本书堪称港股入门的“葵花宝典”，投资人想要进入香港股市，应该先研读此书，了解整个港股的交易制度、交割制度、出入金方式等基本规程，以及重要的股份资讯。更重要的是港股并没有涨跌幅限制，且处在一个全面开放的投资环境中，暗含着诸多危机，投资人应如何操作才能有效规避风险？本书也作了相关提示。

明哲保身才是金融市场赚大钱的开始。

为了使投资者能对交易品种、交易规则都与内地有很大差异的港股市场有一个全面的了解，本书编者根据港股市场的特点，本着一切有利于投资者的实际操作的宗旨，进行了本书的编写。

本书首先全面介绍港股市场的一般特征，继而着重比较两地市场的操作差异，根据目前的内地政策允许，具体介绍投资港股的方式，并对港股市场上主流品种的主要操作手法和技巧加以专门分析，最后对于一些优秀个股的基本资料、财报数据等进行了重点介绍。此外，本书还在附录中特别介绍了香港市场的交易规则，以及恒生系列指数的主要成分股构成，对于帮助投资者尽快熟悉掘金规则、精选掘金目标有着极强的针对性。

资料性、实用性和全面性是本书突出的特点。

基础篇

第一章 了解香港证券市场

第一节 香港证券市场概述

第二节 香港交易所简介

 一 香港交易所发展历程／3

早期发展／四会时代／四会合并／香港交易所上市

 二 香港交易所的现况／4

交易大堂／交易系统／组织结构

第三节 香港证券市场的构成

第四节 香港股市指数简介

第二章 香港证券市场主要的投资品种

第一节 股票市场

 一 主板市场／6

蓝筹股／红筹股／国企股／细价股

 二 创业板市场／7

第二节 衍生工具市场

 一 权证／9

 二 牛熊证／9

 三 股指期货／9

第三节 基金市场

 一 ETF基金／10

 二 单位信托／互惠基金／10

第四节 债券市场

第三章 香港证券市场投资特点

第一节 银行与证券公司的股票交易服务之比较

 一 交易收费不一样／12

 二 下单落盘不一样／13

 三 申请新股不一样／13

 四 交易资金不一样／13

第二节 港股与A股的区别

 一 交易制度的区别／14

 二 交收制度及资金存取的区别／14

 三 交易品种的区别／14

 四 交易费用的区别／15

港股交易税费标准／上交所A股交易税费标准／深交所A股交易税费标

 五 融资融券的区别／17

 六 投资理念的区别／18

 七 香港股市与内地股市主要术语对照／20

实战篇

第四章 开户及投资资金的汇入、汇出

第一节 香港证券市场的开户及下单

 一 如何开户投资香港证券市场？／21

普通开户程序／一般下单渠道／下单形式

 二 内地投资者的开户流程(以招商证券为例)／22

非香港居民可在港开户吗？／可开设的股票账户种类／开户所需文件／如

何申请开设股票账户？／开户资料的送达

第二节 资金的汇入、汇出

 一 如何电汇款项？／24

 二 如何把资金汇入户头？／25

 三 什么是渣打银行的客户专用信托户口，是否每位客户都有？／25

 四 如何提取账户资金？／25

 五 存入实物股票的手续如何办理？／25

 六 中央结算股票转托管的手续如何办理？ ／26

 七 提取实物股票的手续如何办理？／26

 八 实物股票转名注册的手续如何办理？ ／26

 九 如何申请新股，招商证券(香港)可提供哪些服务？／26

第五章 港股的交易

第一节 港股的交易过程

 一 如何在香港证券市场买卖证券？／27

 二 香港证券市场有哪些投资产品，内地个人投资者可以买卖这些产品吗？／27

 三 如何得悉我的买卖盘指令已被执行及查察我的投资？／28

