本书是中国第一部基于沪深300指数的股指期货完全实战宝典，是一部决胜股指期货市场的孙子兵法。针对普通投资者基本知识不扎实、投资技巧和操作方法不成熟的问题，从最初级的期货交易基本理论入手，简明扼要地梳理了常用的操作知识，设计了大量针对性的模拟操作案例，供读者反复操练揣摩。此外，作者将十多年的期货操作成功经验归纳为赢家的十八条军规，在书中和盘托出，使你在茫茫期海中航行的时候能避开暗礁，驶向成功交易的彼岸。

从国际上成功的期货交易大师的投资经验中我们可以看到，不同的交易者有着不同的成功法则，然而，这些法则有着他们的共性，本书将它们归纳为成功期货交易的三大法宝，即趋势分析、交易策略、资金管理与风险控制。本书从最初级的期货交易基本理论入手，不仅对利用技术分析工具进行投机交易的方法与策略作了深入浅出的介绍，同时还利用看图说话的形式引导初入市的投资者进行仿真模拟交易训练，此外，作者将十多年的期货操作成功经验归纳为赢家的十八条军规，在书中和盘托出，使你在茫茫期海中航行的时候能避开暗礁，驶向成功交易的彼岸。

期货交易是一件永远不可能达到完美的事情，投资分析只是一门遗憾的艺术。一本书并不能保证你一定可以成为期货市场的赢家，但它可以让你朝着正确的方向不断迈进。

前言

第一篇 始计篇

一、现代期货市场的源起

二、沪深300股价指数期货的诞生历程

(一)金融期货和股指期货的产生与发展

(二)沪深300指数的产生

(三)中国金融期货交易所

(四)期货交易结算所

(五)期货经纪公司

(六)证券公司IB业务制度

三、从这里进入交易流程

(一)股指期货的交易流程是怎样的? 

(二)股指期货交易怎样开户? 

(三)股指期货交易怎样下单? 

(四)股指期货的交易指令有哪些? 

(五)股指期货的交易信息从哪里得到? 

(六)股指期货合约的开盘价和收盘价是怎样形成的?

(七)股指期货合约的结算价怎样确定? 

(八)股指期货合约的盈亏怎样计算? 

(九)股指期货合约到期后怎样交割? 

(十)股指期货交易的保证金制度是怎样的? 

(十一)股指期货交易账户资金的转移流程是怎样的?

(十二)投资者资金在银行、证券公司和期货公司账户之间如何转移? 

(十三)股指期货交易有涨跌停板制度吗? 

(十四)什么是股指期货交易的强制减仓制度? 

(十五)什么是股指期货交易的强行平仓制度? 

(十六)什么是股指期货交易的大户报告制度?

(十七)什么是股指期货交易的投机头寸限仓制度? 

(十八)股指期货与股票交易有什么区别? 

第二篇 布局篇

一、沪深300指数20大权重股写真(2007年1月10日数据)

二、沪深300指数成份股全景扫描

三、沪深300指数编制方法

(一)指数的选样

(二)指数的计算

(三)沪深300指数的管理

四、新华富时A50指数

五、股指期货合约

(一)标的指数

(二)合约规格

(三)最小变动价位

(四)每日价格波动限制

(五)合约月份

(六)交易时间和最后交易日

(七)交割方式和最后结算价格

(八)保证金

(九)持仓限制和大户申报持仓标准

六、沪深300股指期货合约主要条款

第三篇 计谋篇

一、套期保值法

(一)股指期货套期保值的经济逻辑性

(二)传统套期保值和现代套期保值

(三)股指期货保值的效果

(四)套期保值策略的应用

二、套利交易与股指期货定价

(一)套利的概念

(二)套利的原理和作用

(三)股指期货定价的基本原理

(四)套利的准备工作

(五)套利交易的基本模式

(六)套利成功的案例

(七)避开套利误区与陷阱

(八)非常状态下的套利处理

三、玩的就是心跳

(一)投机的定义

(二)投机与其他几种经济行为的关系

(三)投机与套利的区别

(四)投机交易的分类

(五)投机交易的运用技巧

第四篇 谋攻篇

一、不要拿着玩具步枪跳进实战的战壕

二、做多信号

(一)K线发出的做多信号

(二)切线理论发出的做多信号

(三)形态分析发出的做多信号

三、做空信号

(一)K线发出的做空信号

(二)切线理论发出的做空信号

(三)形态分析发出的做空信号

四、盘整信号

(一)盘整信号

(二)持续形态

五、笑傲期指见神功

(一)移动平均线(MA)

