一部可用于证券、投行等金融实践培训的精彩小说；一本揭露世界金融舞台风云内幕，交织人物戏剧化情感命运的研究读物。本书作者通过采访百位企业高层领导，并根据亲身体验，以其独特的语言文字和表达方式，描述了投资银行的理论和结构运作。

本书近年来在日本成为最畅销的经济小说，先在被以商人和学生为主的受众广泛阅读。

投资银行是以怎样的理论和结构运作的，这一点却不为人所知。笔者本着彻底揭示其实态为目的而写作本书。本书的写作花费了两年半的时间，采访的人员有100多位，他们分别来自12个国家。笔者也曾在投资银行工作，因此，书中也有自身的体验。本书对投资银行如何获得手续费，如何套利，能赚多少钱等都做了描写。本书对于中国的读者来讲，不仅是一本有趣的小说，并且能够通过这本书掌握经济知识。

引子

第一章 漂泊的华尔街

第二章 裁定交易

第三章 罹难者的后代

第四章 黑色星期一

第五章 M&A的殿堂

第六章 异母兄弟

第七章 秋叶原的风云人物

第八章 野村对决所罗门

第九章 美国债券不正当投标

第十章 新兴国市场

第十一章 秘密武器的外泄

第十二章 尼日利亚的火焰

第十三章 MD晋升

第十四章 回归联邦银行

第十五章 金融经济财政大臣

尾声

参考文献

名词解释

“约翰森，电话会议马上要开始了。”桂木和约翰森正站在镶嵌着大玻璃的办公室里聊天，一名身穿白粉色相间长袖衬衫和藏青色长裤的白人女性敲门进来说道。

“好的!”安德鲁曼答应了一声，转过脸来对桂木说，“英一，我现在要跟野村进行电话会议，你要不要一起来?”

桂木和约翰森一进入同一层楼的、镶嵌着大玻璃的小房间，刚才说话的白人女性和一个40多岁的高个子白人男性已经站在泛着幽雅光泽的茶色椭圆形会议桌前等待了。这两个人都是投资银行本部的副总监，他们的手边堆积着厚厚的资料，而在菲律宾红柳树桌子上，放置着一台被称为“海星”的、由三条腿支撑的、呈海星形状的黑色会议电话机。

“嗨，我是摩根士丹利总部ECM(Equity Capital Market，股权资本市场)的部长约翰森·安德鲁曼。”

约翰森刚把话说完，传话器的另一头便传来了两声“早上好”，这分别是位于伦敦的摩根士丹利欧洲投资银行部负责人和位于千代田区大手町的野村证券公司总部负责人的声音。桂木的视线落在手表上，此刻的伦敦应该是午夜零点，而东京是上午9点。

2月上旬，摩根士丹利公司和野村证券共同成为东京三菱FG普通股票发行的主承销商，这是总额2900亿日元的巨额案件。经济财政大臣竹中平藏称赞：“这是日本银行在市场上依靠自己的实力买进的，泡沫经济危机13年以来未出现的事情。这真是让人兴奋得想跳跃的好消息。”于是，竹中平藏组织公共募集增资，并用大约4周的时间与欧美的投资家进行接触，以探求市场上的需求。

这次的股票出售，预定有6成是卖给日本投资家的。面向日本的销售，就由野村证券单独担当干事来全面负责；而摩根士丹利主要是负责美国和欧洲的销售，并同野村共同担当主干事的职责。

“首先，能跟我们说说你们那边投资家们的反应情况吗?”太平洋彼岸，野村证券的负责人开始了会议的议题。

“美国目前的需求很强烈。”坐在安德鲁曼旁边的白人女性，用爽快麻利的语调回答道，“预计会有比计划多2倍的投资家募集。”

“对于推荐理由，那些投资家的反应如何?东京三菱FG现在是日本最健全的银行团队，投资家们是不是都能完全接受啊?”

