专业炒股者必读，解读股票市场运行机理，个股基本面分析基础读本，打开股市致富的钥匙，职业理财师的必备手册。

由奥尼尔·怀斯编著，孔东民翻译的《股票市场入门》涵盖：新上市个股的走势情况、各种基本面指标对估价的影响、实盘交易背后的运作机制、如何解读上司公司报告、如何构建自己的投资组合。无论你是一位对股市一无所知的新人，还是一位久经沙场的老手，本书都能助你成为一位决胜市场的专业人士、一位志在跑赢大盘的高手。

由奥尼尔·怀斯编著，孔东民翻译的《股票市场入门》是一本股票市场的入门读物，全书分为10章，分别介绍了：股票市场的发展历程与主要股票指数；股票市场与宏观经济的关系；影响股价波动的主要因素；股票交易的基本规则；如何从媒体获得有用的信息；基本面分析与技术面分析；如何设定投资目标与止损；如何投资和管理基金。

《股票市场入门》全面系统地向读者介绍了股票市场的基本知识要点，对于普通股民以及有志于在股票投资行业工作的人来说，本书都是一本不可多得的简明易懂的入门手册。

译者序

前言

致谢

第1章 缘起：股票市场与主要指数

 股票市场的历史背景

 今天的交易所

 未来的市场

第2章 经济学的基础：术语、定义、趋势和

 政策

 全球经济扩张

 经济术语及其定义

 美联储的政策、规范和条例

第3章 起点：什么影响了市场和价格

 股票的分类

 股权投资的税收影响

 财务报表和比率分析

 行业分析

 其他关键因素

 新千年股票市场趋势

 开始金融职业生涯

第4章 交易：买卖股票

 经纪人和做市商

 电子交易：未来的趋势

 反复交易的危险

 金融市场的未来

 专业化的机遇

第5章 学习：如何解释价格并理解金融信息

 报价机语言

 股票交易量

 买价与卖价：理解股市的表格

 道琼斯平均指数

 外国股票

 市场日记

 投资者保护：政府监管

第6章 投资分析：工具和理论

 平均值和指数

 从不规则的股票市场中学习

 防止风险：保护客户的资金

第7章 目标和指引：设定投资组合参数

 投资风险

 新经济风险

 主要的投资恐惧情绪和投资错误

 卖股票的聪明法则

第8章 共同基金的分散化投资

 投资于共同基金的好处

 解读基金招募说明书

 开放式基金和封闭式基金

第9章 税收方面的考虑：股权相关的投资工具

 税收与资本利得税

 交易或“购买并持有”：愚蠢与精明

第10章 经纪人：投资公司和投资服务

 投资银行服务

 如何选择投资顾问：7C

结语

华尔街的起源要追溯到美国建立之时，那时商人用货币买卖类似于皮毛、枪支以及烟草之类的商品。1789年，美国议会成员聚集在华尔街，批准发行价值8000万美元的政府债券来为战争融资。很快，为了建立联邦银行并向公众发售股份，股票被创造出来。随着更多银行股票以及政府债券的发行，越来越需要建立一个有组织的市场来交易这些金融工具。股票代表着对于公司的所有权以及当公司增长时能够获利的机会。

华尔街的商人定期会面来拍卖股票与债券，代理人也会把证券放在拍卖商那里，而这些拍卖商则可以获得他们所卖掉的股票或债券的佣金。在利益驱使以及对于更完善系统之渴望的推动下，1792年5月17日，24个经纪人在一棵梧桐树下会面并签订了一份他们认为已经足够完善的协议。这份协议使他们能够在彼此之间交易证券，保持固定的佣金并避免涉足其他的拍卖。人们将这次事件看做纽约证券交易所(NYSE)正式成立的标志。

1817年3月，签订协议的成员采取了一系列正式的交易规则。交易成员们能够以400美元的成本参与交易并在拍卖所拥有一个座位(交易所席位的前身)。有意思的是这些人从来不坐着交易，当拍卖手上的股票时他们一直保持站立的状态，这个习惯在大多数交易所中依然沿袭至今。

随着交易活动的增加以及越来越多的人想购买一个席位来交易证券，交易所也被几次迁到更大的地方。最终在1863年，交易所被设立在今天的纽约市华尔街1l号，但实际上所占用的那栋建筑到1903年才真正完工，在此之前纽约证券交易所在宽街(Broad Street)16号运行。

19世纪后期，金矿的发现和铁路的发展激发了人们持有矿产公司和铁路公司股票的热情。人们认为交易那些小公司的股票具有一定的投机性，于是一些非交易所会员充分利用这些小公司股票，并在纽约市的大街上进行交易。这些人被称为场外经纪人或路边经纪人，这些场外经纪人使用手势向那些从楼上办公室的窗子向外看的场内经纪人来传递价格和交易量的信息。这些场外经纪人穿着颜色明亮的衣服，这样就方便别人在拥挤的人群中很容易地识别他们，这些场外经纪人还会通过特定的路标以及路灯来让别人立刻知道他们正在交易的特定股票。之后，这些街头的经纪人也联合起来，并在华尔街成立了今天我们所熟知的另外一个交易所：美国证券交易所(AMEX)。

随着20世纪初媒体通信的发展，美国各地的人都开始读报纸来了解发生在纽约的事情，他们终于弄清了华尔街到底是做什么的。人们知道了华尔街是一个每天都会有商人、代理人以及客户集聚并买卖股票和债券的市场。当越来越多的人想通过交易这些金融工具来获利的时候，很多其他的公司为了能参与这种交易活动也建立起来了，这些公司中有很多没有能力购买交易所的席位，于是它们开始在原始的交易过程之外建立一个市场来交易小公司的证券。

