巴菲特，一名极具传奇色彩的股市投资奇才。本书从他的风采，他的投资传奇，他的投资思维轨迹，以及他现如今的炒股神话这四个部分着手，重点讲述巴菲特如何成长为一代“股王”的传奇一生；也通过他人眼中的巴菲特，细致阐述了他在投资经营中的魅力。阅读本书，相信正在股市迷茫的你，会有很大的收获，收获巴菲特的投资股票经，提高自己在股票市场的必胜信心。

巴菲特是一名极具传奇色彩的股市投资奇才。他曾创造了39年投资盈利2595倍，100美元起家获利440亿美元财富的投资神话，才30几年就变成了一家封闭式基金公司，接着又成为了一家股权公司。1965至2006年的42年间，伯克希尔公司净资产的年均增长率达21.4％，累计增长361156％。他曾投资伯克希尔、可口可乐、索罗门、通用再保险公司、内布拉斯加家具城、《华盛顿邮报》、美国运通、市政府雇员保险公司等多家美国龙头企业，取得卓越的成就。

本书从“巴菲特的风采”、“巴菲特投资传奇”、“追踪巴菲特投资思维轨迹”、“股神的现在进行时”四个部分着手，重点讲述巴菲特怎样成长为一代“股王”的传奇一生；也通过他人眼中的巴菲特，细致阐述他在投资经营中的魅力。阅读《股王之道——沃伦·巴菲特全传》，相信正在股市迷茫的你，会有很大的收获，收获巴菲特的投资股票经，提高自己在股票市场的必胜信心。

第一篇 巴菲特的风采

一个对数字敏感的天才少年／3

股票，让他激情燃烧／11

股神奇特的婚姻生活／15

一个不为人知的第二富豪／21

“我捐370亿”，给挖苦者一记耳光／29

世界第一富豪是第二富豪的“粉丝”／32

第二篇 巴菲特投资传奇

崛起，巴菲特合伙公司／43

捡起一个“雪茄烟蒂”：伯克希尔／54

《华盛顿邮报》最完美的手笔／65

内布拉斯加家具商城：“我要收购你”／75

斯科特·费策公司，诠释巴菲特投资原则／83

真正的冒险，拯救所罗门／90

博希姆公司，收购一件珍宝／99

可口可乐股票，你买吗／106

吉列公司，最好的选择／114

美国航空，“我喜欢这家公司”／122

富国银行，志在必得／126

美国运通公司，早期的得意之作／132

政府雇员保险公司，考验21岁年轻人的雄心96／138

通用再保险公司，口边的一块肥肉／149

总裁飞机公司，追赶飞速发展的业务／158

重拳出击，投资白山集团／167

“9·11”恐怖袭击，看股神如何化解危机时刻／174

投资美元：“我可以拯救美国!”／181

第三篇 追踪巴菲特投资思维轨迹

原则：“不懂就不买”／189

买下一家公司而不是股票／200

成竹在胸，不被市场情绪左右／209

绷紧神经，寻找高利润公司／216

不可或缺的警告，正确衡量企业的业绩／224

玩好投资游戏，每时每刻都要计算／232

像经营企业一样投资／240

看股神怎样管理公司／247

第四篇 股神现在进行时

登陆中国股市，股神必将续写“投资神话”／259

股神的后继人／270

真正的华尔街之王：股神／278

巴菲特语录

巴菲特投资圣经／283

巴菲特金科玉律／284

巴菲特大事表／286

1930年8月30日，正当天气闷热潮湿的时候。6磅重而且早产了5周的沃伦·爱德华·巴菲特(Warren Edward Buffett)出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。沃伦·巴菲特的父亲霍华德·巴菲特有三个孩子——大女儿多丽丝，小女儿罗贝塔，巴菲特排行老二，是唯一的儿子。霍华德·巴菲特是一位股票经纪人，他在1931年创立了巴菲特一福尔克公司。

在巴菲特两岁时的照片上，他是个结结实实、皮肤白皙的小家伙。他穿着系白鞋带的小靴和白色短袜。一只手里握着一个立方体型的积木，浅浅的笑脸，深深的双眸。他的头发起先是金黄色，后来变成了赭色，但他的性情却没有任何变化。巴菲特从不在不熟悉的地方乱逛，也不惹是生非或寻衅滋事。他是一个非常小心谨慎的孩子，他总是弯曲着膝盖走路，像一只公山羊，这样就不会跌出去太远。他的第一个玩具，也是他最喜欢的玩具之一，就是一个绑在手腕上的金属货币兑换器。