 四 港交所的结算与交收制度是怎样的？ ／28

持续净额交收系统／T+2交收制度／既然证券交收在T+2日进行，是否-

于T+2日才需就购入的证券付款？是否于T+2日才可收回出售证券所

得的款项？／港股买卖可做T+0回转交易，我可以卖出今日较早前购入

的证券吗？

 五 作为香港上市公司的股东，我如何行使我的股东权益？我如何就上市公司

的决议案投票？／29

 六 如我或券商错误地输入买卖盘并最终成为错价交易，可要求取消吗？／29

 七 何谓股票卖空？我可以卖出一些我并未持有的股票吗？／29

 八 虽然香港证券市场没有涨跌停板制度，香港的上市公司会在交易时段中突

然暂停交易吗？／30

 九 上市公司停牌后，何时可以复牌？／31

 十 上市公司就股价敏感资料发出公告后，是否可于随即的交易时段继续交易？

已停牌的公司又是否可以随即恢复交易？／31

第二节 交易信息的获取

 一 如何获得香港上市证券的实时报价？／32

 二 如何查阅香港上市证券的股价记录？／32

 三 如何查阅香港证券市场的概况及数据？／33

 四 如何取得香港上市公司的资讯？／r33

投资者如何获得上市公司的资讯？／上市公司及上市发行人发布的公告何

时登载在香港交易所网站？／如何获取香港上市公司的名单？／如何获取

H股、红筹股及蓝筹股的名单？／如何查看香港上市公司在香港、上海或

深圳上市的相关证券名单？／如何查阅香港上市公司的基本资料？／如何

查阅香港上市公司董事或股东名单？

 五 什么是“流通量提供者”及“庄家”？他们的角色是什么？香港所有上市证券

都设有“流通量提供者”吗？／35

 六 投资者应如何理解“披露权益”的资料？／35

 七 如何得知香港上市公司的业绩发布日期、业绩公告内容和派息详情？／36

 八 香港财经门户网站汇总／36

第三节 交易时间及价格

 一 香港证券市场的交易时间是怎样的？ ／38

 二 什么是开市前时段？／39

 三 什么是持续交易时段？／40

 四 香港的证券交易中，1“手”股票的数量是多少？／40

 五 少于1手的股票能否在交易所买卖？／41

 六 香港交易所的买卖盘报价规则及价位表是怎样的？／41

 七 “止蚀盘”、“限价盘”指什么？“增强限价盘”、“特别限价盘”、“竞价盘”和“竞价限价盘”又指什么？／42

 八 收市价是如何计算的？／43

 九 香港证券市场与内地在交易安排上有何差异？／44

第四节 内地投资者如何操作港股？

 一 即将开动的“港股直通车”如何操作？／44

 二 正规军运作的QDII产品到底怎样？ ／45

 三 通过香港券商代理安全吗？／46

技巧篇

第六章 港股投资的交易技巧

第一节 港股交易的技术分析策略

 一 移动平均线相交／47

 二 趋势反转／49

 三 头肩形态／51

 六 横盘突破／54

 七 三重顶(底)／55

 八 综合技术分析／56

第二节 港股交易的下单技巧

 一 买卖差价／57

 二 买卖数量／58

 三 限价单与市价单／59

 四 买卖价位／60

第七章 港股投资的风险管理技巧

第一节 港股投资风险面面观

 一 认知方面的风险／61

 二 市场上的风险／62

 三 国际化的风险／62

 四 汇率的风险／62

 五 政策的风险／63

 六 微观因素的风险／63

 七 突发事件的风险／63

 八 做空机制的风险／63

 九 无涨跌幅限制的风险／64

 十 信息不对称的风险／64

 十一 新股跌破发行价的风险／64

