本书作者凭借其多年的证券从业经历，融合了众多投资大师的思想精髓和投资体会，以谈话的方式，做到了对新老投资者的循循善诱，为您在茫茫股海中指点迷津。从新手到老手，从失败到成功，从沮丧到幸福，看完本书，我们会知道证券投资原来可以是一件幸福的事。

本书主要是以阐述价值投资的理念、实战案例，以及对广大投资者操作中的一些典型问题的回复为主要内容，引导投资者进行正确的价值投资，远离赌博式的投机，从而在证券市场上达到长期稳妥盈利的理财目的。

前言

第一章 刚刚炒股的时候

 和新手谈谈入门

入门的七个基本过程

新手成长过程中常见的现象

牛市中新手常见的心理振荡

 和新手谈谈贪婪

过度地追求财富增长就是贪婪

投资不需要后悔

 和新手谈谈恐惧

新股民与职业投资者不同的决策流程

学无止境

坚持价值投资才能减轻恐惧

 和新手谈谈短差

短差是一条“非走不可的弯路”

短差是一种暗含着消费的娱乐

短炒习惯将最终导致不良的后果

赚大钱的诀窍在于安坐不动

 浅谈价值投资的买进

在正确的方向上行动

要重视自己的“股东权”

 对股票基本面的分析

为何总是买到“臭沙丁鱼罐头”

如何避免买到“臭沙丁鱼罐头”

把研究公司的价值放在首位

 赢在心态

“屠龙之技”有何用

心态之“龙”更难控制

不要忽略交易的心理

做好准备多学习

价值投资经常嬴在心态上

重点规划财富

理财就像收拾自己的屋子一样

基本的理财思路

用好能够承担风险的钱财

 理财之时平心静气

保持平心静气的基础

努力形成自己的标准

做股票是理财的“主课”

 不畏惧市场的波动

 坚定目标

第二章 价值投资为什么能够持续战胜市场

 价值投资首推巴菲特

伯克希尔公司的财富之旅

投资的核心概念就是“安全边际”

格雷厄姆：对巴菲特影响最大的老师

 严密的分析和执着的坚持

 价值投资为什么能够持续战胜市场

 复利的力量

优秀公司的发展本身就确一种复利效应

“傻瓜投资法”往往被证明是最有效的

多坚持一刻，就能收获快乐的果实

第三章 风险控制与降低成本

 风险是可以计算和控制的

 不可小视风险

 关于止损

 不要轻易成为别人的猎物

 尽量避开风险

 降低成本

 只要成本越来越低就是赢家

降低成本的具体操作

如何应对价格的波动

重视资金管理

总有一些人的起起落落像走马灯一样轮转不休

 飞艇的故事

鉴别美女还是丑女

剑道之中悟股道

第四章 上涨与下跌

 大熊市马上会来吗

 我喜欢在振荡中慢慢上涨

 还有多少空间可以跌

 观察与信心

观察

信心

只有退出股市时，市值才是可靠的

动摇是我们操作的敌人

 长期短期涨跌都受到供求关系的影响

短期的涨跌受到短期的供求关系的影响

长期的涨跌受长期的供求关系的影响

第五章 股海拾零——理念、认识、原则与心态

 不要短期暴利，而要安全的积累

 一时看多看空没什么要紧

 每个人都在以自己的视角看市场

 为什么多数人的收益不可能超出大盘

 做股票，一千人一千样

 做股票，可以确定的只有三件事

 多数盈利来源于难过时买的股票

 做投机交易体现着一个人的人品

 为什么唯独买股票不快乐

 基本面选股实际上就是选公司

 拿不住好股

 我只喜欢很好，但股价并没离谱的股票

 应当用全部精力来考察、确定股票的价值

附录

 附录一 巴菲特关于价值投资的经典演讲

 附录二 我的三个“筛子”

 附录三 优中选优的具体搜索过程

后记

短炒习惯将最终导致不良的后果

一心一意寻找一个长久盈利的技术，在多少人的心中，曾是一种执著的渴望，但是，至今为止，我没有发现谁有这样特殊的本领。但是，市场总是吸引很多的人用自己的金钱去试验。就如巴菲特形容的那样：那些总觉得自己有一个很好的短线技术，不用怪可惜的人，就像手里面拿着一个锤子，看哪里都像钉子，都想锤几下。

短线心态的表现就是四处出击。在市场多头的时候，可以很顺利，但是，一旦市场不是那种普涨局面的时候，这种心态和自信将会给自己带来毁灭性的操作。

有个朋友描述营业部里面有这么一个股民，他在股市里面待了很长时间，对各指标十分熟悉，分析得也头头是道，自认为“中国股市没有好股票，我就是要短炒”。但是自己的账户却从2001年的100万元炒到2005年的10万元。即便在2006年实现了翻倍，但是离自己的本金还很远很远！

