如何理解人民币汇率制度上的变化?人民币汇率改革将对中国经济的发展与社会生活产生哪些影响?本书集中了专家的智慧，深入分析人民币汇改方案出台的背景，阐述了一篮子货币汇率形成机制的运行原理，以期揭开一篮子货币的本来面目，并对人民币汇率改革后，中国的社会经济运行、百姓生活等诸多方面进行了分析和展望。

前言……………………………………………………………………(1)

人民币汇改公告及解读………………………………………………(1)

1、追根溯源：国际货币制度的变迁…………………………………(1)

2、孰优孰劣：国际汇率制度面面观…………………………………(19)

3、来龙去脉：人民币汇率改革的风雨历程…………………………(43)

4、利害相权：人民币紧盯美元的得与失……………………………(61)

5、山雨欲来：人民币汇率之争背后的国际政治较量………………(83)

6、政策博弈：汇改方案出台的台前幕后……………………………(99)

7、一篮子货币：篮子里装的是什么…………………………………(109)

8、一石激起千重浪：人民币汇改对金融市场的冲击………………(127)

9、几家欢喜几家愁：人民币升值后的产业百家图…………………(145)

10、祸兮福兮：人民币升值对居民消费的影响……………………(163)

11、外而内：经济增长方式的集约化转变…………………………(179)

12、何去何从：人民币汇率走势展望………………………………(193)

附录他山之石：汇制改革的国际经验………………………………(211)

参考文献………………………………………………………………(229)

六、就业与收入

 汇率是宏观经济的四大变量之一，这对“街头巷尾”的普通百姓似乎离得太远。但从宏观经济角度，人民币升值肯定会对我国经济带来重大影响，如进出口增长速度下降，经济总需求下跌，经济增长需要找到新的增长点等，这些宏观因素的变化将间接通过影响消费者的就业和收入而影响消费者的行为。

就业与收入可以说是和百姓生活息息相关的，没有工作就没有生活来源，收入下降必将影响生活质量。无疑它们对百姓的影响是重要的、直接的，下面就让我们看看这个问题吧。

(一)百姓就业

在切入正题之前，先让我们看看目前我国的失业状况：

据劳动和社会保障部公布的全国城镇登记失业率，1996年只有3.0％，2004年估计约为4.3％，2005年控制在4.6％以内。据联合国劳工组织和国家劳动部在1995年联合进行的调查显示，中国城镇各类企业的综合隐性失业率约为18％，农村隐性失业率约为31％，社会总体隐性失业率约为27％。时过10年，现在隐性失业率肯定又有一定程度的提高。目前中国有2亿多隐性失业人员，这是个庞大的群体。

在中国目前的状况下谈升值对就业的影响，首先要看出口和外资企业为我国解决了多少就业问题。

据有关数据显示，2004年我国外贸依存度达到70％，外商投资企业进出口已超过全国进出口总额的57％，外商投资企业的直接就业人数已经超过2350万，占全国城镇劳动就业人口的10％以上。可见，出口和外商直接投资企业为缓解我国的就业压力做出了很大贡献。

而人民币升值后，会影响出口和外商直接投资企业，从而影响我国就业。有研究表明，汇率升值10％，由于进出口贸易的影响，就业将因此减少60万人左右。这样的说法有无凭据呢?看完下面的简单分析，您将一目了然。

人民币升值对就业的影响有如下三种：

首先，由于进出口贸易在中国GDP中占的比例已达到40％，而且占中国出口相当比重的主要是农、矿及简单的加工贸易等劳动密集型产品，技术含量低、附加值少，在国际市场上主要是通过价格竞争来赢得客户，如果人民币大幅度升值，中国出口产品的国际市场价格将大幅上升，产品将失去竞争力。这样，就影响了商品在出口对象国的市场销售，对中国的出口企业来说，员工的工资水平受到间接影响，从而影响企业经营成本，而企业经营受到的影响会波及到就业水平，对国内本已严峻的就业形势构成新的压力。

