人本投资集团香港投资团队15年投资历程倾情奉献！首部港股风险教育读本！深度解析香港内地投资差异！

本书共分11章。第1章是港股投资须知，主要强调了港股市场的特殊之处，以及由此导致的对投资的影响，然后介绍了该市场上常见的风险型态；第2章和第3章剖析了港股市场的监管和运作；第4章介绍的是上市公司；第5章至第7章分析了开户、交易和清算；第8章的内容是股票指数，第9章投资资讯，第10章港股投资，第11章权证投资。每一章叙述的思路都是，先讲清楚问题(在香港，这个问题是怎么操作的)，然后点出港股市场的做法和国内的差异，最后讲述作为投资者在面对这个问题时要注意的事项。

对于内地投资者来说，要想在香港这样一个国际化、立体化的市场上赚钱绝非易事，如果对港股市场的运作没有深入的了解，对其中的风险没有足够的认识，只凭对这个市场的一知半解就想战胜那些武装到牙齿的国际投资者，无异于痴人说梦。

目前内地投资者对港股市场的理解只停留在知道如何开户、如何看行情、如何下单等最表面的东西，认为只要知道交易流程，再凭借自己的“聪明才智”，就能在港股市场收获颇丰。

而我们之所以编撰本书，就是希望国人能走出冲动，丢掉幻想，静下心来，先搞清楚这个市场是怎么回事后，再做出投资决策。如果您的投资理念与我们契合，那这本书对您是有用的！

本书共分11章，以港股投资的每个环节为章节(一个投资环节一章、一个事项一节、一个投资细节一点)，以每个投资环节背后的运作、逻辑和风险为介绍的内容，力求给投资者提供深度的、能奠定其投资决策依据的信息和资料，使本书成为每个港股投资者都想拥有的必备工具书。

本书的第1章是港股投资须知，主要强调了港股市场的特殊之处，以及由此导致的对投资的影响，然后介绍了该市场上常见的风险型态；第2章和第3章剖析了港股市场的监管和运作；第4章介绍的是上市公司；第5章至第7章分析了开户、交易和清算；第8章的内容是股票指数，第9章投资资讯，第10章港股投资，第11章权证投资。

每一章叙述的思路都是，先讲清楚问题(在香港，这个问题是怎么操作的)，然后点出港股市场的做法和国内的差异，最后讲述作为投资者在面对这个问题时要注意的事项。

序一/查理·芒格

序二/弘道

第一章 港股投资须知

 第一节 香港股市的特殊之处

一 香港股票市场的特殊之处

二 香港股票市场的特征

三 港股市场的生态环境6

 第二节 香港股市中的市场失当行为提示

一 谨防“市场失当行为”

