股市的基本是从日交易开始的；趁行情下跌时买进，止跌回稳时卖出；追买只能做两次；小额的资金也可以使股市浮动；割肉止损要贯彻到底……这些股市贴士你都知道吗？如果你是个门外汉，这不要紧，让本书来告诉你。本书不仅仅停留在告诉读者在着眼于何处、应如何形成良好的股市观，而且讲述了在取得头寸后(开始买卖之后)应如何应对。同时，该书利用大量脚注，省却了大家不熟悉的曲线图表，让一些股市的专业用语可以马上得到解决。因此，本书不仅对初涉股市的门外汉，就是对包括资金运作者和交易者，以及已经加入股市的人们，也是非常有裨益的。

本书详细说明了什么是股市、价格变动的本质是什么，以及什么是风险等，并且对应当如何应对进行了论述。

全书共分五章。第一章不问是哪种金融商品，而对“市场价格为什么浮动”进行了相应的说明。第二章主要论述了个人投资者和专家对“资金的性质和风险”要有深刻的理解的重要性。第三章和第四章对“股市的竞争方式”进行了实战性的描述。另外，在第五章中论述了“从股票投资专业人士角度来看的股市”，这可能是个人投资者了解股市内情的绝好机会。

本书不仅仅停留在告诉读者在着眼于何处、应如何形成良好的股市观，而且讲述了在取得头寸后(开始买卖之后)应如何应对。

第1章 价格变动的本质

 1 瞄准股市中的不合理

 2 小额的资金也可以使股市浮动

 3 首先是言语——要做到心中有数

 4 与看到的不一样

 5 曲线图的秘密

 6 所谓阅读头寸

 7 供需教给我们的——用净得利润计算

 8 投机者所能做到的

 9 价格变动的本质

 10 头寸的量和持有期间决定方向

 11 不看价格变动本质的价格维持政策

 12 股市并不是赌场

第2章 了解自己资金的性质和风险

 13 在利于自己的时机出击

 14 诊断自己的头寸

 15 交易

 16 商品的流动性

 17 在流动性上栽跟头的人们

 18 流动性的陷阱

 19 只有50％的概率吗

 20 “严戒投机买卖”的教诲

 21 询问股市行情

 22 不能错过股市行情的“点”

 23 攫取底盘

 24 填“窗”的奧秘

 25 不规则波动的股市的风险

 26 知己知彼

 27 将“天线”调高

 28 为0的头寸

 29 没有所谓零的头寸

 30 捕捉公平价值的偏差

 31 重要的是深入其中

 32 了解三种风险

 33 直卖交易和仲裁交易

 34 随波逐流——阻止趋向

 35 空头买回和抛售

 36 危险的卖空

 37 即使说高价卖低价买是受损的源头

 38 险中求胜

第3章 先发制人

 39 事先写好“剧本”，力争先发制人

 40 利用市场心理

 41 要这样听取有关头寸的谈话

 42 全部成为买空

 43 据传言买，据新闻卖

 44 股市的基本是从日交易开始

 45 指定交易的利弊

 46 轧空——今天的最高值会成为明天的最低值

 47 试着接受高值风波

 48 要特别注意“适当的价格感”

 49 比适当价格感更重要的是时机

 50 达到水准之时就是时机

 51 波动时、不波动时

 52 期限

 53 投资上的时间视野

 54 配合自己在投资上的时间视野

 55 是顺势还是逆势

 56 趁行情下跌时买进、止跌回稳时卖出

 57 渴望买进时的胆怯

 58 充分利用资金周转

 59 追买只能做两次

 60 未平仓合约

 61 差价股市——有效的“量的交易”