可能有朋友会说，在牛市中短炒的效益多好啊！等翻了番后，市场不行的时候，就收手退出股市。

我说，这简直不可能！谁会在真正意义上退出股市啊？只有那些赔得承受不了的人，才会选择退出。

所以，不要培养自己的那种短炒习惯，这将最终导致不良的后果。

不久前有媒体报道，有位投机者拿30万元投在权证，只几天的功夫，因为买入的权证到期作废，30万元全部赔光，而他在赔光的时候，还没有搞清楚权证是什么。买入权证只是因为权证可以当天买卖、投机性很强，从而吸引了他。

当然，在价值投资的基础上做小规模的短差，是有益的，就像一些事业上有成，有很强自控能力的人，有时候也会光顾赌场，小赌一把，输了不会影响什么，赢了也会高兴，即所谓的“小赌怡情”。以这样的心态，在50％赢率的赌场上，倒是真的不会输得太多。而那些内心里面本就是赌徒心态的人进入赌场，后果将是相当可怕的，无论这个时候他是否在赢。

曾听一个朋友讲，他在拉斯维加斯的赌场赌大小，最高盈利曾到1万美金，家人想劝他离开，但是他死活都不走，想继续赢下去。赔一点时，还想坚持一下；再赢一点的时候，又会信心倍增。最后的结局，当然是输到不但将盈利吐光，倒赔了身上所有的现金才作罢。

赌博尚且如此，在股市做短差也是一样。对于那些有长久规划，把投资当作事业来开拓经营的人来说，小小地利用市场的波动做短差，降低成本，没有什么不好。但是，如何把握自己的度呢？这就需要自己认识自己，自己决定自己。

另外，很少有人会用自己很多资金宋进行赌博的，短差也是一样，没有人可以用重仓做短差！

可能有朋友会说，我就是重仓做短差！我总共投资了5万元，全在做短差！

我说，如果这5万元只是你资产当中很少的一部分，也就不能算重仓。但如果你的资产只有5万元，都在股市上做短差，我觉得那就是彻头彻尾的赌徒！

赚大钱的诀窍在于安坐不动

其实，很多人的所谓重仓，是相对于自己投入部分计算的。也许只有自己总资产的10％，那么即便短线获利10％，也仅给自己的财富增值1％。这与相对重仓、审慎以低价投资于成长股的收益来说，将是不可比较的。

但是，投资需要时间，而多数的人很难忍受等待——种下的种子，总想一天挖出来看几回。

在一个投资老手谭铭的博客里面，记述了一个老者种竹子的经验和对股市的思考：  成功的种竹人绝不会在播种之后，每隔几天或每隔几月就把它们挖出来看看长得怎么样。他们会让竹子自己发芽，让竹子自己生长。

他还说出了竹子生长的秘密：当毛竹还在笋期的时候，遇到雨就生长。但是等到长成成竹时，就有三五年的时间不长了。三五年之后，竹子会突然发力，以惊人的速度生长，其成长的速度大约在每天两英尺。在夜深人静时，人们还会听到竹子拔节的声音。

著名的投资家威廉，姆斯在《短线交易秘诀》中也说：你要学会抱紧获利的仓位，才赚得了大钱。而且你持有越久，获利的潜力就越大。成功的农夫绝不会在播种之后，每隔几分钟就把它们挖起来看看长得怎么样，而会让谷物发芽，让它成长。交易员可以从大自然的生长过程中学到很多教训。交易员的成功也是一样，投资获利是需要时间的。

世界顶级投资大师彼得·林奇说：“大多数我赚到钱的时候，都是在我持有某只股票长达3、4年以后。只要公司基本面没有什么变化，吸引我买这只股票的因素没有变化，我就很自信早晚我的耐心会得到回报。”

20世纪初最伟大的炒家杰西，利物莫说：“多年的华尔街经验和几百万美元的学费之后，我要告诉你的是：我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！明白吗？在股票这行，能够买对了，且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执著于股票的小波动是致命的，没有人能够抓住所有的小波动。证券这一行业的秘密就在于牛市叫买进股票，安坐不动，直到你认为牛市接近结束时再脱手。”

