作为一名华尔街传奇式人物，罗杰斯对中国的喜爱应该更多的是基于投资方面的原因。《中国牛市》一书的出版为我们全面清晰地了解罗杰斯的判断逻辑提供了很好的机会。《中国牛市》一书绝不是中国阶段性牛市之后的应景之作，而是罗杰斯“耗时23年，在中国行进15000英里后”的感触心得。以“中国牛市”这样一个标题作为书名，对作者未来的声誉应该说是具有很大风险性的，但从另一方面也能看出，罗杰斯对中国股市前景的坚定信心。

如果说19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，那么21世纪就将是中国的世纪。一旦你发现连出租车司机都把车子卖了，把一生的储蓄全部拿来购买股票，或者商店的售货员开始从朋友那儿借钱进行短线操作的时候，那么就是该警觉的时候了。

生活中的成功故事属于那些领悟自己所知、坚持自我并仔细观察的人。只有知道如何成为自己，才能把握中国的牛市。

作为一名投资者，我最需要审视的是可能出现潜在风险的地方——通常这也会带来创造价值的最佳机会。

所有的产能都需要能源。当中国这个世界工厂转变成为世界强国时，最关键的领域，也是最值得考虑投资的领域，一定是能源。

在中国，你大可不必把辛苦赚来的钱浪费在二手车销售员的口袋里，你大可放心地把钱投资到公路建设中。

在良好的农业与水资源的条件下，旅游将是最好的“支撑复苏经济”的投资领域之一。

在本书中，著名投资大师吉姆·罗杰斯对中国的农业、工业、商业、能源、交通、旅游、健康、科教、房地产等重要产业，二十多年来的发展状况以及未来的走势进行了深入而透彻的分析，并对这些领域中具有投资潜力的上市公司进行了点评和推荐。该书是投资者把握中国未来投资市场、获得长期收益的经典必读书。

前言 紧跟中国的步伐

第一章 投资：从毛式军帽到小盘股票

第二章 风险：成功的危险

第三章 公司：万千品牌兴旺繁荣

第四章 能源：并非都是黑色的

第五章 交通：铺平道路

第六章 旅游业：一路攀升

第七章 农业：你还没有投资吗?

第八章 健康、教育与住房：服务大众

第九章 崛起的中国：明日之国

附录

这个地方是我在与一位政府官员的聊天中谈到的。发现这个地方后，我情不自禁地购买了一些银行的股票。这些股票是印在纸上的，有我的高中毕业证那么大，在这里没有什么东西足“虚拟的”。在翻译的帮助下，我尝试着把购买单通过开放式柜台递给一位女办事员，她看起来有些战战兢兢。看样子，她和其他人一样不敢接受我的钱，这必须请示她的领导，因为我是第一个出现在她面前的“外国佬”。即便她面带微笑同意确定交易，但是股票还是必须要通过很多“关口”——需要多个官方印章的确认。而后是桌子匕算盘珠’产的“噼里啪啦”声，我不得不告诉他们：请务必在我的股票价格上涨之前确认交易。

不过当一切都办完之后，我还是感到很骄傲。对于一个铁杆投资者而言，持有中国自由市场试验的股票，要比学会用筷子还要兴奋。在真正的上海交易所开张的前两年，我对这个办事员说：“祝我们共同致富!”从她目光的闪烁中可以看小她能理解我的意思。

我希望现在这家银行的股票比卜海所有的茶叶都侦钱。我不清楚到底是不是这样，我也不想知道。我把它镶嵌起来托在我的墙。有朝一H它作为文物的价值可能比作为股票的价值还要高。无沦如何我都不会卖掉它，因为他们告诉我：我是来此购买股票的第一个外国人。我确信中国在股票交易上的“试验”还有很多潜力可挖掘。在最初的12年，中国卜市公司的数最从12家增长到接近1400家，交易所里的投资者从40万增长到6700万——而这些数据还仅仅是2005年市场重新启动之前的数字!从1991～2005年，上市公司从两个交易所共募集资金1500亿美元。截至2006年9月，两个交易所共有1377家上市公司，总市值达到4000亿美元。

尽管由于政策的不连贯性，浪费了好多年——这反映了缺乏经验以及对市场机制缺少信任，但是上海股票交易所按市值计算已经成为亚洲第二大市场。总市值已经超过5000亿美元，它正朝着复兴二战前显赫地位的方向前进。

事实上，中国很早就有资本运作方式存在，他们在私人企业方面有大量的实际经验，假以时口可能会做得很好。在清王朝(1644～1911)最后一段腐朽的日子里，大清帝国在年迈的慈禧太后的封建统治下任由西方军队侵略洗劫。即便是这个时期，一些中国企业也已经开始发行公共股票筹集资金，用以扩大生产规模。在19世纪60年代，第一家证券交易市场已经在上海设立。包括汇丰银行在内的13家公司名录出现在1866年6月的报纸的“股份与股票”栏目中(纽约股票交易所也是在1792年从小规模发展而来的)。

