最精准的股票投资预测工具，最权威的市场技术分析专家，全球股市动荡不安，所有投资者部在积极寻求的最有效的投资方法。

由贾森·珀尔编著的《什么让你富有德马克指标》逐步介绍德马克署名的反趋势研究成果，如TD序列TM和TD组合TM。此外本书还讨论了德马克的其他指标，对传统技术分析方法作出合理的修正，如移动平均、动量震荡、趋势线、折返和艾略特波。本书给供相关人员参考阅读。

由贾森·珀尔编著的《什么让你富有德马克指标》详细介绍了当今公认的最为精准的市场投资预测工具·德马克指标。作者在书中不仅深入解释了TD序列、TD线、TD折返、TD移动平均与TD趋势因子等概念，还囊括了TD组合、TD通道、TD推进程序，以及各种价格突破技巧与目标价位的计算方法。德马克对于技术指标的背离有着创新认识，有一定证券分析基础的读者都知道，指标的超买超卖情况是技术研判的一个重要因素。但德马克则认为关键不在于是否超买或超卖，而是在于指标在超买超卖期运行的时间。在《什么让你富有德马克指标》中，作者在细致分析德马克自成一体的指标的同时，还辅以传统的技术分析方法——如移动平均、动力震荡、趋势线、艾略特波浪分析等方法来增强《什么让你富有德马克指标》的逻辑性及科学性。

序

前言

作者按语

第一章 TD序列定义趋势，发现耗竭点

TD结构

取消TD买进结构

完成第一阶段TD序列

TD卖出结构

通过TD结构趋势来确定相关的趋势偏差

TD序列与传统动量指标的比较

TD买进结构“完善”

TD买进结构交易

TD卖出结构交易

TD结构与TD序列计数

取消TD买进计数

TD买进计数取消条件

TD买进计数循环条件

长仓操作

长仓操作替代策略

TD买进终结计数

常见问题

TD卖出计数

TD卖出计数取消

TD卖出计数取消和循环条件

空仓操作的其他策略

TD卖出终结计数

常见问题

考虑时间范围，提高置信度

关于TD序列的常见问题

TD序列：推荐参数设置

TD积极序列

第二章 TD组合

TD组合买进结构

TD组合买进结构操作要求

买进计数差异：TD组合与TD序列

TD组合买进计数

TD组合版本I：推荐设置

第三章 TDD一波

艾略特波的相关原则

艾略特波的基本知识

德马克的机械化版艾略特波

TDD-波要求的时间问题

计算TDD-波预测

TD[)-一波波5和C的最终目标

熊市价格预测

TDD-波常见问题

TDD一波：建议设置

第四章 TD线

3个TD需求线合格条件

计算TD需求线突破的目标

TD供应线合格条件

TD线：推荐设置

第五章 TD折返

TD相对折返：推荐设置

TD绝对折返：推荐设置

第六章 TD趋势因子和TD推进

TD趋势因子

常见问题

TD趋势因子：推荐设置

TD推进

TD推进：推荐设置

第七章 TD震荡

TD幅度膨胀指数(TDREI)

TD幅度膨胀指数：推荐设置

TD德马克指标Ⅰ和TD德马克指标Ⅱ

TD德马克指标Ⅰ：推荐设置

TD德马克指标Ⅱ：推荐设置

TD压力

TD压力：推荐设置

TD变化率(TDROC)

TD变化率：推荐设置

TD整理

TD整理：推荐设置

第八章 TD移动平均

TD移动平均Ⅰ：推荐设置

第九章 TD幅度预测，TD幅度膨胀突破和TD通道。

TD幅度预测

TD幅度膨胀突破(TDREBO)

