本书以打造一家值钱的公司为核心，结合笔者对资本市场的理解，对融资创业的认知，对国家政策趋势的感知，列举了大量具有实战意义的经典案例，让经营者和企业家能够深入剖析自己的公司，并对公司作出基因改造，将“赚钱”的公司升级改造为“值钱”的公司。本书不仅选取了许多具有代表性的案例，实现了理论、案例、方法论的有机结合，还以浅入深出的逻辑进行讲解。笔者希望读者在阅读本书后，能够准确运用书中讲述的理论和方法应对经营中的挑战，掌握打造之前公司的方法，让经营跨上新的台阶。

王永红，创业家导师，股权设计专家，资本运营导师，风险投资人，知名演说家。尚美春天（香港）国际集团总裁，成都川尚企业管理咨询有限公司董事长，红万集团首席战略顾问，深圳聚成股份高级讲师，四川美容美发行业商会副会长，永红弟子会创始人，多家企业顾问。20余年大型企业与连锁企业运营经历，10余年培训与咨询经历，多年资本运营与股权设计经历，曾帮助数百家企业进行商业模式顶层设计，辅导数十家企业进行股权架构与资本运作。在企业战略规划、薪酬与股权设计、商业模式设计、企业团队组建与人员管理方面，积累了丰富的实战经验。
主要课程有：《股权控制与运营解决方案》《非上市企业股权设计》《商业模式与顶层设计》《总裁演说智慧》《领袖之道》《门店分红激励和股权改制》《薪酬设计与目标绩效管控》等。

第一章 资本的真相
赚钱企业与值钱企业的区别
赚钱的企业不一定值钱
值钱的企业一定会赚钱
从赚钱思维到值钱思维的跃迁
第二章 从危局到死局的资本瓶颈
没有不缺钱的公司
当价值不能支撑目标时
被错误理解的“低成本扩张”
现金流断裂的“突然死亡”
第三章 从零到无穷大的资本路径
企业初创期的资本层次
企业发展期的资本层次
企业扩张期的资本层次
企业成熟期的资本层次
第四章 融前准备，对接资本
企业融资前的资本选择
企业融资前的材料准备
企业融资前的法务筹划
企业融资前的财务审计
企业融资前的股权结构
企业融资前的有效估值
企业融资前的额度确定
第五章 撰写BP，启动融资
产品或服务：定位与痛点
市场分析：需求预测与容量
商业模式：实现盈利最大化
竞品调查：主要竞争对手的优势和劣势
团队运行：我们能做好的深层原因
运作规划：明确融资数额与使用情况
回报收益：保证投融资双方的共同利益
风险管控：识别并规避所有可见或潜藏风险
第六章 融资方式布局资本版图
商业天使——初创企业完美的资金来源
股权众筹——为中小企业打开资本窗口
VC资本——职业金融家为创业者提供资金支持
股权融资——低成本撬动高额投资
PE融资——强化再融资能力
债权融资——带来财务杠杆正效应
新三板融资——企业价值获得“官方认证”
IPO融资——企业价值的爆炸式增长
其他融资——总有一种方式点亮资本
第七章 融资路演切割资本蛋糕
痛点陈述：锁定项目的核心问题
解决方案：让资本了解痛点的解决之道
增长空间：瞄准高利润区
盈利模式：描绘让资本无法放弃的未来场景
内部管理：让世界因你而改变
执行计划：资本与公司核心有机结合
融资方案：让资本带企业一起飞
第八章 融资谈判撬动资本杠杆
谈判前的准备工作
投资者关注什么
真正重要的是什么
融资谈判需要注意的问题
应对投资方可能提出的特殊权利
建立优势与达成一致
合作性谈判与退出威胁
第九章 谨防股权稀释，增强资本耐受性
从天使轮到D轮的股权稀释演化过程
股权稀释的影响
内部团队股权分配
如何在融资中做到股权不被稀释
如何在股权稀释后掌握企业控制权
第十章 加强融后管理，降低资本敏感度
保证充足的现金流
善于挖掘和运用投资者资源
投资方的建议不是命令
创建财务跟踪管理系统
为投资方提供退出通道

