期权是当今世界金融交易市场上不可或缺的重要工具，有关它的知识和技巧结合了多层次的资本市场，如股票、商品、股指、期货、期权等，对于投资者和金融从业者而言，了解期权势在必行。

本书就是让你从实例中学习期权交易的各种知识和技巧。

本书和大多数介绍期权的书籍不同，没有复杂的数学公式，也没有令人难懂的技术分析等工具，而是在作者实际交易经验的基础上，以互动的讲解方式告诉我们要保持期权交易的简单性。

本书先从基础的期权知识入手，然后介绍交易市场，随后结合常见的基本面分析和技术分析的方法介绍了在不同的市场环境下适用的期权策略，并且为我们揭示了成功进行期权交易的秘诀——制定可行的交易计划并且坚持执行这个计划！

通过本书的学习，你将会发现，期权交易并不是那么高不可攀，那么深不可测，只要我们掌握一定的知识和技巧，经过一定的实践，同样能够分享期权带来的收益！

序言

前言

第1章 期权简介

　1．1　稳健投资的标准

　　1．1．1　耐心

　　1．1．2　坚持

　　1．1．3　知识

　　1．1．4　诚实

　　1．1．5　计划

　　1．1．6　原则

　1．2　风险示意图

　　绘制风险示意图的步骤

　1．3　期权的定义

　　1．3．1　权利，而不是义务

　　1．3．2　期权的类型：看涨期权或者看跌期权

　　1．3．3　执行价格

　　1．3．4　到期日

　1．4　期权的价值

　 为什么要进行期权交易

　1．5　看涨期权的内在价值和时间价值

　1．6　看跌期权的内在价值和时间价值

　1．7　7个影响期权价格的因素

小结

 1．8　看涨期权的风险示意图

1．8．1 购买期权赋予你权力

1．8．2 售期权（裸期权）赋予你义务

 1．9　看跌期权的风险示意图

1．9．1 购买期权赋予你权力

1．9．2 出售期权（裸期权）赋予你义务

 1．10　看涨期权和看跌期权的多头或空头的记忆窍门

 1．11　基本图形的总结

期权的4种基本图形

 1．12　本章要点

第2章 期权市场

 2．1 如何理解期权的价格

 2．2　期权合约

 2．3　期权交易所

 2．4　期权的到期日

 2．5　执行价格

 2．6　期权符号

 2．7　保证金

 2．8　下订单

 2．9　市场中的订单方式

2．9．1 市场订单

2．9．2　限制订单

2．9．3　止损订单/停损卖单

2．9．4　停损买单

 2．10　订单交易的时间限制

2．10．1　撤销前有效

2．10．2　当天有效

2．10．3　一周有效

2．10．4 成交或取消

2．10．5 整批委托

 2．11 无论何时进行交易，都要有一个结束的概念

双重损失

 2．12 交易窍门

 2．13 杠杆效应

期权的杠杆效应是如何发挥作用的：一个经过处理的例子

 2．14 Delta(避险系数)简介

 2．15 本章要点

第3章 基本面分析的基本知识

 3．1 历史和管理

 3．2 事件和结果

 3．3 观点和预期

 3．4 宏观经济

 3．5 需要关注的经济指标(仅适用于美国)