“这个情况，美国的投资家也都十分了解。大家也都知道公共资金都全额反点了……根据投资家的走势分析，应该会采取更进一步的行动。对于东京三菱FG风险管理体系的详情、财务内容及其在日本金融市场的相对优越性等情况，很多投资家也已经咨询过了，我们也可以好好地再详细说明一下。”

“欧洲那边的反应如何?”

“恐怕比美国的需求还要强。”电话的另一头响起了一个男性的声音，这是伦敦摩根士丹利公司的ECM负责人。

“特别是那些运用内部指标信息的机关投资家，有很多都直接表明了对此感兴趣的态度。”所谓运用指标，就是指运用作为基准的指标(日经平均股价，TOPIX，FT-SE的日本指数之类)和与其相同的指标同时上升的方法。因为没有必要对个别企业进行调查和分析，所以具有将运用成本抑制在最低的优点。东京三菱FC这样的指标很多，构成了很多品种，而且全部都是为了他们方便购买的品种。

“关于折扣的幅度，投资家们是怎么想的?”野村证券的负责人询问道。

股票发行的时候，最重要的一点是发行价格，也就是说与发行前的股票价格相对比，降价多大的幅度比较合适。如果卖出的价格过高的话，股票会卖不出去；价格过低的话，发行组织本身的配额也就完不成。  “我认为，很低的折扣率应该是可行的。不是2％或2.5％吗?”白人女性说道。

“好吧……虽然我感觉这已经太低了……明白了，那就这样做。”电话的另一端这样回答。

“顺便问一下，日本投资家的投资欲望如何?”白人女性问道。

“直接说的话，就是个人的投资家基本上都没有想买的欲望。因为日经平均股价都在下降。”野村证券的人回答道，“另一方面，机关投资家都具有很强的投资欲望，我们认为，应该可以聚集到募集额2倍左右的资金。”

“明白了。顺便再问一下，美国打算什么时候攻打伊拉克?”这个时候，伊拉克战争的阴影笼罩了整个股票市场。就在两天前，大型投资银行摩根的分析师发表了一篇标题为《美国要么接受新一轮的恐怖袭击，要么持续60天以上对伊拉克战争，但无论哪种情况发生，美国航空都有80％的可能申请破产》的报告。

“如你所知，现在，美英两国联手向安理会提出了包括武力行使许可在内的提案。”安德鲁曼说道，“但是，3月7日有一个国际联盟检查团的报告会，决议是否会被采纳也要在这之后才能确定。不过，法国和俄罗斯都反对使用武力，所以，开战恐怕还要辗转曲折很长时间。”

“那就是说，战争肯定要等到这次销售结束之后，是吧?”电话另一端的日本人问。

“……明白了，那么，今天就先到这里吧，等下周确定了售出价格之后再与你们联系。”售出价格是由这次销售的主决算负责者——野村证券来最终决定的。

安德鲁曼切断了通话。

“一开始就很顺利，不是吗?”从椅子上站起来的桂木说。

“是啊，销售本身并没有什么问题。感觉上，分配恐怕会是日本占6成，欧洲占3成，美国占1成……手续费应该也会相当可观，这真是对我们非常有帮助啊!”

股票发行承担的手续费在投资银行业务中是很丰厚的，也是投资银行很大的收益来源。联邦银行一连串的增资行动，只能反映出银行在日本国民目光追逼下的狼狈之态，投资银行家的影响力却完全无法正确反映出来，而这些人的举动都有着撼动整个国际金融市场的力量。因为承担的手续费通常是2％-3％，所以，发行总额度如果是2900亿日元，获利就为60-80亿日元；然后，这笔收益再平均分给承担股票发行责任的所有证券公司。

国际金融杂志《国际金融视角》(IFR)对这次东京三菱FG的增资，以“东京三菱FG的增资，动摇了整个市场。这确实是本年度资本市场的一个极具代表性的案件”为主题，做了一个专刊，为此行为喝采。

