这本书真是棒极了！您无法用金钱购买到经验。乔尔的著作能够为您节省昂贵的交易学习费用。乔尔在书中分享了他自己在成功的交易生涯中形成并实际使用的交易知识和技术。书中的特殊案例比比皆是，非常适合阅读，注定要成为一部畅销书。毫无疑问，这是投资交易界的一部珍品。如果您从事交易行业，您就应该阅读这部著作！

本书中讲授的方法非常实用，它同时适用于证券和期货交易，不论是在“牛市”还是“熊市”中都同样有效。有了这部著作，交易新手可以省去几年的学习曲线，久经沙场的老手也可以学到一些新的诀窍。全书为分入门、背景和帝纳波利点位三部分。

致谢

关于书名

序

第一部分 入门

 第1章 交易方法

一般讨论

认识现实

非判断式方式

那么判断式方法呢

一些历史

对一些要点的扩展

判断式交易

总结

长线交易与日间交易

另外的选择

 第2章 先决条件

先决条件

基本规则和定义

总结

 第3章 成功交易方式的主要组成部分

资金和自我管理

市场机制

趋势和方向分析

超买和超卖评估

进场技巧(领先指标)

离场技巧(领先指标)

需要注意的关键点

第二部分 背景

 第4章 趋势分析——置换移动平均线

总论

置换移动平均线

常见问题

高级评论

 第5章 趋势分析——平滑异同移动平均线／随机指标组合

总论

程序、程序员和问题

正确的随机指标，请起立

兰恩(初始)随机指标

快速随机指标

慢速(首选)随机指标

经修改的移动平均线

经修改的随机指标

随机指标

首选指标

程序员和升级

使用随机指标

MACD(DEMA)／随机指标组合

常见问题

总结

 第6章 方向性指标

总论

空头的“双重穿透”信号(Double Repo)

“双重穿透失败(130uble Repo Failure)”信号

“单一穿透”或“面包和黄油”(Bread and Butter)信号

形态失败

“头肩形态失败”信号

类似形态

 第7章 超买和超卖摆动指标

总论

随机指标

MACD

相对强弱指数(RSI)

商品渠道指数(CCI)

非趋势摆动指标

使用非趋势摆动指标

波动性突破

需注意的要点

摆动指标预测器

总结

第三部分 帝纳波利点位

 第8章 基本斐波纳契分析

总论

一点历史

起源

路标

应用两个主要比率0．382和0．618进行的基本折返分析

应用三个主要展开比率0．618，1．0和．1．618的基本斐波纳契展开

分析

常见问题

 第9章 帝纳波利点位TM

介绍和注意事项

艾略特波浪原则

帝纳波利点位(DiNapoli Levels)