二 市场失当行为的案例

三 处理市场失当行为的机构及其运作

第二章 港股市场的监管

 第一节 《证券及期货条例》

一 革新的投资者赔偿安排

二 改善对中介人的监管

三 加强市场信息披露

四 打击市场失当行为

五 双重存盘机制

六 新的单一发牌机制与新的精简发牌制度

七 增强证监会的审查和调查权力

八 对中介人施行更切合时宜的营运规定

九 进一步加强证监会的问责性

 第二节 香港证券及期货事务监察委员会

一 香港证券及期货事务监察委员会及其监管

二 投资者与证监会

第三章 港股市场运作

 第一节 香港交易所

一 香港交易所的职能

二 香港交易所的业务

三 香港交易所的企业管治架构

四 香港交易所及其市场的发展历史

五 香港交易所参与者

 第二节 香港股票市场上的券商

一 对券商的设立监管

二 对持牌法团及中介人的持续监管

三 在处理客户业务时券商所应遵守的规则

四 港股市场上的券商介绍

 第三节 其他法团及中介人

一 投资顾问

二 保荐人及合规顾问

三 香港证券经纪业协会

四 其他中介人

 第四节 与中介人打交道时常见的问题

第四章 香港上市公司的运作

 第一节 公司的差异

一 香港的公司制度

二 香港公司法和内地公司法的重大差别

三 香港政府的公司注册处

 第二节 公司上市

一 香港公司上市概述

二 公司上市流程

三 公司上市的要求

四 公司上市流程中有关各方的角色及义务

 第三节 公司股份事项

一 集资事项

二 拆细

三 收购

四 私有化

五 股份回购

六 股本重组

 第四节 关联交易

一 关联交易的定义

二 持续关联交易

三 申报规定

四 公告规定

五 股东通函

六 独立股东批准

七 选择权

第五章 港股市场的户口制度

 第一节 在香港开立港股账户的流程

一 慎选经纪公司

二 慎选户口

 第二节 中央结算的投资者户口

一 户口概述

二 户口参与资格

三 户口申请程序

第六章 港股交易

 第一节 交易机制

一 交易时段

二 买卖盘种类

三 交易种类

 第二节 交易系统

一 AMS/3交易系统

二 HKATS电子交易系统

三 香港股票市场未来将可能使用的交易系统

 第三节 交易方式

一 网上交易

二 标准组合盘

三 一篮子指数买卖盘交易机制

四 大手交易机制

五 T+0交易

六 融资融券

七 沽空

 第四节 其他交易事项

一 报价规则和方式

二 交易时段及交易时间

三 交易单位

四 收市价是如何确定的

五 有关证券前收市价的调整

六 停牌和除牌

第七章 港股市场的清算及交收

 第一节 结算和交收

一 经纪公司与香港中央结算公司之间的结算和交收

二 经纪公司和投资者之间的结算和交收

 第二节 证券交易费用

二 投资者户口持有人费用

三 投资者锦囊

第八章 港股市场的股票指数

 第一节 恒生指数

一 恒生指数的选取范畴

二 恒指成份股的入选资格

三 恒生指数的挑选准则

四 恒生指数的分类指数

五 恒生指数的编算方法

六 其他有关事项

 第二节 恒生中国企业指数

一 恒生中国企业指数成份股的挑选

二 恒生中国企业指数的编算方法

三 恒生中国企业指数的其他事项

 第三节 红筹股指数

一 股权准则

二 经营地域准则

三 指数概览

四 指数计算说明

 第四节 恒生AH指数

一 恒生AH股溢价指数

二 恒生AH股价格指数

 第五节 新华富时中国25指数

一 新华富时中国25指数成份股的资格及要求

二 新华富时中国25指数成分股的审核

三 新华富时中国25指数成份股的变更

四 新华富时中国25指数编制与计算方法

五 指数状态

六 指数管理职责

第九章 港股投资资讯

 第一节 香港交易所提供的投资资讯

一 实时市场交易信息

二 市场统计及历史数据

三 发布上市公司披露信息

四 投资者常问交易所的资讯问题

 第二节 上市公司的信息披露

一 有关上市公司信息的获取渠道

二 信息披露的内容

三 信息披露的流程

 第三节 香港的统计制度

一 香港政府统计处

二 经济分析及方便营商处

第十章 港股投资

 第一节 如何打新股

一 香港市场新股发行概述

二 新股认购

 第二节 港股的二级市场投资

一 关于上市公司的投资常识

二 分析上市公司时的五个要点

 第三节 港股投资中的常见问题

第十一章 权证

 第一节 权证投资基础

一 权证的含义及种类

二 权证的定价

 第二节 权证投资

一 权证的投资策略

二 权证投资者的常见误区

三 风险提示

四 交易提示

 第三节 衍生权证

一 衍生权证

二 香港衍生权证市场

1.投资顾问的监管

投资顾问可泛指售卖证券、保险、按揭、存款等任何金融产品或就这些产品提供意见，又或提供理财策划服务的人士。在香港，主要有三类中介人可以向公众提供财务顾问服务：(1)持证监会牌照的投资顾问，(2)银行，(3)保险中介人，而他们分别受不同的监管架构规管。

持证监会牌照的投资顾问：中介人如果经营就证券(例如股票、基金)或期货合约提供意见的业务或表示自己经营该类业务，便需要向证监会申请牌照，以进行第4类或第5类受规管活动，并须遵守与他们的业务相关的条例、守则及指引。持证监会牌照的投资顾问或包括基金公司内负责直接零售的职员。如要查证投资顾问是否持有证监会牌照，你可以查阅证监会网站内的“持牌人及注册机构的公众纪录册”。

银行：银行亦可向公众提供投资顾问服务。虽然就投资证券或期货合约提供意见的银行也须向证监会注册，并须遵守同样适用于证监会持牌人的监管规定，但证监会只直接监管其持牌人。事实上，香港金融管理局(金管局)才是银行的证券及期货业务(包括就该类产品提供意见)的前线监管机构。你可以在金管局网站上的“认可机构证券业务员工纪录册”查阅个别银行职员可以从事哪一类受规管活动。

保险中介人：保险中介人的监管制度与上文所述的截然不同。保险业监督及业内自我监管机构是通过《保险公司条例》下设立的一套独立制度来监管保险中介人，包括保险经纪及保险代理。

值得注意的是，证监会负责认可向公众发售的与投资有关的人寿保险计划(俗称投资相连寿险计划)及其发售文件。正如上文所述，任何人士如经营《证券及期货条例》所界定的受规管活动的业务或表示自己经营该类业务，例如就证券或期货合约提供投资意见，都必须获证监会发牌或注册。

即使保险中介人已向有关保险代理或保险经纪协会注册，仍不能豁免遵守这项规定。如果他们从事就证券提供意见或证券交易或《证券及期货条例》所界定的其他受规管活动，都必须向证监会申请牌照或注册。此外，根据保险中介人素质保证计划(IIQAS)，有意从事售卖“投资相连”产品的中介人必须应考及通过“投资相连长期保险”考试。

