本书在对国外学者就西方成熟市场基金折价现象的不同研究成果进行对比分析的基础上，从主流金融学与行为金融学的不同角度对我国封闭式基金折价的理性预期成分和噪声交易成分进行了实证分析，为进一步研究中国市场背景下的行为资产定价模型提供了直观的经验证据。理性预期和噪声交易的争论归根结底是对市场是否有效的不同回答，探求封闭式基金折价这一特殊现象的根本原因对于市场有效性的验证具有重要的理论意义。

同时，对封闭式基金折价现象的研究，从中也反映出基金投资者、基金管理者和基金监管者等多方博弈对市场的影响，这对寻求基金市场乃至证券市场规范发展的良方具有重大的现实意义。本书结合中国证券市场作为新兴市场的特征，从转型经济的高度分析了我国基金折价的体制原因与市场原因，折射出政策环 境与市场制度建设方面的一些深层次问题，对规范市场发展、提高市场的有效性具有重要的实际参考价值。

导论

一、研究的主要问题

二、研究的重要意义

三、研究思路

四、研究方法

五、本书的结构介绍

第一章 研究的理论基础：文献综述及评价

一、本章简介

二、证券资产价格：理性预期还是噪声交易

三、封闭式基金折价：理性预期的观点

四、封闭式基金折价：噪声交易的观点

五、基金折价与市场效率

六、对西方折价理论的评述

第二章 研究背景：基金市场与基金定价

一、本章简介

二、基金市场发展现状与基金定价

三、法律地位与基金定价

四、资本结构与基金定价

五、税收与基金定价

六、投资分配政策与基金定价

七、基金种类与基金定价

八、所有权结构与基金定价

九、基金折价的数量特征和表现

第三章 封闭式基金的折价模型

一、本章简介

二、模型检验的假设

三、样本和变量选择

四、模型形式的检验

五、拟合方程及结果

六、模型的结论

第四章 中国封闭式基金折价中噪声交易的进一步检验

一、本章简介

二、噪声交易的检验之一：折价的相关性检验

三、噪声交易的检验之二：上市初期的折价演变

四、噪声交易的检验之三：折价演变与股市的整体

走势关系研究

第五章 模型的理论解释和经验证据

一、本章简介

二、折价模型里的噪声交易特征

三、基金折价：中国证券市场过度噪声交易的结果

四、新兴市场下的基金折价

五、转轨经济中的基金折价

第六章 基金折价与市场效率

一、本章简介

二、对有效市场概念的讨论

三、相关研究文献

四、研究方法

五、基金折价和股价收益率的关系

六、基于折价的交易战略

第七章 缓解我国封闭式基金折价的对策措施

一、降低证券市场的信息不对称程度

二、纠正证券市场的体制缺陷和市场结构缺陷

三、完善基金的业绩评价体系，增加基金的品种

四、引入基金的并购和清算破产机制，尝试封闭式基金向开放式基金转换

附录

参考文献

后记