本书内容包括四篇：分别为入门篇、实战篇、提高篇和故事篇，每篇包括10～13篇短文或小故事，深入浅出地介绍了股指期货的基本知识和投资操作技巧，还采用大量国内外期货交易的实例和生动的小故事，对股指期货的风险控制理念、方法、技巧等进行了介绍。本书是中小投资者投资股指期货的手册、指南和基础读本！

股指期货有很强的专业性和操作性，杠杆效应使其同时具有风险管理和放大风险两种功能，因此，这就要求大力推进投资者教育，把风险管理放在备战股指期货交易工作的首位，学习期货交易法律法规，尽快熟悉股指期货业务规则和交易细则，早日掌握股指期货交易的特点，进一步完善风控方式，为参与股指期货交易打下坚实基础。金瑞期货编著的这本《明明白白做期指》，适应了当前的政策需求和市场形势，并以风险控制为着眼点，将他们多年成功进行风险管理的经验与理念贯彻于全书的字里行间，深入浅出地以翔实的案例说明了许多复杂的期货投资知识和原理。这对于投资者认识股指期货、做好股指期货，是相当有帮助的。投资者完全可以通过阅读本书，来获得参与股指期货交易应有的知识。

入门篇

一、认识期货大家族

二、股票——股票指数——股票指数期货

三、初识股指期货

四、股指期货为什么越来越火暴

五、基金、股票、权证和股指期货大比拼

六、您适合做股指期货吗

七、买卖期指到哪里，期货公司帮您忙

八、券商在股指期货中扮演什么角色

九、股指期货交易流程之一——开户

十、股指期货交易流程之二——交易

十一、股指期货交易流程之三——结算与交割

十二、保证金安全存管

十三、新手上路，小心驶得万年船

实战篇

一、从股票到股指期货——换兵器还是换兵法

二、看清股指期货的风险

三、庖丁解牛要素盘点——股指期货合约要点

四、掀起你的盖头来——沪深300股指期货合约

五、因为迷你所以流行——小型股指期货合约

六、选择合约金科玉律——流动性至上

七、向左走向右走——双向交易

八、期指交易三部曲——开仓、持仓和平仓

九、市场“保险丝”——熔断制度

十、谁动了我的保证金？——当日结算制度

十一、触线犯规红牌罚下——强行平仓

十二、认知盲点贻害无穷——股指期货认识的误区

提高篇

一、实战兵法之一——基本分析

二、实战兵法之二——技术分析

三、基本分析和技术分析孰优孰劣

四、应关注哪些成分股

五、生存之道——风险控制是关键

六、止损——留得青山在

七、止盈——落袋为安

八、成功在市场之外——资金管理的重要不亚于走势判断

九、安本增利的好方法——股指期货套利

十、股票投资的避风港——股指期货套期保值

十一、谋定而后动——建立自己的期货投资分析操作体系

故事篇

一、看对趋势也会亏钱？——资金管理的重要性

二、保证金的电子眼——股指期货的盘中试结算

三、最简单的也最有效——唐先生的股指期货投资计划书

四、赚钱太快谨防头脑发热

五、从20万元到10亿元——股指期货赢家现身说法

六、老股民遭遇平仓新问题

七、老蔡的股指期货进行曲

八、一夜成名的心理酿败局

九、市价指令让专业人士栽跟头

十、期市交易者的心灵鸡汤

期货小辞典

资料库

中国金融期货交易所交易细则

中国金融期货交易所结算细则

中国金融期货交易所风险控制管理办法

参考资料

对股票投资者来说，股票指数并不陌生，因为股票交易中每天都要关注行情和指数走势，股票指数反映了市场整体的价格水平和价格变化情况，指数涨跌的含义自然很好理解。但是在股票市场上，指数本身是不能够买卖的，如何把股票指数这一虚拟概念做成金融产品——股指期货来交易呢？

要了解股指期货，让我们先从期货谈起。事实上，在股指期货诞生以前，期货已经有100多年的发展历史了。

期货产生，从农产品开始

现代意义上的期货交易出现在美国芝加哥。19世纪30年代末，芝加哥是美国最大的谷物集散地，由于农产品具有周期性和季节性的特点，在收获季节供大于求，农产品价格大幅下跌，农场主被迫降价销售，但有时降价之后仍然销不出去；而在收成不好年份或非收获季节，农产品价格又会大幅上涨，价格波动给居、民生活和农产品加工企业带来很大的风险，加之当时交通不便，仓库短缺，信息传播方式也很落后，供求矛盾很难通过地域和时间上的转移得到缓解。在这种情况下，1848年，82位农场主、农产品贸易商和加工商等自发设立了芝加哥谷物交易所，成立之初的目的只是为了改进运输和储存条件，同时为会员提供价格信息等服务，以促成买卖双方达成交易。

