本书是在作者的博士论文基础上经过大量修改和补充而完成的专著。全书分析了金融自由化与银行监管的关系，并剖析金融自由化与银行危机的关系，着重强调从双重监管方式的相互关系出发研究金融自由化后银行监管理念。通览全书，本书思路新颖、观点明确，对银行监管具有较强的参考应用价值。

前言

　　一　国内外有关银行监管问题的研究现状

　　二　研究思路与基本框架

　　三　主要创新点及进一步研究的课题

第一章　银行监管的理论基础

　第一节　市场失灵与政府监管

　　一　市场失灵与政府干预

　　二　政府干预手段及监管目的

　第二节　银行的特殊职能与监管的必要性

　　一　银行的特殊职能

　　二　银行监管的必要性

　　三　银行监管的含义及其目的

第二章　双重监管方式及其理论基础

　第一节　双重监管方式的理论基础

　　一　银行的资金中介职能与银行挤兑

　　二　银行挤兑与事后安全网

　　三　政府安全网的道德风险与事前监管

　第二节　双重监管方式的主要内容

　　一　银行监管的分类标准

　　二　事前监管的主要内容

　　三　事后安全网的主要内容

　第三节　美国的双重监管方式及其实践

　　一　美国金融制度及其监管制度特征

　　二　金融自由化前美国的银行监管

　　三　金融自由化后美国的危机处理方式及其监管政策的变革

第三章　金融自由化后事后安全网的再设计

　第一节　银行职能的变化及其监管的新问题

　　一　金融自由化及其对银行业务的影响

　　二　金融自由化后银行监管问题的再探讨

　第二节　狭义银行提案与保护结算体系

　　一　狭义银行提案的形成及主要观点

　　二　对狭义银行提案的评价

　　三　保护结算体系与中央银行职能

　第三节　代表假说及其存款保险的改革

　　一　代表假说的提出及其监管原则

　　二　政府存款保险的弊端与存款保险体系的设计

第四章　金融自由化后的事前监管模式

　第一节　银行的公司治理机制与审慎经营

　　一　银行的外部融资特征及其对银行经营的影响

　　二　对银行经营者和投资家的激励机制

　第二节　新协议出台前的资本协议及其存在问题

　　一　1988年的《巴塞尔协议》的主要内容及存在问题

　　二　从公司治理角度剖析1988年的《巴塞尔协议》

　　三　1997年的补充协议及其有效监管的核心原则

　第三节　从新资本协议看未来资本充足率改革方向

　　一　新资本协议的主要内容

　　二　资本充足率规定的改革方向

第五章　日本传统的银行监管方式及其效果分析

　第一节　金融自由化前日本的银行体系及其监管机构

　　一　战后日本的银行体系

　　二　大藏省的监管及其主要内容

　　三　日本银行的监管及其主要内容

　第二节　日本银行监管政策预期目标及效果评价

　　一　日本监管当局的监管目标与效果分析

　　二　限制竞争规制及其效果

　　三　审慎经营规制及其效果

　　四　事后安全网及其效果

　第三节　日本监管当局的行政指导与银行体系的稳定

　　一　无处不在的行政指导

　　二　无所不包的事后安全网

　　三　行政指导有效性的理论分析

第六章　金融自由化后日本的银行危机及其危机处理方式

　第一节　金融自由化后的银行危机及传统监管方式的破产

　　一　20世纪90年代日本的银行危机状况

　　二　日本的银行危机与金融自由化

　　三　日本的金融自由化与传统的监管模式

　第二节　日本银行业公司治理结构特点

　　一　日本银行业公司治理结构

　　二　资本市场和市场竞争作用的低下

　　三　监管当局的统治地位

　第三节　20世纪90年代日本的银行危机处理方式

　　一　整理型资金注入及其效果

　　二　救济型资金注入及其效果

　　三　从欧美实践评价日本的危机处理方式

第七章　日本银行监管方式的探索与改革

　第一节　日本银行监管机构的改革

　　一　金融厅的监管职能及其与财务省的关系

　　二　日本银行的检查职能及其与金融厅的关系

　第二节　日本银行监管政策的改革