 62 购买权

 63 在相对高价时卖出，在相对低价时买进

第4章 放弃与东山再起

 64 没有下跌就没有终结——泡沫经济肯定崩溃

 65 这次肯定不一样——别指望起死回生

 66 让自己陷入困境的人们

 67 割肉止损要贯彻到底

 68 放宽心套利——不要轻易地套利，要准确地套利

 69 价格上升期望值的魅力

 70 能再向前迈一步吗

 71 习惯战斗场面

 72 卖出与买人

 73 为结构性所驱动

 74 稳价性买人的效用

 75 犹豫的人要失败

 76 放弃与东山再起

 77 理论和实践的差距

 78 在动态中思考

 79 有框框却无框框

 80 三胜七败的交易

 8l 套头交易的思考方法

 82 与时间的交锋

 83 总额为零的游戏

 84 安逸的选择——只有可怕的交易才能挣钱

 85 害怕失败就会失去战斗的心境

 86 风险和回报

 87 等待也是一项工作

 88 见风使舵

第5章 所谓股市这个生意

 89 守卫型的1分钱，进攻型的1分钱

 90 投机者与实际需求者

 91 就市场费进行思考

 92 买卖价差(1)

 93 买卖价差(2)

 94 买卖价差(3)

 95 证券交易所的业务

 96 风险管理

 97 自己在股市中的责任

 98 我的话就是我的字据

 99 擅长的事物和感兴趣的事物

 100 “地球货币”

    2 小额的资金也可以使股市浮动

一般说来，无论怎么想都不符合情理的事情是难以持久的。看上去大的股票买卖能够成功，是因为这其中存在着即使是蹩脚，但却可以说服别人的理由。如果不是这样，无论多么大的交易想要达成都是很难想象的。

应该认为，并不是因为A的交易而使股市有所上涨，而是以A的交易为契机上涨的。这种情况下的股市需要的只是上升的势头。即使是不买A，也是要买进B或是C的。为合理性所证明的是，不一定是大笔的资金才可以使得股市有所浮动。

进入2000年以后，美国的股票急速下跌，在这之前已被报道信用交易的比率达到了1987年的黑色星期天以来的最高比率。

这个时候的卖出交易，即使是少量的资金就可以成功。因为在这种情况下，一定幅度的价格下跌，会伴随着由信用交易带来的抛售。也就是说，如果股市有一定幅度的下降，很多人就会无法支付追加保证金，之后就接连抛售，股市便急剧下跌。

我们假设一种情况，有100个投资者，商品却只有80个。最初，这些商品都具有其作为金融商品的魅力，即相对便宜的时候，它们的价格会稳步上升。即使最初买进的人是套利卖出，新的买主也可能会立即出现。被持续购买，在和其他的商品和股市行情相比价格相对较高之后，还会在价格上升的期待中上扬。因为买进的人们都赚钱了，所以大家蜂拥买进。

可是，和其他商品相比价格相对变高时，就要开始花费买进商品、持有商品的成本费用。资金的借出方(股票和债券的买人者)，一方面承担发行单位倒闭的信用风险，另一方面又充当借入方利息交付的承担者，处于一种很尴尬的境地中。

可是，往往股价上升的魅力，使投资者丧失了应考虑到投资要承担一定成本的冷静。他们为了不错过这一班车而开始焦虑不安。假设这时投资者人数增加到120人，而商品却由于某种原因减少到60，情况更是如此。

可是这种价格的上升，不仅会增强和其他商品相比价格相对较高的感觉，而且意味着成本的增加。这种情况持续下去，股市不仅不会有新的加入者参加，而且丧失体力的投资者也会相继从队伍中撤离。

在价格上升的魔力逐渐消散而去的时候，价格相对较高的商品会下滑，股市开始下跌。这种情况下，借方余额越大，下跌的速度就越快。

          P4-P5

资产运作以及交易这类词汇已经为我们所熟知。不仅是词汇本身，实际上认为自己也可以操作的人也在不断增多。听说在美国已有一部分相关知识被引入课堂，就连小学生也通过模拟买卖学习股票价格和经济基础条件之间的关系。另外，仅仅靠股票买卖来维持生计的个人交易者也增加了。

在日本，个人的外币存款正在日益增加，而且养老金的固定分配方式等，虽说有所局限，但它确实开拓了一条由自己运作自己的养老资金的道路。

可是，不仅对资金运作没有经验，而且对于在外汇市场、股票市场、债券市场等进行运作的“行市”本身也缺乏了解，比起期待而言，不安的成分更大一些。尽管只是旁观，但就像“本来认为直到前几天还一直很畅销的股票和日元现在却成了甩手货”的现象，也许是非常难以理解的。那么，作为外行就不插手关系自己将来的养老金资产运作，而把这一切都交给专家来处置，这样就可以安心了吗？