TD通道

第十章 短期指标TD差分，TD折返差分和TD反差分

TD差分

TD折返差分

TD反差分向上箭头

TD反差分下行箭头

第十一章 TD沃尔顿模型

第十二章 综合运用

第十三章 掌握德马克指标

TORS<GO>

如果很多人都开始使用TD序列，那么其效用是否会随着时间的推移而逐渐降低甚至消失？

首先请考虑一下上述指标本质上是反趋势的；因此，对于大多数人尤其是趋势交易者来说，这些指标还是反直觉的。的确现在有很多人对TD序列已经很熟悉了，而且也会时常看一下TD序列，但是相对来说没有几个交易员愿意在实际操作过程中根据TD序列进行投资操作或者交易。

如果你是在上行趋势中实施长仓操作，之后斩仓退出，那么显然此种操作方式是非常合理的。看起来市场当时呈现上行之势，因此你就抓住时机买进，因为“趋势为友”，那么很可能也有很多其他人也会斩仓。但是从另一方面看，如果你是在上行趋势中实施空仓操作，之后斩仓退出，那么就很难说你这样的操作是合理的了，尤其是当我们回过头来看的时候，情形就更加明显了，市场已经是处于稳定上行之势了。

当然也有时候在相当长一段时间内，上述指标也不是那么有效。但是不管怎么说，有一点还是很重要，那就是不要放弃这些指标，而是要严格要求自己并保持一种客观的态度。在2004年第3季度。TD序列对于我来说真是如虎添翼，但是在第4季度里，我却遭受到了一连串交易失败。在这段时间里，很多人都变得非常失望，失去信心，并质疑这些指标是不是仍然有效。后来在2005年1月14日，TD序列指标发出买进信号，以纽约外汇市场收盘价买进美元日元。

实事求是地讲，在使用这些指标时我个人不仅经历过一些令人难忘的交易的失败，而且恰巧还是发生在星期五——恰逢美国即将迎来一个有3天假期的周末。如果这还不够的话，那么就想想在那个时候。市场收盘价大约降低25个基点，为5年来的最低点水平。从客户的角度看，这些因素都不会使其相信这是一个置信度较高的交易机会。我想在我们众多客户之中只有一位接受了这个信号并实施了交易操作，但这位客户实施的操作却是在收盘价空仓推出，而不是投入更多资金进行长仓操作。

每当我讨论分析TD序列指标时，总是经常举出这个例子，不是说回过头来看这些指标是多么的有用，而是用这个例子说明在经历交易失败之后仍然继续坚持使用这些指标是多么的困难。当你已经经历了长期的交易失败，当你身边的每一个人都认为市场将要走低并质疑TD序列指标的有效性，当更多的传统计数分析都表明既定趋势不会受到任何影响，那么你就绝对不要低估究竟需要多么大的信念和勇气继续坚信指标的有效性并实施交易。现在回头看看我在前言部分举的那个例子：即使你知道你应该遵从的那些规则，但是一旦有情感卷进来的时候，仍然继续坚持既定计划绝对不是一件容易的事情。

德马克是如何发现TD结构和TD计数中棒9和棒13的？在实际应用过程中，它们真的那么有效吗？

对于第一个问题，托马斯·德马克还从来没有正面直接地给过我答案——只是谈到在他开发这些指标的那段时间里，他的妻子南希表现出令人难以置信的耐心。由于这些指标研究都是在30年前进行的，那么就有理由问问是不是之后对这些指标还进行了优化测试。

我不是说要对TD结构棒9和TD计数棒13的默认设置要进行优化处理。有事实为证，你可以将TD序列应用于任何市场或者时间范围。不管市场内相关波动如何，你都不需要对默认参数做出任何改变，这就说明了TD序列指标是如何强大，生命力是如何顽强。依我个人来看，更偏好在各个市场均有良好表现的指标，而不是根据某一具体市场或者一组条件进行优化的研究结果；对于后者，如果一旦市场行为特征发生变化，其就会失效。

