马修·谢夫林所著的《身边的巴菲特：华尔街散户投资传奇》深入挖掘十位普通投资者的生长与投资轨迹，解读他们成功背后的性格故事，什么样的人适合玩短线，什么样的人适合看大势，读过《身边的巴菲特：华尔街散户投资传奇》投资者能从这十位身边的巴菲特身上找到答案。

《身边的巴菲特：华尔街散户投资传奇》不仅介绍了十位普通投资者的成功理念与个性分析，同时加入大量实操案例，解读个股实盘操作效果。

国人对于美国人的投资理念和投资环境、历史津津乐道，但是对普通美国人如何在华尔街的投资环境中搏杀知之甚少，《身边的巴菲特：华尔街散户投资传奇》为读者揭开了华尔街散户致富的真相。

《身边的巴菲特：华尔街散户投资传奇》讲述的是10位普通美国投资者的故事，他们没有对冲基金的从业经验，也没有常春藤名校的文聘，但是凭借着他们自己的不懈钻研与努力，他们的表现竟然能长期跑赢最优秀的华尔街专家们。

这些“足不出户的大师”们来自生活中的各个领域，他们是软件推销员、门诊医生、狂热的电脑迷，甚至家庭主妇。而他们的方法从技术分析、全球宏观经济基本面分析到价值投资应有竟有。

他们之所以能取得成功，完全是由于自身对投资的热情以及能够有效地驾驭网络，为自己获取重要的投资理念，研判与交易技巧。

在一个优秀基金经理人打碎投资者所有鸡蛋、麦道夫横行、信托责任被利益碾得粉碎的时代，这些自力更生的市场英雄们缔造了一个激动人心的传奇。

《身边的巴菲特：华尔街散户投资传奇》由马修·谢夫林所著。

谁是下一个你身边的巴菲特

推荐序一

推荐序二

译者序

导言 看看你邻居的投资组合/1

第1章 流浪汉的价值投资/9

 有形战术/11

 克里斯托弗·里斯的故事/15

 克里斯托弗·里斯的投资法则/21

 个股案例研究：艾伦（Abatix）公司/21

 里斯的话/23

第2章 熊市英雄/25

 追踪熊市/29

 约翰·纳文的故事/35

 纳文的投资法则/39

 个股研究案例：PowerSharesDB美元指数多头基金/41

 纳文的话/42

第3章 招人喜欢的美男子/45

 走在刀刃上的人/47

 迈克·科萨的故事/54

 科萨的投资法则/58

 个股案例研究：雷丁集团/60

 科萨的话/63

第4章 巫师的学徒/65

 喜鹊筑巢投资法/68

 凯·佩特南的故事/74

 佩特南的投资法则/77

 个股案例研究：Ternium，S.A/80

 佩特南的话/82

第5章 网络掘金者/83

 对等的利润/86

 阿兰·希尔的故事/93

 阿兰·希尔的投资法则/96

 投资案例：中国能源集团/97

 希尔的话/100

第6章 散漫的杰克/101

 买入“错杀股”/104

 杰克·韦兰的故事/111

 韦兰的投资法则/115

 案例研究：Iomai/117

 韦兰的话/120

第7章 马尼托巴湖的神谕/121

 当巴菲特遇上邓普顿/123

 兰迪·麦达夫的故事/125

 麦达夫的投资法则/129

 个股案例研究康帕西娅贸易公司/134

 麦达夫的话/137

第8章 墨西哥黄金/141

 从侦探到交易员/145

 安德鲁·斯旺的故事/150

 斯旺的投资法则/156

 个股研究案例：大洋洲金矿/159

 斯旺的话/161

第9章 股票垂钓者/163

 像我一样做，而不是像我一样说/166

 贾斯汀·上原的故事/171

 贾斯汀的投资策略/173

 个股案例研究：Medivation/175

 贾斯汀的话/178

第10章 期权的布道者/179

 卖空期权：不仅有趣，而且赚钱/182

 鲍勃·克莱布的故事/185

 克莱布的投资法则/190

 个股案例研究：Annaly抵押/196

 克莱布的话/199

第11章 传奇投资者的孵化器-投资信息网站/203

 市场至上网/205

 价值论坛网/208

 价值投资俱乐部/209

 默特里傻瓜网/211

 柯维思特网/212

 卡钦网/214

 风险测评网/215

 投资者商业日报网/216

 美国个人投资者协会/217

 基金警示网/218

 股票图表网/220

 其他值得收藏的网站/221

注释/227

致谢/231

译者简介/231

追踪熊市

观察市场至上网中约翰·纳文自2001年5月开始的交易记录，他根据图表选股的业绩令人印象深刻。2008年，他看空不做空(bearish call)，最终得以脱颖而出。

