说服当代居于领导者地位的投资家，让他们将如何成为成功投资者的心得与公众分享，莉斯·克莱曼的确居功至伟。这本文集收录了近70位投资家的投资方略，通俗易懂、各有千秋。

本书介绍了投资常识、投资哲学，以及各自迥异的投资风格，深入浅出，娓娓道来。能够同时看到如此众多投资大师和专家浓缩提炼后的投资建议和经验，无论是对于初入门的新手，还是对于专业的投资人士来讲，都是一次难得的机会。

作为全球最具影响力的财经电视频道CN BC的金牌节目主持人，莉斯·克莱曼通过对全球66位投资专家，包括沃伦·巴菲特、史蒂夫·福布斯、比尔·格罗斯、罗伯特·清崎、雷富礼、吉姆·罗杰斯、唐纳德·特朗普等人的采访，搜集到这些顶尖人士用精湛的语言描述的，曾经收到的最好的投资建议。

书中涉及了广泛的投资常识、投资哲学，以及各自迥异的投资风格，深入浅出，娓娓道来。能够同时看到如此众多投资大师和专家浓缩提炼后的投资建议和经验，无论是对于初入门的新手，还是对于专业的投资人士来讲，都是一次难得的机会。

本书在写作过程中，得到了通用电气前任董事长杰克·韦尔奇和美国前财政部长保罗·奥尼尔的大力支持，奥尼尔还特意为本书作序，以此感谢作者莉斯的这项富有深远意义的努力。

导言

“不要轻信任何魅力十足，花里胡哨而且宣称握有‘赚钱秘笈’的公司”。

“我从自己的职业生涯学会的，则是寻找专家顾问团队的智慧”。

“债务是构建长期财富的‘阴险杀手’”。

“寻找投资对象的关键，就是看它的每股收益是不是很高而且市盈率又很低”。

“没有任何人知道所有事情”。

“积聚财富不能靠工资，而是拥有股票。”

“一定要将股票视为公司的一部分。”

“我坚持要首先提出正确的问题，这才是得到正确答案的唯一途径。”

“不要卖空股票，那是一种风险极大的游戏，因为你的潜在损失是无限的。”

“总会有很多事情让人们担心，问题在于，市场是不是已经消化了那些事情。”

“远离那些你不谙就里或者好得离谱的投资机会”。

“经常性投资，并且避免预测市场节奏”。

“最重要的就是库存。”

“如果有人告诉你某项投资‘稳赚不赔’，那么，这个项目损失金钱的风险就极大。”

“面对事实，意味着后退一步，以明智的角度做出判断。”

“他们忘记了自律，他们把太多的情绪带进了投资过程。”

“沿着希望的坡道下滑，顺着忧虑的墙壁攀爬。”

“对什么东西对自己才是最重要的问题，你需要做出审慎的判断。”

“能认识到投资是个过程而不是彩票游戏，确实并不容易。”

“投资者必须防范很多事情——最重要的是要防范自己。”

“永远也不要投资于单一一只股票。”

“你永远也不会完成一次完美的比赛，但是，你依然可以尽情表现。”

“彻底弄清自己的风险偏好以长期的需要和目标。”

“涉及到投资问题时，乏味往往能给你带来丰厚回报。”

“保留赚钱头寸，卖掉赔钱筹码。”

“如果你能买得起房子，那就去买吧。”

“傲慢、缺乏耐性、无知、短视和好高骛远都能导致糟糕的投资决策。”

“从小处开始，但梦想巨大。”

“如果它连续5天下跌，卖掉它！”

“我是投资简单化、透明化和投资基本规律的坚定信奉者。”

“将某些‘小钱’纳入你的投资组合是很重要的。”

“在你的整个生命历程中，你需要尽可能早地开始投资。”

“很少有人能在短期交易中获利。”

“不要投资于你不明白的领域。”

“跟随自己经验的指引。”

“千万不要将股票操作视为婚姻。”

“在投资过程中，最富有挑战性的环节就是摆脱情绪的影响。”

