以一定要看哦。尾注还包括了前面章节中需要的材料。

第三部分和第四部分讲的3个交易方法是可以提前想到的。方法1使用低波动预测高波动。方法2使用确认的强势预测上涨趋势的开始或使用确认的弱势预测下跌趋势的开始。方法3预测两天内的反转：通过上通道附近的价格找到变弱的指标；或通过下通道附近的价格找到变强的指标。更重要的是，方法3还能找到布林通道无法确认的指标，这些指标在下通道附近，并伴有正成交量指标，或在上通道附近，并伴有负成交量指标。

再回到关键的一句话——你不能靠它谋生，也不能没有它。很多年前，我刚到金融新闻网做事的时候，当时只懂广播事业，对金融则是一无所知。无论遇到了什么术语，我都要打断对方，让对方解释是什么意思。被问的人说的没错，有时候确实要解释一下术语，但是没有必要每次都要停下来解释，因为不问断对理解总体内容是没有影响。一本书最好有词汇表，所以我也这么做了，如果你遇到了不懂的词，不懂的句子，你可以查词汇表，也许你能找到答案。词汇表还有另外一个目的，很多时候，投资术语的定义都是混乱的。有些术语可能有很多意思，这样容易让人头昏，而我的词汇表则解释了这些术语。

本书结尾是参考书目——这些书都是推荐阅读的，它们的主题和本书接近。我不是叫你死读书，而只是告诉你这些书都可以用来做参考。

最后，我还建了一个网站，叫http://www.BollingeronBo-llingerBands.com，以作为本书的支持。你可以在这个网站找到适合3个方法的股票，另外还有一个区域，你可以根据本书的标准来筛选大量股票。网站上还有很多图表，还有论坛，你可以和别人讨论布林通道的知识，也可以链接到我的其他网站。

看完本书以后，你就能拥有自己的一套工具和技术，你就可以评估潜在的投资机会了，也可以进行实战。这个方法能让你消除情绪带来的影响，因此作为一个投资者/交易者，你可以充分挖掘自己的真实潜能。P3-7

1984年6月，我第一次走进圣塔莫尼卡位于加州海洋公园大道2525号的大门。那是金融新闻网的总部，金融新闻网是全国第一个专注于经济、市场和企业新闻的电视网。金融新闻网的总部不怎么样，坐落于破旧不堪的2层楼中。这个楼没任何特色。楼房是方形的，破旧的，还很拥挤，里面挤满了几十个员工，有人说他们为了做新闻，每天要工作12个小时，工资很少，观众也很少——我17年前看见的环境就是这个样子。

我在金融新闻网找了一个初级的工作，没办法啊，因为在当时，斯皮尔伯格和卢卡斯都不知道我在制片人方面已经初露锋芒了。他们当时并不认识我，但我认为自己会成为世界著名的电影导演，可惜没人注意到我是从电影学院毕业的。只有一个高中时的老朋友给我提供了一个工作机会，但我对那个媒体行业一无所知。对我来说，金融新闻网是一个暂时的栖身之处，我在挣工资的同时可以向主流的电视和电影靠拢，总有一天我会发财并出名的。

所以，我在金融新闻网开始工作了，只是自己有所保留而已。当时，我觉得自己的工作内容是极度枯燥的，好在这个学习过程可以帮助我锻炼自己的媒体能力。当时有很多数据(让我头痛)、很多术语、很多从没听说过的东西……我能立刻想到的是羊毛期货和棕榈油市场。但是金融新闻网新闻部的人对所有的品种都感兴趣，这让我感到很有意思。为什么那些毫无意义的东西会让整个房间的人都如此牵挂呢？为什么他们每天都要谈来谈去呢？我开始产生了好奇。

在谈好奇的事之前，让我来介绍一下金融新闻网的工作环境。整栋大楼是方形的，第一层有3个大房间。新闻室有30英尺×50英尺，四周有很多桌子，配备了很多IBM电脑，还有字幕机，用来输入新闻故事，下面有垃圾桶。编剧和制片人都很年轻，都是20多岁或30出头。高级制片人年纪大些，他们有多年的新闻经验……他们来自出版和广播行业，是记者，他们多次尝试进军新的新闻报道业，大多都失败了。

新闻室的旁边有两间房。助理制片人和编剧在其中一间从所有的录像带中找到需要在当天播出的新闻。另外一间则是做直播用的，约翰·布林格就是在其中一间做直播的。约翰和后来的埃德·哈特做了很多市场评论。埃德·哈特是老新闻工作者，头发斑白。埃德在为金融新闻网工作的同时，他还为KFWB做每日商业新闻报道，KFWB是洛杉矶的一家电台，它全天报道新闻，它的最大竞争对手是当地的KNX。

