本书的目的就是为有兴趣投资港股，特别是投资国企等中资类股票的内地投资者提供一本具参考价值的最新最全面图书，希望投资者在买卖股票之前可以对该公司有一个基本的认识。本书介绍的股份公司有150家，当中包括投资者熟悉的H股及红筹股，并将其分为十多个行业；另外本书还会首次介绍香港传统的蓝筹股及热门中资股。

港股的高度国际化以及同一公司H股较A股较大折价，凸显港股投资价值，内地港股直通车政策的落实让内地投资者有机会分享港股的繁荣。

港股扫描、历史大事回顾、港股交易制度与交易规则……内地投资者需要的知识储备都可以在本书中找到；恒生指数、国企股、红筹股、蓝筹股等概念描述一应俱全。

围绕价值投资，区分中资金融股、北京2008年奥运概念股、上海2010年世博会概念股、中资地产股，资源股、中资综合企业股、香港本地蓝筹股等，客观进行基本面考察与股价走势分析，指明投资前景，挖掘投资机会，揭示潜在风险。

专业的剖析让本书不只适合内地投资者，对有资格落实港股直通车的机构及QDII亦有专业价值。

第一章 认识港股

 一、港股扫描

 二、内地与香港股市的差异

 三、投资港股通道

第二章 中资金融股

 一、内地银行股

中国工商银行股份有限公司

中国建设银行股份有限公司

中信银行股份有限公司

交通银行股份有限公司

招商银行股份有限公司

中国银行股份有限公司

 二、内地保险股

中国人寿保险股份有限公司

中国平安保险(集团)股份有限公司

中国人民财产保险股份有限公司

 三、其他中资金融股

中国工商银行(亚洲)有限公司

中信国际金融控股有限公司

中保国际控股有限公司

中银香港(控股)有限公司

第三章 北京2008年奥运概念股

 一、北京房产股

北京北辰实业股份有限公司

华润置地有限公司

首创置业股份有限公司

 二、航空、机场及旅游相关股

中国国际航空股份有限公司

中国东方航空股份有限公司

中国南方航空股份有限公司

中国民航信息网络股份有限公司

上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司

北京首都国际机场股份有限公司

香港中旅国际投资有限公司

 三、运动、体育用品股

李宁有限公司

安踏体育用品有限公司

百丽国际控股有限公司

飞达帽业控股有限公司

 四、其他奥运概念股

北京发展(香港)有限公司

北京控股有限公司

北京京客隆商业集团股份有限公司

北京物美商业集团股份有限公司

联想集团有限公司

第四章 上海2010年世博会概念股

 一、上海房地产股

瑞安房地产有限公司

盛高置地(控股)有限公司

世茂房地产控股有限公司

上置集团有限公司

复地(集团)股份有限公司

中国地产集团有限公司

 二、其他上海概念股

上海实业控股有限公司

复星国际有限公司

联华超市股份有限公司

第五章 中资地产股

广州富力地产股份有限公司

中国海外发展有限公司

方兴地产(中国)有限公司

合生创展集团有限公司

合景泰富地产控股有限公司

深圳控股有限公司

雅居乐地产控股有限公司

碧桂园控股有限公司

新世界中国地产有限公司

绿城中国控股有限公司

第六章 电信及电信设备股

中国电信股份有限公司

中国联通股份有限公司

中国网通集团(香港)有限公司

中国移动有限公司

中国通信服务股份有限公司

中兴通讯股份有限公司

第七章 能源股

 一、石油股

中国石油天然气股份有限公司

中国石油化工股份有限公司

中国海洋石油有限公司

中海油田服务股份有限公司

中国(香港)石油有限公司

 二、煤炭股

中国神华能源股份有限公司

兖州煤业股份有限公司

中国中煤能源股份有限公司

第八章 原材料股、资源股

 一、钢铁股

马鞍山钢铁股份有限公司

鞍钢股份有限公司

重庆钢铁股份有限公司

 二、矿业股

江西铜业股份有限公司

招金矿业股份有限公司

紫金矿业集团股份有限公司

灵宝黄金股份有限公司