“我得到并一直恪守的最佳投资建议，就是对自己的公司的信念和投入。”

“避免成为失败者与努力成为赢家一样重要。”

“投资于优秀的管理能力，是获得优厚投资回报的关键，任何行业都不例外——管理至上”

“事实上，投资并不像他们渲染得那么难以把握。”

“涉及到你的钱财时，你提出的问题没有什么是愚蠢的。”

“股票市场实际上是一个‘输家的游戏’。”

“最要不得的行为就是固守错误，毫无作为。”

“永远也不要把船划到你游不回来的地方。”

“一个理性的投资者完全可以有效利用这个偶尔遭受恐惧和贪婪情绪袭击的市场。”

“当你选择一只股票时，需要考虑的三个最重要的特点是：价格、价格，还是价格。”

“在投资过程中，人们的最大错误就是贪婪。”

“要愿意承担可预见的风险。”

“赔钱是认识自己的最佳途径。”

“在风险和收益之间并不存在正相关关系。”

“驾驭马匹的唯一方法就是拿一把扫帚和一把铁锨。”

“要去把握那些与你关系密切而且让你充满热情的机会，这才是制胜之道。”

“世界并不是静止的。”

“投资决策应该基于投资的原则，而不是仰赖于预测。”

“要有勇气成为‘第一个进入’的人。”

“投资者应该把指数基金当作投资组合的核心。”

“没什么事情可做的时候，就不要动手。”

“投资者应该谨记，当众人的观点空前一致的时候，要反其道而行之。”

“你能赔得起多少钱？”

“不要落入投资国外股票市场个股的圈套，也不要购买那些投资于你一无所知的外国公司的国际基金。”

“可供投资的资产种类很多，典型的投资组合应该包括证券和收入固定的投资产品。”

“很多人都忘了，挑选股票其实很像赌博。”

“低吸，高抛。”

“他们寻求的并不是投资风险，而是风险所带来的投资收益。”

“股票并不总是上涨的。”

致谢

唐·沃什科维兹(Don Washkewicz)

帕克·哈尼芬公司(Parker Hannifin corporation)董事长、首席执行官

股票市场自开业以来至今，复利平均每年都超过10%的水平。我的建议就是，将你的资金投入到标准普尔500指数基金，这样，你的投资风险就能降到最低，同时，还能给你带来可观的投资收益。在大部分年度，标准普尔500指数的上涨都能超过大部分基金的收益水平。不要落入投资国外股票市场个股的圈套，也不要购买那些投资于你一无所知的外国公司的国际基金，大部分这类基金都是输家。就“国际性”投资而言，我的建议是，你可以通过投资于标准普尔500指数基金而达到投资外国市场的目的，因为其中的很多公司是国际化运营的。

最后说一点，从历史上看，帕克·哈尼芬公司获得的投资总收益高于标准普尔500指数的上涨水平。

罗伯特·维森斯坦(Robert Weissenstein)

瑞士信贷美国私人银行(Credit Suisse Private Banking USA)投资总监

当我最初进入投资领域的时候，我父亲——一位摄影家——认为我从事的是赌博业。听到他的这个反应，我决心将某些纪律引入到投资过程中去。我认为，投资行业是最直截了当的行业，我的工作就是发现重大机会，并从中赚钱。

投资并不是学术活动，虽然你可以从书本上学到自己想学习的一切，但是，阅读学习并不能替代你在市场中的几年浸润，唯有如此，你才能真正掌控自己的行为。发现管理自己投资的专业方法，需要你耗费大量的时间，同时需要你投入很多精力。就理解投资过程而言一一不只是理解市场的变化，而且还要弄清如何面对不同的市场和不同的投资产品，投资已经变得越来越复杂。聘用一位投资顾问或者理财规划专家，并不意味着你就可以放弃理解他们的表述和建议的责任，不要对自己的投资撒手不管，不要从某一个人那里接受看似很有价值的投资建议。