定义

帝纳波利点位TM或帝氏点位TM

举例

重要提醒

比例规

 第10章 多重焦点帝纳波利点位TM

少即是多

剪除斐波纳契系列

 第11章 帝纳波利点位TM交易方法的应用

总论

移动时间周期

一个理想的交易例子

高级评论

帝纳波利点位TM扩展分析和逻辑赢利目标

有关设置止损的更多讨论

演示

FibNodes程序截图

道琼斯指数例证

FibNode程序目标截图

债券期货中的黄金率汇聚例证

用斐波纳契分析定义市场的运行

 第12章 整合

情景

情景

高级评论

现在让我们回到现实中来

常见问题

 第13章 斐波纳契战术

总论

盆景(Bonsai)：一种进场和止损设置技巧

灌木(Bushes)：一种进场和止损设置技巧

扫雷艇A：一种进场与止损设置技巧

扫雷艇B：一种进场与止损设置技巧

在标准普尔(S&P)指数小时线图上运用的进场战术

交易仍在继续

“洗涤和漂洗”：信心的建立者

常见问题

 第14章 避免犯典型错误

总论

年度债券举例

更广的视角

一个问题

 第15章 更多市场举例

长线大豆粉交易

短线标准普尔(S&P)指数交易

尾声

附录A 3×3置换移动平均值的计算和图形位置

附录B 公式

附录C 摆动指标预测器

附录D 第15章中标准普尔短期交易的时间与成交表格

附录E “交易导航员”软件

附录F “新思维交易顾问”软件

附录G “交易平台360”外汇交易软件

附录H “黄金率互动教室”及其他产品与服务

参考书目

参考资料

关于作者

一些历史

大约在1980年，我决定要对期货市场进行研究。我的计划是，放弃以前我一直使用的交易工具，转做我当时知道是要求很高但潜在回报率最高的游戏。之所以选择在当时做转变，是与我对我生命阶段的理解有关的。当时，我认为自己已经“站稳脚跟”，可以完成我预期的艰难的转变。同时，我认为我的知识水平和交易技能也可以应付这个新的挑战。我很快意识到两件事情：我一直等到自己“站稳脚跟”之后才开始转变，这是个正确决定；我遇到的挑战要比我想象的大。这里我要讲一下我的漫长历险中重要的部分，我是怎样开始的，以及怎样在期货交易中取得成功。

开始的一年我的交易水平很差，后来我通过一位社交的朋友安排了一次我一直十分渴望的会面，见到了一位非常成功、隐遁的CTA(商品交易顾问)。据说，这个人在过去5年里从农产品期货里赚了个盆满钵满。我很想给你们描述一下这个奇异的人，但那样的话可能有人就会认出他来，而他的教学条件之一就是，我决不可以透露他的身份。当然，我从来没这么做过。

寒暄几句之后，这个“智囊”级人物以这样的问题开始了我们的会面。“如果你是个火星人，到地球来进行商品交易，你会怎么做？”嗯……“你看着这个行为、那个行为、另一个行为，等等。你不会讲英语，只能看行为。价格在波动着。”他继续道：“你和你的火星朋友讨论这些行为，并考虑着该作出什么样合适的反应。”我看着他，就好像他是手持《十诫》放在背后、琢磨他的便鞋是否合脚的摩西。一个小时这样的“训诫”把我搞得非常迷惑和糊涂，我愿意讨论一下大豆价格的走向的问题。至少这样的信息能让我挣回我远道而来专程会他一面的旅费！  这个人是我有幸接触到的三位良师之中的一位。1986年我决定投身教学工作，很大程度上正是受到他们的友善和教导的启发。

那么为什么他会提到火星人？我花了一段时间才明白，他持有金盒子的钥匙，他还不准备与一个陌生人分享，因为他不了解这个陌生人的意图、动机和诚意。那是我们多次会面的第一次，后来我们交往了大约三年。我从这个人那里学到很多，他严格地、完全根据非判断式系统进行交易。但是，非常奇怪的是，在那第一次会面中，我所学到的与我所期待的完全不同。他教导我：

1.没有绝对的英雄，只有一时的英雄。

2.所有的非判断式系统最终都会失败(不再赚钱)，而你只能希望在它还管用的时候利用它。

3.一旦你的知识基础有了必要的信任、资格和前提条件，你就可以从一位真正的专家那里收集优异信息。

4.非判断式系统如果能实现50％交易成功率就非常幸运了，30％可以接受。

5.以非判断式系统交易是非常困难的而且压力很大，需要很高的专心程度、勤奋和自律。

6.整个交易过程中有很大挑战、满足感和发现。对一些要点的扩展

1.英雄：

在20世纪70年代的市场运作中，我的朋友是一位真正的时代英雄。他的以基本面分析为基础的非判断式数学体系结构非常清晰。但是，在20世纪70年代晚期的通货膨胀高峰之后，以及随后的供应(谷物)渠道向海外敞开之后，他的体系崩溃了。

2.系统失败：

他运用了自己丰富的个人资源、现金和经验，勤奋地与员工运用原有主机继续工作，弥补损失。他的一个没有结果但比较有趣的探索课题是，试图发现可以确定一个可交易的趋势是否存在的随机性。它有点像一个发了疯的“动向指数”(DMI)。有两年它运行良好，然后就不再赚钱了。后来它爆炸了，而且炸得很大。他把他的注意力几乎都集中于其他系统开发伙伴也都有的一个共识上，即某种类型的价格波动突破系统似乎最能经受时间的考验。但是，很多人都会同意，这类系统的赢率不高，而且由于其多样性要求，一般需要大量资金注入。捣弄这些数字所寄予的额外希望是；有些系统在崩溃之前可能能坚持5年甚至10年，而如果你恰巧比较早地开始驾驭其中之一，你就能做得很好，至少在一段时间内。

