你是否早已厌倦了股票的高风险？你是否已经对存款的低利率无法忍受？那么，购买债券吧！选择稳赚不赔的投资，以最小的风险跑赢CPI。由王在全编著的《一生的理财计划(债券篇)》将教你如何投资债券。通过本书，你可以知道：如何选择适合你的债券；债券投资的策略和技巧；如何控制债券投资的风险；家庭资产配置应该遵循什么原则；家庭资产中应该配置多少债券等等。

股市跌宕起伏，辛苦赚来的钱往往一夜之间血本无归，怎样才能降低风险，保证获利？常常被人忽略的债券其实是一种很好的选择！

由王在全编著的《一生的理财计划(债券篇)》从一个专业人士的角度，让你重新认识债券这种投资产品，为希望降低投资风险、稳妥获利的投资者详细讲解了债券投资的方法。除了常见的国债之外，企业债、公司债和金融债等投资产品还不太为人所知，实际上，它们都能给你意外的获利惊喜，有时甚至能超过投资股票的收益。书中为投资者采取怎样的投资策略提出了实用的建议，包括：

●什么情况下购买债券？

●购买什么样的债券？

●如何对债券进行有效的组合，使资产不受影响？

●在不同的宏观经济条件下，应该采取什么样的策略和技巧来提升资产价值？

读完《一生的理财计划(债券篇)》，相信你对债券会有一个全新的认识。选择债券，以最小的风险跑赢CPI，让你的资产更有保障吧！

前言

第一章 债券是一种好投资

为什么要买债券？

购买债券——你也来做债主

理财规划帮你变富

第二章 投资适合你的国债

国债投资概述

凭证式国债投资

电子式储蓄国债

记账式国债的投资

银行柜台记账式国债

交易所国债

第三章 投资企业债券、公司债券和金融债券

企业债券

短期融资债券

公司债券

金融债券

含权的债券

第四章 投资类似债券产品

债券基金

理财产品

资产证券化产品

信托产品

第五章 学会衡量债券的定价与收益率

债券的价格

债券的收益率的计算

影响债券收益率的因素

第六章 怎样防范债券投资的风险

债券投资的风险

债券投资风险的评级

债券利率风险及其管理

第七章 债券投资实用策略

债券的投资策略

债券投资的技巧

家庭生命周期与投资规划

参考文献

股票投资是迅速发财的途径之一，这样的财富故事也经常在我们身边重演。据《每日经济新闻》记者不完全统计，截至2010年8月31日，113家创业板公司的发行前股东中，直接持股市值超过1亿元的自然人有406人，直接持股市值为千万级别且出现在前20大股东中的发行前自然人股东有471人。也就是说，创业板开板近一年时间里，至少有877名个人(家族)一夜之间身家超过千万。不错，股市创造了许多财富传奇，无论是个人还是机构，都有许多值得我们称颂的例子。我们被股票的高收益率俘虏了，我们想当然地认为我们也会有高收益率。不错，如果你具备了一定的投资条件，你的投资金额、投资期限、一定的投资知识和技巧，再加上天时地利，你可能确实获得了高于两位数或者更高的回报，但是你为此也要承担较高的风险。而很多股民自投资以来并没有获得这么高的回报，也许在很短的一个时期内，他得到了很高的收益率，但长期来看他的收益率并不高，一个重要的原因是股市在波动，你无法真正把握低买高卖的法则。如果你投资100元，先是上涨50％到150元，然后下跌50％，最终你手里仅有75元；同样的道理，你投资的100元如果先下跌50％到50元，然后再上涨50％，你手中仍然仅有75元，因此如果你没有真正把握好股市的起起浮浮的话，你拥有的很有可能只是一时的纸上富贵，最后是竹篮打水一场空。

你也许会说，股市不会在原地踏步，长期来看是往上涨的，只要长线持有，应该有不错的斩获。常言道，“长线是金”。如果你运气好选对了股票，而且恰好持有，你确实会有股神的感觉。也或者你购买了基金，尤其是指数型的基金，你获得了股市上涨的均衡回报。此外还有一些个人或者机构投资者，他们有专业的知识，或者有特殊的信息渠道和分析判断能力，因此在股市上赚钱是不足为奇的。而对一般股民而言，在你进行股票投资的时候，心里想着的可能是想象中的股票投资收益率，比如你设定年均最低不低于12％，但实际上这是一种收益率幻想，也可能股市上涨了不止12％的幅度，但是你不一定能获得这么高的收益率，原因如下：