多年来，我频频听到这样的说法：“这个时代是不同的。”然而，事实是，这个时代着实没有什么不同。人们总是用这个说法来解释市场出现的极端状况。在技术股泡沫期间，你挣钱的唯一途径就是投资于高科技公司，每个人都认为，整个世界即将走向一个全新的方向。股票市场当时出现那么极端的状况，着实让我不胜其烦，因为无论你对投资者说了多少遍，要保持自律，要谨记多元化投资的法则，可他们就是把越来越多的投资集中于高科技公司上。

事实上，尽管从技术的角度看，我们确实取得了长足的进步，但是，这并不意味着突然之间我们就要把过去的一切都抛到窗外。在纳斯达克指数冲上5000点的那天，我依然对此保持着清醒的认识。电视记者在疯狂地大声预测，指数什么时候会上冲6000点。当时，我正在香港，有人对我说：“当然，世界正在发生的变化确实令人鼓舞，现在的技术进步也确实相当可观，但是，高露洁公司会怎么样昵？我们将来怎么办呢？我们要用‘虚拟牙膏’去刷牙吗？”实际上，有些事情依然如故。当你听到“这个时代不一样了”的时候，你需要格外谨慎。我并不是说你不应该迫使自己以不同的思维方式进行思考，事情是发展变化的。因为你投资于股票市场的方式在变，所以，你的思维也必须保持同步变化，你当然不能认为过去灵验的某些套路将来也会屡试不爽。

美国的投资者倾向于完全专注于美国的股票市场，因为这个市场规模庞大，而且资本的流动性极强，但是，我们面对的事实是，如果你从全球证券市场来看，美国证券市场的资本规模只有全球资本的一半。如果你从不关注境外证券市场，那么，你其实是在说：“我对另一半机会不感兴趣。”因此，你不能无视那么多的投资良机。我并不是说投资境外市场一定会得到丰厚的回报，但是，你至少应该关注它们。

在成功的投资策略中反复被引用的“多元化投资”原则，意味着你的投资组合不要集中于某一个特定的证券。人们总是希望在股票市场的竞技场上“打出本垒打”，因为他们听到过太多投资成功的传奇故事。但是，人们越是想“打出本垒打”，越是远离成功。首先，你的投资多元化可以从全球投资多元化开始，壁垒已经消除，投资的机会就摆在那里，市场中的资金流动性也在日益好转。其次，可供投资的资产种类很多，典型的投资组合应该包括证券和收入固定的投资产品。现在的很多新投资产品可以让你收放自如，比如，投机性投资基金、外汇、结构性票据(也称为保本保息连动债券)——投资者可享受固定的收益，同时还有机会获得更高的投资回报，这些都是你的投资组合值得考虑的投资产品。

人们问到投资者的一个经典问题是：“你的风险承受力怎样？”这个问题问你的实际上是：“你愿意赔多少钱？”没人愿意赔钱，所以，正确的问法应该是：“你能接受什么样的行情动荡？”在你的投资组合中，你可以掌控什么样的资金盈亏？这里的关键是，你要确保自己能承受行情的反复无常，以便让你的投资组合为你带来预期的收益。如果你不知道自己对行情动荡的承受能力，那么，你就不会获得成功的投资经验，行情变动之初，你便会吓得魂飞魄散、逃之天天了。所以，先不要去管明天的行情如何，你应该首先退一步，弄清自己承受行情动荡的水平如何，之后，让你的投资组合去“完成自己的工作”，这样，你就能更加自如地游走于更为艰难的投资环境和投资情境了。

迈尔斯·怀特(Miles White)

雅培制药公司(Abbott Laboratories)董事长和首席执行官

体育专栏作家布莱基·施罗德(Blackie Sherrod)曾经写道：“如果你在一匹马上下注，那就是赌博；如果你打赌自己可以抓到三张黑桃牌，那就是娱乐；如果你打赌棉花期货会上涨3%，那就是投资。你看到它们之间的区别了吗？”