几次竹山之行，使我对这段话的理解又进了一层一一我有时把这称之为“坐功”，更多的时候称之为“捂功”。

是的，没有人能够抓住所有的小波动。尽量使投资不再受市场波动的诱惑，也许是一条通往成功的路。

实际上，不是因为我从做投资开始就崇拜巴菲特，就认定价值投资，所以坚持价值投资。准不愿意在最短的时间获得最大的利益？谁会甘心情愿去等？坐等利润又是多么难熬的过程？

对于很多人来说，走上价值投资的道路，都是一个漫长的过程。

浅谈价值投资的买进

巴菲特曾经说过，卖出一家好的企业，这对有钱人来说，简直是疯了。他认为，对一家好的企业的投资策略是：买进，买进，再买进。

巴菲特一旦决定买进，就决定长期持有。后来，巴菲特的影响力加大以后，他对收购来的公司往往还是让公司的原有主人去经营，他只是起到监督和激励的作用。

在我的印象里面，巴菲特不但收购有潜力的公司，也在创造优秀的公司，使公司变得更好。结果，巴菲特的一生，创造了很多投资的奇迹。

在正确的方向上行动

自己做股票也有10多年的时间，现在回想起来，总是感觉到，实际上做股票和与朋友合伙开一家公司是相同的事情。如果只是在股市里面炒价格差价，就会像一个赌徒在赌场里面一样，大起大落，几经周折，最终的结局从概率看，90％的人将遭到淘汰。P22-25

一个富翁到海边度假，他漫步海滩，遇到一个打渔人正躺在海滩上晒太阳。

于是有了下面的一段对话：

“嗨，你好！”

“你好！”打渔人懒洋洋抬了一下眼皮。

“今天天气真好！”

“是啊，天气不错。”

“没下海打鱼？”

“回来了，收获还不小呢。”

“天气这么好，收获又不错，干吗不多打一趟呢？”

“为什么要多打一趟？”

“那你就会有双倍的收入啊。”

“那又怎么样？”

富翁有点不高兴了：“如果你天天多打一趟，你不就富了？”

“富了又怎么样？”

“你就可以买艘大点的渔船，打的鱼就会更多。”

“那又怎么样？”

“你的钱就会更多，就可以组织一个渔队，每天给你打更多的鱼。”

“那又怎么样？”

“你甚至可以买一架飞机，每天坐着飞机指挥你的渔队打鱼。”

“那又怎么样？”

富翁是真的生气了：“那样你就会成为一个富翁！”

“那又怎么样？”

“那样，你就可以悠闲地坐在海边，看看大海，吹吹海风，晒晒太阳，甚至小睡一会，多惬意啊。”

“先生，我现在正坐在海边，吹着海风，晒着太阳。现在要小睡一会儿……”

我在股市工4年了，有很多很多的感受，有时候感觉不知道从何说起，有时候还有想说明白但是力不从心的感觉……

这时候，一些小故事总是会给我带来一些与股市相同的感触，于是我可以带着故事，在网上和朋友们聊上很多很多……

我在写本书时，朋友给我讲了一段关于他们村的一个渔夫的故事，感慨良多。故事的意思竟然和股市里面的意思如此接近，经过考虑，我把我的第一本写股市感受的书命名为《鱼来了》。

朋友讲的故事是这样的：

我们村临海，村里面有很多人都以打鱼为生。但是，村里面有一位渔夫很特别，他不像其他的渔夫一样勤劳，但是他一出手打鱼总是满载而归。

大家看到这个渔夫平时就在海边吹着海风，晒着太阳，散散步，有时候用手去摸摸海水……

偶尔，他驾着小船出海，很快就会收获满船的鱼，令一村的人羡慕不已。后来，人们发现，他每次出海之前，都会告诉村里面的人，他今天将要打到某种鱼，而回来的时候，一定是满船的这种鱼。

有人暗地里叫他“渔神”。而他每次都是单独行动，人们无法知道他是如何打鱼的。他依然每天悠闲地出现在海边，吹着海风，晒着太阳……

听了这个故事，我仿佛感觉到如果有一些行业可以追踪到原始的时代，那么从事股票投资的行业，追踪回去，一定与渔业有什么渊源，因为有些感受竟然是如此相通！我仿佛感觉自己回到了原始的时代……

那时候，大海，海水不停地波动，海中的鱼，气候突变的时候，还有满载而归、笑意盈盈的时候……  而如今，股海，市场不停地波动，里面有利润、风险骤增的时候，还有满载而归笑意盈盈的时候……

雨天的海面，那种无限压抑的灰……

晴天的海面，那种海天一色的蓝……

做股票以后，我很少出门旅游，出门就会首选去看看大海，因为那是一种回归的感觉。

2007年8月，已经有8年没有去看过海了，这次我去了青岛。坐在小山的松树阴凉下，对着海，什么也不想……只觉得天、海、时间，还有我的一切，都融合在一起。如果人真的有轮回，也许在几千年以前，我就曾坐在这里，面对着大海，发呆……

如果，可以在海上自由打鱼，且没有什么风险，那将是一件多么令人惬意的事情啊！在鱼来的时候，出海一趟顶上几十趟。股市里面不是谁出击的次数多，就会富有，而是最终的成功率大小。