德马克对斐波纳契数还是非常推崇的，而且他也真的愿意使用棒8作为TD结构中关键的一棒，同时也感到失望，尽管棒9表现得更加优秀。但它不是斐波纳契数。正如数学家、设计师和建筑设计师们所知道的那样，斐波纳契数是大自然缔造的数字体系，遍布于植物枝叶排列、松果苞叶和凤梨鳞片之中。我想如果数年前有人向德马克指出由于TD结构有4棒回看之规则，所以TD结构组建过程要经历总计13棒的话。那么他必定会如释重负，而且也能够睡得更加安稳了。

我应该不加区分地在每一个TD结构棒9和TD计数棒13之处进行交易操作吗？

这的确很有诱惑，但也要注意到TD序列并不是一个永远不败的指标，所以有时候其所发出的信号还是会出现失效的现象。我个人的偏好是首先确认TD结构完成，然后待其完善，且收盘价仍未超出之前反向TD结构水平之后。再进行交易操作。

对于TD计数，我会尽量避免与TD波3相对应的反趋势信号(详情请参见第3章“TD D一波”)，除非预期价格目标水平已经出现。同时高级TD序列时间范围线图中价格耗竭趋势明显加强。

是否TD序列更加适合于某些特定市场？

我并不这样认为。其实更多情况是行为差异，即在某些市场中幅度交易趋势更加明显，因此也会产生更多的TD结构，然而在其他市场中趋势交易倾向占据了上风。走势明显的市场中更加容易出现TD计数。

是否TD序列更加适合于某些特定时间范围？

不是。尽管开发TD序列指标的原始基础是日价格数据，但是你仍然可以将其应用于任何时间范围，从几分钟到数年时间，而且不管相关市场内波动性如何，同时你也不需要改变任何默认设置。TD序列指标应用的广泛性证明了TD序列自身功能的强大。但是即使这样，我还是建议应该考虑不同的时间范围而对交易期望做出些微调整。尽管高频价格数据会产生许多信号，而且相应风险水平范围也比较小，但是每笔交易的期望回报也是相对有限的；然而与此形成对比的是，如果你观察一下长期数据系列，就会发现信号数量更少，但是每笔交易的潜在利润却明显提高了——当然相对来说风险水平范围也更大了。P46-48

20世纪90年代当我学习经济学的时候，有幸到英格兰银行政府债券和货币市场部做暑期实习。1990年9月的一天。即英国8月通胀指数发布的前一天，恰巧只有我和另外一位同事在办公室里工作。在这间办公室里，没有任何可以与外界保持联系的通讯方式，我的这位同事就问我对即将发布的通胀指数有什么看法。其实对这个问题我也不知道该如何回答，但根据我所学到的知识还是说了一下我个人的看法。

“我想你可能会感到比较惊讶，这次通胀指数实际上会比你预测的更高一些，”我的同事当时说道，“在此基础之上，”他接着问，“你认为市场对此会作出怎样的反应？”

我运用自己掌握的所有理论知识大胆地给出了一个教科书似的案例讲解，谈论了一下对英镑和债券市场的影响。

事实证明，尽管我的这位同事对于通胀指数作出的判断是正确的，但我对于市场反应发表的言论却与发生的事实完全不一致。理想往往会与现实有很大的差距；这不仅说明我对市场本质缺乏足够的认识，而且对我的信心也是一个巨大的打击。如果在提前获知相关信息之时仍然不能正确地估计市场反应与行情，我想到，如果我没有提前知晓这些信息，那么我还有什么希望能以此谋生呢？

时光如梭，两年的肘间很快就过去了。我从学校毕业的那一年，英国经济正处于大萧条时期，成千上万的毕业生找不到工作，我怀揣着金融学学士学位也加入了求职大军。有人跟我说，如果你真的想要在金融领域里面发展，最好学习一下技术分析——历史价格走势和市场时机方面的研究。技术分析在当时的欧洲还是一个比较新的东西，但却给人们带来了无限的希望。当时我就想，说不定会在这个专业领域里面创造出属于自己的一片天空。