很多人都忘了，挑选股票其实很像赌博。认识并能深刻理解自己的投资策略能提高自己的投资胜算是至关重要的，而明智投资策略的制订需要借助恰当的信息。作为一个投资者，我总是通过考察三个环节来提高我的投资胜算，这三个环节就是：商业模式、盈利潜力和管理。

首先，一家公司需要拥有一个合乎情理的商业模式。某公司运作的基本前提应该能让我很快弄海公司的产品是什么？产品是如何生产制造的？消费者是谁？这一切是如何有机联系起来的？

第二，公司应该具有一个不但要产生收入更要创造盈利的始终如一的运营策略。一家公司或许会有一个听起来无美无瑕的理念，甚至也有创造巨额收入的战略，但是，如果这种理念和战略不能创造利润，那么，它就不是一个理想的投资对象。这一点应该是显而易见的，但是，很多投资者似乎并不关注企业的现实情况，一旦看到报刊上的大字标题，便会“一猛子扎进去”。

第三，也是最重要的一点，公司的管理团队应该具备在商场获胜的素质。这就意味着他们要勇于承受风险，但同时又不制造风险，意味着他们要有一个企业运营的长期观念(我不会投资于那些更注重季度盈利水平，而不关心公司5年以后发展状况的管理团队)。公司管理团队还应该深刻理解，在市场中获得成功是公司全面成功的一个外在形式，企业运作就是竞争，所以，团队必须有一个旨在引领企业获得全面成功的计划。

满足你做出明智投资决策的相关信息应该非常容易获得，因为从某种程度上说，所有的公司都在争夺我们的投资。如果我不能获得满足这些遴选标准的足够信息，我便会合弃这家公司，去寻求另一个投资机会。  或许，因为我是在拉斯维加斯长大的，所以，我一直认为，挑选一只股票——或者任何一种投资产品——与下赌注并无二致。然而，只要掌握恰当的信息，同时做好“功课”，你就能大大提高赢得回报丰厚的“赌局”的胜算。P136-141

说服当代居于领导者地位的投资家，让他们将如何成为成功投资者的心得与公众分享，莉斯·克莱曼的确居功至伟。这本文集收录了近70位投资家的投资方略，通俗易懂、各有千秋，而且某些主题反复出现。

所有这些主题的精要，都指向了资本增值(增加你的积蓄)这一目标和复利的神奇作用。如果一个人在出生的时候投资23000美元，每年的投资回报率是6%，那么，到60岁的时候，他或她的最初投资将增长为1015334.35美元，我想，这样的事实一定会让你惊愕不已的。这就是时间和复利的神妙。

任何投资的成功，都首先仰赖于你的积蓄，你在本书中将会发现如何尽早积蓄、如何一以贯之地坚持积蓄的建议。你还会看到，很多投资建议都聚焦于资金的管理。简单说来，就是“不要让你的积蓄遭受损失”。

很多人建议，将资产的配置和投资多元化当作获得市场平均收益水平的策略，同时，这种投资策略还能避免“将所有的鸡蛋放到一个篮子里”的风险，能避免缺乏依据、缺乏相关学识的投资行为——比如，依照办公室同事或者你姐夫的“绝招”进行投资。

多年来，我总能看到，在其他方面颇富智慧而且颇有成就的人，常常做出愚蠢的投资决策。我清楚地记得，一家大型会计师事务所的合伙人，对我主动交税大为惊奇，因为他利用合理避税手段将自己的纳税额降低到了零。几年以后，保护他的避税屏障轰然倒塌了，他因此而陷入了窘境——如果他如实纳税，他的境况就不至于那么惨。

我任职美国财政部长期间，有一次，我去纽约发表演讲，并和某些声名显赫的大人物录制了电视新闻访谈节目。录制完成后，其中一位问我是不是像他一样也投资过互联网泡沫，我告诉他说没有，因为我确信，投资和投机有天壤之别。在互联网炙手可热的时期，很多公司尽管没有盈利——有些甚至连收入也没有，但其市值却高达10多亿美元。后来，那些公司连同投资者投入其中的金钱大都“蒸发”得无影无踪了。这就是我们从本书中得到的重要启示：“如果一件事听起来好得离谱，那么，它就是不靠谱的。”