　　一　以金融三法为核心的处理危机政策

　　二　以金融再生计划为核心的事前预防政策

　第三节　日本整理回收机构的运作及其效果

　　一　整理回收机构的组建及其机构设置

　　二　整理回收机构的指导方针及其评价

　　三　整理回收机构的职能及其评价

第八章　中国的银行监管及其问题研究

　第一节　中国银行监管体制的演变及其问题

　　一　中国银行监管体制及监管方式的演变

　　二　银监会的成立及监管机构之间的协调

　　三　混业经营与分业监管的冲突

　第二节　中国现行的银行监管体系及问题

　　一　我国银行监管应该遵循的原则

　　二　事前监管步人法制化轨道

　　三　存款保险机构纳入议事日程

　第三节　中国资产管理公司的运作及问题

　　一　我国资产管理公司成立背景及其运作机制

　　二　资产管理公司运作中存在的问题

　　三　资产管理公司的未来走向

参考文献

后记

市场失灵与政府干预

一般来讲，从事监管的主体包括私人和政府，这里将主要分析政府监管问题。以政府为主体的监管是通过司法机构、行政机构及立法机构等对私人及经济主体的行为进行限制和约束的行为。本书主要研究政府通过行政机构或立法机构针对经济主体，特别是微观企业行为的种种限制条例及法案等，简称政府监管。从理论上说，政府监管就是政府机构对企业行为的约束与限制。在实践中，政府不仅约束与制约企业的活动，而且还采取多种形态直接干预经济活动，如政府为实现宏观经济政策目标，以财政金融政策为手段参与或干预经济活动；政府直接从事市场经济条件下不能充分供应的、国民生活所必需的公共物品或服务的生产；政府为保护、培育新兴产业或促进产业合理化而采取的产业政策等等。由此可见，将监管仅仅定义为对企业活动的限制或约束是不充分的，更加广义地应该说是政府干预。

那么为什么政府要对经济活动进行干预呢?

这需要从市场机制的作用人手展开分析。市场机制是在私有制条件下企业以利润最大化为动机进行生产与销售、保证企业发展与稳定的机制。根据古典经济学理论，在市场机制条件下可以实现生产要素在产业或企业间的有效配置，实现经济主体的利益最大化。而市场机制作用的发挥需要具备以下条件：

1.所有的产品与服务均需通过市场进行交易，即市场的普遍性；

2.生产技术不能分割且不存在规模效益，即必须满足收益递减规律；

3.所有的市场都是完全竞争的，即市场的完全性；

4.在完全信息条件下不存在任何不确定性，即信息的完全性。

当上述条件成立时，生产要素的分配或配置可以实现两种效果，一是所有产品与服务的供求达成一致，形成瓦尔拉斯一般均衡；二是资源分配实现最佳，没有进一步改善的余地，一种经济主体的福利增加，必须以另一种经济主体的福利损失为代价，形成帕累托最优。

这意味着在纯粹市场经济条件下，由于“看不见的手”的作用，所有经济主体均以效用或收益最大化为目标选择自己的行动，价格作为经济活动的信号，可以实现资源的有效配置。

在现实中，这种理想的自由市场经济状态是很难实现的，下列因素会阻碍市场机制作用的有效发挥，引起市场失灵：

1.公共物品的存在

在私有制条件下，所有资源以及产品、服务均可以通过市场销售，并且具有消费的排他性和可分割性。排他性意味着一人购买、消费了一种特定的产品后，他人就不能购买或消费这一产品。司分割性是从销售特定产品的立场看，产品可以分割销售。这是市场经济条件下商品销售的基础。但如果存在某种特定产品既能满足某个人的需求，又可以满足其他人的需求，或者是消费具有不可分割性或集团消费性，该产品很难通过市场实现有效供应，其原因是不具备消费的排他性与可分割性的产品很难形成公平、公正、合理的价格，因此，具有非排他性和不可分割性的产品称为公共物品。公共物品还可以具体分为纯公共物品与准公共物品两类。纯公共物品是消费的非排他性与不可分割性很大的产品，如消防、警察、国防等等。准公共物品指社会性的公共服务，如垃圾处理、道‘路清扫、老人福利设施等，这些服务具有公共物品的特点，但可以根据受益者负担的原则在某种程度上制定相对公正的消费价格。

