本讲义的深浅程度介于中级经济计量学与高级经济计量学之间，其先修课程应该包括：中级以上的宏观经济学、银行货币学、证券投资分析或投资学，还有一些基本的数学课程，例如微积分、线性代数、概率统计等。本书本来也想稍微介绍一些20世纪80年代已来的最新研究成果，但囿于篇幅，只能先介绍一些基础性的东西。但愿能起到抛砖引五的作用，使读者占开卷有益之先。

第一章 金融计量学与经济计量

学……………………………(1)

 第一节 经济计量学的创始人

………………………………(1)

 第二节 经济计量学的系统论

述者和先驱…………………(4)

 第三节 1970年以前的经济计

量学…………………………(8)

 第四节 1970年以后的经济计

量学…………………………(11)

 第五节 经济计量学与金融学

的交叉………………………(14)

 阅读材料一：概率分布之间的

关系……………………………(2

6)

第二章 一元线性回归模型……

………………………………(32)

 第一节 引言…………………

………………………………(32)

 第二节 一元线性回归模型的

参数估计……………………(34)

 第三节 回归参数估计值的特

性…………………………(38)

 第四节 回归模型的假设检验

……………………………(43)

 第五节 模型预测与置信区间

…………………………(48)

 阅读材料二：模型总体的差异

性检验…………………………(5

6)

第三章 股市有效性一一理论与

实证…………………………(65)

 第一节 有效市场假定EMI-{ 

………………………………(65)

 第二节 随机的就是不可预测

的吗? 

………………………(71)

 第三节 股市指数的动态自回

归……………………………(80)

 第四节 对自回归模型残差的

分布检验……………………(90)

 阅读材料三：随机游程统计量

检验EMI-I 

…………………(100)

第四章 多元线性回归模型……

………………………………(112

)

 第一节 多元线性回归模型的

参数估计……………………(112

)

 第二节 多元线性回归参数估

计值的特性…………………(116

)

 第三节 多元线性回归模型的

假设检验……………………(119

)

 第四节 多元线性回归模型的

预测…………………………(124

)

 阅读材料四：证券投资的系统

风险度量……………………(131

)

第五章 多元线性回归模型的应

用……………………………(147

)

 第一节 股市有效性的进一步

讨论…………………………(147

)

 第二节 动态过拟合F统计量

检验股市有效性…………(151)

 第三节 理性股市的“大道定

理”……………………………(1

59)

 第四节 理性股市的动态模拟

及性质………………………(162

)

 阅读材料五：2003年不同板块

的股票定价模型……………(166

)

第六章 相关性与滞后分布模型

的讨论………………………(178

)

 第一节 简单相关系数………

………………………………(178

)

 第二节 偏相关系数与复相关

系数…………………………(181

)

 第三节 相关比和相关指数…

………………………………(184

)

 第四节 吉尼系数与等级相关

比……………………………(189

)

 第五节 滞后分布模型与过度

拟合…………………………(195

)

 第六节 滞后分布模型的估计

与变换………………………(197

)

 阅读材料六：吉尼系数度量市

盈率的差异…………………(203

)

第七章 多重共线性的讨论……

………………………………(211

)

第一节 一般性讨论……………

……………………………(211)

第二节 多重共线性可能产生的

后果．……………………(213)

第三节 多重共线性的检验方法

……………………………(217)

第四节 多重共线性的修正方法

……………………………(221)

阅读材料七：逐步回归法的实例

……………………………(228)

第八章 异方差性的讨论………

………………………………(241

)

 第一节 随机误差项的异方差

性……………………………(241

)

 第二节 异方差性可能产生的

后果…………………………(243

)

 第三节 异方差性的检验方法

………………………………(247

)

 第四节 异方差性的修正方法

………………………………(254

)

 阅读材料八：最小描述长度原

理检验EMH ………………(257)

第九章 序列相关性的讨论……

………………………………(276

)

 第一节 序列相关的性质……

……………………………(276)

 第二节 序列相关性可能产生

的后果………………………(282

)

 第三节 序列相关性的检验方

法……………………………(286

)

 第四节 异方差性的修正方法

………………………………(293

)

 阅读材料九：上证指数一阶自

回归的序列相关检验．……(307

)

第十章 联立方程组的识别……

………………………………(313

)

 第一节 联立方程组的变量与

模型形式……………………(313

)

 第二节 联立方程组的识别与

识别约束……………………(318

)

 第三节 结构式模型的识别条

件……………………………(322

)

 第四节 简约式模型的识别条

件……………………………(328

)

 阅读材料十：联立方程组的实

际估计………………………(333

)