3.学徒：

我曾经很天真地认为，这个人在我们第一次见面的时候就会把他得来不易的知识与我分享，这是很荒谬的。我以为他能看出我的诚意和我显而易见的价值，这也是很荒谬的。与他工作几年之后，他才与我分享他的知识。他知道，我需要做好准备，聆听他的教诲。他也知道，当他告诉我他所知道的事情的时候，我会意识到他所知道的是多么有限。

事实也确实如此。事情发展到这步之后，我继续前进。其后的16年里，我与固定系统的精明成功的交易人有过无数次会面，我从来都没有什么理由要从实质上改变我从我的第一位良师那里学到的东西。

和这个人一起工作的时候，我得到了第一条真正有价值的交易技巧，是我的第二位良师给韵。P8-10

如果你希望我们在涉及那些技术问题之前了解一点背景，请继续往下读。否则，你可以直接跳到第一章甚至第二章，只要不影响你对我的交易方法的理解。

为什么我在这个时候出这本书呢？更具体更广泛地讲是，“你为什么要揭示真正有效的交易方法？为什么不去出售这种方法？你是否担心，如果采用的人太多，它将不再管用了？”这些都是值得回答的问题。简短的答案是，市场一直对我仁慈，为我提供了相当大的自由和舒适的生活方式。另外，我最近面临了一段危及生命的病情，这种情况让我得以停下来思考。写书使我有机会作出某种回报。这里面少不了一小段历史。

1986年我经历了一段严重的情感和身体耗竭，是交易过多和睡眠不足导致的。我为了钱和同行的赞赏，挥霍了我的健康和幸福。后来我懂得了生活中有比下一笔S&P交易更有意义的东西。在朋友杰克·伯恩斯坦(Jake Bernstein)的建议下，我尝试做了一次演讲。那是1986年的晚些时候，在拉斯维加的国际期货年会，与会人员的反响让我毫无准备。

演讲分为两部分，一部分在上午，另一个部分在下午，分别一个小时。一位那个时期的培训老手曾给我提过建议，他说：“就告诉他们上涨，下跌，上涨，收市，然后买入。说得简单些。他们不会理解或欣赏有价值的东西的。”我回答说：“这不是我的交易方法。”他低声说：“那又怎么样？”他的这种不屑让我感到吃惊。当我问活动组织人杰克我应该讲些什么的时候，他回答得简单明了：“教你认为应当教的，如果听众不喜欢，那是他们的损失。”我正是这样做的。早晨的研讨会大约有35人。他们的兴致很高，提出的问题很有见地，我完全沉浸在分享知识的快乐当中。

当天下午我再次演讲时，房间的座位已经坐满。人们从走廊和其他房间拿来椅子，他们坐在过道和地板上，有的坐在房间后面的桌子上，门外大约还有50人正试图进来。演讲进行到20分钟时，希望我回答一个较简单问题的听众和希望我继续演讲的听众之间发生了一场争论。时间非常有限，我只能尽力防止发生争吵。

研讨会结束后，由于人们争抢着索要更多资料，我的办公室经理Pat和程序员Ceorge Damusis受了伤。与会人员想拿走他们能得到的一切——我们当时有关于分析趋势和摆动方面的非实时软件(CIS交易包)，但几乎没有任何关于我当天讲授的斐波纳契分析的任何东西。幸运的是，我们还有些FibNodeTM软件手册(这些资料在教授帝纳波利方式的斐波纳契分析时起到了很大的作用)和一些软件的测试软盘。结果什么都不见了，全都、被人拿走了！

接下来的几年里，我不断地应邀演讲，上电视，接受采访，不断有人请我管理资金，讨论能否开办一份通讯和传真形式的投资建议服务，等等。尽管我喜欢这种成功，尽情享受着教学的乐趣，也喜欢在此过程中接触到杰出人物，但这一切让我有些承受不了。我还有些恐惧，担心如果我开发的东西暴露得过多，可能影响市场和我个人的交易，当然还有我学生的交易。为了防止这种情况发生，我毫不动摇地拒绝出书、管理资金、出任何类型的通讯，甚至拒绝做广告！我发现有人未经授权录像时坚持停止演讲，这样的事发生过三次。我甚至拒绝上架出售海岸公司出资的1990年一场为期两天的全程演示课程录像，也是担心过多地暴露这些资料。但是，为了保持合理的平衡，我撰写了用于自学的交易课程《斐波纳契分析，资金管理与趋势分析》。我还继续开发FibNodesTM软件，增强CIS交易(图形)包。此外，我举办了一些私人培训班，但参加人数有严格的限制。

