本书为著名财经撰稿人、《基金黑幕》作者张志雄的最新作品。作者通过自身的感悟，从独特的角度，解读了巴菲特、彼得·林奇等众多成功投资人士；同时，根据作者多年的积累与体悟，为投资者列出了55本必读的投资经典著作，并对其进行了详细的评述。由于作者在证券市场历练多年，有着深厚的人脉基础，于是，通过作者自身视角对证券市场的观察与思考，显得气韵生动，言之有物。此外，作者对于黄金市场、房地产市场等，也有着令人拍案叫绝的分析。

这本文集，是张志雄对于投资领域多年来所作思考的一次集中展示。张志雄因撰写《基金黑幕》而名噪一时，其活跃的思维、辛辣的文笔、客观的视角，使他的文章充满了张力，令人开卷有益，掩卷亦多有所思。书中，既有对投资大师过往的智慧的勾沉，也有对当代财经事件的反思；视野从国内，到国外；从股票、期货，到赌场、黄金，从巴菲特、彼得·林奇、索罗斯、邓普顿、艾略特、格林思潘、蒙代尔，到管金生、陈久霖、倪润峰……“大珠小珠落玉盘”，错落之间，展露诸多箴言慧语。同时，作者以其多年的历练，精选了55本在国际上享有盛名的投资经典著作，通过其独特的眼光和思路，解读了一个个精彩纷呈的世界。这些间接的经验，为投资者提供了一个更高的起点。篇中诸多内容，读来使人多有所思、所悟，所得，犹如一枚青涩的橄榄，回味无穷……

第一篇 大师背影

重读彼得·林奇

彼得·林奇的投资哲学

巴菲特的新传奇

巴菲特论公司治理

精确的错误与模糊的正确

巴菲特的智与愚

约翰·聂夫论价值投资

邓普顿15条投资法则

艾略特的忠告

倾听查理·芒格

新兴市场投资护照

卖空的智慧

期货交易潜规则

一个老投机者的告白

68年的交易原则

体验金钱——经历两次大股灾的专业投资人

第二篇往昔回眸

探访管金生

德隆之殇

“牛人”启示录

你一定要读原复生

H股躁动

股底惊魂

香江及时雨

第三篇 国际视野

KKR公司的故事

我们向国际基金经理学习什么

狗有几条腿

股票期权、豪宅和过度激励

特朗普这个人啊

光荣与梦魇——玛莎·斯图尔特的兴衰史

第四篇 阅读经典

投资理财经典55本(上篇)

投资理财经典55本(下篇)

第五篇投资感悟

我们厌恶的是风险还是损失——行为金融学对股市的解释(上)

你为什么害怕踏空——行为金融学对股市的解释(中)

做几件正确的事——行为金融学对股市的解释(下)

我们的游艇在哪儿

成长，只有成长

股价涨跌与投资圈评价

另类投资：你输得起吗

赌场经济学

创业诡计

第六篇 黄金简史

黄金简史

黄金股的机会和陷阱

跋：在途中

期货交易潜规则

利奥·梅内姆是国际期货界最有影响力的人物之一。以下内容是他九死一生的经验总结。

期货交易是运气不太重要的少数几个领域之一。通常几乎对所有事情而言，运气不起作用。一次好运气也可能会有负面影响。例如，一位交易者在早期的交易经历中是幸运的，但他可能什么也没有学到，或者所学到的东西和他应该要学到的东西是正好相反的。从长期来看，早期的好运气会欺骗他。

期货交易的成功取决于个人辨别、分析显著事实和统计资料的能力，这样才能得出给定产品中间价格或最终价格的一个理性观点。简言之，它取决于正确地衡量供给和需求的能力。

实践表明，大多数期货交易者是惨败的。正是由于这一点，你的个性面临着难以克服的挑战，所以你需要了解自己属于哪一种交易者。而一位交易者的心理特征，是在期货交易中成功的一个关键因素。