“那一年(2008年)春季快结束时，我发现50日移动均线向下移动并且穿过了200日移动均线。对我来说，这是一个熊市即将来临的信号。”纳文说道，“这是我第一次看到清晰的信号，在每个我关注的板块都看到了这个信号。这是一个警号，我尽可能卖出组合中的股票，拿回现金，寻找那些下跌幅度可能最小的股票。”

这一明智举动让纳文得以避开了大抛售，纳文当年仅损失了1％。而大多数专业基金经理却损失了35％甚至更多。“市场下跌了20％，你才听到全国广播公司财经节目上有人说这是熊市，这真可笑。”纳文说，“我不这样看，如果你在跟踪技术信号，通常是可以提前提出来的。”

当然，要了解纳文是如何借助价格走势形态做出投资决策，需要懂得一些技术分析的理论。最简单的方式就是图表分析者依据股价的历史数据变动，预测未来的价格，这建立在历史总会重复这一事实之上。

投资小贴士

斐波纳契数列是一个数字序列，由莱昂纳多·斐波纳契(Leonardo Fibonacci)于1202年创立。数列中的每个数都是前面相邻两个数之和。据说斐波纳契数列在自然界也存在，比如花序。但是纳文这样的图表分析师，将其用于确定股价的支撑和压力水平。

纳文探寻股票定价的数学关系，他专门检阅股价图，看是否会出现斐波纳契模式。莱昂纳多·斐波纳契是13世纪的数学家，是他将阿拉伯数学引入到了欧洲，现称为十进制。斐波纳契推演出了一系列数，其中每个数都是前面相信两数之和，如0、1、1、2、3、5、8、13、21、34，称为斐波纳契数列。

约翰·纳文和其他技咪分析师关注一种叫做斐波纳契回撤(Fibonacci retracement)的现象，用股价图上的两个价格端点(通常一个是最高价格，一个是最低价格)构成的价格区间，再用斐波纳契比例23．6％、38．2％、50％、61．8％和100％去除，可以分别形成不同的价格水平，用于确定股价的支撑线和压力线。

斐波纳契数列的一个特征是数列中后一个数与前一个数之比约为1．618，因此纳文他们更看重61．8％这个关键的比率，用斐波纳契数列中的前数除以后一个数字即可得到这个比率，如果你相信斐波纳契后撤，就可以算出股票或指数的下一个压力位或支撑位。在这些价位上，交易量和价格行为可以告诉你，一只股票是会沿着原来方向继续运动，还是采取相反的路径。

纳文选股风格中的另一个重要元素是艾略特波浪理论。拉尔夫·纳尔逊·艾略特(Ralph Nelson Elliott)在20世纪30年代后期发展了波浪理论，声称股票市场尽管混沌，但仍有可重复的周期性。

投资小贴士

R．N．艾略特相信市场具有可定义的波浪形态，可以用于预测市场方向。在20世纪30年代后期，他发展了波浪原理，表明股票价格决定于建立在斐波纳契数列上的周期。

艾略特发现这些周期产生于投资者的心理。他相信股票市场具有“分形”特征。分形包含复杂的数学。简言之，它是可以在无限小的尺度上不断重复自己的结构。艾略特发现股票也是以类似的模式进行交易。他使用斐波纳契数列推导出了一个检验波浪形态的系统。

约翰‘纳文是从罗伯特·普莱彻特(Robert Prechter)那里学习的艾略特波浪理论。普莱彻特是艾略特波浪理论的一个主要实践者，他在自己的博客上普及有关知识。他也花时间专门写有关波浪理论的专题博客，如《艾略特波浪直击》和《丹纳里克的艾略特波浪》。有趣的是，这两个博客对2009年和12010年的市场观点是完全相反的。

和本书中其他的价值投资者不同的是，纳文使用自上而下的方法选股。他每天晚上用stockchart.com查看多个指数，从标普500、Russell 2000，到黄金、美元、国债，以便能从大的图景上判断是牛市还是熊市。