埃德脾气不好。他性格活泼，喜欢讲低级笑话，在我的同事中间，他是最好的商业新闻记者。他对经济和市场非常了解。他的记忆力非常强，也很聪明。一般人骗不到他，他喜欢指出别人的智力缺陷。除了航海和舞蹈，他最喜欢的就是商业新闻。

在繁忙的新闻日，几乎每个员工都很忙，当时的总编辑还要走进来找大家帮忙处理文字问题。每个人都在为了上镜头而奋斗，但是无所畏惧的总编由于被繁重的业务所缠绕，他竟然看不出这点来。他大声地问道是否有人知道“空洞的”(张轶注：这个词发音像“6月”)这个词的定义。只有埃德·哈特不厌其烦地回答：“那是7月前的那个月。”埃德说完就走开了。大多情况下，埃德的大脑里有很多重要的事，他还要做到准确、及时和有深度。他都能做到。他的动作比市场还快，而且他总是对的，他总是能得到有用的信息，别人还无法复制。

金融新闻网的其他专业人士则在新闻室的隔壁，约翰·布林格也在那里。他是金融新闻网的市场分析师。约翰负责分析图表，找到有竞争力的模型，并告诉听众，可以通过过去的模型赌未来。约翰的周围摆满了行情报价器、原始的电脑和很多纸张。他还有很多关于技术分析的书，我当时连书名都看不懂。我当时叫他布林格，他很爱吵闹，一旦谈到了市场，他就大喊大叫地讲自己的观点。他的背景很有趣，所以我立刻对他产生了兴趣。他做过多年的摄像师，包括在哥伦比亚广播公司为《60分钟》新闻杂志做兼职。我和他关系还不错，因为我们都喜爱电影，都爱讲故事。但是，他放弃了主流电视媒体的好工作，而去写一些关于波动曲线的东西，也许有些人能理解，我则感到有点吃惊。正如前面所说，我不太明白他的做法，但我开始产生了兴趣。

当我刚到金融新闻网的时候，我对经济、市场或商业是一无所知的。但是在那里待了几个月后，我一边等待机会，一边对别人谈论的内容产生了兴趣。我现在都知道，比尔·格里菲斯和苏·赫瑞拉(当时叫麦克马洪)参与了商业电视的发展过程。埃德·哈特、约翰·布林格和一个高级制片人，其中一个叫道格·克莱顿，他们会在一起高谈阔论，讲当前的事件、商业、市场和经济，我不太明白他们谈论的内容。但是他们喜欢叫我一起谈。所以，我就对商业新闻上瘾了，并一直坚持到今天。

在所有同事中间，我对约翰·布林格最感兴趣。他的激情具有传染性。他拼命地想研究市场和历史，这很鼓舞人。他对信息的渴望是永不知足的，他对细节非常关心，结果他的业绩最好。随着约翰市场知识的增加，他的认知对周围的人也有好处。他消化吸收信息的速度很快，然后给我们解释，我们都感到印象深刻。

对我们这些同事来说，事情越来越明显，他总有一天会对技术分析做出重大的贡献。他从不被华尔街所知的无名小卒成长为一个令人尊敬的市场分析师。伟大的技术派人士，像乔·格兰威尔、罗伯特·法雷尔、爱迪生、高尔德、罗伯特·普瑞切特，当然，还有查尔斯·道，他们都发明了一些技术指标，直到今天人们还在使用。事实上，所有的华尔街经纪公司、基金公司和大的对冲基金公司都会聘用技术分析师。所有的投资者都在一直寻找优势。技术分析是一种优势，它能帮忙找出利润和亏损之间的不同。

正如我所说，对于约翰的同事来说，我们都知道他迟早会成为重要的分析师，并会改变技术分析的方法。他确实做到了。

对市场中的新手而言，《布林线》是一本必读的书。当我们一起在金融新闻网工作的时候，约翰就开始研究技术分析了，他对技术分析做出了重要的贡献。当约翰刚发明布林通道时，我当时还不明白它的重要性。我前面说了，我花了很多年才明白我自己写的主题和约翰所做的贡献，在当时，这些东西对我来说都是神秘的(还好，现在不是这样了。免得你以为我还不懂技术分析)。

和很多伟大的发现一样，布林通道以简单为美。它定义的参数符合市场的波动。它们限定期望值的界限，它们让读者明白市场波动的程度和速度。布林通道曲曲折折，也会被价格打破。一旦布林通道被价格打破，投资者就要明白它透露出的重要信息。从结构上看，它们只是数字。但是，从图形上看，它们给投资者提供了千言万语。

简而言之，布林通道是一种技术工具，所有的投资者、交易者和基金经理都应该理解它并使用它。它和其他技术分析工具一样，对市场分析做出了贡献，应该被人们记住。

美国全国广播公司

资深主播罗恩·因素纳

2001年6月