成功的期货交易者是一位好商人和好的货币管理者。现金管理同市场上的成功一样重要。遗憾的是，这一原则有时被大众忽略了；期货交易所有时被当作赌场。机遇或概率的规则是好赌徒的一种正常工具，同样地，期货市场上不懂得这些规则会有明显的劣势。通常，在经典的意义上，成功的职业期货交易者不是赌徒；在大多数情况下，当赌徒们在期货市场上试着使用他们技术的时候，他们都失败了。其中的原因很简单，期货价格的变化是受经济规律支配的，而成功的赌博是概率规则作用的结果。

比现金数量更重要的是，在期货交易中不使用日常生活必需的现金。交易者不应该用维持日常生活的现金作资本去投机；从事期货交易所需资本是一种“风险资本”，这些资本一旦损失，不会明显影响交易者的生活水平。

不要过度交易。过度交易，除了花费不必要的佣金外，还使你过分地承担风险和危害。因此，你必须接受这样一种观点；你不能参与每一次市场变动，你也不应该想这样做。平常不总在交易场所的最成功的交易者，将小心地挑选其交易对象。期货价格有像季节更替一样的变化趋势。关注长期趋势而不是日常的波动，这是职业炒家最好的选择。

如果一开始你就失败了或遭遇一系列打击，那么你也不要绝望并且抛弃一套合理的交易规则。需要训练并且考验你的情感素质。如果你不坚持一套合理的交易习惯做法，那么你就容易受到每一个市场特质的影响而心血来潮，你可能成为某一时刻压力的牺牲品。按照事先决定的交易计划进行交易；或者按照你认为有效的一套交易规则或建立的行动准则进行交易，这些规则已经经受过时间的检验并且将指导你的决策。花费时间了解你计划进行交易的产品的有关情况。这里包括各种统计数据，其他影响供需关系的因素以及产品的价格。这里隐含的一个要求是，你必须推导出结果而不是仅仅依靠别人的观点。P.81-82

在途中

进入中国股市十五年来，除了主编了《财经》丛书、《上海证券报》文丛等一堆书外，我自己写作的有两类书。一类是偏于文化和散文类的，如描写70年代上海弄堂故事的《儿时的弄堂》(学林出版社，1996年)；文化批评著作《可疑的笑脸》(远东出版社，1998年，2004年再版改为《串烤韦小宝》)；和《游走在时空边缘：我的环球文化之旅》(当代世界出版社，2005年)。另一类是投资哲学、市场分析以及红尘中的人与事的特写，如分析艺术品投资的《初入艺术市场》(上海书画出版社，1997年)；以记者眼光描述中国股市种种面貌的《放量：中国股市事变亲历记》(海南出版社，2001年)；管理学、经济等读书札记《狗熊式的拥抱》(百家出版社，2002年)；和这本较为系统思考投资哲学的《学习，学习，再学习——生活中的投资经典》。

其实，我本来还想出版一本有关中国股市乃至全球性商界的人物评论与特写的集子，但被上海财经大学出版社的黄磊先生看后，竟把那书的精华全放在了《学习，学习，再学习——生活中的投资经典》中。我当然是一笑而已，那本书却只能延后出版了。

我看人家的集子，总是先抽着看几篇。如果要我说出本书哪几篇最可谈，就是“探访管金生”、“我们的游艇在哪儿”、“牛人启示录”、“巴非特的新传奇”、“投资理财经典55本”。

年轻时读沈从文的书，他老爱说自己写的文章都是素描和练习，是为将来的大书做准备。可惜，以后的事态已不能容忍从文写小说了，结果他写了一本《中国古代服饰研究》。我至今仍记得终于有钱买这本近千元的精装本，傍晚从淮海路新华书店捧回，半夜挑灯夜读，激动不已。再优秀的作家，一生可能一直在写一本书(莎士比亚可能例外了)，一本他理想中的书。我也一直想写一本能让我和读者都激动不已的书，不管是市场的还是非市场的书，是历史还是文学。

15年已经过去了，还有15年吧，可以说是正在途中。这15年里，我继续尽情观察、思考、体验和素描，包括这本《学习，学习，再学习——生活中的投资经典》。

张志雄

2006年1月1日于浦东花木