其次，人民币升值导致进口商品的国内销售价格下降，受利益驱使，一部分需求将由进口替代品转向进口品，进口替代品行业将受到严重冲击，利润下降。这样，一部分生产要素将退出进口替代品行业，受其影响，进口替代品行业生产萎缩，那么将导致该行业的裁员，扩大失业率。

再次，中国是个发展中国家，相对于工业化国家而言，中国在资源、资金、技术等方面异常匮乏，中国经济建设离不开大量海外资金、技术等的支持。目前，外资企业创造的GDP已占很大的比重。以上海为例，2004年外商独资企业和合资企业创造的GDP已占全市GDP的2／3。据海关统计，2004年1—9月，全国外商投资企业出口额达2366.70亿美元，比2003年l司期增长42．14％，高于全国同期出口增幅(35.30％)6．84个百分点，占全国出15I总值的56.86％，所占比重同比提高了2.74个百分点。外商来中国直接投资主要看中的是中国低廉的成本优势，特别是港商，把香港地区与中国大陆之间加工关系形容为“前店后厂”。人民币升值，外商的投资成本将会上升，投资回收期将会延长，因而会影响投资者的积极性，从而导致外商直接投资的减少，降低国内的就业率。  另外，中国的市场经济还不发达，竞争性的市场环境还不完善，大部分企业还没有能力对国际市场的风险进行防范。人民币升值对中国出口导向型企业来说，如果它没有时间改变其竞争方式，致力于本身的技术改造和结构升级以走出长期以来形成的“比较利益陷阱”时，很可能会受到打击，在国际竞争中失去优势而被淘汰。另一方面，对原有进口管制或高关税保护的产业来说，人民币升值后，此类产业在政府的保护伞下，因进口增加的幅度有限，仍能持续生存。但对那些既无进口管制、也无高关税保护的产业，人民币升值后，外国产品的进口会大幅增加，国内同类产业将无法与之竞争而被击倒，从而影响就业。

(二)百姓收人

在国际市场上，由于人民币升值，中国人均收入水平折合美元后将有所增长，可是实质上，我们买的菜还是2元多一斤，吃一顿饭还是要100多元，一切都没有变化，因为中国人彼此提供和消费的低端产品都是以人民币核算劳动成本后结算的。所以，人民币升值，百姓收入并没有实质性的增加。相反，由于以下原因的影响，百姓收入还会有所减少，或者说，会使收人的增幅减小：

首先，人民币升值将影响我国进出口贸易，从而影响出口企业和外资企业员工的收入。这一点在前一个问题中我们已经谈到了，其影响途径与影响我国就业是相同的。

其次，因农产品出口减少，农民收入将有所降低。我国多数农产品质量木高，出口价格没有竞争优势，人民币升值对农产品出口打击很大。所以，因出口的减少受损害的主要是低收人人群。很显然，农民工和绝大多数从事出口农产品种植的农民家庭不可能有购买外国汽车和出国旅游的经济能力，所以他们享受不到人民不升值带来的优惠，相反，升值还很可能加剧他们的负担。

再次，国内旅游业萎缩将导致工资下降。这是因为本币升值，一方面会使出国旅游更便宜，国人会将更多的出国旅游代替国内旅游，另一方面会使国内旅游价格相对外国上升，人境旅游者相对减少。这两方面都会直接影响到我国旅游景区，特别是不发达地区的景区工作人员的收入。

由此可见，人民币升值对居民的就业和收入的确有一定的影响，当然，具体到本次的升值，由于幅度很小，虽然在短期内会对中国宏观经济、就业及出口有一定负面影响，但随着经济的发展，人民币升值的负面影响在长期可能会消失。

综上所述，人民币升值后，对老百姓说，人民币“更值钱了”，购买进口商品更“便宜”了，境外旅游更“省钱”了，出国留学将更加“实惠”了，将手头持有的外汇尽快兑换成本币更“划算”了。百姓手中的人民币能够兑换成更多的外币，自然所能购买的商品或者服务也将随之而增多。直观地说，人民币升值2％，意味着人们在国外消费时的花费就会降低大约2％。