湖南有色金属股份有限公司

洛阳栾川钼业集团股份有限公司

 三、其他资源股

中化化肥控股有限公司

中国石化上海石油化工股份有限公司

中国铝业股份有限公司

中国建材股份有限公司

中信资源控股有限公司

安徽海螺水泥股份有限公司

第九章 电力及电力设备股

 一、电力股

大唐国际发电股份有限公司

中国电力国际发展有限公司

华润电力控股有限公司

华能国际电力股份有限公司

华电国际电力股份有限公司

 二、电力设备股

上海电气集团股份有限公司

东方电机股份有限公司

哈尔滨动力设备股份有限公司

第十章 交通运输股

广深铁路股份有限公司

中国交通建设股份有限公司

江苏宁沪高速公路股份有限公司

浙江沪杭甬高速公路股份有限公司

越秀交通有限公司

第十一章 港口航运股

中国外运股份有限公司

中国远洋控股股份有限公司

中远太平洋有限公司

中海发展股份有限公司

中海集装箱运输股份有限公司

招商局国际有限公司

第十二章 内需股、消费股

 一、百货股

新世界百货中国有限公司

银泰百货(集团)有限公司

金鹰商贸集团有限公司

百盛商业集团有限公司

 二、饮料股

中国蒙牛乳业有限公司

中国汇源果汁集团有限公司

王朝酒业集团有限公司

青岛啤酒股份有限公司

金威啤酒集团有限公司

 三、汽车股

吉利汽车控股有限公司

骏威汽车有限公司

东风汽车集团股份有限公司

华晨中国汽车控股有限公司

庆铃汽车股份有限公司

长城汽车股份有限公司

 四、其他内需股、消费股

国美电器控股有限公司

中国食品有限公司

海尔电器集团有限公司

维达国际控股有限公司

第十三章 行业龙头股

中国高速传动设备集团有限公司

腾讯控股有限公司

玖龙纸业(控股)有限公司

魏桥纺织股份有限公司

第十四章 中资综合企业股

中信泰富有限公司

天津发展控股有限公司

华润创业有限公司

越秀投资有限公司

深圳国际控股有限公司

粤海投资有限公司

第十五章 香港本地蓝筹股

长江实业(集团)有限公司

中电控股有限公司

香港中华煤气有限公司

九龙仓集团有限公司

汇丰控股有限公司

香港电灯集团有限公司

电讯盈科有限公司

恒生银行有限公司

恒基兆业地产有限公司

和记黄埔有限公司

新鸿基地产发展有限公司

新世界发展有限公司

太古股份有限公司(A)

东亚银行有限公司

地铁有限公司

信和置业有限公司

恒隆地产有限公司

国泰航空有限公司

思捷环球控股有限公司

香港交易及结算所有限公司

利丰有限公司

裕元工业(集团)有限公司

长江基建集团有限公司

富士康国际控股有限公司

附录1 A/H股对照表

附录2 国企指数成份股2007年上半年业绩一览表

附录3 香港证券交易所主要上市公司网址

第四章 上海2010年世博会概念股

上海是中国的经济、航运、贸易及金融中心，2007年上半年完成生产总值5562亿元，年增长13%，高于全国GDP增长11.5%。随着中国GDP总量预期今年取代德国，成为全球第三大经济体系，未来十年更有机会超越日本，上海的发展潜力将会相当惊人。

过去一年，上海金融业的建设进入一个高速发展阶段，2007年上半年证券市场股票交易总额达15.66万亿元，较2006年同期劲增5.6倍，金融业增加值大幅增长29.5%，上海股市成交量一度突破2000亿元甚至高达3000亿元。以前内地企业都希望来香港上市集资，但时至今日，由于企业在内地上市可以得到更高估值，能够筹集更多资金，所以愈来愈多公司也转往上海A股上市。

证券市场的蓬勃发展不但直接带来财富效应，同时也拉动各行业全方位的发展，尤其是上海作为长三角的龙头，随着苏通大桥及全球最长的杭州湾大桥落成通车，上海往返江苏北部及浙江中南部地区的车程将缩短至l小时及2小时，这势必将加快长三角区域经济圈的融合，亦有助于上海作为长三角龙头及经济金融中心地位的进一步巩固，为上海未来的持续发展注入新动力。