回顾这一段历史背景是为了解释我下面的一些观点。跟我的同事们不同，我认为担心过多地暴露交易方法——即使是涉及判断的方法——也是正当合理的担忧。从哲学的角度来说，任何专业人员，如果想满足所有人的所有需要，生产出有需求的所有产品，最终会筋疲力尽，这会随时体现在他的工作当中。我更希望集中精力做好最重要的。

即使在有限暴露的情况下，我也目睹了市场在1987年中期到1990年受到的影响，我认为这可以直接归因于我的讲座。虽然这种影响是悄无声息的，但仍然可以看得出来。我们不妨诚实一些，如果有好的东西，它就会传开。当它传开时，我们需要警惕。尽管它的用处依然很大，但策略的实施可能会越来越难。

大致从1984年到1987年，结合我将在这本书中讲的所有重要交易背景进行的斐波纳契分析，准确得令人难以置信，这让人感到惊慌。到1989年晚些时候，大量订单正好下在斐波纳契折返和目标点，止损点就在两三点之外，不够格的斐波纳契玩家开始大难临头。尽管我能用自己的方法弥补我观察到的形势，但非专业的斐波纳契玩家们开始受创。如果许多交易者都同时用一个真正好的东西，市场仍然会让大多数参与者受损。市场要发挥作用，它就必须如此。

幸运的是，1989年12月《股票与商品技术分析》杂志刊发表了一位有着纯粹数学博士学位的教授的文章。他“研究”了斐波纳契分析在市场上的有效性。这项研究用不能反驳的几何逻辑向任何具有理性思维的人“证明”，把斐波纳契分析用于市场的方法根本不会奏效。

1989年，我在芝加哥的一次经济学会议上发言时发现了这篇“权威”论文。在我跟一位也是专业场内交易员的好友兼客户一起闲聊时候，几名与会人员兴奋地向我们这边凑过来。其中一个人晃动着一本《股票与商品》杂志，显然他对“完全驳倒”我即将演讲主题的这篇文章感到兴奋。

当我的客户和我弄清楚他们的兴奋原因后，我们不约而同地相互做出交易员特有的欢庆动作，这种与“双手击掌”有同样庆祝欢呼意味的动作，有点像原始部落的战舞。那个刚才晃动《股票与商品》杂志的人不是专业交易人员，他弄不懂我们为什么这么开心。斐波纳契方法的权威为何对《股票与商品》上的认为斐波纳契分析不管用的文章感到高兴呢？当然，我们这些专业交易人希望我们的工作将会由于这篇文章而变得轻松一些——希望轻松很多，这正是新入行的人不能明白的。由于市场对非职业的斐波纳契玩家造成的困难，以及那篇杂志上的文章，接下来的几周和几个月恰好发生了我们所希望的事情。

因此对我来说，揭示我的交易方法是种平衡行为。一方面，这种暴露可能产生上述不利影响；另一方面，被公众认可为自己专长领域的权威，能带来许许多多的好处。目前正在为能做成一笔成功交易而努力的许多读者，想象不到取得交易领域的专家身份能够为你打开多少大门——不仅是在美国，而且是在全世界！

大概在1991年左右，我开始把重心转移到亚洲，当时那里的市场波动剧烈。我在亚洲和在世界其他地区的客户不断地告诉我说，我的方法在当地的市场所向披靡。我一直教导学生进入最容易获利的市场，而且我也一直希望进入亚洲，于是……除了最好的演讲约定，我放弃了美国的全部演讲，踏上了探究亚洲各种奇迹的旅程。作为在各大金融中心演讲的专业人士，我能领悟文化，收集“有效信息”，用来判断我到过的各国市场的运作方式。这是一段奇妙的经历。回到美国，客户仍然能找到我的家门，但人数是可以控制的，而且更重要的是，我一直在无声无息地影响着市场。而在我写这本书时的1997年，进一步暴露这些资料的时机看起来非常不错。现在有几位新的斐波纳契专家，有的是我以前的学生，有些人已经完成了一些不错的作品。另外还有一些关于这个题目的书，我们只能把它们称作“不管用”的书。不妨想想这一切。如果有人写出关于斐波纳契分析的“不管用”的书，人们试着应用它的方法时亏损，这对我们来说当然是好事情。对能够熟练而正确地运用斐波纳契分析的人来说，吸引交易大众不去正确采用这种方法的任何事情都是有利的。在对我们有重要意义的价格区域，“破坏性”的活动将会越来越少。