2.外部效应的存在

经济学上的外部效应是通过社会边际收益(成本)与私人边际收益(成本)的偏差而形成的。在帕累托最优的资源配置下，社会的边际收益与私人的边际收益相等，社会的边际成本与私人的边际成本相等，市场价格不仅与私人的边际收益相等，而且还与私人的边际成本相等。当社会的边际收益大于私人的边际收益时，如个人在消费特定商品时，其他人或整个社会也能得到好处，称为外部经济，当个人的边际成本小于社会的边际成本时，如企业在生产一种产品时使社会承担额外的费用，称为外部不经济。外部不经济的存在意味着一个经济主体在生产或消费产品或服务的过程中，对其他的经济主体带来额外的负担，而这种额外的负担不能通过市场进行交易，也不能体现在市场价格中，这违背市场普遍性的特点。

3.自然垄断的存在

自然垄断是指由于稀缺资源或规模经济的存在，市场形成垄断，市场价格偏离完全竞争时的价格，形成高于完全竞争价格的垄断价格，使市场价格高于私人的边际成本，有损帕累托最优。在垄断性行业中还存在人为的市场准人限制，不能实现资源的有效配置。另外，垄断利润随规模扩大而增加，这违背规模收益递减的条件，资源配置偏离帕累托最优。

4.信息不对称

信息不对称是指信息在交易双方分布的不均衡性，一方拥有另一方所不拥有的信息。在纯粹的市场机制中，所有的信息都应该浓缩在价格中，作为公共信息供市场参与者使用。而现实中完全信息是不可能的，信息不对称所带来的一系列不确定性阻碍了帕累托最优的实现。阿罗(A删，1964)提出，当存在不确定性条件时，如果建立“或有债券”(contingent claim)市场，既可以应付未来的不确定性，还可以实现帕累托最优。或有债券相当于保险，在不确定的世界中如果能保证将来享受确定的产品或服务，参加保险可谓良策。但是，保险市场上也存在信息不对称问题，拥有更多信息的一方将得到更多的收益，而信息不充分的一方仍会面临不确定性的威胁。因此，只要存在信息的不对称，市场机制就不能有效发挥作用。信息不对称表现在所有市场上，如在最终消费市场上，由于消费者对企业所提供的商品或服务的价格、质量和性能等不具备充分的知识，不能实现消费者效用的最大化。

5.风险的存在

信息不对称所带来的不确定性意味着风险的增加。假定企业对于自己计划进行的研究开发项目及未来的消费动向、投资额及生产成本等拥有完全的信息，而且认定产品的开发与销售能够获利，那么企业会进行投资，金融机构在了解这些信息后也会向企业提供贷款。但一般而言，这些信息的获得是需要成本的，有时即使付出相当的成本，也很难获得真实的信息。未来不确定性的存在，使企业不可能完全预测所开发项目的收益状况，投资项目本身必然伴随风险，金融机构对企业的贷款会面临更大的风险，风险的存在使帕累托最优受阻。

上述引起市场失灵的因素如果得不到有效控制，市场机制作用就不能正常发挥，而且会给整个社会带来重大危害。某些引起市场失灵的因素在一定程度上可以通过市场本身解决，如根据收益者负担的原则制定一些收费规则，降低市场失灵的程度，当发生外部不经济时，由当事者双方进行协商、外部性的制造者与外部性的受害者之间的合并或联合等可以部分解决外部性问题。但这只是个别的现象，为解决市场失灵，需要政府出面在立法制度上弥补市场的缺陷，形成政府干预。P.14-19