那些没有交易席位的经纪业务公司被称为非成员公司，它们交易股票的指令是通过某些成员公司来处理或者直接在第三市场执行。这个第三市场也被称为柜台交易市场或场外交易市场(over—the—counter market，OTC)。在这里，经纪公司为各种公司股票扮演做市商的角色。“OTC”一词是因100多年以前证券通过在商店以及银行的柜台上销售而得名。今天的交易所

现在的证券交易所目的在于促进以及组织股票与其他证券的即时买卖。两类主要的交易所是注册交易所和场外交易所，前者包括纽约证券交易所和美国证券交易所，这两个市场都是通过电子交易来促进交易活动的。

不在上述两个交易所进行交易的股票一般在场外交易市场进行交易。这些股票的交易商要通过娴熟的买卖过程来交易，这个系统也被称做纳斯达克(NASDAQ)，成千上万的经纪人和交易商在这里通过电子交易来买卖特定公司的股份。这个系统成为了交易小公司股票的市场和主要清算场所。

为了能更好地理解这些交易所的操作，下面简要介绍一下每个交易所。P2—P3

股票市场似乎有着无穷的魔力，每天上演着各类财富的创造与幻灭。随着新兴技术、产业以及各种市场事件的出现，价格永远在动态地调整以融合这些信息。尽管数百年来市场跌宕起落，但依然吸引了无数的人们为之疯狂。可以预期，随着中国经济增长而对投融资需求的提升，以及投资渠道较为匮乏的局面，股票市场在未来依然会扮演着重要的角色。

虽然股市的重要功能是促进资金融通，并通过价格来配置有限的经济资源，但在这个机制中投资者无时无刻不在对未来进行预期，这里面既包含了投资者自己的理性推断，也掺杂了心理偏差。因此，若想更稳健地参与股票市场投资，需要我们掌握诸多专业知识，这包含股市的各个组成元素及其运行原理。至于如何构建合理的投资预期或者说投资策略，目前市场上的相关书籍已经汗牛充栋，但是深入讲述并讨论市场机制的入门书籍则并不常见。事实上，在对这些入门知识并不了解的情况下贸然入市，很可能会导致各种潜在的问题和隐患。本书的出版正好填补了这一缺憾。

本书帮助读者快速了解市场如何运作；监管机构如何规制交易；价格如何形成、如何反映信息；各种交易规则和制度如何影响价格流动性、效率以及可能的交易收益，等等。基于这些知识，股票市场的参与者可以更好地构建投资交易策略，并且更有效地管理其交易账户与投资组合，进而形成合理的市场见解。

正如作者所讲的那样，本书的目标有两个：一是可以提升、扩充读者自身的专业知识，并灵活运用那些可以在金融领域取得成功的最主要的原则；二是可以作为赠送给亲人、朋友或者客户的礼物，这本书将会帮助他们扩充专业知识，获得更大的成功。

投资是一件需要终身学习的事情，而风险与收益也总会一直相伴存在，相信本书可以助你迈出更好的第一步。

孔东民

本书提供了一个学习新世纪股市动态基础的机会。不用说，当未来金融服务产业发生变化时，我们若要保持在竞争中的领先地位，将会面临着持续的挑战。我们的客户期待我们的能力达到最高水平，并运用我们的知识来帮助改善他们的财务生活。对于未来持续的挑战，你做好准备了么?

作为一名专业认证的财务顾问，我准备承担责任，以适应客户权利条款。当有人走进我的办公室时，客户可以对有关的每一条修正案提问，我愿意一一解答。最重要的是，我的工作就是要证明我将不会辜负他的期望。

作为一位刚入门的专业人员，你也应该思考一下未来想要如何发展和留住客户这些严肃的问题，这包括你在职业生涯中想要加入的公司的类型。大型经纪商通常有大量的培训计划、完善的退休福利和广泛的家庭办公支持。但作为代价，当你决定离开这些公司并带走你的客户名册时，你可能失去大量的客户，他们将被经纪商据为己有。因此，在加入任何一家投资公司之前应彻底考虑清楚你自己的选择。

相反，如果你决定要成为自己的老板并开一家独立的公司，这会有巨大的回报，同样也会面临一些风险。作为一个企业家，你经营企业并赚取利润。只要你足够努力，你就能控制你的所有收入。同样，你可以通过完善的管理来控制成本费用。要记住，你所设立独立经纪公司的目的在于帮助专业人士来有效经营他们的企业和尽量减少失误。

作为自己公司的总经理，你应该完全自由地挑选你觉得最适合每个客户的投资产品。对于你必须出售的投资产品或向谁出售这些产品，不应该有利益方面的冲突。你的独立经纪公司应该为客户企业提供广泛的办公支持，同时提供 许多优质的投资产品，以解决客户的金融需求。

如果你决定去探索这一途径，我强烈推荐你去考察那些早早就对未来挑战做好准备并具有未来技术的经纪公司。你不仅可以访问它们的网站，而且可以和你了解并信任的金融专业人士交谈，他们可以告诉你那些有信誉的公司。我发现我的许多客户都希望和一些独立的经纪公司的专业人员共事，这样在听取投资建议时，客户就不用担心利益冲突。因此，在任何时候我都能够完全自由地履行客户的权利法案。

如果你对本书所论及的任何话题有所疑问，都请不要犹豫地给我发电子邮件，我的E—mail地址是：busbwyss@admiral．umsl．edu。当然，你也可以访问我的个人网站：www_creativeassetmgmt．corn，或致电我在圣路易斯的电话：(636)256—2666。祝你在今后的工作中好运，并期待你的职业生涯迈向成功!