(二)指数平滑异同平均线(MACD)

(三)摆动指标

六、顺水推舟好赚钱

(一)波浪理论三要素

(二)波浪的结构与级别

(三)识别3浪结构和5浪结构

(四)奇异数字

(五)数浪游戏的基本规则

(六)交易策略

七、独特的未平仓量分析

第五篇 作战篇

一、资金管理策略

二、止损设置策略

三、双头做空策略

四、横盘做空突破加码策略

五、超跌做多策略

六、反弹做空策略

七、双底做多策略

八、误判止损策略

九、头肩底做多策略

第六篇 理念篇

一、知之者胜不知者不胜

二、永远与趋势讲和

三、投机是最好的投资

四、学会赔钱

五、走为上计以退为进

六、众人皆醉唯我独醒

七、攻其不备出其不意

八、乘势追击扩大战果

九、克服人性的弱点

十、量力而行方可“称胜”

十一、忍字心头一把刀

十二、兵贵神速以快取胜

十三、以逸待劳相机而动

十四、以治待乱浑水摸鱼

十五、先胜而后求战

十六、重势不重价

十七、敌变我变灵活应变

十八、立于不败而后求胜

第七篇 战例篇

一、利空突袭信心崩盘 期指狂泻股灾降临

二、逆势做多死不悔改 空头合围里森玩完

三、游资围攻港股告急 港府出手力挽狂澜

四、久霖虎胆与狼共舞 航油狂牛狮城惨败

五、住友独臂难撑期铜 老虎环伺多头溃退

六、长短套做自作聪明 策略失当引火烧身

七、误判行情国储做空 主角失踪苦果难咽

八、推高棉价作茧自缚 泥足深陷难以自拔

九、豪赌燃气多头闯祸 亿万美金灰飞烟灭

十、货币政策鼎力相助 多头主力步步紧迫

第八篇 军令篇

一、中国金融期货交易所交易细则

二、中国金融期货交易所结算细则

三、中国金融期货交易所风险控制管理办法

四、沪深300指数期货合约

主要参考文献

后记

一、知之者胜不知者不胜

从投机的角度来看，期货交易原本就是一场“零和”游戏，期货市场的每一个参与者拥有同样的机会与风险。然而，为什么有的人可以一夜之间“大富大贵”，有的人却顷刻之间变得“一无所有”?其实“机会”和“风险”就像是一对孪生兄弟随时随地都会在我们身边出现，贪婪的人只希望和“机会哥哥”相遇，因此他们想方设法地避开“风险弟弟”，但害羞的“哥哥”往往都是躲在“弟弟”的身后，所以他们只能跟“机会”失之交臂。只有那些有智慧的人才懂得抛砖引玉，用最小的成本去换取与“机会哥哥”的相遇。在瞬息万变的期货市场里面，每分每秒都蕴藏着机会和风险，如何用最／J、的风险去赢得最大的利润，无疑是每一位市场参与者心中的“依丽尔玫瑰花”。

投机市场是人性的弱点最容易彻底暴露的地方，输得最惨的是，往往是性格缺陷最明显的人，究其原因，完全是败在自己手里。在这个风高浪急的市场里，一个健全的心智比所有的分析方法加起来还重要，而成功与失败之间，关键往往在于交易者在市场中的心态及理念。不怕错，就怕拖，这已经是投机市场的传统智慧了。但交易者的最常见错误是死不认输，输不起钱只是一个很小的原因，最主要的还是输不起自尊心，做不到将自尊心与赚钱的欲望分开，明明自己在心里也认为自己跟错了市场的方向，但仍拒绝向市场屈服。其结果是泥足深陷，不能自拔，最后要么深度套牢，要么输到惨烈时才离场。其实在期市中看错方向在所难免，但明智的做法是面对错误，要有及时投降的勇气，觉悟损失，重新再来。很多在期市获得成功的投资高手，都把设置停损的工作作为保护资金安全的防守武器。

因一时冲动而胡乱买卖是投资的大忌。交易者往往会看到市场有小小的波动时就按捺不住内心的冲动，将事先制定的交易策略完全抛弃脑后，结果乱了自己的阵脚。草率的人市常常带来盲目乱炒的被动局面，自己将自己推到危险的境地。任何投机气氛浓郁的市场都有相当高的风险，因而交易者应该有一种如临深渊，如履薄冰的心态，要在事先制定好详细的交易计划并严格按计划行动。不要因蝇头小利而频繁地入市，在看到利润的时候，也要看到巨大风险的一面。在这里耐心是必不可少的心理要素，不仅要有等待最佳人市时机的耐心，还要有等待最佳出市时机的耐心。要做到这点，需要意志坚定，独立而又能够远离羊群的心态，大多数的交易者做不到这一点，因而大部分人在股市中都是赔钱的。