就像一个心情愉快的卖冰激凌的人一样，巴菲特喜欢四处走动兑换零钱，他对兑换零钱的过程和拥有金钱的感觉非常着迷。做数学计算题，特别是用快速计算复利利息，是他从儿童时期就非常喜欢且全心投入的一种娱乐方式。

巴菲特从小就对数字显得如饥似渴。他常和伙伴鲍勃、拉塞尔在拉塞尔家的前廊里消磨整个下午的时间：俯瞰着繁忙的路口，记录下来来往往的车辆的牌照号码。暮色降临以后，他们就回到屋里，展开《奥马哈世界先驱报》，计算每个字母在上面出现的次数，在草稿纸上密密麻麻地写满了变化的数字，就仿佛他们找到了“欧式范数”之谜的答案。

巴菲特的父亲霍华德因从事过证券经纪业务，这多少让巴菲特从小就受到一些熏陶。孩提时代的巴菲特就极具投资意识，他钟情于股票和数字的程度也远远超过了一般的同龄人。他满肚子都是挣钱的道儿，5岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。在巴菲特6岁时，全家破天荒地去北艾奥瓦的奥科博吉湖度假，他们在那儿租了一间小屋。巴菲特花25美分买了一个装有6瓶可乐的手提式厚纸板箱，然后以每罐5分钱的价格兜售给同学或是伙伴，从中净赚5分钱。平时，他要替父亲挨家挨户地兜售苏打饮料。后来在他整个的经商过程中，他的利润率一直保持在20％。这就是为什么他能成为身价几百亿的富翁的原因了。

当然，他感兴趣的并不仅仅是数字，而是金钱。他拥有的第一份财产是爱丽丝姑妈在圣诞节时送给他的镀镍钱包，他总是自豪地把它拴在自己的皮带上。

7岁时，巴菲特发了一场奇怪的高烧，住进了医院，医生为他实行了盲肠切除手术。由于他身体十分虚弱，医生们都担心他会死去。就连父亲端来他最爱喝的面条汤时，巴菲特一口也不吃。但在他一个人待着的时候，他就拿支铅笔在纸上写满数字。他对护士说，数字代表着他未来的财产。他说：“现在我虽然没有太多钱，但是总有一天，我会很富有。我的照片也会出现在报纸上。”

巴菲特8岁的时候，开始阅读有关股票市场方面的书籍，他在六七岁时就对股票产生了兴趣。但巴菲特的心中一直有这样一种遗憾，那就是他没有早一点开始从事股票投资。

随着年龄的增长，他对股票市场的痴迷有增无减，他开始绘制股票市场价格升降的图表。“我对和数字、金钱相关的任何事情都非常感兴趣。”后来巴菲特把股票市场价格的升降图表和大多数偏离对公司做出基本分析的东西都叫做“小鸡走路的痕迹”。

9岁时，巴菲特和拉塞尔就在拉塞尔家对面的加油站数着从苏打水机器里出来的瓶盖数。这可不是一个无聊的举动，而是一个简单的市场调查。桔汁的盖子有多少?可乐和无酒精饮料有多少?两个小男孩把这些瓶盖运到货车上，然后把它们在巴菲特家的地下室里成堆地贮集起来。他们想知道：哪一种饮料品牌销售量最大?谁的生意最红火?

1O岁时，巴菲特最喜欢买的软饮料是百事可乐。因为那时每瓶百事可乐的容量是12盎司，而可口可乐却只有6盎司，但是，两种可乐的售价是相同的。此时，他开始在他父亲的经纪人业务办公室里做些张贴有价证券的价格及填写有关股票及债券的文件等工作。当时的巴菲特已能背诵美国任何一个城市的人口数字。

“有一件事我早已忘记了，但是他却记得非常清楚，那就是他曾因患阑尾炎在家休息了三个星期。他当时病情很严重，很多学生都写信问候他。”他二年级的老师玛丽·麦得逊说，“他从来都不是一个难以管教的学生，否则我会记得他的。相反，他是个好孩子，他是个好学生，学习非常用功。我记不得他的数学成绩是多少分了，但我敢肯定他的成绩是非常优秀的。他的英语也很好，我记得他还曾纠正过我的错误，那是个有关词的缩写式的问题，而他是正确的。”