事实证明这是个多么好的建议。因为我自己性格方面就有一点反叛的东西，所以对技术分析这种与众不同、略显反叛的方法可以说是情有独钟。在我进行研究的过程中，反反复复不断地遇到一个名字，那就是托马斯。德马克。他刚刚完成一部著作《技术分析新义》。拜读之后，他独有的原创思想给我留下了非常深刻的印象。

我的朋友伊恩·罗伯特森知道我研究德马克的著作已经有一段时日了。有一天他问我，是不是有兴趣参加德马克将要在伦敦举行的研讨会。闻此消息，我惊喜得当时就蹦起来了，但是，当我来到研讨会的时候，却很惭愧地发现在20个参加研讨会的人员中，除了我是个来自最基层的行业人员之外，其他都是美国大型投资银行固定收益部的全球主管。

研讨会结束之后，我设法与德马克简单地交流了一下，他说等他回到美国之后一定会给我打个电话。对于他的这个承诺，我当时真是没抱有太大的期望，因为当时我在英国，美国远在千里之外，而且当时我也没有名片，只是在一张借来的名片上草草地写下了我的联系方式。几周后的一个星期天上午(准确地说是伦敦时间上午4：30)，一个电话将我从梦中唤醒，我真没有想到这会是德马克打来的电话。

“我是德马克，”电话那端说道，“我们几个月之前有过交流。现在你对我的指标还有什么问题要问吗？”(对于市场时机把握的如此精准的高手来说，他好像对时差的问题不是那么敏感。)

我当时还没有睡醒，处于浑浑噩噩的状态，我跟他说，等会儿再打过来吧——但却没有想起来跟他要个电话号码。这对正处于失业状态的我这个年轻人来说，如此反应可真是不明智，甚至可以说是愚蠢至极。也许我的运气真是不错，当然也需要感谢德马克信守诺言，他真的在当天上午再次打电话过来。从那个电话之后，我们开始了定期讨论市场之旅。

有一天，大约在一年之后吧，当时我们正在讨论，德马克对我在一笔货币买进交易上的操作提出表扬，“干得不错，”他说，“今天你一定是赚了不少呀。”  “哦，也不是，”我回答道。并跟他说我目前还是跟父母住在一起，工作地点就是在自己的卧室。而且，我用的绘图系统也是通过给别人提供一些咨询服务交换得来的。说实在的，对于他说的这种成功交易我还没有几次呢。

德马克保持着沉默，静静地听我说话。我想在那一年里，他也许是在大量浪费自己的宝贵时间，听我这么一个失业青年大放厥词。“好，”他用令我难以置信的语气亲切地说，“那你为什么不去一家对冲基金工作呢？”接着又给了我10个著名交易员的名字，这些人在过去都或多或少地与德马克合作过，或者主动提出过想聘用德马克。在这10个人当中还包括了我非常崇拜的那个交易员。之后他又用非常严肃的语气说，“你会是一个不错的分析师，但是要想在工作上有所建树就需要你具备销售自己的能力。这也是对你的一次重大考验。”

正如很多人所说的，之后发生的一切都成为了历史，但是我却不再回头。我知道很多初次与德马克接触的人都怀疑他与人分享自己研究成果的动机，但是我却不敢苟同，我深深地感谢德马克帮我开启了事业之门，而我除了保持着对市场的浓厚兴趣以及对德马克指标的着迷与热情之外，真的是无以为报。德马克无私地将我引入其自己所创造的伟大世界之中，在我们相识的14年时间里，他从来没有说过要我回报他什么。

德马克指标能够帮助我在恰当的时机入市。虽然运用反向方法操作不是件容易的事情，但我还是希望数年来听取我建议的人们能够逐渐意识到——抓住更多好的买入时机绝对不是偶然，也绝对不是靠运气就可以做到的。本书撰写的初衷也是为了解答众多客户心中的疑问，因为他们总是希望我能够针对德马克指标作出详尽的解释。

