基金作为资本市场的主要投资手段，以其低风险、高收益、易于打理的特点，吸引了越来越多投资者的关注。本书从基金基础知识入手，介绍了基金的起源、发展、现状，基金的各个参与者，各类基金品种等等。在入市必知程序篇中，又介绍了基金交易流程、各种投资理念以及挑选基金的技巧，并对投资者如何开户、如何交易等实战操作方法和步骤也进行了详细指导。本书可以作为广大基民的入门读本，也可以作为基金公司等与客户进行沟通的媒介和工具。

本书不仅全面而系统地阐释了基民入市购买基金的基本知识，而且详细介绍了入市的具体程序和操作步骤。因此，本书既是投资基金的市场透视镜，也是基民入市的实战引路人。

第一篇 人市必备知识篇

第一章 让我们来认识基金

 第一节 什么是证券投资基金

一 基金

二 投资基金

三 证券投资基金

 第二节 证券投资基金与股票、债券和储蓄的区别

一 证券投资基金与股票、债券的比较

二 开放式基金与银行储蓄的比较

 第三节 为什么要选择基金

一 基金理财的特点

二 基金投资的好处

 第四节 基金的起源与发展

 第五节 基金在世界范围的发展情况

 第六节 我国基金业的发展

一 香港基金的发展

二 台湾基金的发展

三 大陆基金的发展

 第七节 基金的监管

一 基金信息的披露

二 基金的投资限制

第二章 基金的分类

 第一节 开放式基金和封闭式基金

一 开放式基金与封闭式基金的比较

二 开放式基金的特点

三 封闭式基金的特点

 第二节 契约型基金和公司型基金

一 契约型基金

二 公司型基金

 第三节 平衡型基金、收入型基金和成长型基金

一 平衡型基金

二 收入型基金

三 成长型基金

 第四节 股票基金、债券基金、货币市场基金及其他基金

一 股票基金与债券基金的区别

二 货币市场基金

三 货币市场基金和银行储蓄的区别

四 货币市场基金与其他开放式基金产品的区别

五 影响货币市场基金收益率的主要因素

 第五节 私募基金和共同基金

一 私募基金

二 私募基金的募集方式

三 私募基金的主要运作方式

四 共同基金

五 共同基金的优点

 第六节 对冲基金

一 对冲基金的特点

二 对冲基金的分类

三 对冲基金与共同基金的区别

 第七节 复制基金

一 复制基金的概念及形式

二 复制基金的意义

三 复制基金是不是在走基金同质化的老路

 第八节 保本基金

 第九节 伞形基金

第三章 基金参与者

 第一节 基金发起人

一 什么是基金发起人

二 基金发起人的主要职责

三 基金发起人须具备的条件

四 基金发起人在基金设立过程中的作用

 第二节 基金管理人与基金公司

一 什么是基金管理人

二 基金管理人的基本职责

三 基金管理人的资格

四 什么是基金管理公司

五 设立基金管理公司的条件

六 基金管理公司的具体职责

七 基金管理公司的业务特点

八 基金管理公司对投资风险的控制

九 基金公司与其他方的关系

 第三节 基金托管人

一 什么是基金托管人

二 基金托管人的资格

三 基金托管人的责任

四 基金托管人的退任

五 基金托管人的作用

六 基金托管人和基金管理人的禁止行为

 第四节 基金持有人

一 基金持有人

二 基金持有人的权利

三 基金持有人的义务

四 基金持有人大会

 第五节 基金经理

一 基金经理

二 基金经理对基金投资发挥的作用

 第六节 基金销售机构

 第七节 基金契约

一 基金契约

二 基金契约的主要内容

第四章 封闭式基金的运作流程

 第一节 封闭式基金的发行

一 上网发行和网下发行

二 封闭式基金上市交易特点

 第二节 封闭式基金的上市程序

一 上市条件

二 上市程序

三 基金交易的停牌、复牌及暂停交易和终止交易