这个早熟的少年很受欢迎。他非常聪明并且勤奋刻苦，他可以就美国城市人口问题滔滔不绝地谈上半天。他在奥马哈的罗丝黑尔小学读书时，就曾因学习成绩优异跳了一级。罗丝黑尔小学是一所包括幼儿园和从一年级到八年级的学校。少年巴菲特的过人之处不仅在于他健壮的身体，更多的是他那颗“有学问的”脑袋。

当大多数孩子都还对商业一无所知时，巴菲特就从他那做股票经纪人的父亲手里搞到成卷的股票行情机纸带。他把它们铺在地上，用父亲的标准普尔指数来解释这些报价符号。他还在当地高尔夫球场的草地上寻找用过的但还可以出售的高尔夫球。他也曾来到阿克·萨·本(Ak—Sar—Ben)赛马场，在满是锯末的地板上四处搜寻，把那些被撕破丢弃的存根翻过来，他常常能发现一些中了奖但又不小心被扔掉的票券。

在上小学时，同学们给巴菲特取了这样一个绰号，叫“不洗澡的巴菲特”，取自于当时杰出人物李·安伯纳。这个绰号用的时间不长。这并不是说他和同学们的关系相处得不好，事实恰恰相反，他非常善于与人相处。但是，他身上始终体现着一种喜欢孤独的、我行我素的性格。

这种性格早在他父亲鼓励他和姐姐多丽丝，去内布拉斯加州西点军校附近的埃尔默·班尼农场过暑假时就表现出来了。

他父亲认为农场里人们所尊崇的价值观念会慢慢灌输到孩子们的心里。巴菲特明白通过努力工作及独立生活来获取知识和智慧的重要性。但是，显然他不是通过从早到晚在农场里犁地耕田获取的。他对炎炎烈日下繁重的体力劳动从来都不感兴趣。

尽管人们从没见过他扶犁耕过地，但是，他却阅读了大量的书籍。所有了解巴菲特的人都能意识到他自身所具有的非凡能力，但那些与他只有泛泛之交的人却不会留意到这一点，因为他还没有取得为人们所公认的成功。他可能会提醒人们，像约瑟夫·海勒的名言：“他是一个靠自己的努力成功的人，他的成功不会归功于任何一个人。”

尽管少年巴菲特是个数学天才，可他对金融的痴迷程度仍让他虔诚、节俭的父亲感到非常吃惊。他父亲对为了积累财富而积累财富没有任何的兴趣，他希望他的儿子有朝一日能成为一名神职人员。但是，他却发现他的儿子对万能的金钱力量非常着迷，像是被其咒语所箍住了似的。少年巴菲特没有真正的宗教信仰，对他来讲，重要的是合理性、事实、数字和金钱。

P3-5

每一个清醒的股民心里都非常清楚，股市绝不像有些股评家和证券媒体所高唱的那样：“今天好明天会更好。”说不定什么时候自己的持仓就会被套牢。这种担心不是没有道理的，但我们可以向投资大师沃伦·巴菲特学习学习其玩转股市的经验。

那么，巴菲特是何许人?

起家于一个名不见经传的纺织公司——伯克希尔公司的巴菲特，是一名极具传奇色彩的股市投资奇才。他曾创造了39年投资盈利2595倍，100美元起家到获利440亿美元财富的投资神话；在30多年的时间里成立了一家封闭式基金公司，接着又成立一家股权公司。1965~2006年的42年间，伯克希尔公司净资产的年均增长率达21.4％，累计增长361156％；同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4％，累计增长幅为6479％。

截至2006年12月31日，伯克希尔公司的股票总投资额为229.95亿美元，总市值约61533亿关元。巴菲特在富国银行的投资额最大，达36.97亿美元；伯克希尔公司还重仓持有美国运通公司(12.6％)、穆迪公司(17.2％)、《华盛顿邮报》公司(18％)、可口可乐(8.6％和白山保险公司(16％)的股份，被誉为“当代最成功的投资者”。巴菲特不同于其他商人，他是一个纯粹的投资者，仅仅从事股票和企业投资，身价仅次于拥有500亿美元的比尔·盖茨，成为20世纪世界第二富豪，因此他也有一个著名的绰号——“股神”。

巴菲特貌不惊人，具有祖父般和蔼慈祥的面容，简朴、直率、坦诚，天才般的智慧与乡巴佬般的幽默完美组合，有一种独特的魅力。

他的法力源于何处?