3．5．1 消费价格指数

3．5．2 就业报告

3．5．3 国内生产总值

3．5．4 新建住房数量和建房许可

3．5．5 全美采购经理人报告

3．5．6 产品价格指数

3．5．7 零售

3．5．8 经济报告安排

 3．6 债券

3．6．1 债券的基本知识

3．6．2 债券市场

3．6．3 小结

 3．7 供给和需球

3．7．1 供给和需求的基本规则

3．7．2 避免进行预测：学会认识当前的形势

3．7．3 市场走势

 3．8 公司基本面分析

收益(每股收益)的增长：股票价格增长的驱动力

 3．9 主要的财经术语

 3．10 主要的财务比率

 3．11 基本面分析的搜索标准和筛选指标

 3．12 具备常识和保持警惕

一些例子

3．13本章要点

第4章 技术分析的基本知识

 4．1 分析价格模式的三种方法

 4．2 基本的图形模式

 4．3 支撑和阻力

假说

 4．4 双顶、双底和三顶、三底

4．4．1 双顶和三顶

4．4．2 趋势是什么

4．4．3 双顶的规则

4．4．4 双底和三底

4．4．5 双底的规则

 4．5 头肩型

 4．6 反转头肩型

 4．7 整合：三角旗型、三角型和楔型

4．7．1 三角旗型和三角型

4．7．2 旗型和楔型

4．7．3 平行趋势线

 4．8 斐波纳契回撤／斐氏折线

回撤是什么

 4．9 艾略特波浪

4．9．1 基本图形

4．9．2 基本规则

4．9．3 艾略特波浪和斐波纳契

4．9．4 艾略特波浪小结

 4．10 江恩水平

4．10．1 主要的江恩水平

4．10．2 江恩比例和角度

 4．11 缺口

 4．12 交易量

成交量高峰

 4．13技术分析的指标

 4．14移动平均线

 4．15平滑异同移动平均线

 4．1 6 随机

 4．17相对强弱指数

 4．18不同的时段

 4．1 9更多技术分析的术语

 4．20 本章要点

第5章 两种常用的策略以及如何改进它们

 5．1 合成看涨期权

5．1．1 合成看涨期权的交易步骤

5．1．2 比较合成看涨期权和看涨期权多头的风险

 5．2 备兑看涨期权

5．2．1 备兑看涨期权的交易步骤

5．2．2 备兑看涨期权和出售看跌裸期权的风险比较

5．2．3 如何改进备兑看涨期权

5．2．4 警告

 5．3 双限期权

5．3．1 成功构建双限期权的艺术

5．3．2 期货

 5．4 本章要点

第6章 避险参数简介

 6．1 避险参数

 6．2 Deita(△)

6．2．1 基本知识

6．2．2 为什么速度是如此重要

6．2．3 Delta中性交易

6．2．4 要点

6．2．5 看跌期权的Delta

 6．3 Gamma(r)

Gamma小结

 6．4 Theta

6．4．1 教训

6．4．2 最大的问题是如何降低时间衰退

 6．5 Vega(K)

6．5．1 隐含波动性

6．5．2 期权的理论价格

6．5．3 从期权实际市场价格计算隐含波动性

6．5．4 Vega的特征

 6．6 Rho(p)

 6．7 本章要点

第7章 牛市看涨价差期权和牛市看跌价差期权

 7．1 牛市看涨价差期权

7．1．1 选择看涨期权多头和看涨期权空头的执行价格

7．1．2 牛市看涨价差期权的最安全的交易时间

7．1．3 牛市看涨价差期权和避险参数

 7．2 牛市看跌价差期权

7．2．1 选择看跌期权多头和看跌期权空头的执行价格

7．2．2 牛市看跌价差期权的最安全交易时间

7．2．3 牛市看跌价差期权和看跌裸期权的比较

7．2．4 牛市看跌价差期权和避险参数

7．2．5 选择期权空头的执行价格(更高)以及

强劲支撑的重要性

 7．3 价差期权的优势：小结

 7．4 本章要点

第8章 两种基本的波动性策略

 8．1 跨式期权

8．1．1 如何寻找跨式期权并且进行运用

8．1．2 跨式期权和避险参数

 8．2 宽跨期权

8．2．1 宽跨期权和跨式期权的比较

8．2．2 波动性策略的心理学

 8．3 本章要点

第9章 两种基本的横向盘整策略

 9．1 蝶式价差期权

9．1．1 如何寻找蝶式价差期权多头的机会并且运用它们

9．1．2 蝶式价差期权和避险参数

 9．2 鹰式期权

 9．3 蝶式期权和鹰式期权的比较

 9．4 本章要点

第10章 交易和投资心理

10．1 幻想与现实

10．2 技巧和习惯

 10．3 最佳的思维模式

10．3．1 保持放松、自信，并且能够控制全局

10．3．2 建立保持放松、自信并且能够控制全局的资源

 10．4 资本管理和制定规则

现实中一个资本管理的例子

 10．5 本章要点

第11章 将所有的东西放在一起：开始行动

 11．1 步骤1：选择你喜欢的交易策略(保持简单)

 11．2 步骤2：设定你的筛选标准

11．2．1 你的筛选标准是什么

l1．2．2 以股票或者指数进行交易

  1．3 步骤3：为每一笔交易的进入和退出制定计划

11．3．1 加总成功的可能性

11．3．2 设置随机指标和MACD

 11．4 本章要点

第12章 股票期货和期权的策略

 12．1 股票期货的定价

 12．2 股票期货和期权的交易策略

附录A 交易策略表  

附录B 术语表

致谢

译者后记

耐心

在你的职业生涯中，你所经历过的其中一个最令人兴奋的时刻就是知道自己将从市场中挣到大量的钱。此时，你会知道自己所想要的房子、汽车、游艇和与家人共度的美好假期已经开始变得切实可行了。通常人们总是在听过一个肤浅的讲座，或者在实现其中一个目标之后就变得过于兴奋，以至于不能继续正确地进行交易，不能实现自己所有的目标。这是非常不明智的行为！给自己一定的时间来理解并接受这个观点。无论如何，不要带着情绪进行期权交易。你必须保持理智、谨慎和冷静。很多相关的研讨会都会让你变得情绪高涨，但是它们并没有给你带来任何实际的交易经验(和其他实质性的东西，比如说知识)。