 第三节 封闭式基金的终止上市

 第四节 封闭式基金价格的影响因素

 第五节 封闭式基金的收益

一 分配方式

二 分配原则

三 支付办法

 第六节 封闭式基金的折价率

第五章 开放式基金的运作流程

 第一节 开放式基金设立的条件

 第二节 开放式基金设立的程序

一 基金申报

二 证监会审核

三 专家评议

四 批准通过

 第三节 基金招募说明书

 第四节 开放式基金的发行和销售

一 基金的发行

二 开放式基金的发行价格

三 什么是基金的平价、溢价、折价发行

四 开放式基金发行期限

五 基金的直销和代销

 第五节 基金的终止与清算

一 基金终止

二 基金清算

第六章 ETF、LOF介绍

 第一节 让我们了解ETF

一 ETF简介

二 ETF的种类

三 指数基金的主要特点

四 ETF适合的投资者

五 投资ETF的获利方式

六 ETF的运作流程

七 ETF的交易模式

八 ETF的优点

九 ETF品种

十 ETF对证券市场的影响

十一 ETF在全球的发展

十二 ETF的投资风险

 第二节 让我们了解LOF

一 什么是LOF

二 LOF的特点

三 IOF的作用

四 LOF的编制

五 LOF的主要业务流程

六 LOF与其他基金比较

七 LOF主交易商起到的作用

 第三节 ETF与LOF的比较

第七章 基金收益及费用

 第一节 基金自身运营的费用

一 基金运营费用

二 证券投资基金的税收政策

 第二节 基金收益及其分配

一 基金自身收益的来源

二 基金收益分配原则

三 基民投资基金的获利来源

 第三节 基金的净值、单位净值、累计净值

一 基金净值

二 单位基金净值

三 基金累计净值

四 基金资产总市值

第二篇 人市必知程序篇

第八章 开放式基金投资操作指南

 第一节 开放式基金的开户

一 个人的开户

二 机构投资者开户

三 开放式基金的注册登记

四 开放式基金的清算交割日期

 第二节 可能遇到的问题

一 基金账户信息变更

二 忘记密码的解决方法

三 投资者遗失基金账户卡的解决方法

 第三节 基金账户销户和非交易过户

一 注销基金账户

二 基金的非交易过户

 第四节 基金账户查询

一 网上查询

二 柜台查询

 第五节 开放式基金的认购、申购

一 基金认购

二 认购流程

三 基金的申购

四 基金申购限制

五 开放式基金认购与日常申购的区别

六 基金申购和赎回时是否可以撤单

 第六节 开放式基金的赎回

一 巨额赎回

二 巨额赎回处理方式

三 开放式基金的日常赎回

 第七节 开放式基金申购和赎回的原则

 第八节 申购和赎回过程中价格和份额的计算

一 计算方法

二 可以获得基金净值信息的渠道

 第九节 开放式基金的转托管

 第十节 拒绝或暂停申购、赎回

 第十一节 开放式基金的自行封闭

 第十二节 购买基金所涉及的相关费用和税收

一 开放式基金的费用

二 开放式基金投资人直接负担的费用

三 前端收费和后端收费

四 开放式基金投资者间接负担的费用

五 开放式基金为什么要同时收取申购费用和管理费用

 第十三节 开放式基金的收益、分红

一 开放式基金的分红方式

二 获得基金分配信息的渠道

 第十四节 基金转换

一 基金转换的定义

二 基金转换的公式

三 基金转换业务对基金持有人的投资的好处

四 恰当选择转换时机

 第十五节 基金的比例配售

 第十六节 基金拆分

 第十七节 在代销银行办理各项业务流程

 第十八节 在证券营业部办理各项业务流程

 第十九节 操作实例

一 实例：在建行柜台或建行网上银行购买基金

二 实例：通过基金公司直销方式操作(以农行卡为例)