早在1882年，上海就出现了第一家股票交易公司。1891年，当矿业股出现繁荣之时，欧洲与美国的商人成立了上海股票经纪商协会(Shanghai Share Broker’s Association)。这是中因第一家股票交易所，它使外国人能够购得中国股票。1914年，中国政府通过了第一部有关证券的法规。在北方的天津和北京也设立厂小规模的交易柜台，但是上海的主板交易所自1920年以来就一直占据着主导地位，在20世纪30年代达到空前的繁荣。那时上海被分割为英租界、法租界和美租界，其巅峰之时被称做“东方巴黎”。1937年，日本人的炮火和侵略使所有的投资和投机狂潮灰飞烟灭。在1949年新中国成立前后的动荡年代，虽然也有一些小规模的交易所试图重建，但在公有制经济的主导下，与股票交易相关的东西消失了30年。

1977年7月，就是在结束使中国更为穷困的10年动乱之后的一年，作为前副总理和红军将领的邓小平恢复了党内职务，不久之后中国开始厂务实的改革之路。邓小平提出了他的著名格言：“不管白猫黑猫，会捉老鼠就是好猫。”与此同时，中国还需要更多的东西用于重建‘孑振兴。邓小平后来又在公开场合说道： “证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不足资本主义独有的东西，社会主义能不能用?允许看，但要坚决地试。”

一些人下决心要走正确的道路，尤其是在邓小平答应农民免除他们必须将粮食卖给公家的义务之后。那时正值1984年，是我第一次踏上中国土地的时候。那时除厂毛式军帽外，我没有看到太多的其他商品交易。在之前的几年，一些工厂和百货商店已经开始按照占老的方式筹集资金，以此来试探政策的底线。到了1986年，邓小平已经开始在人民大会堂接见纽约交易所的领导层了!他的最初汁划是在深圳试验发行股票。这个位于中同南部边境与香港接壤的农村，自从被设立为第一个“经济特区”之后，迄今已蓬勃发展成为拥有600万人口的城市。1988年，由一些信用社组建而成的深圳发展银行被允许售卖50万普通股——它很快就成功地筹集到几厅万美元和几百万港元。

而上海这座自19世纪中叶以来就作为中国面向西方窗口的城市，自然不甘落后。那时为了遏制通货膨胀，中国实施货币紧缩政策，需要寻找筹集资金的新途径，在这种背景下，上海交易所于1990年12月开张了。虽然那时只有8家公司挂牌上市，但却有成千上万的人排队等候购买股票。深交所在6个月之后也正式开始运营。一些关于股票发行和交易的暂时性法规与小国人从海外交易所学习而来的制度共同管理着市场。

由于之前我看过上交所最初始的样子，因此当我第一次瞥见现在位于浦东的上海交易所的时候竟然惊呆了。浦东是一个摩大大楼林立的未来派城区，它坐落于黄浦江东岸，与历史上二著名的旧城区隔江相望。在这儿，我又一‘次看到了中国是如何利用丰富的现有市场的，并在将来超越它们。上交所很是豪华，交易方法也属于高科技。这儿没有到处跑动的交易者带来的混乱嘈杂，不像纽约等城市仍采用的那种“落后的”交易方式，没有手势和砟纸屑，而只是纯粹的电子交易——更快捷，更有效率。当然，纽约股票交易所大楼建于1903年，而中国的交易所建于1990年。

起初，对哪家公司能够上市实施严格控制的监管者，最关心的是如何帮助那些在香港和纽约首次公开发行股票的大型国有企、这些监管者没有兴趣考虑自由市场的需求。令人吃惊的是，中国直到1994年才有《公司法》，1999午才有《证券法》——而此时股票市场已经开业9年了。尽管缺乏监管，个人投资者的数量还是在1994年年末超过了1000万。P6-9

为什么投资中国?

当您读完这本书之后，我希望您以及许多像您一样的人都会反问道：“为什么不呢?”