巴菲特有一套独特的投资策略，其步骤分以下四步：一、不理会股票市场每日的涨跌；二、不担心经济形势；三、买下一家公司，而不是股票；四、管理企业的投资组合。这就是巴菲特的投资逻辑和投资策略。

他为什么要投资伯克希尔、可口可乐、索罗门、通用再保险公司、内布拉斯加家具城、《华盛顿邮报》、美国运通、市政府雇员保险等公司，他当时是怎么样想的?这些公司为什么会给他带来如此大的成就?

虽然自从2000年网络大潮退去之时起，巴菲特控股的伯克希尔·哈撒韦公司已经从最低价每股40800美元上涨到70000美元的价位之上，但2001年该公司实现收入负增长，这还是巴菲特接手以来的头一次。我们注意到，他也正在根据市场的变化进行相应的投资策略调整——这实在值得关注。在广泛的推崇背后，是更多的人对于这位智者的陌生：你知道他的投资组合吗?你了解他的投资方法吗?你清楚他的投资原则的理论基础吗?甚至，你能用一句话来描述伯克希尔·哈撒韦的主营业务吗?

的确，巴菲特是一个长期投资家，他的爱好就是寻找可靠的股票，把它尽可能便宜地买进，尽可能长久地保存，然后坐看它的价值一天天地增长。1969年，美国各方面的情况都很好，经济持续增长，股市上扬。但巴菲特认为这样下去不会有好结果，他的教条之一就是当股市猛涨的时候要保持距离。他往后缩了，再也找不到想要买的股票。于是他决定清算自己的公司，把属于每个股东的股份都还给他们。他决定休息一段时间，等待股市下跌。果然，到70年代初，股市开始动荡，华尔街大公司的股票一个接一个迅速下跌。这时候，巴菲特开始出击。他新建了伯克希尔·哈撒韦公司，并使它在几年之内成为可口可乐、吉列、《美国快报》、迪斯尼、《华盛顿邮报》等众多美国知名企业的主要股东。

他本人给股民们的忠告是：“人们总是会像灰姑娘一样，明明知道午夜来临的时候，(香车和侍者)都会变成南瓜和老鼠，但他们不愿须臾错过盛大的舞会。他们在那里待得太久了。人们现在已经或者是应该了解一些古老的教训：第一，华尔街贩卖的东西是鱼龙混杂的；第二，投机看上去最容易的时候也最危险。”  让我们不能否认的是：任何一个人在阅读巴菲特撰写的伯克希尔·哈撒韦公司年度报告时，都会深切地感到他对《圣经》、凯恩斯等的引用非常娴熟!每份报告有六七十页，密密麻麻写满了信息，没有照片、彩图或者表格。那些有足够的素质能把报告从第一页一口气读到尾的人得到的回报将是一剂兼具金融味道、轻松幽默、坦诚实在特点的良药。巴菲特在报告中非常坦白，他同样强调伯克希尔·哈撒韦公司经营的有利之处与不利之处。他认为那些拥有伯克希尔·哈撒韦公司股票的人都是公司的股东。因此，他总是设身处地，从股东角度思考问题。了解股东们想知道什么，然后就告诉他们。

阅读《股王之道——沃伦·巴菲特全传》，相信正在股市迷茫的你，会有一个很大的收获，收获巴菲特的投资股票经，提高自己在股票市场的必胜信心。

沃伦·巴菲特是最为出色的投资者，同时也是大多数投资者的榜样。

全球最佳选股者、历史上最传奇的基金经理人彼得·林奇

巴菲特是金融史上最伟大的人，至少我是这样认为。

——美国微软董事长比尔·盖茨

巴菲特是一个长期投资家，他的爱好就是寻找可靠的股票，把它尽可能便宜地买进，尽可能长久地保存，然后坐看它的价值一天天地增长。

——美国《商业周刊》

巴菲特36年来一直是个收益年增长23.5％的股神。此番纳斯达克暴跌、网络股缩水，使从不碰网络股的巴菲特公司的股票一路稳升，巴菲特的投资理论又重新赢得掌声。

——美国《华尔街日报》