第九章 封闭式基金投资操作指南

 第一节 封闭式基金交易流程

 第二节 封闭式基金的开户和网上交易

一 开户流程

二 基金账户与交易账户的区别

三 封闭式基金网上交易

四 常用的委托方式

五 无效委托

六 在不同的证券公司开户

七 证券商有权拒绝开户的人员

八 证券商不予受理的情况

九 如何选择证券公司

 第三节 封闭式基金的定价和折价

 第四节 购买封闭式基金所涉及的相关费用和税收

 第五节 封闭式基金的收益、分红

 第六节 封闭式基金的到期处理

一 到期处理方式

二 转换投资理念

三 封转开状况

第十章 LOF基金操作指南

 第一节 开户

 第二节 认购L,OF的流程

 第三节 认购LOF的途径

 第四节 认购中的相关费用

 第五节 买卖LOF应关注的其他问题

一 投资者如何查询基金净值

二 投资者如何办理基金份额的跨系统转托管

三 如果投资者有多个深圳证券账户，在办理基金份额的

跨系统转托管时需要注意哪些问题

四 投资者持有的基金份额在什么情况下不能办理跨系统

转托管

五 上市开放式基金权益分派如何进行

六 如何咨询上市开放式基金业务

七 上市开放式基金权益分派如何进行

八 LOF套利机会

第十一章 ETF基金操作指南

 第一节 ETF操作概述

一 买卖ETF

二 ETF基金的申购和赎回

 第二节 如何购买深证100ETF

一 办理深证100ETF申购和赎回的地点

二 深证100ETF申购和赎回的开放日及开始时间

三 深证100ETF申购和赎回的数额限制

四 深证100ETF申购和赎回的程序

五 深证100ETF申购、赎回的对价、基金份额净值

的确定

 第三节 如何购买上证50ETF

一 上证50ETF是什么

二 购买上证50ETF的方式

三 购买上证50ETF之前需要准备的账户

四 上证50ETF的发行

五 买卖上证50ETIZ‘和买卖一般的股票、封闭式基金

的区别

六 ETF是否会像封闭式基金一样出现大幅折溢价

七 上证50ETF的申购、赎回

八 如何进行申购赎回操作

九 有资格办理上证50ETF申购赎回业务的证券商

十 如何对上证50ETF进行套利

十一 进行上证50ETF套利的注意事项

十二 买入上证50ETF的时机

 第四节 认购中的相关费用

一 深证100ETF的认购费用

二 上证50ETF的相关费用

第十二章 选择基金购买的途径

 第一节 从银行和证券公司购买基金

一 从银行柜台购买

二 从证券公司购买

三 什么是银基通，如何通过银基通买基金

 第二节 从基金公司购买

 第三节 上证基金通

一 上证基金通简介

二 开放式基金利用“上证基金通”销售的优势

三 投资者利用“上证基金通”投资开放式基金的优势

四 投资者利用“上证基金通”投资开放式基金可享受

的服务

五 投资者已经通过其他方式购买开放式基金，如果通过

“上证基金通”购买基金，是否需要另开新户

 第四节 购买渠道的比较

一 各个渠道认购基金的优缺点

二 如何选择适合自己的渠道去购买基金

三 不同渠道网点办理基金购买手续的流程

 第五节 网上购买基金应该注意的事项

第十三章 选择合适的基因投资策略

 第一节 了解自身投资需求和风险承受能力

一 确定自己能够承受的风险

二 确定投资基金的目标和策略

三 确定自身投资收益需求

 第二节 选择组合投资的理由

 第三节 认清投资基金过程中的风险

 第四节 购买基金不看短线收益

一 基金不用“炒”