融资本的钱，增企业的
值
伟大的时代给了我们前
所未有的历史机遇1
2013年6月19日，国务院
常务会议研究部署金融支持
经济结构调整和转型升级的
政策措施，会议决定加快发
展多层次资本市场，将中小
企业股份转让系统（新三板
）试点扩大至全国，鼓励创
新、创业型中小企业融资发
展。
10年后的2023年2月17日
，中国证监会发布全面实行
股票发行注册制相关制度规
则，并从公布之日起施行。
2023年2月26日，港交所
颁发新政，修改主板上市规
则，无盈利科技公司可到港
上市。
2023年3月12日，北交所
发布好消息，设立直联机制
，最快21天上市。
2023年4月10日，中国证
监会主席易会满在沪深交易
所主板注册制首批企业上市
仪式上讲话，宣告注册制落
地。
2023年5月19日，沪深交
易所上市公司达到5000家
。
一些敏锐的创业者们感
受到了我国多层次资本市场
的历史性机遇，做一番大事
业的时机成熟了。
据工业和信息化部统计
，目前我国中小微型企业占
企业总数的99%以上。虽然
单体的力量很小，但结合到
一起却具有强大的力量，已
经成为推动我国经济战的中
坚力量。但是，与力量的“
中坚”形成对比的是利润的“
可怜”，市场上80%的利润
被20%的大型龙头企业分走
了，庞大的中小微企业只能
在夹缝中艰难求生。
中小微企业与大型龙头
企业的差距在哪里呢？是规
模吗？或许是，这是肉眼可
见的差距，无法否定！是盈
利模式吗？有这方面的原因
，不然那些大企业是如何做
大的！是管理模式吗？也是
原因之一，能够做大做强的
企业的管理理念往往是领先
的！是领导能力吗？算作一
条原因吧，个人的能力差距
在一定程度上可以体现为企
业的差距！一定还存在其他
方面的差距，所有原因综合
在一起，就形成了企业与企
业之间的差距。
笔者在写这本书之前，
曾做过一项专项调研，历时
数年时间收集整理不同类型
、不同规模、不同时期的企
业经营报告，经过对这些报
告进行分析，发现90%以上
的中小微企业存在战略不合
理、商业模式陈旧、领导能
力不足、融资路径单一等诸
多问题。
这些问题汇聚之后就可
以总结出一个结论：不能实
现快速发展的中小微企业基
本都是不值钱的企业。这样
的总结多少有些伤人，但忠
言逆耳利于行，作为中小微
企业的创立者和经营者，需
要接受如此残酷但真实的总
结。
也许有企业经营者不接
受这个总结，他们的理由很
明显：自己的企业是赚钱的
，怎么能说不值钱呢！
不可否认，很多中小微
企业是赚钱的，且始终在赚
钱，但就是不能实现规模跃
迁，想尽办法也无法实现持
续规模增长。谁不希望自己
的企业能越做越大呢？但为
什么就总也做不大呢？面对
这样的现实，看来只有赚钱
是不够的，赚钱之外还必须
值钱。
本书的核心主题是做“值
钱的公司”，但当下绝大多
数企业还在“赚钱”的思维上
求生存求发展，一字之差，
却谬以千里。我们常说三流
企业赚钱，二流企业值钱，
一流企业既赚钱又值钱。
随着金融改革的不断推
进，传统产业结构与营销模
式受到冲击，企业的成长速
度越来越快，体量越来越大
，成长快代表的盈利能力和
体量大代表的资产规模都不
足以评价一家企业的价值。
也就是说，赚钱的企业和值
钱的企业是有区别的，赚钱
的企业未必值钱。很多今天
成长很快、体量很大的企业
，可能明天就会面临危机，
一直管用的盈利能力瞬时不
起作用了，看似庞大的资产
规模也断崖式缩水。
在金融资本时代，“值钱
”的企业更能获得长期生存
发展。当盈利能力和资产规
模已经不能完全作为企业值
钱的评价标准，融资能力和
抵御风险能力对于企业的重
要意义就凸显出来了。融资
