本书是北大投资银行学丛书之一，共分七章，全面阐述了资本市场运营的理论分析框架、无形资产市场运营的一般形式、资产现金化、实体化、证券化和信贷化等内容，本书试图回答如何进行企业的资本市场运营，读者可以在理论、案例和方法中思索、体会和咀嚼资本市场运营的门道。

序 言:告别江湖式的资本市场

第一章 资本市场运营的理论分析框架

资本市场运营的经济学分析框架

1 资本市场运营的对象

2 资本市场运营的环境约束

3 资本市场运营的目标

4 资本市场运营的一般方法

5 资产运营视角下的经济学

无形资产市场运营的一般模式

1 无形资产运营对象的性质

2 无形资产运营的环境

3 无形资产运营的目标

4 无形资产运营的方式

5 总结性的逻辑框架

资本市场理论与运作

信息、市场规模、治理制度和信托金融

1 信托金融的提出

2 信托金融分析框架的构建

3 信息、市场规模、治理制度和信托金融

4 模型的政策含义

第二章 资产现金化

资产现金化的经济理由

现金资产现金化:QFII和QDII之间的机会

1 现金资产现金化的可能路径

2 QFII和QDII的经济合理性

3 QDII:一种构想

4 中国实施QFII制度的功能悖论

5 QDII与QFII的盈利模式分析

实体资产现金化:资产出售的分析框架

1 实体资产现金化的可能路径

2 资产出售的分析框架:许荣茂案例的一个猜想

证券资产现金化:开放式证券投资基金的赎回和产业投资基金的退出

1 证券资产现金化的可能路径

2 开放式证券投资基金赎回中的效应

3 产业投资基金中的证券资产现金化

信贷资产现金化:专业处置不良资产AMC的转型

1 信贷资产现金化的可能路径

2 一个金融分析框架

3 一个金融分析框架下的AMC

4 AMC转型路径的选择

5 不良资产处置的未来选择:美国经验

第三章 资产实体化

资产实体化的经济理由

现金资产实体化:以投资中的实物期权为例

1 现金资产实体化的可能路径

2 投资决策视角下的实物期权

3 构造一个实物期权

4 实物期权的构成要素

5 实物期权的思想逻辑

6 实物期权的来龙去脉

实体资产实体化:资产置换、买壳上市和资产的优化配置

1 资产实体化的可能路径

2 资产置换的一个分析框架

3 一个“买壳”的资产置换:中国重汽案例

资本市场理论与运作

证券资产实体化:IPO的一个逻辑分析框架

1 证券资产实体化的可能路径

2 IPO的制度约束

3 选择IPO的经济理由

4 一个公司如何实施IPO

信贷资产实体化:MBO的前因后果

1 信贷资产实体化的可能路径

2 中国MBO的历史沿革

3 MBO的全集:杠杆收购

4 中国MBO的产生逻辑和约束条件

5 实施MBO的经济理由

6 MBO的一个战术决策框架

7 中国MBO存在的悖论

资产实体化的综合转换:PPP中的PFI融资

1 资产实体化可能路径的综合

2 PPP中的项目融资原理

3 PPP项目融资的构建

4 一个综合案例:亚洲某迪斯尼乐园

第四章 资产证券化

资产证券化的经济理由

现金资产证券化:股票回购的理论、案例

1 现金资产证券化的可能路径

2 中国股票回购的个案

3 公司股利视角下的股票回购

4 股票回购的经济动因

5 如何进行股票回购的决策

实体资产证券化:分拆上市还是整体上市

1 实体资产证券化的可能路径

2 分拆还是整体上市的一个理论分析框架

3 基于分拆或者整体上市效应的一个决策分析框架

4 分拆和整体上市方案设计中的核心问题

5 分拆上市和整体上市的模式

6 在分拆和整体上市之间的选择:神华集团

证券资产证券化:可转债和一个延伸———认股权证

1 证券资产证券化的可能路径

2 可转债悖论的提出

3 可转债的分析框架:制度和经济条件

4 可转债的经济权衡和比较

5 发行可转债的核心问题

6 股权分置下的可转债:“茂炼转债”和“招行转债”

7 一个可转债的延伸:认股权证

信贷资产证券化:资产证券化理论

1 信贷资产证券化的可能路径

2 中国资产证券化的一个逻辑始点

3 中国资产证券化的未来猜想

4 资产证券化的制度框架:法律、会计和税收

5 资产证券化的经济条件

6 怎样进行资产证券化

7 中国资产证券化突破模式的选择

第五章 资产信贷化

资产信贷化的经济理由

现金资产信贷化:信息不对称下的信贷配给

1 现金资产信贷化的可能路径

2 基于逆向选择的信贷配给

3 基于道德风险的信贷配给

4 金融抑制条件下的信贷配给

5 信贷配给的解决方案

实体资产信贷化:从应收账款到金融租赁

1 实体资产信贷化的可能路径

2 公司财务视角的应收账款运营

3 金融租赁的核心原理

4 一个分析框架下的中国金融租赁业:问题和出路

5 金融租赁核心原理的应用:以中小企业为例

6 金融租赁的一个纵向案例:飞机的金融租赁

证券资产信贷化:证券质押融资、股转债和以股抵债

1 证券资产信贷化的可能路径

2 证券公司融资渠道分析框架下的证券抵押融资

3 曾经的设想:“股转债”

4 “以股抵债”的合理性条件分析

5 “以股抵债”方案中的套利效应

6 一个“以股抵债”的官方样本

信贷资产信贷化:基于粤企案例的债务重组

1 信贷资产信贷化的可能路径

2 公司财务困境下的债务重组模式

3 债务重组的条件分析

4 债务重组方案设计的合理性

5 一个经典案例:粤海债务重组

第六章 一个综合分析框架: 企业并购融资模式的选择

一个主流的并购分析框架

1 并购的策略

2 准确的估值

3 并购后的整合

并购支付手段选择的次序假说

并购支付手段的选择

1 现金收购上市公司的控制权

2 资产支付方式收购控股权

3 股票支付收购控股

资本市场理论与运作

现金、股票支付的风险收益模型

1 现金或者股票交易之间的权衡

2 固定数量和固定价值股票之间的选择

3 整体的选择分析

第七章 资本市场运营的门道: 中航油、安然、德隆案例

中航油事件所折射的命题

1 安然转型之惑

2 纵横于“金字塔”式的企业结构之间

3 真伪“互换协议”之辩

4 真伪“资产证券化”之辨

德隆资本市场运营的历史遗产

1 舆论的力量———金融危机的预期自实现理论

2 “风险分摊”和“木桩效应”

3 “产融结合”还是“产融混合”

参考文献