二 正确看待短期收益

三 坚持长期投资

 第五节 投资基金前应做的准备

 第六节 购买开放式基金后投资者应注意的事项

一 利用各种渠道获得开放式基金信息

二 随时注意基金大股东及基金经理人的变动

三 经常与基金公司保持联系

四 咨询投资顾问协助投资

五 根据自己的财务状况及投资目标决定分红方式

六 定期检查自己的投资成绩，及时调整

 第七节 个人理财的九大忠告

第十四章 选择合适的基金

 第一节 基金品种的选择

 第二节 挖掘优秀的基金公司

一 公司治理机制

二 投资业绩

三 人员流动性

四 值得信赖

五 投研实力

六 基金控制风险的能力

七 基金公司的行业地位

八 所管理的资产总规模

 第三节 寻找值得信赖的基金经理

 第四节 寻找好基金品牌

一 预期收益≠实际收益

二 累计收益≠固定收益

 第五节 学习阅读基金招募说明书

一 投资目标

二 投资策略

三 风险

四 费用

五 基金管理人

六 过往业绩

 第六节 学习阅读基金的中报和年报

一 关注内容

二 通过年报可以看什么

三 如何分析具体资料

 第七节 选择基金先考察基金规模

一 费用

二 流动性

 第八节 如何构建基金组合

 第九节 怎样调整投资组合

 第十节 基金投资的主要误区

 第十一节 正确看待基金净值

 第十二节 走出基金分红的误区

 第十三节 投资封闭式基金可以采用哪些策略

 第十四节 如何挑选小基金

 第十五节 如何利用统计指标选择基金

 第十六节 判断ETF是否成功的标准

 第十七节 购买新基金要看中签率

一 新基金发行规则有所改变

二 申购款利息属于投资者

 第十八节 买新基金还是买老基金

第十五章 选择合适的买卖时机

 第一节 理性投资基金的技巧概述

 第二节 如何选择买入时机

 第三节 如何选择卖出时机

一 临收盘时申赎基金

二 卖在行情高涨时

三 考虑基金费率规定

四 业绩不佳，勇于舍弃

五 管理人道德风险，勇于赎回

六 基金赎回：切忌跟风

七 基金操作误区：高抛低吸

 第四节 投资者初购基金应掌握的四个技巧

 第五节 如何设定基金投资的获利点／止损点

 第六节 长期持有基金

 第七节 申购基金的三种策略

一 长期持有基金

二 固定比例投资组合

三 定期定额投资

 第八节 基金定投

一 基金定投的优点

二 如何办理

三 投资起点

四 投资期限

五 如何退出基金定投业务

六 基金暂停申购时定投怎么办

七 单笔投资和定投的差别

八 定投业务费用

九 基金定投的风险

十 基金定投的赎回

十一 基金定投的期限

十二 基金定投八大误区

 第九节 购买基金如何巧打时间差

 第十节 怎样减少基金赎回在途时间

附录 基民常用资料

附录一 中华人民共和国证券投资基金法

附录二 开放式基金规模TOP10

附录三 基金公司管理基金资产规模

附录四 LOF基金上市资料

附录五 全部开放式基金排行榜

附录六 封闭式基金净值排行榜

附录七 开放式基金晨星一年评级为五星和四星级的基金

附录八 国内现有ETF的比较(表)

参考书目

第二节 挖掘优秀的基金公司

一般要选择好的基金产品，首先要选择优秀的基金管理公司。

翻开基金公司的宣传材料，投资者往往发现各基金公司都说自己是最有潜力、增值最快、回报最高的基金，这不免让人纳闷，到底谁是最好的基金?

其实，基金公司这些宣传中都或多或少地带有夸大或者是误导成分，他们单挑运作好、增值速度快的某一个时段作为基金的“优秀业绩”来吸引投资者。

基金公司旗下的基金受宏观形势、投资水平等因素影响，基金的投资业绩和基金净值不是一成不变的，基金公司买的股票涨了，基金净值就增加，股票跌了基金净值就会缩水，所以，基金公司说的“之最”、“第一”并不是一成不变的。

同时，开放式基金有一定风险，但基金公司很少对相关投资风险做出提示。按照证券监管部门的要求，基金公司在宣传材料中必须说明“不能保证基金一定盈利，也不保证最低收益”，不少基金公司对此均省略或采取了隐藏化处理(例如使用最小字体等)。

基金是一项适于长期投资的理财产品，不宜像股票那样短期炒作。因此投资者选择基金产品时，重要的是关注基金能否长期持续地保持比较好的业绩表现，最重要的因素是基金管理公司的经营理念和稳定性。

每个公司都有自己的特色和卖点，可能有一些基金卖得不错，评价一家公司要看整体基金的表现，而不是看单一基金的表现。基金业绩的稳健性也是非常重要的，基金是稳健的投资也是长期的投资，短期的暴涨暴跌会给投资者带来问题。

选择基金产品，是从选择基金公司开始的，从某种程度上，选择基金公司比选择基金产品更重要。因为无论是多么好的基金产品(除非是指数基金)，都需要基金公司——专业的基金管理人来实施投资组合管理。一个公司的产品可能过去业绩不错，但未来能否持续却有很多变数，和基金公司的薪酬水平、基金经理稳定度等因素有直接关系。从更深层次来考虑，关键要看基金公司有没有复制优秀投资业绩的能力，而这背后的决定因素是基金公司的核心竞争力及品牌，涉及到公司治理机制、投资研究能力、风险控制能力、产品创新能力及人力资源管理能力等。在诸多因素中一般投资者比较容易观察的是公司治理机制、投资业绩以及人员稳定度。下面，我们分别来介绍这些因素。