早在1984年，我就问过自己一个同样的问题。当时我正设法成为第一个驾驶摩托车穿越中国的西方人，也可能是古往今来这样做的第一入。作为量子基金(Quantum)的创始入之一，那时我已经挣了很多钱，这些钱足以让我坐在曼哈顿的別墅里悠闲地数着股利。但是一直以来，我都属于那种喜欢冒险的资本家，我更倾向于观察和感知真实的世界，而不是坐在会议室里看各种图表。

用三件西服换来一顶头盔和一件皮衣后，我将自己的终极目标定为驾驶摩托车环游世界，同时尽可能多地观察日新月异的社会与经济体。驾车前往长城去领略一个伟大民族的魅力可能是逃离华尔街压力的最佳方法。

最终，我穿越三千英里从沿海的上海到达与巴基斯坦接壤的喀喇昆仑公路(Karakoram Highway)。但路上的时间却远远少于我为了准备各种许可证而耗费的时间。我想我可能拿到了所有必需的官方许可，因为之前从没有人敢要求做如此怪异的事情。

我的这次长途旅行可不像是在茶馆中悠然踱步那么简单。道路有时突然变成沙地，有时又被洪水冲毁。道路标示牌含糊不清，以至于我不知道该如何前进。岩石磕弯了我的车轮，而那时中国的零部件非常稀缺，而且像样的中餐馆也很少——不过每当我发现它们时都感觉菜肴很是美味。长时间的驾车旅行让我脖颈僵硬，小镇上的一个医生给我做了针灸治疗，从而让我成为第一批在中国尝试针灸治疗的西方人。在旅行途中，我被交通警察拦下的次数要比在马路上横冲直撞的人被拦下的次数还要多。在这个第一代司机的国度，为了安全，我必须小心谨慎地驾车。有一次我的车正好在一座绝密的军事基地前耗尽了油，要想从人民解放军那儿要一些油是很难的，不过最后他们还是尽力帮我上路了。然而，当我来到一个设在小城镇公园里的简易舞厅，一个中国年轻人礼貌地邀请我与他一起跳狐步舞吋，我惊呆了。当时，只有极少人懂几句商务英语，而且见到我这样一个从亚拉巴马远道而来、身上没有挂着五弦琴、只有满面戈壁滩沙尘的“外国怪人”，当地人通常都会不知所措。

当时给我的震撼非常大，以至于后来在1988年和1990年，我再度两次穿越中国。之后为了庆祝千禧年，在跨越15.2万英里的三年宏伟旅行中，我再次穿越了中国。这次我驾驶的不再是摩托车，而是一辆定制的奔驰。每次我回到中国的土地，就感觉自己仿佛来到了一个全新的国家。中国的现实一点点改变着我的想法，最终让我认识到，我原来对变化中的中国的所有设想完全是错误的．我认为，中国人和我正好相反：一个是集体决策、由政府管制、无神论的共产主义者；另一个则是迫不及待尝试开放国度与挑战开放市场的个人主义者。

我懊悔之前在中国的时候没有四处搜寻初创企业和大量的低面值股票。不过我曾告诉过所有愿意倾听的人，可能正是这些看似不值钱的企业和股票即将主宰一个曰益兴盛的国家20年的经济发展。1978年，中国的最高领导人邓小平开始对经济体制进行改革。得益于旅行，我亲眼目睹了中国的“改革之路”。中国的股市并不是基于商业目的而开放的，但真实的市场——那种人们能买到鱼或丝绸的地方——向我展示：农民已经品尝到了放松管制与商业自由的甜头。我观察到，西瓜的价格如何在达到供需平衡之前上下波动，商贩如何讨价还价。这些现象都让我恨不得买入西瓜期货。……

当我们这一代正在成长之时，我们的父母就对我们说，如果你们一直在沙土中挖洞，寻找机会的话，那么中国就是你们的目的地。它就在地球的另一端。有很多“专家”仍在靠恐吓投资者讨生活，他们说中国是我们意识形态的敌人，投资者应该小心谨慎，但是对未知和外国的担心不应该让人们退缩。现在不是把头埋进沙中自欺欺入的时代了。

自从我开始第一次中国之旅，这个世界就要比任何一辆哈雷·戴维森摩托车变化得都快。甚至在越南，繁荣也已经取代了战争。印度也从英迪拉。甘地(Indira Gandhi)的“非常时期”崛起，摒弃了孤立。在我的前半生中，30亿亚洲人已经成为世界经济的一部分。就金融而言，金融中心的变动更为剧烈。在2002年，世界上最大的25笔IPO中有23笔发生在华尔街。而到了2006年，下降到只有]笔。

但有时，接受明显的事实却需要内心最困难的改变。人们关注中国的指标已经好多年了。但是在中国之外，只有少数人真正愿意接受一个客观而有远见的观点，或者他们以固定的方式(以美国为中心)看待世界可能感到更舒服。感到更舒服。至少，投资者能够通过分散化来抵消美国的劣势，我之前就把自己的资金分散投资在28个外国市场。可能这正是遵循了孔夫子的教导，他在2500年前就说道，“人无远虑，必有近忧”。

正如我在商品市场上所做的一切，我正努力审视当前我们面临的东西是什么，中国的商品比比皆是。如果你还不相信，那么马上看看你家里的每一样东西，从电器到衣服，从书籍到玩具，看看有多少标着“中国制造”。

为什么你不能进入这个迷人的市场并干些什么呢?