关于如何运用这种方法，每个人都有自己的想法。大家在应用时都会有所不同。简单地讲，这使我做交易更轻松，也让我可能写这本书。道理很浅显，教不同或不实用的斐波纳契分析方法的人越多，对我和你越有利。整个概念的信誉会被完全毁掉的想法几乎是不可能的。因为有太多人通过交易这个概念赚取太多的钱——如果他们知道如何正确运用。

除了关于斐波纳契的方法之外，市场上充斥着新的方法和技术。许多迫不及待的新专家在用全新的方法教授急切的新入行交易者。拥有创建机械交易系统功能的TradeStation和其他类似软件的流行，使市场在更多的地方下了大量订单。所有这些都是好消息。据此可以得出这样的结论：合理地理解本书内容将会有很大的收获！但是请注意！如果这本书非常流行，而且受到广泛的追捧(由于需要付出努力，这种情况不大可能发生)，一定时间后可能会出现某种后果。如果任何方法传播得太广，市场通常只允许那些研究透彻、关注细节的人充分发挥他的潜力并得到成功。在这方面，此方法跟其他的方法没有什么两样。

如果你们之中有人想知道汉克、丹尼和卡尔现在到底怎么样了，我可以把我所知道的情况告诉你们。

汉克仍在竭尽全力。他现在是个经纪人，并提供咨询服务。他的客户比做期货交易的大多数人生存的时间要长，但是毫无疑问他的客户们的交易似乎都很频繁。

卡尔放弃了期货交易，正在经营一家专门培植牵牛花的苗圃。他通过做交易赚了些钱，但是对他来说，承受这么大压力，做这么大量的工作，还要成日担惊受怕，太得不偿失了。他的草莓牵牛花展台在当地的展销会上得了蓝缎带奖。

那么丹尼呢？

他么，他依靠勤奋和机智，在期货方面赚了很多钱。如果你们嫉妒他的话，打起精神来，听我接着说。他频繁地去曼谷旅行，在某一天他刚结束旅行回到家中，他的妻子跟他打起离婚官司，索要的赡养费是个天文数字。可问题是，她根本得不到这笔钱。听说过离岸银行么……要想摸清他的底细可不是件容易的事。他还在做交易，但是没人知道他现在在哪儿。

乔尔在《帝纳波利点位交易法》一书中讲授的方法非常实用，它同时适用于证券和期货交易，不论是在“牛市”还是“熊市”中都同样有效。有了这部著作，交易新手可以省去几年的学习曲线，久经沙场的老手也可以学到一些新的诀窍。

——琳达·拉希克(Linda Raschke)美国LBR集团公司总裁，成功的女交易员和投资教育家

我如今能拥有并管理自己的海外投资基金是因为我曾得到过四位投资交易界大师的指导，其中一位就是乔尔·帝纳波利先生。他教会了我斐波纳契分析方法和如何进行交易。如果我没有遇到乔尔和其他三位大师，我敢肯定地说我就不会有今天的成功。

——康丝坦斯·布朗(constaIlce M.Brown)

美国市场技术分析师协会主席，空气动力投资公司总裁

这本书真是棒极了！您无法用金钱购买到经验。乔尔的著作能够为您节省昂贵的交易学习费用。乔尔在书中分享了他自己在成功的交易生涯中形成并实际使用的交易知识和技术。书中的特殊案例比比皆是，非常适合阅读，注定要成为一部畅销书。毫无疑问，这是投资交易界的一部珍品。如果您从事交易行业，您就应该阅读这部著作！

——沃尔特·巴塞特(Walter Bressert)时间周期交易方法权威，巴塞特交易集团总裁