但是，价格只存在于交易当中。如果个人不打算与外币进行兑换或交易，不打算购买进口商品，不打算出境旅游，不打算出国留学，不打算投资美国资本市场，个人就享受不到这部分相对于外币而言增值的人民币带来购买力增加的好处。因此，尽管个人直觉上觉得自己比以前有钱了，但却只能购买同样价值的国内商品。这就是经济学上的“货币幻觉”。

因此，对于人民币升值问题，人们不应该陷入表面上看是“更值钱”、“更划算”的“货币幻觉”，也不应满足“货币幻觉”，一切消费行为应该服从国家的经济大局，才不会落得最终自己吃亏的下场。P.172-177

2005年7月21日，一个期待已久的历史性时刻终于到来了，全世界的目光都投向了中国，投向了人民币汇率。

这一天北京时间晚上7点，酝酿已久的人民币汇率制度改革，终于揭开了它神秘的面纱。中国人民银行宣布：中国自2005年7月21日起，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这是1994年中国进行汇率制度改革以来最重大的变化，从此人民币汇率放弃了盯住单一美元的汇率制度，形成更富弹性的人民币汇率机制。

应该如何理解这一汇率制度安排上的重要举措?人民币汇率改革将对中国经济的发展与社会生活产生哪些影响?本书集中了专家的智慧，深入分析人民币汇改方案出台的背景，阐述了一篮子货币汇率形成机制的运行原理，以期揭开一篮子货币的本来面目，并对人民币汇率改革后，中国的社会经济运行、百姓生活等诸多方面进行了分析和展望。

本书内容分为三大部分：

第一部分首先从国际货币制度的变迁入手，对国际社会现行的五种汇率制度分别按照国别详细地加以评介。就中国方面而言，人民币汇率的改革大致经历了汇率高估及升值时期、大幅贬值期以及升值稳定期等发展阶段。

第二部分着重探讨人民币放弃紧盯单一美元的汇率制度的深层原因、得与失，以及相关各方面的表现；如何形成新的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

第三部分着重分析新的人民币汇率形成机制实施后会对国内外的金融市场、我国的宏观经济和微观个体将会带来何种影响；国际社会对于此次人民币汇率机制改革给予怎样的评价；最后，本书还对人民币汇率的下一步走势进行了展望，为政府工作人员、企业界人士、广大投资者提供了相关参考。

本书由中央财经大学金融学院教授、中国社会科学院经济研究所博士后韩复龄主编，并由中央财经大学金融学院葛仁霞副院长、李德峰讲师、中国人民银行石文彬、中国社会科学院经济研究所刘霞辉研究员、河北经贸大学王素梅副教授、中国光大银行张玲，以及我所指导的研究生张赛、徐永鹏、朱妮、吕铮、谢思瑾、王如玮、王小峰、陈蕾、胡蓓蓓、吴张娴、杨雪、张华等同学参与撰写和资料搜集，感谢本书的每一位参与者所付出的辛勤劳动。

我在中央财经大学金融学院工作以来，王光谦校长、史建平院长、张礼卿副院长、李健教授、贺强教授、贺培教授，都对我的工作给予了亲切关怀和热情指导，使我获益良多；在中国社会科学院经济研究所从事博士后研究工作期间，刘树成所长、张平研究员、潘晨光副局长、李晓琳女士、乔丽女士也给我的研究工作提供了大力支持和诸多便利，在此，一并表示最深挚的感谢。

尽管我们在写作过程中倾注了大量心血，也为之付出了力所能及的努力，但是由于作者自身水平和学养所限，加之编写时间仓促，呈现给读者诸君的这本书一定还存有不少遗憾，并可能存在一些未及发现的缺点甚至错误，诚恳地希望同行专家学者及读者对本书提出批评和建议。

韩复龄

二00五年八月八日于紫竹轩