本书分析了自1949年中国公布人民币汇率以来，人民币汇率制度安排经历的多重演变，人民币汇率逐步走向市场化和弹性化背后的经济体制转轨特征。

　　本书分析了汇率退出战略的理论逻辑和转轨国家的退出经验，提出了人民币平稳退出目前可调整的有管理浮动的具体路径。中国需要从人民币贬值和升值争论中吸取教训，淡化人民币的政治色彩，为改革创造更好的外部环境；针对人民币汇率目前窄幅波动的特点，提出参考观察幅度，提高货币当局的公信力，锚钉公众预期，提高货币政策效力；进一步在人民币汇率的形成中引入市场力量；为克服人民币非国际货币特点给人民币资本账户可兑换和实行浮动汇率带来的金融风险，提出了协调人民币汇率改革改革、资本账户自由化、人民币区域化进程的阶段性战略部署。

中文序言／1

英文序言／1

导 论／1

第1章 发展中国家汇率制度选择的理论与实践

1.1 国际汇率制度的格局变化／14

1.2 传统的固定汇率制与浮动汇率制之争 ／21

1.2.1 最优货币区理论和最优货币区标准 ／21

1.2.2 不同汇率制度对经济的影响 ／22

1.2.3 固定汇率制的优势／23

1.2.4 浮动汇率制的优势／24

1.3 汇率稳定性与灵活性之争：名义锚模式与实际目标法／26

1.3.1 名义锚模式(nominal anchor approach)／26

1.3.2 实际目标方法(realtargets approach) ／31

1.4 资本账户走向开放下的汇率制度选择：两极汇率制度理论与中间制度消失论／33

1.4.1 原罪论(original sin) ／34

1.4.2 “浮动恐惧”论(fear of floating) ／36

1.4.3 中间制度消失论／37

1.4.4 汇率制度选择与经济绩效／41

1.5 发展中国家汇率制度选择的实践、经验和教训 ／44

1.5.1 拉美国家的实践／44

1.5.2 东南亚国家的实践／48

1.5.3 转轨国家的实践：从固定到浮动／61

1.5.4 发展中国家汇率制度选择比较及结论／66

1.6 小结／71

第2章 中国资本管制的近期发展与政策选择

2.1 中国资本管制的特点／74

2.1.1 资本管制与资本账户自由化的界定／74

2.1.2 中国资本账户管制历史回顾／80

2.1.3 目前中国资本管制的总体框架和进程安排／89

2.1.4 中国资本管制的主要特点／95

2.2 中国资本管制的有效性分析／99

2.2.1 中国资本管制的目的 ／100

2.2.2 对资本管制正效应的考察／103

2.2.3 资本外流的有效性的考察：资本外逃问题／105

2.3 中国资本管制的近期发展和改革选择／112

2.3.1 亚洲金融危机后中国金融改革的进展／112

2.3.2 加入世界贸易组织与中国资本账户自由化／115

2.3.3 资本管制的近期政策变化／121

2.3.4 政策争论及改革建议／126

2.3.5 资本账户自由化面临的问题／131

2.4 小结／133

第3章 人民币汇率制度演进与目标选择

3.1 人民币汇率制度的演进／136

3.1.1 改革前的汇率安排／136

3.1.2 改革的目标与进展／138

3.2 以美元作为名义锚的解析／144

3.2.1 对人民币钉住汇率制度的测算 ／144

3.2.2 钉住美元制的维持机制／147

3.2.3 解析人民币钉住美元制 ／149

3.2.4 钉住美元制的成本与收益／156

3.3 参考货币篮调节的有管理浮动汇率制 ／165

3.3.1 解析参考货币篮调节的有管理浮动汇率制／166

3.3.2 参考货币篮调节的有管理浮动汇率制的特点 ／170

3.3.3 参考货币篮调节的有管理浮动汇率制面临的问题／172

3.4 小结／174

第4章 人民币汇率制度的未来取向

4.1 解析钉住货币篮汇率制 ／178

4.1.1 钉住货币篮汇率制的目标／182

4.1.2 钉住货币篮汇率制的运行机制 ／184

4.1.3 钉住货币篮汇率制和单一钉住美元制的区别 ／187

4.1.4 钉住货币篮汇率制的优点 ／190

4.1.5 钉住货币篮汇率制的不足／193

4.2 人民币钉住货币篮汇率制的方案 ／193

4.2.1 篮子货币和权重选择／194

4.2.2 干预方式的选择和变化／197

4.3 宏观经济政策的应对方案／200

4.4 小结／204

第5章 人民币汇率制度的退出战略

5.1 退出战略的理论逻辑／206

5.2 退出钉住制的他国实例／210

5.3 人民币汇率制度平稳退出的方案 ／212

5.3.1 淡化人民币汇率的政治色彩／212

5.3.2 扩大人民币汇率波动幅度 ／214

5.3.3 加强人民币汇率形成机制的培育／216

5.3.4 推进人民币国际化进程／219

5.4 小结／231

参考文献／234

后 记／255