长远来说，2010年世界博览会将于上海举办，为期半年的世博会预计将吸引7000万人次参观，相信将为上海带来更多更大的商机，带领上海更上一层楼，而以上海为基地或业务聚焦在上海的公司将得到重新估值。本章将简单介绍具上海世博概念的相关公司，而房地产作为上海经济发展的重要支柱，其地位愈来愈重要，所以，上海地产股将会分开独立讨论。至于部分同样具上海世博会概念的股份，如锦江酒店(2006)、东方航空(0670)、香港中旅(0308)等已于上一章介绍，而部分股份也被安排在其他的章节介绍。

一、上海房地产股

最近几年，内地楼价大幅上涨，上海更领先其他城市脱颖而出。由于楼价升势过急，中央利用行政措施为楼市降温，上海楼市也一度进入整固阶段。进入2007年上海楼市开始回暖，上半年房地产开发累计完成620亿元，上涨6.2%，外资直接投资房地产业实际到位金额8.9亿美元，大增57%，商品房销售面积增长加快至l 507万平方米，增幅扩大6.8个百分点至25.7%，其中商品住宅销售面积1379万平方米，涨32%，房地产业增加值上升9.1%，升幅提高4个百分点。

目前在香港上市的上海房地产股包括上海复地(2337)、世茂房地产(0813)、瑞安房地产(0272)、盛高置地(0337)、上置集团(1207)及中国地产(1838)等(如表4.1)。

从资产、市值、盈利、营业额及土地储备规模计，世茂最大，远远超过其他股份，其次较为接近的是瑞安，复地、盛高、上置及中国地产则相仿，属二线地产股。但从毛利率看，规模较小的房产股并不差，反映其营运效益并不逊色。复地是唯一有回归A股概念的上海房地产股，有相当吸引力。风险方面，由于上海市政府年中再度推出措施，包括向部分二手楼商品房转让征收增值税等，加上息口趋升，对负债比率偏高的房产股难免带来压力。

长远来说，由于土地供应有限，加上股市畅旺产生财富效应，中产人士愈来愈多，而上海作为全球巨企投资中国市场聚焦的首选城市，楼房的实际和潜在需求仍然相当强劲，相信可以承受新的宏观调控措施，上海楼市最坏的时间已经过去，房地产市道将步人复苏阶段。此外，A股资金开始转投楼市，发展商加快售楼及转战二线城市，也有助于分散投资风险，在多重利好因素支撑下，上海房地产股盈利仍可持续看好。现时上海写字楼及商铺租金水平仅及香港的一半，其估值并不算高，相信未来仍有很大上升空问，若市道持续畅旺，租赁业务占相当比重的上海房产股亦将受惠。过去内地租金收入从未出现一位数增长，相信未来两至三年租金收益要维持两位数增幅并无太大难度，前景非常乐观。

事实上，市场似乎忽略或低估世博会对当地经济发展的威力，世博会是全球最大的经济活动项目，随着上海2010年世博会的逐渐临近，相信其效应将会逐步浮现。单是世博会带来的巨大商机，已足够支撑未来这几年上海楼市的平稳发展，房地产市场可望健康发展并重入升轨，地产股势必将反映其潜在价值。

瑞安房地产有限公司

网址：http：//www.shuionland.com

香港证券代码：0272

简称：瑞安房地产

每手股数：500

行业类别：地产股

业务简介

开发、销售、租赁、管理及持有优质住宅、办公楼物业。

公司点评及股价走势

瑞房主席罗康瑞早年已进军上海市场，新天地是上海著名地标之一，发展物业以优质住宅、办公楼为主，持有卢湾区太平桥、瑞虹新城、创智天地、重庆、武汉天地及大连软件园等项目，未来将逐步增加售楼量，今明两年可售楼面积达30万平方米，2007年上半年上海翠湖天地御苑已套现18亿元，以逾21亿元出售3家附属公司，预期获利11.3亿元。