成功后的过度自信和失败后的过分自卑，是交易者最容易犯的错误。有的交易者一次赚了钱之后，就飘飘然不可一世，以为自己真的具备了战胜市场的能力。很多人把赢利的偶然性看成了必然性。一次得手，就放松了警惕，结果为下一次的惨痛失败埋下了隐患。有调查显示，赚钱之后，人的警觉最低，这时往往会犯一些致命的错误。一些交易者在遭到失败之后，难以从被挫败的阴影中摆脱出来，对输赢过于耿耿于怀，这当然很容易困扰将来继续作战的决心，或者产生对市场的抗拒心理，与趋势为敌，无异于自取灭亡。这属于心理脆弱的外在表现，是一种不健全的心理障碍。昨日之事，何足介怀，每日都是新的起点，都有新的机会，何必去为打翻的牛奶哭泣?交易不如人意的时候，绝不应埋首沙滩，以鸵鸟的身份发白日梦，而应该积极投人分析研究之中，以一颗健康的平常心来对待投机市场的得失，这样往往更容易获得成功的机会。  

优柔寡断，不守纪律容易导致投机失败。性格决定命运，没有计划的交易者一般不守操作纪律，而一个不守纪律的人永远不可能在市场取胜。在对市场做出分析、判断之后，制定完善的交易策略，一切按计划行事，可以使自己进退有序，攻防有据，何时进场，何时出市，都要心中有数。但很多交易者在该按计划进场的时候却没有了胆略，抱着再看看的心态，结果时机稍纵即逝，令人徒呼奈何。没到出场时机就已迫不及待地平仓离场了，本应大赚，结果只赚了个手续费就匆匆出场了，应验了“赚一杯茶，亏一栋楼”的期市流行病。严格的自律，加上永远地顺应市场的趋势采取行动，是期货市场取胜的秘笈。

在从事股票、期货投机活动中，正确的交易理念无论怎么强调也不过分。正确的交易理念可以引导投资者更好的理解市场，正确的分析研判市场并在交易中采取正确的步骤，从而最终在市场中获取利润，达到制胜的目的。首先，任何市场都是人类社会和自然界的一部分，其必遵从人类社会和自然界的基本规律。股票、期货市场也并不独立存在于社会和自然界之外，自然界中的任何事物都是普遍联系和互相作用的。股票、期货市场也是存在于人类社会和自然界中的一种事物。其运动变化的规律与人类和自然界的基本规律也是相通的。就拿“周期性的规律”来说，它不仅在人类社会和自然界中存在，而且在股票和期货市场中也是同样存在的。再如，事物的运动一般经历孕育、生长、壮大、衰老的四个过程，在股票期货市场中也普遍存在。其他如物极必反，量变到质变等自然规律在股票期货市场中同样存在着，这种例子比比皆是。万物之理是相通的，所以我们在研判股票期货市场运动规律时，除了要在股票期货市场本身上下工夫外，也要运用人类社会活动和自然界的基本规律，两相结合就会有一种通达之感。其次、影响市场价格变动的所有因素——基础的、政治的、心理的或其他任何方面，实际上都反映在价格里。这是以使用图表为手段的技术分析方法的前提条件。我们在使用技术分析这一方法前，一定要从思想上坚信价格涵盖一切这一基本理念，只有坚定相信这一基本理念，投资者才有可能在曲折的摸索、研究过程中，坚持不懈，最终参破图表之天机，把握价格的运动变化规律。最后，在股票期货市场中，分析研判市场的技术分析方法林林总总，令人眼花缭乱。有的投资者一猛子扎进一种方法不能自拔，有的投资者今天相信这种方法，明天又兴奋于另一种方法，有的甚至在一大堆指标公式中跋涉。但当被问及为什么使用这种方法时却说不出个所以然。实际上图表最原始的信息就是价格、时间和成交量，所有的分析方法都是围绕着这三个方面展开的，投资者应该从这一本质出发研判各种分析方法的合理性及实用性，找出真正能够研判市场本质的方法为己所用。

行情永远是一种心态，而股票市场从来打的就是一场心理战。性格即命运，这句古老的谚语同样验证着市场内外的芸芸众生。每一个人都是自己的敌人，要决胜于投机市场，就要锤炼你的品德，考验你的人性，折磨你的意志。克服性格上的弱点，先立品，后求财。P257-259