第十一章 联立方程组的估计…

………………………………(346

)

 第一节 关于联立方程组估计

的讨论………………………(346

)

 第二节 工具变量法与间接最

小二乘法……………………(350

)

 第三节 两阶段最小二乘法…

………………………………(356

)

 第四节 三阶段最小二乘法…

………………………………(364

)

 第五节 最大似然估计法……

………………………………(370

)

 第六节 是一类估计法………

………………………………(380

)

 阅读材料十一：关于矩阵与向

量的求导法则………………(386

)

第十二章 微观结构的价格泡沫

度量…………………………(390

)

 第一节 价格泡沫的理论含义

………………………………(390

)

 第二节 股市价格泡沫的短期

性与应对策略………………(395

)

 第三节 经典的价格泡沫检验

方法…………………………(400

)

 第四节 股市价格泡沫检验方

法进一步讨论………………(408

)

 阅读材料十二：风险价值量评

估指标的新发展……………(414

)

第十三章 协整理论与条件异方

差模型………………………(430

)

 第一节 协整理论的诞生与发

展……………………………(430

)

 第二节 单整性及其检验……

………………………………(432

)

 第三节 协整理论……………

………………………………(437

)

 第四节 向量的协整与误差修

正模型………………………(441

)

 阅读材料十三：条件异方差模

型……………………………(448

)

附表1：标准正态分布临界值…

………………………………(463

)

附表2：z分布临界值……………

……………………………(464)

附表3：x’分布临界值…………

………………………………(465

)

附表4(1)：5％置信度下的F分布

临界值……………………(466)

附表4(2)：1％置信度下的F分布

临界值……………………(470)

附表5(1)：5％置信度下的Dw临

界值………………………(474)

附表5(2)：1％置信度下的DW临

界值………………………(475)

附表6：冯诺曼比临界值………

………………………………(476

)

附表7(1)：DF统计量的临界值…

……………………………(477)

附表7(2)：ADF(丁(卢一1))统计

量的临界值 

………………(478)

第一节 经济计量学的创始人

1930年，有一位年轻的经济学家从欧洲的北部挪威越过大西 洋，万里迢迢地跑到了美国。谁都没有料到40年后他能以经济计量 学创始人的身份而荣膺诺贝尔经济学大奖，他就是来自斯堪的那维 亚的拉格纳。安东基特。弗里希(Ragnar Anton Kittil Frisch，1895— 1973)。

1895年出生的弗里希，是一位金银首饰匠的儿子。当他经过几 年的学徒生活终于在1920年拿到了金匠执照的时候，确实曾经冒出 过于承父业的想法。但学徒期间在大学里半工半读的经历使他多了 一项生活的选择，他得慎重对待。

1919年。24岁的弗里希毕业于挪威的奥斯陆大学，取得了文学 (经济学)学士学位。此后的四年里，他一边工作，一边四处游学。到 过法国、德国、英国、美国和意大利，到处进修一些感兴趣的经济学和 数学课程。他在法国学习数学课程时接触到了统计学，深深地为数 理统计理论中那些处理数据的方法所吸引。  1926年，弗里希开始回母校任教，一千就是39年。在他35岁 时，他参与了美国学术界的一件盛事，就是倡议成立经济计量学会， 当时他已受聘担任了奥斯陆大学的经济学教授和经济研究所的所 长。他发现在一战之后经济学研究的中心已经明显出现了向美国转 移的趋势，欧洲大陆虽然有着很好的传统，但学术界固步自封的苗头 已经开始蔓延。有不少人们开始觉得经济学在各个领域里都已经取 得了很大的成绩，似乎已经没有什么值得一做的研究了。 

  但弗里希并不这样认为。特别是1926—1929年间，弗里希曾经 到美国做过三年的洛克菲勒短期访问学者。他恰好有机会结识了当 时名气如日中天的欧文费雪(I，ring Fishei)。那次碰面时彼此交谈 的时间并不很长，但弗里希适时地向费雪做出丫一个倡议。即：能否 成立一个专门的讨论班来研究一下如何使用统计方法来检验以往数 理经济学所推导出的那些理论成果，以推动数理经济理论的研究向 更实用的方向发展。

这一提议马上得到了费雪的大力赞赏和支持。他建议弗里希放 手去干这件事情，并表示愿意为这件事募集一笔资金。当时的欧文 费雪正同时担任着美国经济学学会和统计学会的会长，这个提议只 是印证了他的一个初步想法，他也想找到这两个学科的某个交叉点， 只是一时还没有精力顾及到这件事，也没有物色到去做这件事的合 适人选。