你的收益首先取决于你的资产配置。你的资金到底投在了哪里？是股票、债券、房地产还是黄金？若是股票，是哪些行业中的股票？你选择的个股表现如何？这些都会直接影响到你的投资业绩。

你的投资策略和技巧也是影响收益的重要因素。你选择的是主动策略还是被动策略？如果是主动策略，你在股市上涨期间如何进行不同股票之间的转换？如何作出买卖时机的选择？每次抉择都是正确的，还是正好做反了？是否眼睁睁地看着刚刚卖出的股票牛气冲天，而刚刚买人的股票却“跌跌不休”呢？如果是被动策略，你是自己选择了股票组合，还是购买了不同类型的基金？它们是否跑赢了大盘？

另外，股票投资的税收和费用也不可忽略。你每次的红利收入都要缴纳所得税，每次操作都要向券商支付佣金，此外还要缴纳印花税，减去这些税收和费用，你的操作所得还剩下多少呢？

考虑了以上因素之后，你梦想的至少能获得一个股市平均收益率的想法是不是一种幻想呢？当然，我并不是阻止大家去投资股票，我只是提醒大家股票投资的风险，而另一种投资工具——债券的天然优势就很明显了。

假如你是一个简单的债券持有者，按照面值买进后就不再积极买卖，期间获得利息收益，到期再拿到本金的给付，这种方式的主要优势就是：国债、企业债以及其他一些类似债券都有一个共同的特点，就是到期还本付息。所以你的本息收益是稳定的、可预期的，虽然你丧失了获得更高收益的机会，但是几乎没有风险的收益能让你的财富不断增长，你又何乐而不为呢？

债券的投资需要一定的策略和技巧，这样才能提高你的真实收益率水平，这些我们在后面的章节会有论述。即使你不采用任何投资策略，只要购买并持有直至到期，你就一定会得到本息，避免了时机选择等操作失误可能带来的损失。公司债券等的利息要缴纳税收(只有国债的利息是免税的)。此外在柜台买卖债券的费用往往体现在买卖差价上，在交易所买卖债券的佣金远远低于股票的费用，而且交易债券不必缴纳印花税。

综合考虑资产配置上的失误、时机选择上的差别以及费用和税收之后，股票和债券的实际投资回报率有什么不同？也许在此之前你还没有认认真真地比较过，或者你根本就没有想过要投资债券，而本书的目的就是详细探讨关于债券投资的基本知识、买卖的方式以及投资的策略与方法等，这些分析将告诉你，债券是一种好投资品种。

P6-9

经历了风雨，人们才眷恋港湾；看惯了高楼大厦，人们才怀念自然的家园；尝尽了投资的血雨腥风，人们不禁想起了债券。你是否早巳厌倦了股票的高风险？你是否对银行存款的低利率已无法忍受？那么，购买债券吧！

债券具有偿还性、安全性、收益性和流动性等特点，债券的发行人需要具备一定发行条件，如果上市交易，还必须达到一定的信用等级，尤其是政府发行的债券，更以安全性著称，被称为“金边债券”，风险非常低。债券的收益率通常高于银行存款利率，例如2004年发行的南方电网债券，信用级别是AAA，期限15年，票面利率是5.6％，截至2011年3月7日，债券的价格净价是82.8元左右，全价在85.4元左右，其税后到期收益率已达7.15％，能够很好地抵御通货膨胀，达到财富资产保值增值的目的。再如2009年发行的亿城债券，票面利率8.5％，期限5年，信用级别AA-，2011年3月7日的价格净价101元左右，而全价是103.9元左右，其税后收益率达到了6.27％，剩余期限还有3年多，应该说是一种风险不大而收益颇高的品种了。现在发行的大部分债券，个人或家庭都可以通过银行柜台或者交易所方便地买卖，确保自己的现金需求。