通往地狱的路也通往天堂

“如果你爱一个人，就带他去期市，因为那里是天堂；如果你恨一个人，也带他去期市，因为那里是地狱。”这是流行于20世纪90年代初中国期货市场的一段“名言”，只有经历过那一段野心共梦想一身、狂热与痛楚杂陈的外盘期货岁月的人，才能刻骨铭心地体会这句话所包含的酸甜苦辣。是的，没有哪一个地方能像期货市场这样让一个人在短暂的时间里经历如此丰富的成功与失败。它让你的人生体验变得异常的多姿多彩，它成就一个人，也毁灭一个人，它让你如饥似渴地热爱，也让你撕心裂肺地痛恨。它是魔鬼也是天使，是地狱也是天堂!

期市是一所让人永远都毕不了业的学校。除了金钱之外，再没有什么能够证明你的成功；但是，除了金钱之外，一切似乎都可以见证你的失败!没有人在这儿拿到过文凭，从这所学校设立的那天起，成千上万的人来了，又走了。交了昂贵学费的人们，带走的除了教训之外，或许还会有那么一丁点儿仅供回忆的经验。中途“缀学”者、永远的“留级生”、“10年级”的老期民、得心应手的优等生……请对号入座吧，同学们!

如果你是一位善于学习的投资者，情况或许有很大的不同，金钱能够证明你的努力和一点点好运气——不用刻意去做专家，做赢家也很好!好好学习的人，能天天赚钱吗?知道答案的请举手。

我举起手又落在键盘上，敲出的这行字，是一种心愿。为了这个心愿，我们从构思到写作再到出版《期指兵法》用了整整一年的时间。此刻，她心甘情愿地落在您的手里，羞涩得就像一个待嫁的新娘。阅读过它美丽包装的您，一定要更认真地阅读它的“心”。

属于中国人自己的股票指数期货——沪深300指数期货在牛市的背景下即将隆重登场，它的面世对中国证券市场与期货市场都将带来革命性的影响。在和广大投资者朋友长期交往的过程中，我们深深地认识到编写一本关于指数期货的实用工具书去帮助投资者提高分析及操作水平的必要性。不少投资者对于期货交易与股票交易的区别认识得并不深刻，很多人认为买卖股票学不学习理论并不重要，只要买入后一直持有就可以赚到钱了。诚然，2005年底开始，中国股市走出了十年难遇的一波井喷式上升行情，这种“买入——持有”策略的确让不少人赚了大钱。但是，如果用这样的操作策略去进行股指期货交易，则是相当危险的一件事。在指数期货交易中，投资者更需要懂得技术分析，并严格用止损措施来保护自己，这样才能有效地保障资金的安全。投资者应该随着金融创新产品的不断推出而提高自己的分析操作水平，灵活调整自己的投资策略，这样才能在风云变幻的期货市场中生存下来。

从国际上成功的期货交易大师的投资经验中我们可以看到，不同的交易者有着不同的成功法则，然而，这些法则有着他们的共性，我们将它们归纳为成功期货交易的三大法宝，即趋势分析、交易策略、资金管理与风险控制。本书从最初级的期货交易基本理论入手，不仅对利用技术分析工具进行投机交易的方法与策略作了深入浅出的介绍，同时还利用看图说话的形式引导初入市的投资者进行仿真模拟交易训练，此外，作者将十多年的期货操作成功经验归纳为赢家的十八条军规，在书中和盘托出，使你在茫茫期海中航行的时候能避开暗礁，驶向成功交易的彼岸。

对投机交易者来说，期货是一场漫长的战争。胜败之间相隔的不仅仅是金钱与技术，更重要的是你的理念和心态。“做期货就是做心态”一种不以赚喜，不以亏悲的定力。交易之道由心开始，次之理念，再次策略，最后技术。而我们常反其道而行之，故事倍功半。所以期货交易首正其心。只有那些能够在交易中感受到乐趣的人才能到达成功的彼岸，只有真正感受到期货之美的人才能进入稳定赢利的行列。期货中深藏着哲学的根底，艺术的神韵和科学的精神。它能给真正读懂它的人以美的享受。从现实的角度看期货市场是血腥的。但这血腥掩盖不了它的壮美。就如同在普通人眼里战争是血腥的，但在把战争当作艺术来看待的军事家眼里，战争是壮美的。