 十二 指数调整的风险／65

第二节 港股投资的风险控制

 一 风险管理的常用指标／65

波幅(α)／贝塔值(β)／风险回报比率／标准差／夏普比率／R平方

 二 单项交易的风险管理／67

 三 投资组合的风险管理／68

第八章 香港市场各投资品种的实用操作技巧

第一节 照着A股买港股

 一 如何挖掘港股各板块的投资机遇？／69

 二 如何从A股中掘金港股？／70

 三 如何对照A股投资H股进行套利？／70

 四 中国概念股的优势／71

 五 中国概念股的基本投资策略／72

 六 港股投资之消费主题／73

 七 港股投资之石油、煤炭及有色金属主题／73

 八 港股投资之房地产主题／74

 九 港股投资之中国概念股权证主题／75

 十 比较港股和A股后的投资提示／76

 十一 避开港股投资的几大误区／76

第二节 巧妙利用低价股的炒作

 一 “仙股”——低价股的认识雷区／77

 二 交易低价股可能面临哪些问题？／78

 三 “仙股”的投机优势在哪里？／78

业绩比较透明／盈利机会大／无股价暴跌的风险／炒作概念丰富

 四 “仙股”投机胜于投资／79

 五 炒作低价股如何规避风险？／80

第三节 新股认购面面观

 一 新股认购需注意哪些主要问题？／80

公司的行业前景如何？／公司在行业内所处的地位如何？／公司的业务及

客户分布是否单一？／公司的发展历史及管理层素质怎样？

 二 从招股书中需注意哪几方面的问题？ ／82

上市集资所得资金的用途／财务数据／承销团的阵容

 三 新股认购需提防什么？／83

观察市场气氛／观察机构投资者的偏好

第四节 窝轮(认股证)冰火两重天

 一 什么是窝轮？／84

 二 窝轮有哪些种类？／84

 三 窝轮的条款具体包括哪些？／85

 四 窝轮的一些常见名词／86

到期日与结算价／兑换比率／溢价／杠杆比率／引申波幅／对冲值(比

率)／有效杠杆比率

 五 如何进行窝轮的价值评估？ ／88

窝轮理论价值一内在价值+时间价值／影响窝轮价格的几种因素

 六 权证杠杆效应的利弊／90

权证杠杆效应的优势是什么？／权证杠杆效应的劣势是什么？

 七 换股比率会形成风险回报的巨大差别／91

 八 窄幅波动行情中的窝轮买卖技巧／92

 九 入场费大众化的上市息股证／92

上市息股证／买卖安排透明

 十 挑选权证的一般步骤／93

 十一 窝轮战例：炒港股权证惊心动魄／94

第五节 刺激的恒生指数期货

 一 什么是恒生指数期货及期权？／95

恒生指数期货及期权／小型恒生指数期货及期权

 二 恒生指数期货和期权的优势在哪里？／95

恒生指数期货和期权优势的主要体现／恒生100期货和期权／恒生香港中

资企业指数期货和期权／恒生地产分类指数／小型恒生指数期货／新华富

时中国25指数期货及期权

 三 如何买卖恒生指数期货？／98

按金交易／“顺逆价差”的作用

 四 如何规避恒生指数期货的风险？ ／99

正确的交易心态／严格的资金管理／严密的交易计划／良好的交易习惯／

先期参与国内的商品期货

资料篇

第九章 恒生系列指数成分股公司资料

第一节 恒生指数成分股公司资料介绍

第二节 恒生中国企业指数(H股指数)成分股公司资料介绍

第三节 恒生香港中资企业指数(红筹股指数)成分股公司资料介绍

附 录

附录一：香港证券交易所规则

附录二：恒生系列指数成分股名录

 一 恒生主要指数／188

恒生指数／恒生中国企业指数(H股指数)／恒生AH指数／恒生香港中资企

业指数(红筹股指数)