这样来分析问题：在每次会议之后你都进行分析总结了吗？这种分析在不同的环境中都是适用的，对于期权交易来说更是如此(原则也是适用的)。一定要给自己留出足够的学习时间。通过阅读本书，你也就做到了这一点，即给自己提供了学习的机会。到目前为止，你可能已经熟悉股票交易或者期货交易了，那么现在就应该进行下一步，即掌握期权交易。正是由于你已经可以挥洒自如地进行股票交易或者期货交易，所以你也应该可以同样熟练地进行期权交易。

此外，当你完全可以熟练地进行期权交易的时候，你所需要的就是拥有足够的耐心来完成交易。我们都曾有过这样的经历：甚至在我们还不确信某项投资是否正确的时候，我们已经过早地涉足这项投资了。一定要保持耐心，如果需要的话，进行深呼吸，然后按照计划行事。

最后，耐心的含义还包括在事情朝着对你有利和不利的方向发展的时候也要选择恰当的交易策略来完成交易。对获得财富要有耐心。在获得财富的过程中，你越是有耐心，你就越容易实现自己的财富目标。耐心并不等于坐着什么也不做，因为坐着什么也不做表示的是缺乏兴趣，而不是耐心！给自己留下学习、积累经验的时间，然后开始坚持不懈地付诸实践，这样你才能够走上挣钱和积累财富的过程。

在耐心这种艺术的指导下坚持实践，这就是复利的含义。如果你每周的收益率都可以保持为l％，一直坚持下去，那么这就意味着你一年的收益率将超过67％，这是任何基金经理也不可能实现的。假设你开始交易的资金为10 000美元，那么表l—l说明了复利的能量：

表1—1可以很轻易地让你对耐心的重要性感到信服。将你的收益累计起来，然后让复利产生魔力，你就可以获得巨大的收益。我们没有假设这些是你持续、现实的增长目标，但是它确实可以帮助我们看到3年之后的巨大收益，即使你的回报率只是中等的，你同样可以获得巨大的收益。

坚持

持之以恒！如果要我说我在生活中的收获，我会告诉你我最大的收获就是坚持。如果你觉得在实现目标之前要持续地努力，这其实就是坚持。并且一旦实现了一个目标，你就应该设立下一个目标继续坚持奋斗。

一旦你为自己设立了要成为一名成功(无论是全职的还是兼职的)的交易者这样一个使命，那么你就必须坚持为之奋斗。这是任何人都可以做到的，即使是那些认为自己不可能成功的人，只要他们持之以恒地去奋斗，他们也可以实现自己的目标。婴儿在学习说话和走路的过程中经历多次失败之后仍然坚持不懈，难道不是吗？我们要像婴儿学习说话和走路那样持之以恒。现在你要做的就是坚持，从学习的过程中积累知识和经验以便将来获得财富。

为了使坚持变得切实可行，你可以给自己在未来的一段时间里设立一个切实可行的目标。比如说在下一个星期内完全理解和掌握四种主要的期权风险示意图，那么你可以从今天晚上就开始学习。坚持为自己设立切实可行的目标(尽管如此，也要保证这些目标具有一定的挑战性)，这样你就有动力坚持进行学习和积累经验。在这个过程中，你还可以开始树立自信，再次确信自己有能力理解自己所接触的东西。本书将能够帮助你树立信心，因为本书所讨论的方法都是切实可行并且易于理解和实行的，所以坚持去做，同时享受这个积累的过程吧。

知识

既然我们已经知道耐心对获取知识和进行交易都是非常必要的，那么我们就要记住，在合理的短时间内不可能轻易获得的知识，在耐心的帮助下，我们最终还是可以快速掌握这些知识的。目前存在着各种各样的、可以根据交易经验进行模拟交易的工具，同时也存在大量的专业性刊物和网站可以帮助你进行知识的积累。

最好的知识就是经验。大家都知道“交易是机械的”，但是几乎没有人是机械地进行交易的，为什么？因为我们是人，我们是有情感和感觉的。当然，我们在进行交易的时候不能受个人的感情和情绪的影响，因此，我们首先要学会如何不受感情和情绪的影响。在交易的时候单凭主观判断就做出交易决定是不恰当的。此外，为什么我们不能将自己的感觉和情感转化为一种优势呢？其实我们是可以做到这一点的，这也就是我们在第lO章“交易和投资心理”中所要讨论的。

记住，学习是以经验为基础的。我们都会记得学校里最令人难忘的老师，对吧？你可以回忆起最风趣的、最严厉的、最可爱的、最难看的老师，但是我敢保证你可能想不起那些没有特色的老师的任何事情，因为他们在教育你的那几年中几乎没有传授给你任何经验，没有给你带来任何影响！