债券作为到期还本付息的一种债权债务协议，使投资者不仅能获得利息和到期的本金偿还，而且由于利率波动、资金的供求、政府政策的变动、宏观经济变动以及股市的波动等因素，会导致债券价格的变化，所以债券投资者还有可能从价格变化中获得好处，获得资本利得的额外收益。以2009年2月18日发行的怀化债券为例，期限10年，票面利率8.1％，信用级别AA+，每年付息一次，自上市以来其价格在底部100元左右和顶部110元之间数次波动，投资者如果能把握机会，不但能获得利息收益，还能在价格波动中获得价格差的收益。债券投资者可以直接购买首次发行的债券或者在二级市场交易的债券，也可以通过购买债券基金等机构产品间接人市。债券基金作为机构投资者，利用了规模优势、专业优势并进行组合投资，能进入个人投资者不能进入的领域，不过投资者要为此付出费用。

债券和股票不同，你持有债券到期就一定能够获得本息，因此债券被叫做固定收益投资，而购买股票后你面对的只是高收益的预期，至于能够得到多少，你只能等，一切都在不确定之中。尤其在股市动荡不安的时候，债券市场往往红红火火，例如2008年中国股市跌幅达到70％左右，而债券市场却上涨了10％以上，在那样的赔钱时期还能赚些收入的债券，当然是很好的选择了。作为个人或者家庭投资者，如果你对投资一窍不通，不愿意冒风险，又想取得不错的收益，我的建议是买债券吧！投资债券获得的收益能使你跑赢通货膨胀，使你获得投资的乐趣而不是彻夜难眠，使你的财富得以保全并不断成长，最终达成你的财富目标。

随着中国资本市场的发展，债券市场也日渐成熟，从1981年国债恢复发行以来，我国债券发行与交易不断走向深化，国债市场已经成为百姓投资的重要途径，国债的品种也日益完善和科学；企业债券和公司债券的发行不断增加，为个人和机构投资者增添了更多的选择，此外还有金融债券、附权的债券、债券基金和类似债券的产品等。这些不同的固定收益类投资品虽然都是债券类产品，都有安全性、收益性和流动性的特点，但是收益和风险属性不尽相同，所以投资者在选择这些产品的时候，还是有必要充分了解这些产品的特点再作选择。例如，依据2011年3月15日和讯数据资料，投资债券基金最近一年的收益率第一名是长盛积极配置债券，收益率是14.09％；第二名是易方达增强债券A，收益率为12.53％；第三名是易方达增强债券B，收益率是11.979乞，应该说都取得了不错的业绩。本书的目的就是详细探讨这些债券和类似债券产品的特点和收益风险属性，以便投资者作出最佳选择。

投资者应该到哪里购买债券？购买债券应该遵循什么样的程序？本书将就债券买卖的场所、买卖的基本过程进行详细介绍。购买债券的目的是既获得稳健的收益，又不需要承担很大的风险。债券给投资者带来哪些好处？不同债券的风险收益特征是什么？投资债券的收益如何衡量？影响收益的因素有哪些？债券投资的风险如何？怎样控制这些风险？债券投资有什么策略和技巧？我们家庭财富资产配置中应该遵循什么原则？家庭资产应该配置多少债券？这些正是本书要讲述的内容。

虽然债券具有到期还本付息、固定收益的特点，但并不是说投资者就是被动投资，购买债券之后就万事大吉了，债券的投资也需要策略和技巧，宏观经济的变动、利率的变化、资金的供求等都会对不同类型、不同期限的债券产生不同的影响。什么情况下购买债券？购买什么样的债券？如何对债券进行有效的组合才能使财富价值不受影响？针对不同的宏观经济情况，我们应该采取什么样的策略和技巧来提升财富价值？这些都是债券投资者应该掌握的。

债券投资虽然有种种好处，但也并不是说投资者就应该把全部资产都投到债券上。正如人生要经历酸甜苦辣咸各种滋味后才更有意义一样，人们投资也少不了债券这道家常菜。债券投资将带给我们额外的惊喜，它是流浪中温暖的小窝，它是风雨飘摇中宁静的港湾。