弗里希的学历和才识贏得了他的信任，而这的确不仅仅是弗里 希的运气。曾有权威刊物在评论欧文。费雪时。说他是20世纪“美国 最伟大的经济学家之一，即使不是最伟大的①、也肯定是最引入注目 的”。费雪是一个视野广阔、硕果累累的经济学家和教授。同时他也 有着丰富的经商生涯。这其中包括由于发明了便于查阅的卡片索引 系统，而使他获得大宗财富的经历。

费雪曾经积极投身过许多事业，其中包括世界和平、禁酒、预防 医学、优生学以及百分之百的存款储备货币。他的著作以论述得异 常透彻而著称，他对数理经济学、价值和价格理论、资本理论、货币理 论、以及统计学等都有重大的贡献”②。

于是，两个人不谋而合，经济计量学诞生的时钟开始了它的倒计 时。在欧文．费雪的大力支持帮助下，弗里希成功地策划了这个新型 的讨论班。他把它叫做seminar，这是个法文词，最早是指神学院里 的公开讨论会。seminar与经济学有着悠久的历史渊源，当经济学尚 未发展成为一门独立学科时，它的确曾经在一些诸如伦理学、道德学 和神学课程里出现过。P2

自经济学理论创立以来，它就与人们的经济生活有着密不可分的关系。正如萨繆尔森所说：“经济学本质上是一门发展的科学，它的变化反映了社会经济趋势的变化。”在历史进入2]世纪的今天，随着经济生活翻天覆地的变化，经济学的发展也有了新的飞跃。如果我们仔细阅读一下经济学史，那么，我们将会看到，经过2000多年的发展，经济学已经从当时的一棵小苗长成了现在的参天大树，并且，在这棵参天大树上，它的每一枝每一叶都是那么的生机勃勃，值得我们仔细地研究和应用。

正如经济的发展导致了社会分工的细化一样，经济学也随着社会经济的发展而出现了学科的细化分科，事实上，这种细化的分科在上一世纪就开始了。我们清楚地记得，自工业革命开始，人类进入了一个崭新的时代，并且，在我们可以上天入地的同时，经济学也进入了繁荣发展的新时期。在此基础上，计算机的快速发展，全球经济一体化以及全球信息化的到来，经济学更出现了空前的发展和学科分科的进一步细化，进而使一批经济学新学科得以产生。这些经济新学科的出现，是经济发展的必然，也是经济生活的需要。

作为经济学领域里的新生事物，这些新的经济学分科有着一些共同点：首先是它们更贴近我们的社会9济生活，因为它就是为了解决经济生活里的某一领域或者某一具体问题而产生的。其次是它们具有更强的可操作性，并可以直接应用到具体的经济问题中。第三是它们更强调量化的管理，把更多的现代应用数学知识用于其中。鉴于这样的特点，可以断定，这些新的经济学科将会给人们的社会经济生活带来更新的理念和思想，它们将在社会经济生活中起着越来越重要的作用。但是，由于它们的出现还是近期的新鲜事，所以，这些新的经济学科无论是在国外还是在国内，都还不为大众所熟悉，尤其是在国内更是这样，这些经济学的新生事物基本上还局限于学术高层里，它们大都还是博士生们的研究和讨论课题，也可以说目前它们还高高地呆在我国经济学领域的象牙塔里，还没有用一种比较低的姿态与广大的民众见面。我想，在信息流通可以用秒来计算的今天，这不能不说是一件让人感到遗憾的宇。不过，这种遗憾很快将由于中国统计出版社组织编写出版的《经济新学科讲义》丛书而成为历史的片段．

编写和出版《经济新学科讲义》，是中国统计出版社对我国经 济学发展的重大贡献，也体现了他们与众不同的眼光。在我们的社 会还存在有人“一切向钱看”的今天，他们这种以社会效益作为出 发点的出版观念值得称赞。正因如此，这套丛书的编写也得到了我 国众多的经济学专家学者的鼎力支持。在这套丛书中，我们高兴地 看到，我国新老经济学专家学者因为这套丛书的出版而汇集一堂， 他们为让这些经济学的新兴学科从象牙塔里走出来以贴近普通民众 和读者而辛勤写作。我相信，这些专家学者在这里所奉献的每一本 图书，都凝聚着他们的智慧和汗水，是他们对这一领域多年研究的 成果结晶。

我衷心地为这套丛书的出版感到高兴，井相信广大的读者也 如同我一样会感到高兴。有人说，得到好书，就如同得到了良师益 友，现在，这样一套让人开卷有益的图书展示在我们眼前，真的是 读书人的福气。

斯为序。