然后他研读各产业板块的图表。如果发现某个板块的走势图形不错，再从该板块中选择具有最佳价格趋势图形的股票。移动均线对纳文来说很重要。如果短期移动均线，比如50日移动均线向上穿越一条长期移动均线，如200日移动均线，意味着这只股票走牛，因为这个指标显示出净需求或买入的量能。

一旦纳文确认某股票的形态是可交易的，他会检查其他指标，确认他看到的走牛或走熊的模式是否还在发展。

P29-31

马修·谢夫林写出了一本难得一见的投资书，它实用且非同寻常。谢夫林并没有给出可以一招制敌、一夜暴富的致富公式，而是刻画了10位大家从未听闻的成功的民间投资人，从他们身上挖掘出了光芒四射的投资真谛。这些人在投资领域都是自学成才，因此，对于成千上万名个人投资者来说，他们的故事贴近生活，振奋人心。

他们的一些观点跃然纸上：

成功之路不止一条。每个人都可以发展出自己的投资方法。

他们身上有两个共同点：努力工作，遵守纪律。他们不依赖于电视上的专家、朋友和熟人的建议，而是花费大量时间去努力挖掘。他们使用互联网。尽管他们从网络和别处获取信息，但都是由自己掌控投资决定权。

人们大都自认为会遵守纪律，但是，在市场暴涨暴跌的时候，多数投资者通常被个人情绪所左右。

这些“身边的巴菲特”也会犯错，但是他们能从中学习和吸取教训。

他们中的每个人都经历过沉痛的市场挫折。即使幸运的投资者，像约翰·纳文（John Navin），虽成功躲过了2008～2009年金融危机引发的灭顶之灾，也还是错过了之后的上涨。

另外，值得一提的是互联网所起的显著作用。网络解放了那些从未就读过名校也没有接受过正规金融证券分析教育的人，为他们赋予了前所未有的力量。在本书结尾，谢夫林给读者提供了他认为有益的投资类网站，供个人投资者参考使用。

这些个人投资者大多不只是用网络查找数据、评级和排名等信息，他们还参与网上互动。换言之，在互联网上可以做即时头脑风暴。尽管对着键盘你会觉得形单影只，但在一来一往的交互环境下，你就像置身于一个坐满了志趣相投的人的会堂里。

毫无疑问，无论你身在何处，互联网都能帮助你开发才智。当然，尽管互联网可以创造奇迹，但并不能保证成功。它是一个非常有用的工具，但只是成功的手段。

所以，本书在鼓励的同时也给出了警示：致富无捷径。

当今的投资者拥有史无前例的创富机遇，你所需要做的只是持之以恒，以成熟的眼光看待前进道路上将会遇到的各种艰难险阻。

史蒂夫·福布斯（Steve Forbes）

这是一本非同寻常的投资书。书中并没有给出可以一招制敌，一夜暴富的致富公式，而是刻画了10位大家从未听闻的成功的民间投资人，从他们身上挖掘出了光芒四射的投资真谛。

——斯蒂夫·福布斯 《福布斯》杂志主编兼出版人

本书的面世对中国的投资界与投资者，特别是小散们，实乃幸事一件。我们身边的巴菲特们是在正确的做事，做正确的事。相信一旦吸收书中的营养，人人都有能力成为一名出色的投资者！

——马方业 经济日报社（集团）高级编辑，证券日报社副总编辑

千万不要忽视身边的“能人”，他们一定有你学习的地方，他们的经验恰恰与你最贴近，“大师”的定律未必就能助你成功。

——苏培科 对外经贸大学公共政策研究所首席研究员，CCTV证券资讯频道新闻主编

从别人的成功故事中学习，本来就是最佳回报的投资从别人的成功故事中学习，是最佳回报的投资。

——曾仲谦 国际金融管理学会(IAFM)香港分会会长

股市里的决策和生活中的投资决策一样，最终都是要依托价值的，通过本书，读者可以看到一个真实的价值投资，也会因此多了一份安静和理解。

——国内知名股票投资博主 空空道人

我会看这本书，并把它推荐给朋友，因为它提供的十几个投资案例，不乏未来可能成为传奇的投资者。还要记得的是：没一个传奇都从平凡开始……

——扁虫鱼 畅销书《投机者的扑克》作者