保罗·奥尼尔(Paul O'Neill)

美国前财政部长

美国铝业公司(Alcoa)前董事长和首席执行官

没有比尔·阿德勒出版社(Bill Adler Books)的比尔·阿德勒(Bill Adler)，就没有这本书的付梓面市。是他找到我，对我说：“你实在太应该写这本书了。”衷心感谢重力出版社(Gravity Books)才华横溢、无比优秀的达纳·贝克(Dana Beck)，感谢你的引导、耐心和从始至终的支持。感谢我的编辑，华纳图书公司(warnel’Books)的里克·沃尔夫(RickWolff)，感谢你的雪中送炭。感谢华纳图书公司大胆给予我的这个机会。感谢我亲爱的同事鲍勃·奥布瑞恩(Bob O'Brien)和布莱德·古迪(Brad Goode)，感谢你们与我同甘共苦，一直为我加油助威。我在CNBC的发展得到了鲍勃和苏姗妮·莱特(SuzanneWright)的大力帮助，是你们给予了我坚定的支持，对此，我感激不尽。非常感谢CNBC每天给我提供的最佳机会。

感谢我的经纪人肯特·林德纳(Kent Lindner)，在我们相识之初，你便对我充满信心，而且我们成了真诚的朋友。谢谢杰克·韦尔奇(Jack Welch)，从我告诉他关于这本书的想法开始，你就一直提出令我震撼的主张，我将它们悉数写进了本书。向所有取得卓越成功而且忙碌异常的贡献者表示衷心的感谢，感谢你们付出的宝贵时间，感谢你们让我和我的读者分享到了你们难以望其项背的投资智慧。感谢你，默·克莱曼(Moe Claman)——最聪慧、最善良、最慷慨的父亲，我真是这个世界上最幸运的人，10年来，你一直在敦促我写作一本书，现在，我完成了，爸爸，感谢你的鼓励。在这里，我要对我敏锐异常、才情出众的母亲琼(June)表达由衷的感谢。妈妈，我希望，我能成为你的骄傲。感谢我最好的朋友们：姐姐丹妮尔(Danielle)、霍莉(Holly)、肖莎娜(Shoshana)和兄弟布鲁克(Brook)，感谢你们给予我的爱和支持，感谢你们在深夜和清晨通过横跨大陆的电话带给我的轻松快乐。

不过，我最应该补偿的是我生活中的“耀眼明星”们：我丈夫杰夫·基坡尼斯(Jeff Kepnes)和我的孩子加布里埃尔(Gabrielle)和朱利安(Julian)。所有人都应该像我一样幸运——拥有如此明亮的灯光照亮生活之路。

如果一件事听起来好得离谱，那么，它就是不靠谱的。

——美国前财政部长保罗3·奥尼尔(Paul O'Neill)

你始终要牢记，当别人惊恐万状的时候，你要充满贪欲，而当别人欲壑难填的时候，你要心存敬畏。

——美国共同基金之父罗伊·纽伯格(Roy R.Neuberger)

如果你能以其价值三分之二的价格买入股票，去买吧。不管它是6元还是60元。

——沃伦·巴菲特(Warren E.Buffett)

不要忘了，要想赚钱，你必须两次都正确：你必须买得好，而且还要卖得好。

——沃顿商学院会计学教授约翰·科尔(John E.Core)

在牛市中，颇为受用的“箴言”是：“顺着忧虑的墙壁攀爬。”请记住，如果你知道某些信息，市场也知道。

——福布斯公司总裁，《福布斯》杂志总编史蒂夫·福布斯(steve Forbes)

在投资过程中，你应该像躲避瘟疫一样地远离最流行的东西，选择最热门的股票实际卜是在玩“接最后一棒”的危险游戏，千万不要被拖进市场泡沫中。

——投资大师威尔伯·罗斯(Wilbur Ross)