只有充分发挥政府规制重构、基础设施产业治理模式创新和金融深化改革三者间的“功能耦合”效应，才能得出中国基础设施产业融资命题的“真”解。

本书不仅是国内第一本从产融结合视角研究基础设施产业融资问题的著作，也是将国内带有明显经验主义倾向的相关研究与主流经济理论范式对接的一次有益尝试。

对于每一位基础设施产业融资问题的研究者、决策者和从事具体融资工作的实践者来说，本书都是一本很有价值的参考书。

基础设施产业融资问题是当代中国经济“最紧迫”和“最困难”的问题之一。其内在成因不仅有经济技术特征、成本岐益特征等非体制因素，而且从根本靶说也是一种“体制约束”。传统立足于基础设施产业自身挖潜的研究方法和政策举措已然证明无法彻底根除该问题。

本书认为，只有充分发挥政府规制重构、基础设施产业治理模式创新和金融深化改革三者间的“功能耦合”效应，才是解决中国基础设施产业融资问题的必由之路。为此，本书从产融结合的分析视角，构建出一个包含知识和学习理论的动态交易成本分析框架，并据此设计出中国基础设施投融资体制改革及产融结合模式的“分步走”制度创新路径，以作为问题的解。这就是本书的核心价值所在。

本书是国内第一本从产融结合的分析视角，系统性论述中国基础设施产业融资问题的学术专著；也是将国内带有明显经验主义倾向的相关研究与主流经济理论范式对接的一次尝试。

序 么培基

前言

第1章 导言

1.1 选题意义

1.2 主要概念界定、研究目标和研究方法

1.2.1 主要概念界定

1.2.2 本书的研究目标

1.2.3 本书的研究方法

1.3 本书的框架结构

第2章 解决中国基础设施产业融资问题的一种新思路

2.1 前人研究成果综述

2.1.1 国内外研究的历史演进

2.1.2 前人研究中存在的主要问题

2.2 解决中国基础设施产业融资问题的一种新思路

2.2.1 中国基础设施产业融资问题的症结所在

2.2.2 解决中国基础设施产业融资问题的一个新分析框架

第3章 交易治理结构相关理论文献综述

3.1 资产专用性理论对企业间交易治理结构的研究

3.1.1 资产专用性理论的威廉姆森范式

3.1.2 资产专用性理论在分析框架上的局限性

3.2 企业间交易治理结构研究的最新理论进展

3.2.1 迪屈奇的动态交易治理结构理论

3.2.2 努特布姆的动态交易治理结构理论

3.2.3 简要评价

第4章 产融结合治理结构的一般分析框架

4.1 企业的性质

4.2 企业的异质性和知识性特征

4.2.1 企业异质性的实证分析：问题的提出

4.2.2 企业异质性探源：知识结构和认知能力

4.3 企业知识的“波粒二相性”