 二 恒生综合指数系列／189

恒生综合指数之行业分类／恒生综合指数之地域分类

 三 恒生流通指数系列／192

恒生香港流通指数／恒生中国内地流通指数／恒生50指数／恒生香港25指

数／恒生中国内地25指数

 五 作为香港上市公司的股东，我如何行使我的股东权益？

五 如何就上市公司的决议案投票？

理论上，内地投资者可要求指定办理机构代其通过香港交易所的中央结算系统投票，但实际运作详情，投资者宜向指定办理机构查询。

在香港，依赖证券商托管股份的投资者可以通过证券商开立一个“附寄结单服务的股份独立户口”。通过股份独立户口，投资者可选择通过中央结算系统提供的“结算通”电话系统及互联网系统，直接向中央结算系统递交投票指示，可选择出席公司会议、委任公司代表或要求香港交易所通过旗下附属的香港中央结算(代理人)有限公司代其投票。投资者亦可要求中央结算系统通过手机短信或电子邮件的形式，就任何即将进行的股东投票向他们发出提示讯息。

股份独立户口由香港交易所的中央结算系统提供。投资者必须通过中央结算系统的证券商才可开立股份独立户口；股份独立户口由证券商或托管商拥有及操作。

除投票指示外，股份独立户口更为投资者提供了另一渠道，让他们可监控其交托予经纪或托管商的股份。每当户口有任何股份调动，使用股份独立户口服务的投资者可直接收取由中央结算系统发出的结单，并通过“结算通”电话系统或中央结算系统互联网系统查核股份动向及户口结余。有关股份独立户口的详细资料可查阅香港交易所网站“投资者”栏目下的“附寄结单服务的股份独立户口”。

六 如我或券商错误地输入买卖盘并最终成为错价交易，可要求取消吗？

香港交易所的交易系统是以买卖盘带动。所有输入交易系统的买卖盘均属有效，在交易系统已达成的买卖盘均不能更改或取消，除非交易所董事会另有决定。

为防止证券商输入错价交易，交易系统内设有两级价格提示，会于证券商输入大幅偏离市场现行价格的买卖盘时发出警号。交易系统的价格警示讯息可于所有交易渠道，包括交易员的终端机、多工作站系统及经纪自设系统发出。不过，投资者应留意，如他们的买卖盘是经由互联网、移动电话或其他电子渠道传递至其证券商的经纪自设系统内，他们收取价格警示的方式会视乎有关经纪自设系统的设计而定。

七 何谓股票卖空？我可以卖出一些我并未持有的股票吗？

香港现行的《证券及期货条例》禁止任何人士出售本身并未持有的证券，除非卖方在进行交易时拥有或有充分理由相信自己拥有法律上的权力将证券交予买方。因此假若投资者本身并未持有证券，他先在市场上卖空证券，而后又于当天在市场买回已售出的证券，虽然他在结算日不用交收任何证券，但因他卖出证券时并未持有证券，所以可能已触犯《证券及期货条例》。

根据《证券及期货条例》，合法的卖空交易是指卖方虽然并未拥有某一指定可作卖空的证券，但卖方已先向他人借人证券然后才出售该证券，而在卖出证券后，卖方须交付借来的证券或由他人代卖方借来的证券以完成交收。可供卖空的指定证券名单可于香港交易所网站“交易资料”栏目内查阅。投资者在进行卖空交易前，应向证券商了解有关安排详情。

八 虽然香港证券市场没有涨跌停板制度，香港的上市公司会在交易时段中突然暂停交易吗？

香港证券市场没有涨跌停板制度，但香港亦有一套就股价及成交量波动的市场监察机制。若交易所察觉股票的价格或成交量出现不寻常的波动，又或报章出现可能会影响其证券价格或买卖的报道，或市场出现有关传闻，为维持一个公平有序的市场环境，交易所一般会联络上市公司，上市公司则必须立即回应交易所的查询。

上市公司须履行他们在《上市规则》中的持续责任，及时地披露所有“股价敏感资料”并确保这些资料能够公平发布。如上市公司并不知悉有任何事宜或发展会导致或可能导致其股票价格或成交量出现异常的波动，有关公司须尽快通过香港交易所网站发布公告说明其情况，有关公司无须暂停其股票买卖(即香港证券市场一般称为的“停牌”)。