当然也有部分人质疑德马克指标的有效性是不是会随着时间的流逝而逐渐减低，因为有越来越多的人熟悉这一系列指标。对此，我建议换位思考，试想一下健康营养学，这可是非常简单的——就是少吃多运动，但是为什么健康营养行业会成长为一个产值数亿的行业呢？

其实问题的答案在于人们不愿意接受方法就是自律这个如此简单的事实。事实上，即使你的健康营养计划很完善，但是只有你严格坚持这个计划，才会达到预期的效果。对于德马克指标同样如此。让自己恪守德马克指标可能比坚持你的健康营养计划更加困难一些，因为如果趋势与你的预期不一致，那么总是存在诱惑考验你是不是会放弃德马克指标。和健康饮食一样，如何运用指标是一种战略，其中有失有得。但是我想在你读完本书各章内容之后，会发现通过应用德马克指标，你将在转瞬即逝的风险／回报交易机会和捕捉市场时机方面占据有利的位置。如果你在使用德马克指标时具有足够的耐心和自控能力，那么这些指标就会在未来时间里给你带来积极的回报。

本书中，我会逐步介绍德马克署名的反趋势研究成果，如TD序列TM和TD组合TM。此外本书还讨论了德马克的其他指标，对传统技术分析方法作出合理的修正，如移动平均、动量震荡、趋势线、折返和艾略特波。

有人曾经怀疑，随着德马克指标被越来越多的人们所接受，其有效性是不是会逐渐降低。对此我想引用发生在美食界的一件事情来予以回答。戈登·拉米斯(Gordon Ramsay)是位世界闻名的厨师，他也写了很多关于如何烹饪美食的书籍，但是其书籍的畅销事实上也没有对他饭店的经营造成什么威胁。

还有一点就是，德马克指标的实时应用也不是那么容易的。世界上根本就不存在什么致富捷径。你必须努力工作，严格要求自己。客观而且不被情感所困扰地看待德马克指标发出的信号。你必须恪守货币管理之严格规则。而我所做的只是给你提供一些已经检验过的美味菜谱：但是要想真正地烹饪出一桌好菜，还得靠你自己的。

关于TD序列的常见问题

托马斯·德马克毕生之功绩促成了本书的诞生，他与众不同，充满魅力，长久以来一直是众人心目中具有传奇色彩的偶像级技术分析专家。托马斯对待市场之思考与你我存在许多不同。为什么你应该拜读这本著作呢？因为阅读完本书之后，你对待市场和技术分析的思考就一定会发生变化，再也不同于你此前的想法了。

——约翰·布林，www.Bollinger Bands.com特许金融分析师、特许市场技术分析师贾森·珀尔继承了约翰·伍德和托马斯·德马克市场技术分析的精华，并将之以另外一种方式呈现出来，引人入胜，饶有趣味，为众多不同层次的交易员所欣赏。对于这些技术指标，我本人也有二十多年的使用经历，书中贾森对其简洁、清楚的阐述，的确给人以深刻的印象。

——皮特·伯利斯，计算机交易公司董事会主席兼首席执行官贾森·珀尔的这部书可以说是交易启蒙之作，无论是对于专业人士还是非专业人士，都能帮助其有效地解读德马克指标。同时我也深信德马克指标是功能强大且最有效的方法，帮助我们跟踪证券市场，抓住市场时机，作出明智的投资决策。《德马克指标》一书就是市场时机预测技术的罗塞塔基石。

——约翰·波尔班克，Passport资本创建人兼首席信息官数年来，我一直实时关注着贾森·珀尔作出的市场买入决策，因此对于市场时机预测，我相信贾森·珀尔对于德马克指标的应用遥遥领先于他的同行。本书清楚地阐述了交易员如何能够从贾森.珀尔的观点中获益，运用贾森·珀尔的研究结果帮助发现成熟趋势耗竭或者新趋势的起点。不管你是推崇基本面分析还是技术层面分析，珀尔的《德马克指标》都是价值无限的交易资源。

——利昂·G.库帕玛，欧米加咨询董事会主席