4.3.1 作为实体的企业知识

4.3.2 作为过程的企业知识

4.3.3 现代金融机构的知识结构

4.4 企业知识共享的基本前提命题

4.4.1 不确定性、有限理性和企业知识积累

4.4.2 数据、信息和知识

4.4.3 影响企业间知识共享的关键因素

4.5 信任和机会主义

4.6 融资企业和金融机构的金融交易关系内涵

4.7 产融结合治理结构微观机理模型

4.7.1 金融机构一般治理决策模型

4.7.2 融资企业一般治理决策模型

4.7.3 产融结合治理结构微观机理模型

第5章 基础设施产业产融结合治理结构研究

5.1 基础设施企业和金融机构的金融交易特征

5.1.1 基础设施企业和金融机构在金融交易中的价值

5.1.2 基础设施企业和金融机构潜在的专用性资产损失

5.2 基础设施企业和金融机构的金融交易治理结构选择

5.3 产融结合治理结构和企业知识积累的互动模型

5.3.1 企业间知识共享和知识创新原理

5.3.2 基础设施企业和金融机构在金融交易中的知识共享和创新机制

5.3.3 基础设施企业融资过程中治理结构和企业知识的互动模

第6章 中国基础设施产业产融结合模式的历史变迁和评价

6.1 计划经济体制下基础设施投融资体制及产融结合模式

6.1.1 财政主导型的基础设施投融资体制

6.1.2 财政主导型的基础设施产业产融结合模式

6.1.3 效率性评价

6.2 转轨经济体制下基础设施投融资体制及产融结合模式

6.2.1 金融支持的宏观投融资体制

6.2.2 财政供给和银行间接融资相结合的基础设施投融资体制

6.2.3 财政和银行主导型的基础设施产业产融结合模式

6.2.4 效率性评价

第7章 中国基础设施产业产融结合模式创新的路径选择

7.1 中国基础设施投融资体制建构的目标选择

7.1.1 中国基础设施投融资体制建构必须遵循的“有效”原则

7.1.2 政府规制引导、市场化运行的基础设施投融资体制目标框架

7.2 中国基础设施产业市场型产融结合模式创新的演进路径。

7.2.1 转轨经济时期基础设施产业治理和金融深化的过渡模式

7.2.2 从“行政紧密型”镶企关系模式过渡到市场型弱联结产融结合模式

7.2.3 基础设施产业治理和金融深化的进阶模式

7.2.4 从市场型弱联结产融结合模式过渡到市场型双边治理产融结合模式

7.2.5 相关配套制度改革

参考文献

后记

但是，威廉姆森在将“有限理性”运用于治理结构的选择时实际上只考虑了信息不确定性(也即参数不确定性)一个方面。这意味着在威廉姆森的分析框架中，交易主体都可以运用所获得的信息，对于真实情况的理解即使是有限制也是无问题的，即意见不一系基于不同的信息输入和目标或偏爱，而不是不同的理解。而实际上，在一个现代的、复杂的经济系统中，信息是分散的，任何个人或集体都不会有进行决策所需的全部信息(哈耶克，1945)。因此，即使具有相同的信息，在理解上的差异也是能够存在的。所以，迪屈奇(1994)认为，只要存在争议和学习，搜寻、谈判和监督成本就会出现。即便人们彼此信任，情况仍如此。

尽管威廉姆森也认识到了内部组织中存在着一种“语言”上的优势，这种优势主要表现在由于组织内部的成员有着相同的经历，他们能够共享那些大量的、无法言传的知识。但如果不考虑复杂性(也即结构不确定性)，就无法理解组织内部大量的默会知识是如何共享的(因为没有复杂性就不存在共享问题)。所以，威廉姆森所讨论的治理结构与其理论框架逻辑上也存在不一致性。

4．比较静态的研究方法

资产专用性理论以交易成本为其中心概念，主要研究不同治理结构或不同经济组织对交易成本的节约比较，属于一种比较静态的研究方法。在比较两种经济组织方式组织契约性活动的过程中，总是假设交易主体的成本与收益特征是固定不变的，即交易主体通过企业或市场组织的成本是事先确定的和没有时间变化的。但实际上，在有限理性假设条件下，交易主体的成本收益特征不可能是一成不变的。首先，如前所述，企业组织的主要特征是体现在生产性优势上，这其中知识的创造、获取、储存以及利用等是基本的组织活动。而企业的技术性知识体系会随着时间的推移，通过企业间的知识转移、企业内部的集体性学习和知识积累而发生变化，外部环境也将对企业生产因素产生一定影响。其次，交易成本的节约更多地也是反映在企业内部长期组织契约性活动及其相应知识和能力积累的结果。因此，企业组织始终处于一种动态发展的状态。

P69

如何有效动员社会资本，促进基础设施产业发展，进而实现整个国民经济持续、快速和健康发展是困扰我国的一个重大课题。虽然20世纪90年代中后期至今，国家通过大力调整基础设施发展不足的经济结构，有效缓解了它对经济发展的“瓶颈”制约作用，但这还只是一种暂时性、浅层次的平衡。未来产业结构升级。经济结构战略性调整，经济增长集约化程度提高、社会消费需求持续增长同样需要基础设施供应能力的提升来作为保障。刘保华博士的新著《基础设施产业：你的出路在哪里?》以基础设施投融资体制改革为背景，探寻解决中国基础设施产业融资问题的新途径。其选题的理论意义重大，对我国基础设施产业的融资工作具有较高的参考价值。

纵观整部著作，可以发现该书具有以下几个鲜明特点：

第一，视角独特。该书另辟蹊径，从产融结合的分析视角。运用动态交易成本分析框架来探索中国基础设施产业融资问题的内在成因，并构建出“产融结合治理结构微观机理模型”和“基础设施企业融资过程中治理结构和企业知识的互动模型”，提出“分步走创新路径”的思路。这在理论层面和现实制度框架建构等方面是具有创新性的。这再一次提醒我们，基础设施产业所具有的公共属性决定了其融资问题不应只是哪个部门独立承担的事情，而是在全社会层面上共建共享的问题。只有充分发挥政府规制重构、基础设施产业治理模式创新和金融深化改革三者间的“功能耦合”效应，才是解决中国基础设施产业融资问题的必由之路。