这个道理也同样适用于期权交易，交易中所包含的知识都是以经验为基础的。实际上，期权交易中最中肯的知识就是经验。经验是建立在行情好和行情不好的时候你所经历过的极端处境的基础上的。最出色的交易者也有过黑色且严峻的考验，但是也正是这些经历为他们运用所学的知识并且踏上成功的交易平台打下了基础。我也是这样走过来的。尽管我是“一名教师”，但是我也可以在短时间内挣到大量的金钱(嘘！)，然后又继续重复投资！相信我，当时我并没有因为自己挣到了钱就感觉良好，但是我确实从中学到了不少东西！更重要的是，我是不是在将所学的知识运用到现实中？你可以猜到我已经将所学到的知识运用到现实中！

因此，记住学习是建立在经验的基础上的，所以让自己获得更多的经验，这就是本书和我们的论坛所关注的重点——积累经验。随着所获得的经验的持续增加，你应该持续并仔细地将这些经验运用到实践当中。

诚实

如果你准备将自己培养成为像样的交易者或者投资者，那么你必须诚实地面对自己。别人是不能让你产生盈利或者亏损的，因此诚实的做法就是剔除交易情绪。从根本上来说，你的决定是为自己做的！无论你学到什么，即使你所学到的是别人失败的经历，你也是自己的主宰者。在看待别人的经历的时候，你一定要确保自己能正确地认识自己。我经常会发现，责备他人对自己并没有任何实质性的帮助，如果你能迅速地将这一教训运用到交易当中，那么你就可以节约大量的时间。抱怨股票、教师或者那些提供内幕消息的人往往只会白费力气，同时还会阻碍你从中学习以提高自己的交易技巧、知识和业绩。关于这一点，我们会在第10章进行详细的讨论。

计划

你必须在每次交易之前都安排好计划。在制定计划的时候你必须明白自己可以接受的以下几个指标：

·最大风险

·最大回报

·盈亏平衡点

同时，你还要计划好以下的事项：

·进入点  ·退出交易以获取利润的时点，或者是止损点

在进行期权交易的时候，我一般会趋向于在标的资产价格的基础上确定自己的损失额度。通常情况下，标的资产的流动性一般都会比期权的流动性强，所以根据股票、期货或者其他任何标的资产的价格来决定止损策略是比较简便的。

预先计划同样也适用于做出交易决定的过程中所运用的标的资产选择、交易策略、原理以及技术分析。虽然如此，最重要的还是制定一个完善的计划并通过运用大量的……来坚持计划的实施。P2-5

你是否想进行股票和期权交易但又不知道从哪里入手?现在，你可以通过阅读这本既全面又对实际操作具有指导意义的、通俗易懂的期权交易指导书来迈出第一步。

本书能帮助你了解期权交易的真谛，它对如何选择可以信赖的股票以及如何安全地完成特定的股票和期权交易策略都进行了详细的阐述。本书可以将学习期权的过程简单化，同时还能加快学习的进度，这将帮助你在获得收益的过程中逐步增加自信。

通过简单易懂的语言、形象真实的图形以及现实中的例子，本书揭开了期权的神秘面纱。无论你目前对期权了解多少，你都可以快速地学习到以下知识：

·对现实的期权交易水平和高级期权交易策略的正确认识。

·技术分析和基本面分析的实质。

·如何为股票价格的变动设定筛选指标。

·如何选择最适合自己的交易策略。

·如何获得具有一致性的、高收益的期权交易计划。

·交易心理的秘密以及如何增加你的自信并且在投资的过程中降低赌博的心态。

在阅读本书的过程中，你会发现自己是在一个互动的环境中进行学习，你可以随时将本书作为一个参考和指导，这样你就可以自信地制定交易决策了，将本书作为你在股票交易和期权交易中最忠实的伙伴吧。

在本书中，作者从自己的实际交易经验中给我们总结了很多实用的技巧和方法，并且指出交易和投资的心理才是取得成功的关键要素。

和大多数介绍期权的书籍不同．本书没有通过复杂的数学公式，也没有通过令人难懂的技术分析等工具来介绍成功进行期权交易的方法，而是在作者的实际交易经历的基础上，以互动的讲解方式告诉我们要保持期权交易的简单性，这样才能使交易变得切实可行。

本文从基础的期权知识开始介绍，然后介绍交易的市场，随后结合常见的基本面分析和技术分析的方法为我们介绍了在不同市场环境下所适用的不同的期权策略，并且为我们揭示了成功进行期权交易的秘诀，即制定可行的交易计划并且坚持执行这个计划！

通过本书的学习，你将会看到，期权交易并不像我们想象中的那么复杂，只要经过一段时间的学习和实践，我们也一定能够分享到成功的喜悦！

在翻译本书的过程中，我们的家人、朋友等给了我们莫大的支持，在此向他们表示感谢！

最后，对于翻译过程中出现的疏漏、错误之处，恳请读者指正。

梁彩云吴博