本书被世界范围的财务专家誉为同类图书中最好的专著。对于公司价值的衡量、管理和最大化，本书提供了诸多真知灼见，为管理界和投资界专业人士和学者提供了高级指导。与第3版相比，在第4版中：继续扩大金融理论在现实经营问题中的实际应用；反映了过去10年的重大经济事件，金融学术研究的新进展和作者自身的经历；大多数案例和实证分析都进行了更新，并反映了会计规则的变化；大量使用了美国以外的例子和数据，包括讨论美国和国际的会计标准，并把新兴市场专列为一章；新增了5章内容，包括对投入资本收益率和增长的思考（第6章）、使用倍数估值（第12章）、绩效衡量（第13章）和资本结构（第17章）。

第1篇 价值的基础

第1章 为何要使公司价值最大化 2

　　　市场追随经济基本面 4

　　　因经济分析偏差导致的偏离 12

　　　公司治理变革和股东影响力 15

　　　以价值为核心可以造就更为健康的企业 16

　　　谨慎乐观 17

第2章 价值管理者 18

　　　第1部分：背景 18

　　　第2部分：公司战略家拉尔夫 19

　　　第3部分：价值管理者拉尔夫 31

　　　总结 36

第3章 价值创造的基本原理 37

　　　Fred硬件公司 37

　　　将价值创造案例上升到理论高度 43

  DCF等于经济利润的现值 51

　　　ROIC和增长驱动倍数 53

　　　为什么倍数仍在使用 54

　　　总结 55

第4章 股票市场是否真的由基本面决定 56

　　　股东价值由回报和增长率决定 57

　　　市场关注于长期而不是短期 62

　　　市场会洞察会计信息背后的基本面因素 65

　　　后进先出（LIFO）或先进先出（FIFO）存货会计

　　　报告方法不会影响股价（但税收效应会影响股价） 69

　　　市场有（无）效对公司管理者的意义 79

第2篇 核心估值技巧

第5章 价值评估体系 82

　　　企业折现现金流模型 83

　　　经济利润估值模型 95

　　　调整现值模型 98

　　　资本现金流模型 104

　　　权益现金流估值模型 104

　　　基于折现现金流的其他方法 107

　　　有别于折现现金流的其他方法 108

　　　总结 109

第6章 对投入资本收益率和增长

第6章 的思考 110

　　　价值创造的框架 112

　　　投入资本回报率的实证分析 118

　　　对公司增长的实证分析 124

　　　总结 130

第7章 历史绩效分析 131

　　　重新组织会计报表：主要概念 132

　　　扣除调整税后的净经营利润：主要概念 134

　　　重组财务报表：实践 137

　　　分析投入资本回报率 152

　　　收入增长分析 158

　　　信用健康与资本结构 163

　　　更复杂的问题 165

　　　财务报表重组 180

　　　行业背景 188

　　　喜力的增长和ROIC 190

　　　股票市场的表现 193

　　　流动性、杠杆和财务健康 194

第8章 绩效预测 195

　　　确定预测的期间和详细程度 195

　　　一个好模型的构成要素 196

　　　预测方法 198

　　　创建情景 216

　　　五年期预测 218

　　　合理性检验 232

第9章 估算连续价值 233

　　　推荐用于折现现金流模型的连续价值计算公式 234

　　　推荐用于经济利润模型的连续价值计算公式 237

　　　连续价值的几个需要特殊注意之处 238

　　　常见错误 242

　　　对其他计算连续价值方法的评价 244

　　　计算连续价值的高级公式 247

第10章 估算资本成本 250

　　　加权平均资本成本 251

　　　估算权益资本成本 253

　　　估算税后债务资本成本 274

　　　利用目标权重确定资本成本 278

　　　复杂的资本结构 281

第11章 计算和解释结果 286

　　　计算经营价值 286

　　　计算权益价值 287

　　　在多种情景下进行估值 302

　　　验证估值结果 305

　　　正常情景下的价值 307

　　　其他情景和可能性权重 310

第12章 使用倍数方法估值 312

　　　可比公司分析：一个实例 313

　　　除了增长之外，什么是倍数的驱动因素 314

　　　使用倍数的最佳方法 316

　　　替代的倍数 324

　　　总结 328

第3篇 实现价值

第13章 绩效衡量 330

　　　绩效：所实现的价值 333

　　　健康：创造额外价值的机会 337

　　　股票市场绩效 341

　　　总结 347

第14章 绩效管理 348

　　　绩效管理体系的演进 348

　　　有效的价值管理 350

　　　价值创造理念深入人心 351

　　　价值驱动因素和价值指标 352

　　　有效的目标设定 360

　　　基于事实的绩效评估 362

　　　绩效评价和薪酬考评中的职责划分 364

　　　总结 365

第15章 通过并购创造价值 366

　　　股东从并购中获益了吗 367

　　　并购战略与内涵增长战略 369

　　　通过并购创造价值的框架 371

　　　估算和获取协同效应 374

　　　怎样支付：现金还是股票 381

　　　要注重价值创造，而不是会计处理 383

　　　怎样成为一个成功的收购者 386

　　　总结 388

第16章 通过资产剥离创造价值 390

　　　通过剥离创造价值 391

　　　为什么剥离创造价值 395

　　　如何进行剥离 398

　　　决定交易类型 401

　　　总结 406

第17章 资本结构 409

　　　资本结构和价值创造 409

　　　信用评级和资本结构 418

　　　设计和管理资本结构的实际方法 424

　　　保持目标资本结构 429

　　　从金融工程中创造价值 436

　　　总结 439

第18章 投资者沟通 440

　　　内在价值与市场价值 441

　　　让宣传信息和公司战略保持一致 444

　　　有多少透明度 445

　　　了解你的投资者 450

　　　总结 456

第4篇 高级的价值评估问题

第19章 对多业务公司的价值

第19章 评估 458

　　　创建业务单元的财务报表 459

　　　估计每个业务单元的资本成本 465

　　　加总各部分并解释结果 466

第20章 评估灵活性的价值 469

　　　不确定性、灵活性和价值 471

　　　根据实物期权对灵活性进行分类 475

　　　对灵活性估值的方法 477

　　　基于决策树的价值评估 479

　　　对灵活性估值的四个步骤 484

　　　实物期权估值：数值计算实例 485

　　　总结 495

第21章 跨国价值评估 497

　　　国际会计准则差异 497

　　　国际税收 504

　　　对外币计价财务报表的货币转换 507

　　　利用外币和本币进行现金流预测 510

　　　测算外币计价的资本成本 513

　　　价值评估中汇率风险的体现 517

　　　总结 521

第22章 新兴市场中的价值评估 522

　　　汇率、通货膨胀率和利率差异 523

　　　将通货膨胀因素计入历史性分析与预测 525

　　　将新兴市场风险纳入估值 534

　　　估算新兴市场的资本成本 539

　　　计算和解释结果 546

　　　总结 549

第23章 确定高成长公司的价值 551

　　　无现金流时的折现现金流分析 551

　　　估值方法 552

　　　对亚马逊的价值评估：过去和现在 561

　　　不确定性永远存在 562

　　　总结 563

第24章 对周期性波动公司的

第24章 价值评估 564

　　　股票价格行为 564

　　　对周期性波动公司进行价值评估的方法 569

　　　公司周期性波动对管理的影响 569

　　　总结 571

第25章 金融机构的价值评估 572

　　　权益现金流法 572

　　　银行估值中的具体问题 578

　　　保险公司的具体问题 587

　　　从内部对保险公司进行价值评估 596

　　　总结 596