然而，如情况需要，例如交易所发现上市公司股价异动是由于该公司某些股价敏感消息泄露所致，上市公司则须发表经由董事会通过的声明，说明该公司所知悉可能导致其股票价格或成交量出现不寻常波动的事项(包括任何涉及“股价敏感资料”的商议或讨论)。有关上市公司为获得充分时间去整理有关股价敏感资料及发放相关公告，可能需要暂停其股票买卖，待发出公告后才恢复交易。此规定可确保所有投资者在买卖该公司股票时均公平地获得相关资讯。

所谓“股价或成交量异动”，是当一家公司的股票价格及(或)成交量在没有明显原因支持下而有不寻常的表现：例如大市下跌，但公司股价却大幅上升；又或者成交量突然大幅增加。至于股价或成交量的波幅为多少才算是“异常”，证监会及交易所会参照有关股票的过往表现，或股票所属行业的其他股票表现，以及大市的整体情况等等来作考虑，不会订出公开的指引。

所谓“股价敏感资料”，是指与上市公司有关、供投资者评估公司状况所必需的资料，或对公司股票交易可能有重大影响的资料(例如：在财务表现方面有利或不利的变化、集团重组、重要交易、发行证券等)。上市公司根据《上市规则》有责任按具体情况及其本身状况评估什么属其股价敏感资料，交易所已编写《股价敏感资料披露指引》，以供上市公司参考。

九 上市公司停牌后，何时可以复牌？

香港交易所一贯的政策是，如非必要，上市公司的股票应尽可能持续交易；暂停交易只是处理潜在及实际出现的市场混乱情况的手段，即使情况属必须，停牌的时间亦应尽可能缩短。

当上市公司要求停牌时，交易所会要求上市公司发出简短公告解释停牌原因，以增加市场透明度。交易所亦会于上市公司停牌期间一直与公司保持联络，并会要求上市公司于复牌买卖前发出公告。有关公告需具备充足资料，以求达到该公司的股票在恢复交易后，有关交易可在一个公平及市场已广泛知悉有关消息的情况下进行。投资者应时常留意香港交易所网站上的“最新上市公司公告”，以取得上市公司的复牌消息。

十 上市公司就股价敏感资料发出公告后，是否可于随即的交易时段继续交易？已停牌的公司又时候可以随即恢复交易？

主板上市公司的公告若涉及业绩公告以外的股价敏感资料，是否可随即继续交易或恢复交易(香港证券市场称为“复牌”)视乎公告发布时间而定：

(1)若公告在晚上11时前(或在某一营业日之前的非营业日的下午6时至8时呈交时段内)在香港交易所网站上发布，上市公司可于随后的营业日早市开始时继续交易或复牌。

(2)若公告在翌日上午6时至9时在香港交易所网站上发布，则停牌半天，在下午交易时段开始时(下午2时30分)复牌。

(3)创业板公司的公告若在次日上午9时前在创业板网站上发布，则无须停牌。

上市公司的公告若涉及业绩公告，情况则有所不同：

(1)据现行《上市规则》，上市公司在发布业绩公告前最少7个营业日，须通知香巷交易所及市场其讨论业绩公告的董事会会议日期；故此，市场及投资者应早已得悉上市公司拟发出业绩公告的日期。根据《上市规则》，上市公司的业绩在董事会批准后须尽快刊登，时间上无论如何不得迟于董事会批准后的下一个营业日上午9时前。据以上规定，上市公司如能于董事会会议的下一个营业日上午9时前在香港交易所网站上登载业绩公告，该公司可于随后的交易时段继续交易，无须停牌。此情形一如当前容许业绩公告于午间登载时段发布：当前，上市公司若于午间登载时段(即中午12时30分至下午1时30分)发布业绩公告，则下午2时30分开始的交易时段无须停牌。