前景展望

瑞房旗下楼房销售目标是中上层一族，除发展上海房产外，近年亦积极发展重庆及武汉等地，未来将加快步伐扩大规模，受惠于内地富人、中高收人家庭日增，对优质住宅需求上升，特别是上海这个发达城市，公司正逐渐步人收成期，加上股价落后其他地产股，前景乐观。

潜在机会

上海2010年世博会概念，拟引人战略伙伴。

潜在风险

中央可能再推出调控房产价格措施，内地可能步人加息周期。P101-105

2008年北京奥运进入倒计时，大家都期待着这个值得中国人骄傲的时刻的到来。今年4月我有机会再去上海，这是我第二次来到上海，虽然这次停留时间很短，也没有去过太多地方游玩，但上海依然能带给我惊喜，无论是硬件还是软件，都和四年前我第一次去的时候有新的变化，愈来愈觉得上海和香港没有太大分别，每次都能给我留下深刻的印象。再过两三年，2010年的世博会将在上海举行，相信上海的明天将会更加美好。

奥运会及世博会都是世界上最巨大及最具影响力的两项工程，其分别在于一个是运动会，另一个在经济领域，都被世人视为最了不起的事情，中国有机会在未来短短三年内同时主办这两项盛事，绝对是我们身为中国人的光荣。今天我有幸再次在复旦大学出版社出书，也是我最大的荣幸。

世人皆知，21世纪将会是中国的世纪。中国的崛起，为全球各国提供了前所未有的机遇，更为中国香港的长远发展注入一支强心剂，在中央政府的大力支持下，香港的国际金融中心地位将会更加稳固，2006年10月工商银行A、H股同步上市，成为全球最大集资活动，使得香港超越纽约，成为全球第二大集资市场，港股的前景将会更加亮丽。过去一年，大量巨型国企回归内地发行A股，令中国证券市场的发展进入极速年代，上海证券交易所的单一总市值更首度超越香港。

中国经济腾飞，2007年上半年经济增长高达11.5%，第二季GDP增长更达11.9%，金融市场渐趋成熟，中国逐步乃至全面开放资本账户也是必然的事，以现时中国国民储蓄金额超过4万多亿美元计，未来只要有5%的资金流出对外投资，这股力量将足以改变目前全球的资金流动版图，中国在世界经济的话语权及经济地位亦将更加稳固。较早前国家开发银行入股欧洲大型跨国银行英国巴克莱银行，并参与收购荷兰银行，是中国首家政策性银行入股海外金融集团，意义深远。

今年是香港回归祖国十周年，也是中国人的一件大事，中央政府为香港送上大礼，包括在香港公开发售首批人民币债券，加快放宽QDII(合格境内机构投资者)至商业银行、基金及证券行、保险，甚至个人，较早前宣布以天津市作试点放宽国民购汇投资港股，对港股和内地投资者来说是新的里程碑，一方面可为香港注入新资金，另一方面亦可以给内地投资者提供多一个市场选择。

本书的目的就是为有兴趣投资港股，特别是投资国企等中资类股票的内地投资者提供一本具参考价值的最新最全面图书，希望投资者在买卖股票之前可以对该公司有一个基本的认识。本书介绍的股份公司有150家，当中包括投资者熟悉的H股及红筹股，并将其分为十多个行业；另外本书还会首次介绍香港传统的蓝筹股及热门中资股。

随着多家内地大型银行股来香港上市，中资股在港股的地位已无法取代，市值大幅膨胀，国企股由回归前仅占港股总市值约1%，暴涨到现在占港股市值25%至30%，连同红筹股，中资股占香港股市总市值已经逾半，长远中资股占港股市值更可能升至60%或更多。换句话说，香港股市在相当程度上已反映祖国内地的经济情况。奥运及世博未来相继在北京及上海举行，将为国家带来更巨大的商机及贡献，相信中国经济将会进入另一次起飞，香港作为中国的一部分，未来可望和内地共繁荣，股市楼市都会更上一层楼。

最后，我要再次感谢曾为本书付出过的有关同事、支持和关心本书出版的所有朋友，笔者在此致以谢意！

李家耀

2007年9月7日于香港