能力强，说明企业的上限高
；抵御风险能力强，则代表
企业的下限高。只有下限和
上限都高的企业，才能在激
烈的市场竞争中立于不败之
地。
但是，多年的创业与投
资经历，让笔者深深明白一
个道理：99%以上的老板都
只是在埋头苦干赚产品利润
，不知道资本市场为何物，
不清楚国家政策方向和趋势
，也不了解那些独角兽企业
崛起的真正路径。
一个企业经营者，如果
不懂资本，必将吃天底下最
大的亏。不能通过资本运作
实现企业的快速崛起与超越
，等于捧着金饭碗要饭。
因此，经营者需要一个
深刻了解资本的窗口，本书
就为大家打开这样一扇窗。
本书以打造一家值钱的公司
为核心，结合笔者对资本市
场的理解和对融资创业的认
知，以及对国家政策趋势的
感知，列举了大量具有实战
意义的经典案例，让经营者
和企业家能够深入剖析自己
的公司，并对公司作出基因
改造，将“赚钱”的公司升级
改造为既赚钱又“值钱”的公
司。
本书不仅选取了许多具
有代表性的案例，实现了理
论、案例、方法论的有机结
合，还以深入浅出的逻辑进
行讲解。笔者希望读者在阅
读本书以后，能够准确运用
书中讲述的理论和方法应对
经营中的挑战，掌握打造值
钱公司的

融资能力强，说明企业的上限高；抵御风险能力强，则代表企业的下限高。
只有上限和下限都高的企业，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
一个企业经营者，如果不懂资本，必将吃天底下最大的亏。不能通过资本运作实现企业的快速崛起与超越，等于捧着金饭碗要饭。

本书的主题是“做一家值
钱的公司”。我们常说“三流
企业赚钱，二流企业值钱，
一流企业既赚钱又值钱”，
但当下很多中小企业主要还
在“赚钱”的思维上求生存、
谋发展。
——四川中小企业协会会
长 陈亚
一个企业经营者，如果
不懂资本，必将吃天底下最
大的亏。王永红老师在企业
融资和股权设计方面积累了
丰富的经验，并指导了我们
公司的并购，此书值得认真
学习
——安徽来优品商业管理
有限公司董事长 周鹏
王永红老师是企业融资
与股权设计方面的资深专家
，是我们企业的终身顾问，
本书也堪称企业融资的实战
指导书。
——四川加佳名特酒店管
理公司董事长 赖玉祥
本书内容涵盖了企业融
资的整个过程，在很多操作
层面都有实际而精彩的论述
，相信能帮助很多创业者走
进融资之门。
——成都财智光华培训学
校校长 杜德清
作者以多年的企业咨询
和投融资经验写成这本书，
向创业者揭示了如何做一家
值钱的公司的真谛，让企业
家用资本的视角来创业，将
公司升级成“既赚钱更值钱
的公司”
——弘圣（广州）投资控
股公司董事长 赵良昌

赚钱企业与值钱企业的区别
最理想的企业是既赚钱，又值钱，如果只能二选一，那就选择做值钱的企业。
很多人不理解：赚钱和值钱的差距在哪里？
A公司年利润5000万元，B公司年利润0元。
请问：哪家公司更赚钱？毫无疑问是A公司。
再问：哪家公司更值钱？答案就不一定是A公司了。
某钢铁企业在2008年前后的年销售额达到几十亿元，年利润达到数亿元，绝对是一家非常赚钱的企业。但从2011年开始，受到全球经济增长放缓和我国宏观调控的影响，企业年利润持续下滑，到2015年时已经到了无利可图的地步，生存变得举步维艰。
短短几年间，一家曾经辉煌无比的大型企业就走到了崩溃的边缘，原因就在于赚钱却不值钱。因此，利润不是衡量企业核心竞争力的唯一标准，企业背后的价值系统更能反映其运行状况。如果将利润比作企业的肌肉，那么价值就是骨架，唯有强筋健骨，肌肉才能保持力量。