所以，在开头的故事里面，那个富人认为“如果你天天多打一趟，你不就富了？”也许不适合于那个渔者所做的行业，这个行业不是凭简单的积累就可以迅速富有到有更大的渔船，甚至飞机。

如果心里面很清楚哪里有鱼，什么时候有鱼，本身就已经是很富有的了，只是慢慢将它实现需要一个过程。

我们完全可以像富人一样，悠闲地坐在海边，看看大海，吹吹海风，晒晒太阳，甚至小睡一会……而这些只需要偶尔的行动，而不是整天的忙碌。

这就是这个行业的魅力所在，

这就是我喜欢的行业、熟悉的状态+幸福的状态。

做股票真的很快乐，在我一生之中，我觉得这是最适合我的工作，而我又那样幸运，在23岁那样年轻的时候，就找到了。至今在证券市场已经有14年了。虽然我不一定每天都在买进卖出，就像我喜欢生活在海边，不一定每天都驾船出海。

如果几十年都在市场里面做股票，就像一直都可以住在海边，我知道，那是一种莫大的幸福。但是，就在我熟悉而充满幸福感的地方，却连连上演着一些令人心伤的故事：

2007年牛市里面，在一个巨大的市场回调下，就在我熟悉的营业部里面，一位老太太坐在营业部的地上痛哭不已！据了解，她用买房子的钱买了股票，这次回调使她的重仓股经历了4个跌停，赔了10多万元，她这辈子都没有经历过这样的打击，撕心裂肺的哭声，震动着每个人……

身边这样活生生的事实深深地触动着我——一个也曾从几近崩溃的边缘擦身而过，有幸活下来，并已经深深融于这个市场的人，不愿意看到任何人在这里悲伤。

在大海边上，我看到有些鱼不用下水就可以钓上来，我也看到在海湾避风的地方，常年四季都可以打鱼。就像在股市里面，我看到有的品种基本上没有什么风险、一些投资基本上可以长久获利。

这一切只是需要多一点了解、多一点经验而已。

在这本书里，我愿意和你们共同分享这些经验，也祝愿你们出海的时候捕到大鱼，成为那个幸福的渔夫。

在《证券市场红周刊》副主编江涛的鼓励下，我决定集结整理我在金量子网站上3年来发表的文章。所以，首先我要感谢江涛的支持和鼓励！

在集结整理的过程中，我得到了网站资深网友含灵大哥的鼎力支持。含灵大哥不仅仅给了我文字帮助，还给了我无限的精神动力。诚感吉祥！

我还要感谢网站上面默默支持我的朋友们：学渔者、一本正经、黎响、静水、天涯、阿慌、大鱼钩、快乐宝贝、箱子、炒股养家等朋友，祝愿好人一生平安！

投资不是一天两天的事情，我将继续努力在这个领域，并始终把投资当作一项人生最大的爱好。

最后，还有一个小故事《风暴之夜你能否安眠》献给在股市里面的朋友们：

从前有一位农场主，在大西洋岸边耕种一块土地。他总是不断地张贴雇用人手的广告，可还是很少有人愿意到他的农场工作，因为大西洋上的风暴总是摧毁沿岸的建筑和庄稼。直到有一天，一个又矮又瘦的中年男人找到农场主应聘。

“你会是一个好帮手吗？”农场主问他。“这么说吧，即使是飓风来了，我都可以睡着。”应征者得意地回答。

虽然这听上去有点狂妄，农场主心里也有点怀疑，但是农场主还是雇用了这个人，因为他大需要人手了。

新来的长工把农场打理得井井有条，每天从早忙到晚，农场主十分满意。不久后的一天晚上，狂风大作。农场主跳下床，抓起一盏提灯，急急忙忙地跑到隔壁长工睡觉的地方，使劲摇晃睡梦中的长工，大叫到：“快起来！暴风雨就要来了！在它卷走一切之前把东西都拴好！”

长工在床上不紧不慢地翻了个身，梦呓一样地说：“不，先生。我告诉过你，当暴风雨来的时候，我也能睡着。”农场主被他的回答气坏了，真想当场就把他解雇了。

农场主强压着火气，赶快跑到外面，一个人为即将到来的暴风雨做准备。不过，令他吃惊的是，他发现所有的干草堆都早已被盖上了焦油防水布，牛在棚里，鸡在笼中，所有房间门窗紧闭，每件东西都被拴得结结实实，没有什么能被风吹走。农场主这时才明白长工的话是什么意思。

这个长工之所以能够睡得着，是因为他已经为农场平安度过风暴做好了准备。如果你在精神、心理、身体等方面做好了准备，那么就没有什么东西可以令你害怕了。

当风暴吹过股市的时候，你能睡得着吗？

当风暴吹过你的生活的时候，你能睡得着吗？

祝你平安！

愿你幸福！