所谓资金运作的专家，是指投资信托公司、投资顾问、保险公司、银行以及其他的一些金融机构、证券公司等。他们在对别人的资产进行运作方面，的确可以称作专家。可是，我们果真可以放心地将我们重要的存款和养老金交给他们处理吗？在过去的几年中，究竟有多少这样的专业公司走向破产啊！

我们是自己人生的当事人。我们的存款和保险是为不时之需而做的准备，存起来的养老金是我们老后生活的保障，并不是他人的物品。

无论做什么都存在风险。因为资产运作风险很大，所以当事人为了躲避风险，就将风险转给旁观者。就像同乘一辆车，认为坐在乘客座位上会比坐在司机的座位上要安全一样。并且，在资产运作的世界中，即使是出过很多事故的司机，如果有名的话，照样可以驾驶别人的汽车，而这辆车的真正主人却在很多情况下没有驾驶过这辆车。

自己的风险要由自己来承担。风险不是可以躲避的，应对其进行良好的管理。

本书就是要劝诫读者，自己的车(资产)要自己驾驶(运作)。为此，在书中详细说明了什么是股市、价格变动的本质是什么，以及什么是风险等，并且对应当如何应对进行了论述。

请看一下目录。第一章不问是哪种金融商品，而对“市场价格为什么浮动”进行了相应的说明。第二章主要论述了个人投资者和专家对“资金的性质和风险”要有深刻的理解的重要性。第三章和第四章对“股市的竞争方式”进行了实战性的描述。另外，在第五章中论述了“从股票投资专业人士角度来看的股市”，这可能是个人投资者了解股市内情的绝好机会。

本书不仅仅停留在告诉读者在着眼于何处、应如何形成良好的股市观，而且讲述了在取得头寸后(开始买卖之后)应如何应对。

因此，本书不仅对初涉股市的门外汉，就是对包括资金运作者和交易者，以及已经加入股市的人们，也是非常有裨益的。

当然，读者中一定有人已经注意到本书的名字是《对希望靠投资生活的人的100个忠告》了。这本拙著从第一版时算起已经有10多年的时间了，但听说它现在还被摆放在交易场所中，当作交易者的座右铭。另外，期望续编的呼声也不绝于耳。

本书的前身《劫后余生的交易》，是仅仅以股市的专家为对象所写的。因为在当时，对于一般大众来说，股市还不像现在这样普及。如今，股市已经成为很多人口中谈论的话题，甚至股市已经成为人们不可回避的事物。

所以，为了让一般大众也能读懂，本书省去了大家不熟悉的曲线图表，加入了大量的脚注。利用脚注，一些股市的专业用语可以马上得到解决。之所以没有将专业用语变为一般用语，是因为这些词语都是迟早要记忆的。大家可以一气呵成地将本书读完一遍后，包括脚注，再认真地读一遍。为了便于大家长年累月地多次翻阅，本书采用了非常结实耐用的装订方式。本书分成细致的条目进行书写，也是为了使读者将其作为座右铭，在陷入困境时能够参考。

另外，虽说是面向一般的民众，但内容比前著更加充实。股市与打高尔夫球不同，即使是业余者，也不会获得些许的让利。股市上反倒是专家在以有利的条件进行战斗。

有关股票的知识，我并不是通过书籍，而是在实战中学习到的。我在东京、纽约、伦敦等主要市场中，做了近20年的债券和外汇的运用以及以机构投资者为对象的销售(外汇、债券、股票)。可以说，是在实战中锤炼出来的。在市场中久经磨炼的我，将自己所学到的知识和经验传授给更多的人，也许是对市场的一种报恩吧。

在本书出版时，得到了后藤康德氏和细田圣一氏的大力支持，在此深表谢意。相信本书将会对读者的资产风险管理有所帮助。

       [日] 矢口 新

       2001年1月1日