保险中介人如不打算在售卖投资相连寿险计划期间，同时从事《证券及期货条例》所界定的受规管活动，便毋须持有证监会牌照。然而，保险中介人必须获保险业监督或业内自我监管机构认可。

你可以向以下保险业机构查询保险中介人的注册状况：香港保险顾问联会、香港专业保险经纪协会、香港保险业联会。

2.投资顾问的责任

持证监会牌照的投资顾问应时刻以适当的技能、小心审慎和勤勉尽责地向你提供服务，并以投资者的利益为先，助投资者优化财务安排。

首先，投资顾问应在提供服务前，与投资者订立全面的书面协议，清晰地列明所提供的服务和你的权责。你应细阅协议书的内容，方可签署。如有任何疑问，应要求顾问向你解释。

投资顾问能否提供合适的意见，关键在于他能否掌握客户的资料。因此，顾问会要求你提供足够的数据，并加以记录，然后才给予意见。这些数据包括你的财务需要及概况、投资经验、投资目标及风险承受能力。

在推介任何投资产品前，顾问应对该产品有全面的了解，例如产品的性质及所涉风险。尤其是，顾问在推销未经证监会认可的投资产品前，应彻底审查该产品，了解关于该产品的重要数据。

投资顾问应按照投资者本身的情况，提供合理及合适的意见。他须以书面形式向你提供财务计划或建议，当中必须载有以下数据：概述所推介产品的主要特点，包括列明该产品是否已获证监会认可的声明；清楚解释提前将所推介产品套现可导致的后果；清楚解释所推介产品的风险，以及这些风险如何切合投资者的风险承受能力和投资目标；产品的各项收费、买人、继续持有或沽出有关投资时需缴付的费用；推介某产品的原因及顾问对该产品的认识；及顾问曾经考虑过的其他投资选择，以及为何其他选择并不适合你。

投资顾问不应单单把产品单张递给投资者，着投资者自行阅读。尽责的顾问应向投资者提供适当的资料及解释，助投资者做出有根据的投资决定。

如果投资顾问会持续投资者你保持关系，他应定期为投资者监察投资的情况，并不时更新你的数据。假如你的投资出现任何改变，顾问应在适当的情况下实时通知你。

3.慎选投资顾问

当你选用投资顾问时，要保障个人权益，最佳的做法是发问适当的问题。你问得愈清楚，便愈大机会取得切合自己需要的投资意见。

认清你的投资目标：你的投资目标是什么？你可以拨出多少钱作投资？是计划作长线投资吗？你愿意承担多少风险，尤其你能承受多大的亏蚀？追求的回报愈高，需要承担的风险亦会愈大。你应作好准备向投资顾问透露自己的资料。

认识投资顾问：有关投资顾问的问题当然不可不问。他是否已领有牌照？他具有什么经验和资格？将提供哪些产品和服务？在你投资后，顾问又会否继续提供服务，为你跟进？如顾问成功向你售卖该产品，他将会收取多少酬金(例如佣金或回佣)？作决定前，谨记多做比较。

考虑财务计划建议：投资顾问有否以书面形式做出建议？假如没有，谨记向顾问索取财务计划书，并应细阅及保存一份副本，以作参考。此外，应向顾问查询，依你的情况而言，为何那些建议适合你，以及建议是否配合你的投资目标。

P100-102

虽然港股直通车还没有正式开通，但国人可以炒港股是迟早的事，因为投资的国际化是不可阻挡的趋势。

就像投资的国际化是不可阻挡的趋势一样，刚走出国门的投资者肯定是要付学费的！这个规律对炎黄子孙同样适用。

问题是我们的学费要尽量付得少些，尽量付得更有意义！

港股直通车虽还未开通，但国人摩拳擦掌者众！大有豪赚一把之意！然其认为能赚的依据竟是：香港股价便宜、是个估值洼地之类的理由，除此之外，他们对香港股市知之甚少，吾辈不禁茫然！可怜的国人竟还如此天真无知，幻想着那里有一笔钱等他们去赚……

然吾辈又能奈何？投资的国际化是不可逆转的趋势，学费总是要交的……

每一分钱都应来自辛勤的劳动，不要指望赚快钱、赚大钱，否则你会赔得很惨！空有一腔投资热情的国人尤应记住这点，特别是在国际化的征途中！

作为一个中国人，我一点也不怀疑炎黄子孙扬眉于国际金融市场的那一天！只是我们要知道：靠幻想我们永远也看不到那一天，静下心来！踏踏实实地走好每一步，这样，我们才能早点看到那一天！

放眼未来，港股市场才只是个开始……