(2)上市公司如错过上午登载时段，可于当天午间登载时段发布业绩公告，但须在上午停牌半天，即在下午交易时段开始时(下午2时30分)复牌。

投资者应随时留意上市公司于香港交易所网站发放的公告及通告。

P29-32

受惠于中国经济长期且高速的增长，同时凭借亚洲金融中心的地位，再加上现行的金融政策，香港股市以其得天独厚的投资环境吸引全球资金蜂拥而至，为全球投资者提供了一个极具国际化、制度高度完善、投资人保护措施相当齐全的交易平台。中国最好的企业、最国际化的品牌大多优先选择香港金融市场作为其挂牌筹资的管道，金融、能源等领域的龙头企业诸如中国人寿、平安保险、建设银行、工商银行、中国石油、中国移动等，都是先香港而后内地挂牌。

过去两年来，内地上证指数由一千点上涨至六千点，而香港国企指数早于2002年底就领先上涨，指数由当时的一千八百点，上涨至一万九千点。有趣的是，中国A股平均市盈率已达近四五十倍，而香港股市却仅二三十倍，同一家公司的股票价格在两个市场上甚至相差一倍以上，H股或正成为国内投资者苦心寻找的“价值洼地”，这也就是香港股市为何如此吸引国际投资者、特别是中国内地投资者高度关注并积极前来掘金的最主要的原因。

笔者投身国际金融市场十五载，从2004年开始就把投资重心放在中国，并且经由香港股市直接投资中国企业。对于中国的产业财经讯息，大多直接由“中金在线”此一专业财经网站获得，该网站资讯快速翔实，且分析文章不偏不倚。同时该网站推出“港股”专栏，对于初学者应如何开户、港股交易应该注意的事项等，巨细靡遗。又为了方便内地投资者的阅读与携带，特推出《港股掘金一本通》一书，该书堪称港股入门的“葵花宝典”，投资人想要进入香港股市，应该先研读此书，了解整个港股的交易制度、交割制度、出入金方式等基本规程，以及重要的股份资讯。更重要的是港股并没有涨跌幅限制，且处在一个全面开放的投资环境中，暗含着诸多危机，投资人应如何操作才能有效规避风险？本书也作了相关提示。明哲保身才是金融市场赚大钱的开始。

敬祝所有投资者在香港股市大发利市！

香港富耀资产管理公司董事 胡世能

香港是一个极度金融自由化的地区，其近年来的快速发展令人惊艳，在国际金融市场上日益具有举足轻重的地位，如何到吞港市场淘金将成为未来投资的必备显学。本书清楚、简单、实用地教导初学者如何进入港股，并从中挖掘获利机会。面对全球资金涌向港股，《港股掘金一本通》这本书可谓来得正是时候。

——《亚洲理财周刊》发行人兼社长、华信金融集团执行长兼总经理 梁碧霞

信息的缺乏是投资的大敌。面对与内地A股市场有着相当差异的香港股市，如果对其基本的市场架构、交易规则、交易品种等缺乏必要的了解，投资者将面临巨大风险。特别是香港股市全面自由开放的国际化市场环境，将其中蕴含的各种危机进一步放大，稍有不慎便可能损失惨重。

然而，高收益总是与高风险同行，财富的大门只向有准备的投资者开启。作为与内地股市拥有巨大差价的香港市场，任何一个精明的理性投资者，都不会对此视而不见。我们所要做的，便是潜下心来，仔细研究观察这个陌生而充满活力的市场，像精明的猎人般寻找自己的财富猎物，并尽可能有效地规避风险，保全自我。

——著名财经评论家、《华夏时报》总编辑 水皮

成功投资的要诀在于两点：一是目标，二是时机。放眼未来，把握住大势，只有善于逆向思维，见人所未见，从风险中发现价值洼地，对看准的有投资潜力的目标快人一步，提前布局，才能获取更大的收益，也才能有效避免高位接盘带来的风险。当前的港股市场恰好为有眼光、有魄力的投资者提供了这样一个机遇。

——上海德鼎投资资讯有限公司总经理 汪贻文