不可否认，赚钱的企业起初都生长得非常好，依靠率先打破常规的勇气和魄力，将一粒利润的种子培养成参天大树。于是，“野蛮”成为最快捷、最安全的生存方式，然而却不是最好的生存方式，当“野蛮”遇上危机，“野蛮”就可能会被更加强大的力量瞬间瓦解。因此，经营有时像是一场赌博，可以靠胆识和运气让企业赚钱，但绝不可能靠胆识和运气让企业值钱。
赚钱的企业更专注现金流——当下的利差，追求以最小的成本获得最大的收益。值钱的企业更专注结构性价值，有远见，有格局，站在行业的风口上主导风吹的方向。
下面，总结赚钱的企业和值钱的企业的不同：
赚钱的企业第一特征——经营范围区域化。例如，某城市龙头企业、某地区首席品牌，虽然也希望做大市场，但发展模式对于市场开拓反而有束缚性。 赚钱的企业第二特征——单一性销售，销售频次低。传统赚钱思维的企业经营者都认为大客户的利润更高，离开大客户就失去了赚钱的能力。
赚钱的企业第三特征——有利润，没前景，难以形成闭环。在从用户导入到用户流出的整个过程中，可能只有一单买卖，且用户流失率高。
值钱的企业第一特征——大格局，放小利。一开始就紧盯行业份额，而不是抢占现金流，因为更容易处于行业领先位置。
值钱的企业第二特征——顺着市场获取用户。先锁定“有钱的市场”和“有钱的用户”，再用简单低价的方式去获取用户，给予市场份额的想象力，放大企业被低估的价值。
值钱的企业第三特征——产品差异化和不可替代性。在产品趋同的时代，做到差异化和不可替代是很难的，只有明确的差异，才不会被轻易替代，只有不被替代，才能守住差异。
通过上述对比可知，赚钱与值钱是两件不同的事。赚钱的企业往往有钱任性，投资多是用自己的钱；值钱的企业则性格豪放，用资本的钱，增自己的值。 赚钱的企业因为不能保证自己具有足够的价值，因此就有可能不知在什么时候失去了赚钱的能力。值钱的企业则从来不会担心赚不到钱，因为自己足够有价值，钱总是围绕有价值的一方运转。
做赚钱的企业，难在收盘，就像股票买进来涨多少都不意味着赚钱，只有抛出去，才能论输赢。
做值钱的企业，难在看清未来的产业结构，但一旦看清就会全力以赴，用最快的速度搭建起最适合自己的价值系统。
旧时代渐行渐远，我们正面临一个更加难以预测的未来新经济版图，企业不应再对“命运”有任何依赖，必须努力修炼内功，习惯于更有价值地活着，才能在狂风骤雨到来时从容面对。
赚钱的企业不一定值钱
商业的本质决定了所有的企业都必须以赚钱为目的，哪怕是已经很有钱的企业。但残酷的现实却是，有些企业资源丰富、技术过硬、产品精良，也确实在赚钱，却得不到资本的青睐；有些企业收人可怜，始终烧钱，却卖出了好价钱。
为什么会这样？是资本神经错乱了吗？“错把陈醋当成墨，写尽半生都是酸！”当然不是，常年浸淫资本运营的投资方们，怎么会连如此轻易就能看到的差异都看不清呢？之所以产生如此巨大的现实落差，是因为在资本的眼中，企业分为两种：赚钱的企业和值钱的企业！
目前，中国大多数经营者仍在试图做赚钱的企业。这类企业多数是从熟悉的领域做起，从有关系、有资源的地方做起，通过逐渐积累做大，最常用的业务模式是抱大腿、吃大单、赚大头，这种业务模式投入高、效率低、风险高、回报低。
赚钱的企业与值钱的企业，在衡量标准上有着本质的不同，赚钱的企业用现金流衡量，值钱的企业则以“未来”的可能性衡量。资本视角里值钱的企业不一定现在就要赚钱，但一定是具有无限可能的。我们常说，赚钱的企业和值钱的企业只差三个字：想象力。
于是，投资界的一种“不可思议”的情况经常出现，一些赚钱的企业人不了资本的法眼，一些一直亏钱的企业却引得资本趋之若鹜。
在打车软件出现后，出租车行业很快就感受到了危机。尤其是在资本疯狂烧钱整合了打车软件领域后，“抢滩登陆”已经不可避免，