　　20世纪80年代以来，世界各地的银行危机此起彼伏，不仅发展中国家出现了严重的银行业问题，发达国家也难逃厄运，日本与美国均出现了大量银行破产案件。虽然日本美国银行危机的具体原因各异，但有一个相同点就是两国的银行危机均是在金融自由化过程或金融自由化后出现的，由此提出了金融自由化与银行危机的关系问题，许多专家学者对此进行了深入分析。裴桂芬博士是从这一问题出发聚焦在银行监管问题上，认为金融自由化瓦解了传统的银行监管体系，监管不力或监管缺位成为银行危机的共同原因，提出金融自由化在一定程度上是放松监管，但不应该放松所有的监管，因为不管是从监管经济学的角度来说，还是从银行特殊性及金融市场失灵的角度来看，金融自由化后对银行监管的需求并没有变化，但应该改变监管的方式，金融自由化后的银行监管应该最大限度地发挥市场机制的作用和缩小政府干预的范围，通过各种激励机制刺激银行降低风险、实现健全经济。这就是《银行监管的理论与模式——兼论日本的银行监管》的核心内容。 　　本书是裴桂芬在其博士论文基础上经过大量修改和补充而完成的专著。通览全书，本书提出了许多有学术价值的观点，分析银行监管问题的思路新颖、观点明确： 　　1．分析了金融自由化与银行监管的关系。银行监管是防止银行的过度风险暴露或防止银行危机蔓延而采取的措施，是保持银行稳定性的有效措施。在金融自由化之前，防止风险暴露的措施主要包括限制竞争规制和审慎经营规制，防止银行危机蔓延的措施包括存款保险机制和中央银行的最后贷款人手段，前者构成事前监管措施，后者形成事后安全网。金融自由化是放松金融领域中的各种限制竞争规制，提高金融效率的有效手段。稳定性措施与提高效率的措施势必存在一定冲突，主要表现在金融自由化动摇了传统的银行监管体系，瓦解了金融稳定的根基。因此金融自由化后必须建立新的银行监管体系，确保银行体系的稳定。 　　2．剖析了金融自由化与银行危机的关系。金融自由化是放松事前监管中的限制竞争规制，这是金融自由化前保持金融稳定的重要手段，也是防止银行危机的第一道主要防线，由于没有在金融自由化的同时相应加强审慎监管，致使事前监管的第一道防线失守，第一道防线的崩溃加重了第二道防线的压力，而金融监管当局在事后处理方式上的失误或犹豫不决又使防线全面崩溃，银行危机一发而不可收拾。 　　3．从双重监管方式的相互关系出发研究金融自由化后银行监管理念。众所周知，事后监管是为防止信息不对称条件下存款者挤兑而出台的，是保持银行免遭流动性危机的有效措施，也称为事后安全网，而事后安全网的实施会助长银行经营者的道德风险，需要在事前限制和规范银行经营者的风险行为，事前监管成为必然。因此从理论上来说，事前监管是由事后监管派生出来的，从现实来看，金融自由化之前，美日等发达国家为保证银行体系的稳定，无限扩大安全网的范围，构建了一个无所不包的保护体系，在日本竟出现了银行不破产神话。为维护这一庞大的事后安全网体系，政府不得不配合实施更强的措施加强事前监管，结果监管机构的职责无限扩大，包揽了银行的风险防范，替代了银行的内部控制。这一监管理念与以放松管制为核心的金融自由化理念是相互矛盾的，金融自由化后应该构建新的银行监管理念，最大限度缩小政府干预的范围和发挥市场机制的作用是银行监管改革的方向。 　　4．在金融自由化后银行监管体系设计上，以发达国家银行监管改革的实践出发，提出了金融自由化银行监管改革的思路，即在事后安全网构筑上，通过加强经营者的信息披露机制，降低存款保险成本，缩小事后安全网的保护范围，同时完善最后贷款人的作用机制，准确地判断系统性危机发生的可能性，及时适度地实施中央银行救助，在事前监管体系上，通过公司机制加强对经营者的约束和控制，替代政府监管的职能，政府作用体现在代表存款者在公司治理机制中行使债权人职能，通过加强对银行的监督检查，促使银行合法合规经营，当银行控制风险失败时，政府采取有效措施惩罚经营者或清算银行，减少政府存款保险的损失。 　　随着中国银行业监督管理委员会的成立，中国真正确立了分业经营、分业监管的组织框架，建立科学有效的双重银行监管体系将是中国银监会的首要任务，相信本书将有助于规范我国银行监管方式、提高我国的银行监管效率。尽管目前国际金融界混业经营已成主流，我国的混业经营也开始起步，相信分业监管的格局将会改变，但也并不影响双重银行监管方式的重要性，因为在目前已经成立一元化监管机构实施综合监管的国家，也存在专门针对银行组织的监管方式，因此，对双重银行监管体系的研究具有很强的现实性和长期性。 　　当然，由于银行监管是一个动态的现实问题，本书对许多问题的研究还有待深入，如对我国如何建立双重银行监管体系，特别是建立怎样的存款保险制度、怎样有效处理不良贷款的存量和减少不良贷款的流量等问题，应该是作者进一步研究的方向，同时也期待有更多的同行加入这一行列，为构筑中国的有效银行监管体系献计献策。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　薛敬孝 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2005年6月于南开大学