当然，一本书并不能保证你一定可以成为期货市场的赢家，但它可以让你朝着正确的方向不断迈进。《老子》说，“道可道，非常道；名可名，非常名”，期货交易是一件永远不可能达到完美的事情，投资分析只是一门遗憾的艺术。它考验你的人性，锤炼你的品德，折磨你的心跳，它让天堂与地狱的距离变得如此的短促，成功与失败变得如影随形。每当我面对行情终端机，目光穿越那红绿交错的K线，看到的不是价格的闪烁而是人性的光明与阴暗，以及那些或快乐或忧伤的故事，这个时候，我总是会想起哲人尼采的一句话：“太阳不是凡人的太阳，它是智慧的火球，世界不是你眼睛看到的世界，不同灵魂里的山川河流是不同的，在这样的世界，先知与傻子并在。”

我不知道，这个宣称“上帝死了”的狂人，说这句话时，他是走在去天堂还是去地狱的路上。

2006年12月25日

原本平淡无奇的2006年因为股市的暴涨而充满了激情和渴望。从998点直达2000点之上，一轮近乎逼空式的单边上扬行情让刚刚过去的一年显得格外引人注目。有人惊呼，这是一个不可逆转的牛市的开始；有人感叹，这是一个提前收获的春季；有人疑惑，这是否意味着一个新的投机时代的到来；有人担心，完全拒绝调整的走势到底还能持续多久?

股市正在改变着季节的色彩，我们已经拥有了2006年12个红色的月度。而面对徐徐展开的2007年，这个传说中的牛市，它来自何方?它情归何处?它还可以带给我们怎样的惊奇或者困惑?

与股市一同躁动的还有即将推出的沪深300指数期货，它的温度让中国证券市场高烧难退。在这样的背景之下，我们编写的《期指兵法》一书也终于瓜熟蒂落了。这也是我们写作的证券期货投资系列书籍中最新的一本。

从2000年开始，我们先后编写了《股票技术分析实战傻瓜书》、《投机智慧》、《揭穿图表陷阱》、《稳操胜券》、《九段操盘》、《套利有招》等证券投资系列丛书，以我们的知识和智慧厚报读者，赢得了广大投资者朋友的热烈欢迎。虽然写作每一本书时的市况不同，心境迥异，但始终不变的是我们对读者的真诚、责任和精益求精的态度。

几年来，我们收到了读者大量的来信、来函、来电、来访，除了热情洋溢的鼓励、真诚恳切的批评，多数读者是咨询具体的投资建议的，也有少量信函是探讨操作技术的。我们在感谢读者的热情和信任，并尽可能帮助他们的同时，不能不遗憾地感到：很多读者虽然读过很多证券投资类的书籍，在股市中也摸爬滚打了许多年，但操作技术水平不高，操作理念不成熟，绝大多数投资者对股指期货投资理论与操作更是一窍不通。基于这样的情况，我们决定专门编写一本有关股票指数期货交易的书籍。这就是《期指兵法》的由来。

《期指兵法》针对普通投资者基本知识不扎实、投资技巧和操作方法不成熟的问题，简明扼要地梳理了常用的操作知识，设计了大量针对性的模拟操作案例，供读者反复操练揣摩。我们相信，通过这样有针对性的操作训练，广大投资者的操作技术水平将会有一个质的飞跃。

必须指出，证券投资是一项知识高度综合的专业技能，除了熟练的操作技术外，还需要有科学的理念和准确及时的信息。《期指兵法》只是一本写给中散户的实战操作指南，不打算也没有可能解决期指投机中的所有问题。正如法国作家朱丝蒂娜·莱维在《没什么要紧》中所说：“最终，生活是一篇草稿。每个故事都是下一个故事的草稿，人们涂改来涂改去，当弄得干干净净没有什么差错时，就结束了。”确实，对一本书来说，它就像人生一样充满了不可能完美的遗憾。由于本书的写作时间比较仓促，其中疏漏和欠妥之处在所难免，恳请广大读者朋友给予批评和指正。

本书在策划和写作过程中，得到了联合证券有限责任公司各位领导的大力支持与热情鼓励，联合证券广州华乐路营业部的各位员工提供了大量建设性的意见，联合证券广州营销中心的员工承担了很多事务性工作，广东经济出版社的高文彪先生为本书的出版付出了大量的辛勤劳动，广州博信投资咨询公司总经理周建新先生；华宝兴业基金管理公司宋三江先生、李军先生；《羊城晚报》金谷明先生、陈道先生、周寿光先生对后期修改贡献了自己的真知灼见。在此，作者对上述领导与朋友们表示衷心的感谢。

作者

2007年1月1日