“只不过，东京三菱FG那边，看起来好像很失望啊。”高个子白人男性苦笑着说道。

“这个嘛，是这样啊……”安德鲁曼也无奈地苦笑着说，“当初是可以调配3500～4000亿日元的股票，要是按照这个目标，应该收益2900亿日元。”

东京三菱FC从公开增资决定那天起，股价由626000日元不断下跌，现在的股价为524 000日元；而且，看起来仍然有继续下跌的势头。

“再稍微提早一些运作的话就好了。”回到安德鲁曼的办公室后，桂木说道。

“东京三菱FG那边，好像不太讲理地把罪责都归罪于四井住之江FG，说‘这么愚蠢的股票销售目标的制定，都是四井住之江FG的过错……’顺便问一下，日本方面，这次股票销售目标到底是怎么回事?到底会下跌到什么位置?”安德鲁曼拿出了他座位上的小型显示屏，屏幕黑色的背景上是一个橘黄色的金融图表，显示出日经平均股价的走势。当天的最后价格是8363日元，眼看着就要步人恐怖的7000日元大关了。

“天啊，这简直就是个无底的沼泽啊。”桂木摇摇头，“银行的不良债权，北朝鲜、伊拉克的战争，索尼业绩的恶化……完全找不到要买的理由。”

“即使那样，大和FG的股票价格也太过于惨淡了。”安德鲁曼指着屏幕中的一个小表格说，“截止到今天，结束时的价格是100500日元……按50日元一张面额来计算的话就是150日元。这真的就是日本最大的银行吗?”

“这就是旧体制的最终恶果。”桂木淡淡地说，“大和FG就是日本旧体制象征的金融机构……现在，这种体制眼看着就要崩溃了。”

听了桂木的话，约翰森无言地点了点头。P010-012

一个国家经济的市场化和全球化在证券市场表现得最为显著，其主角就是投资银行。美国的投资银行携世界最先进的金融技术在日本登陆是在20世纪80年代中期。它们在瞬间给日本经济带来了形形色色的变革。

但是，投资银行是以怎样的理论和结构运作的，这一点却不为人所知。笔者本着彻底揭示其实态为目的而写作本书。本书的写作花费了两年半的时间，采访的人员有100多位，他们分别来自12个国家。笔者也曾在投资银行工作，因此，书中也有自身的体验。

投资银行的主要业务包括：M&A，股票、债券的销售，交付及贸易。本书中，通过对无数代表各领域的人物的描写，展现了自20世纪80年代开始并至今的投资银行业务。

在本书的取材上，最费时间的是贸易部分的写作。这是没有亲身经历的人所不能知道的、带有神秘面纱的业务。首次将与金融学相互融合的美国贸易传入日本的是所罗门公司。其主帅是传说中年收入33亿日元的商人，被誉为“糖明神”的明神茂，即本书中描写的“索尔特龙神——龙神宗一。”

明神先生是有名的拒绝写传记的人士，我最初也未想过要写他。告诉我内幕的是当时工作在所罗门公司的人们。他们有时在白板上画图表，有时在纸上写下无数像鸟类足迹的二项式(所罗门公司跃进的原动力——优先权理论的基础)，并给我进行了详细的解说。

本书对投资银行如何获得手续费，如何套利，能赚多少钱等都做了描写。在采访的过程中，经常能听到“大手生保买了日经平均连环债券1000亿日元，一次交易就赚了30亿日元”、“所罗门通过转换公司债券交易，一下就赚了1000日元”等这样的话语。如果知道了他们的赚钱方法，对读者的投资理财是个参考，对与投资银行打交道的商人来说，则是一面有利可图的盾牌。

可喜的是，本书近年来在日本成为最畅销的经济小说，现在被以商人和学生为主的受众广泛阅读。

这次，本书中文版本的出版对笔者来讲是一件值得欣喜异常的事情。在此，对中国有关人员深表感谢。本书对于中国的读者来讲，不仅是一本有趣的小说，并且如果能够通过这本书掌握经济知识，达到“一石二鸟”的效果的话，则是万幸之至。