一 公司治理机制

公司治理机制的广义概念包括三会制度、股权结构、资本结构、企业购并、公司控制权等。投资者从公共信息上可以查询的是公司的股权结构。股东背景是投资者最应关注的因素，因为股东的综合实力、资产管理专业背景、品牌影响力、对基金公司业务的支持程度都将直接影响到基金公司的发展。公司股权的稳定性也不容忽略，因为股权变动往往直接导致管理层变动，进而影响基金投资风格的持续性；股权的不稳定甚至直接导致公司的经营行为短期化，公司管理的混乱和无序。

二 投资业绩

基金经营业绩包括已实现基金净收益和未实现利得两部分。该指标只考察基金净值总额的绝对增长，而没有考察基金的风险因素。已实现基金净收益科目包含了期间分红。与净值增长率计算不同的是，经营业绩不包括分红再投资。基金经营业绩的数据来源于基金年报，我们通过例行的基金财务报表规范性评价程序对该指标的数据进行了校验。例如：博时价值增长基金2003年单位净值增长率高达34.35％，但这是相。对比例指标，该只基金到底为持有人总共创造了多少价值，则只能从基金经营业绩的角度进行考察。  一些公司提供基金公司投资业绩评价专业服务可供投资者参考，其中较权威的有晨星评级、理柏评级等。评价基金公司投资业绩应该努力走出几个误区。

其一，过分关注单一基金业绩表现，而忽略公司旗下基金的整体业绩表现。其实，在国际基金界也很难杜绝基金公司操纵基金业绩，制作“旗舰基金”的行为。所以投资人不要过分关注单一基金的业绩表现，而应关注其旗下基金整体业绩。如果某公司旗下有十个基金产品，且这些产品整体业绩均排名中上，一般我们可以信赖这个公司。

其二，只看基金业绩，忽视了基金规模。有些基金虽然业绩抢眼，但规模只有两三亿，很难证明公司管理中大型基金时也能如法炮制。

其三，只看收益，而忽视投资风险。有些公司基金产品波动性过大，以承担更大的风险换来了较高的收益，而基金风险调整收益却偏低，说明公司匹配风险和收益的能力不够强。

其四，过分看中基金短期业绩表现，忽略基金中长期业绩表现。基金投资好比长跑，某个时间段的冠军不一定能成为长跑冠军。而一般投资者应更看重基金公司获取长期稳健回报的能力，即在众多选手中挑选出长跑领先者。

三 人员流动性

阅读基金公司的公告，关注高管人员变动，对于频繁更换高管人员的公司应予以关注。不断变动的人员很难传承优良的企业文化，对于基金操作的稳定性也有负面的影响。

四 值得信赖

在挑选基金时，选择一个值得信赖的基金公司是最先需要考虑的步骤。以长期的眼光来看，基金的诚信与经理人素质的重要性甚至超过基金的短期绩效。基金公司最基本的条件就是必须以客户的利益最大化为目标，严格遵守基金合同且内控制度健全。这一点虽然是基本的，但在牛市中并非每家基金公司都能坚持做到。

P173-175

基金作为资本市场的主要投资手段，以其低风险、高收益、易于打理的特点，吸引了越来越多投资者的关注。目前，在基金投资中个人投资者已占到大部分比例，可以说在我国个人投资基金的时代已经来临，基金业的新乐章已经奏响。但是，与基金发展不相对称的是很多基金投资者对基金产品的特点、基金的交易流程、自身风险承受能力缺乏清醒的认识，基民们的投资理念、投资策略、投资方式等仍有待于成熟和完善。

一部分投资者在对基金产品的风险、收益缺乏明确认识的情况下，盲目人市。纵然，基金投资也可以“摸着石头过河”，但专家理财也有高下之分，基金表现也是良莠不齐，市场上无时无刻不存在风险。因此，投资者有必要了解基金相关的知识，树立正确的投资理念，掌握适当的投资技巧，成为一个明明白白的基金投资者。

本书从基金基础知识入手，介绍了基金的起源、发展、现状，基金的各个参与者，各类基金品种等等。在入市必知程序篇中，又介绍了基金交易流程、各种投资理念以及挑选基金的技巧，并对投资者如何开户、如何交易等实战操作方法和步骤也进行了详细指导。希望能够帮助广大基民树立对基金的正确认识，提高投资基金的决策水准。

本书可以作为广大基民的入门读本，也可以作为基金公司等与客户进行沟通的媒介和工具。

由于投资基金有风险，本书的数据资料仅供参考，具体内容请以基金公告为准。同时，本书各项示例也不构成投资建议。

编者

2007年7月于北京