　　1996年5月，《跨国公司与国际金融动荡》(96CG006)课题获得到了国家社科基金青年项目的资助。在对这一课题的研究过程中，我发现国际金融动荡与金融监管问题存在密切联系。当1996年9月我进入向往已久的南开大学开始博士课程学习时，导师薛敬孝先生指点我关注日本的金融自由化与银行监管问题。1997年，我以《日本银行危机和银行监管》为题申报国家留学基金委出国培训项目成功，1998年进入日本东京大学做访问学者，师从时任日本金融学会会长的堀内昭羲教授，堀内昭羲教授给予了细心指导。在日期间，通过参加各种学术研讨活动，还得到了许多专家和同行的帮助，如日本证券经济研究所的小林和子女士、日本综合研究所的翁百合女士对本书提出了许多中肯的建议。2003年4月，以《中日银行业不良债权问题比较研究》为题获得河北省教育厅优秀专家培训项目，赴日本一桥大学经济研究所从事三个月的共同研究，在日期间，寺西重郎教授对本书的写作给予了很大帮助。

  　　本书是在博士论文的基础上形成的。博士论文是在薛敬孝先生的悉心指导下完成的，从选题、大纲的制定到成稿后的反复修改，常令我感动和汗颜。先生严谨的治学态度和高尚的人品将是我终身的楷模!先生对我学业上的帮助和师母对我生活上的关心和照顾成为我进步的动力，感激之情难以言表，惟有以后不懈努力，方能略作回报。　　在博士论文的写作过程中得到了许多老师的帮助和指导。中国人民大学杜厚文教授、中国社会科学院世界经济与政治研究所罗肇鸿教授、清华大学于永达教授参加了论文答辩，答辩中提出的许多观点成为后来修改的重点。南开大学佟家栋教授、李坤望博士和衣维民博士提出了许多宝贵意见，刘玉操教授和杨栋梁教授也给予了很多帮助。特别需要提出的是南开大学日本研究中心不仅为我提供了舒适的学习环境和现代化的研究条件。而且和谐的人际关系也使我消除了只身在外的感觉。对上述关心和爱护我的人给予衷心的感谢!　　在本书的出版过程中，商务印书馆的著作室主任常绍民先生和黄一方女士的认真负责的态度令我感动，是他们默默无闻的劳动使我发现了书稿中的许多不足和问题，在此表示诚挚的谢意!由于水平有限，本书肯定还会存在一些不足之处，恳请读者提出各种宝贵意见。　　最后向所有关心我成长的家人、领导、老师和同事们致以最最诚挚的感谢!　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　裴桂芬　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2004年8月于河北大学