1851年，交易所引进了现货远期合约交易，在远期合约交易中，买卖双方可以约定在未来某一时间按照事先约定的价格进行交易，这一方式方便了交易商，受到了欢迎。但是远期合约也有难以克服的缺陷，那就是买卖双方希望的交易数量、时间、产品品质和等级等很难刚好一致，我们称之为“非标准化的”，因而交易难以达成。而且，远期合约达成后，最终能否履约取决于双方的信用，交易中违约和纠纷也就经常发生。

在这种情况下，标准化合约应运而生了，标准化合约是由交易所事先对商品数量、质量、交货地点、交货时间等方面都作了统一规定，这样有利于交易的达成。此后，芝加哥交易所又推行了履约保证金制度，即交易者在交易所进行交易必须先存入一定数额的保证金作为履约的担保。这些制度的施行不仅简化了交易手续，更减少了违约和交易纠纷。

1882年，交易所允许交易者以对冲方式免除履约责任，方便了投机者进行交易，使交易流动性大为提高。1883年成立了结算协会对会员在交易所内进行的交易进行结算，结算体系的出现标志着现代意义上的期货交易终于形成。

期货交易方式为何受到欢迎

新的交易方式产生后受到了市场的欢迎，芝加哥期货交易所的成功，为市场树立了一个榜样，美国随即兴起了一股创办交易所的热潮。1856年，堪萨斯市期货交易所成立，此后，芝加哥商业交易所、纽约咖啡交易所、纽约商品交易所、中美洲商品交易所等先后在19世纪下半叶成立，而且期货交易方式还发展扩散到了世界各地，20世纪初的中国也出现了棉花、棉纱的期货交易所。

期货交易方式为何这样受欢迎呢？这是因为期货交易具有现货和远期交易无法比拟的优点和功能。

首先，在期货交易中，众多的买家和卖家参与竞价，不断产生新的又连续的价格，这种价格能够较好地反映市场本身的需求情况，有一定权威性和参考性，这对现货商进行生产经营活动具有指导意义，这一作用用专用术语讲，就是具有“价格发现”的功能；其次，交易者可以通过在期货市场以合适的价格预买预卖来锁定生产成本或利润，回避价格波动带来的风险，这一点用专业术语讲，就是期货交易具有“套期保值”的功能；再次，期货交易中引入了保证金制度，减少了违约，而且违约责任由交易所承担，使交易者可以放心交易；最后，期货交易为投机者提供了一个充满机会和风险的投机场所，投机者的参与增加了交易流动性，充当了市场“润滑剂”，也使“价格发现”和“套期保值”功能得以更好地发挥。

期货交易扩展到金属和能源

商品期货发展从农产品开始，随后发展到金属和能源。工业革命后英国制造业高度发达，对各种工业原料特别是金属的需求量大增，在当时的条件下，穿越大洋运输金属可以说是巨大的资金和货物的冒险，因而对未来到货价格进行预期就成为金属商们最为关心的问题。1875年，伦敦金属交易所成立，虽然当时还没有标准化合约，但确立了铜和锡的基准级别，并以3个月作为远期合同的交货期。

美国的金属期货交易晚于英国，最具代表性的是1933年成立的纽约商品交易所。我国在1993年开始期货交易试点时，也推出了金属期货交易，如铜和铝等。

除了农产品和金属之外，能源期货是商品期货中的重要组成部分。能源期货的产生源于20世纪70年代的两次石油危机，石油危机打破了国际原油市场脆弱的平衡，油价产生巨幅波动，在这种背景下，1974年纽约商业交易所推出了燃油期货，此后能源期货品种又扩展到原油、天然气、无铅汽油等。P2-P5

随着国内资本市场的迅速发展，金融创新层出不穷，金融投资品种越来越丰富，投资理财产品的设计也越来越多样化。2006年以来的大牛市，不仅促成了证券市场的大发展，也使广大投资者由此熟悉和广泛接受了基金这一投资理财产品，可以说，像以往那样投资渠道单一，投资理念和投资手段都带有一定盲目性的时代已经成为过去，资本市场为我们提供了更多的投资选择。

目前，在金融创新领域，股指期货无疑是一个深受关注的热点，随着股指期货推出日期的临近，包括普通投资者和机构在内的广大投资人，都急需了解股指期货专业知识和投资技能。可以说，先人一步了解股指期货，学习投资技巧，不仅仅是基金公司、证券公司、期货公司等机构的事情，更应该是广大投资者个人在进入市场之前的头等大事。

中国有句古话：磨刀不误砍柴工。投资者个人的知识技能学习，正是有利于将来抓住市场机会、收获更多“财”的“磨刀”之举。十多年的市场发展和投资经验告诉我们：机会，在于了解之后。

金瑞期货编著的这本《明明白白做期指》，深入浅出、简明扼要地介绍了股指期货的基础知识和投资技巧，对于准备参与股指期货交易的投资者来说确有裨益，是一本值得推荐的入市指南！

(余路明 高级经济师、北京大学公共经济管理研究中心研究员、新加坡亚洲管理学院客座教授、华商基金管理有限公司总经理)