第二，具有理论新意。目前，国内关于基础设施产业融资问题的研究多数还局限于对策性研究，存在经验主义倾向，既缺乏相关理论支撑，也没有上升到理论高度给予理论上的解释和创新。而该书却在深入剖析“威廉姆森范式”和各种动态交易成本分析框架的基础上，构建出一个包含知识和学习理论的动态交易成本理论框架，并试图以此设计出中国基础设施投融资体制改革及产融结合模式的制度创新路径，作为问题的解。我认为，这可以看作是将国内带有明显经验主义倾向的研究与主流经济理论范式对接的一次有益尝试。

第三，结构严谨，逻辑性强。从整体结构安排看，该书是以如何实现充分资本动员，促进我国基础设施产业发展为主线展开论述的。在写作过程中，作者借鉴资产专用性理论及动态交易成本经济学的理论方法，沿着理论基础——产融结合治理结构分析框架——制度现状——制度创新的思路，提出一个基础设施产业产融结合治理结构演进的系统理论框架。在此基础上，通过对我国基础设施投融资体制及产融结合模式的重新诠释，指出问题的根源所在，进而着重研究了我国基础设施投融资体制的选择问题及产融结合模式的演进问题和运行结构问题。

第四，提出一些新的理论观点。譬如，基础设施企业和金融机构的最优治理结构与金融交易类型的匹配关系；基础设施企业和金融机构在金融交易中的知识共享和创新，是衡量治理结构安排效率的根本基准之一；基础设施企业和金融机构在市场机制下自发形成的关系型产融结合模式具有经济合理性和内在生命力；建立政府规制引导、市场化运行的投融资体制是我国基础设施投融资体制建构的目标选择；中国基础设施产业市场型产融结合模式的分步走创新路径等等。

当然，作为一部探索性的学术著作，该书还有不足和继续研究的空间。譬如，对国外基础设施产业产融结合发展情况和未来趋势的论述还显单薄，理论框架与现实分析还略显脱节等等。但是，瑕不掩瑜，从目前所掌握的资料看，该书应该是国内首部从产融结合的分析视角，系统性论述中国基础设施产业融资问题的学术论著。在缺乏前人研究成果的情况下，刘保华博士能够完成这项研究工作，显然是付出很大努力的，值得肯定。相信刘保华博士还会在今后的治学道路上继续钻研下去，不断取得更好的成绩。

北京交通大学博士生导师  2005年11月于北京

本书由我的博士学位论文修改而成。在脱稿之际，首先要感谢我的导师幺培基教授。多年来，我有幸一直在先生的悉心指导下开展学习、研究，先生渊博的知识、严谨的治学态度令我感受至深，并将终身受益。特别是在本次论文写作过程中，从论文选题、研究思路的形成乃至词语润色，从初稿、几易其稿到最终成稿，无不凝聚着先生的心血。他严密精练的思维风格和求真务实的学术精神使我在历时一年有余的写作过程中不敢有丝毫懈怠。“师如父，徒如子”，对先生的感激只能用今后更加刻苦的工作来报答。

在论文写作和答辩过程中，我还有幸得到了北京交通大学刘延平教授、袁伦渠教授、张明玉教授、欧国立教授、林玳玳教授，铁道科学研究院黄成铭研究员、李群仁研究员，北京工业大学宗刚教授等专家学者的教诲。他们的学术思想和对论文提出的大量宝贵的、富有建设性的意见，使我受益匪浅，在此深表致谢!

在论文撰写期间，姜宝山博士、张向宏博士、刘军国博士、绎明宇博士等学长就论文本身的立论、行文等都提出过中肯的建议，信息产业部中国电子信息产业发展研究院罗文副院长、徐晓兰副院长为论文的写作提供了实践的机会及资料上的帮助，中共中央党校《学习时报》社钟国兴副总编辑、后勤服务局尤元文副局长、办公厅秘书处李作钦处长则不断鼓励我在“艰辛”的治学道路上持之以恒，在此一并表示衷心感谢!

最后，要感谢我的父母、岳父母和妻子王宏多年来的鼓励和支持。谨以此书作为对他们的回报，并献上我诚挚的爱。

刘保华

2005年11月21日凌晨