预算松弛是指在编制预算时，预算人员有意低估产能或收入，或者有意高估资源或成本的行为，这种行为在我国企业中普遍存在。在预算松弛的经济后果方面，学者主要以预算松弛的代理观为基础，探讨预算松弛对企业的消极影响；并且存在关于预算松弛有益论和有害论的争议。同时，由于缺乏预算松弛方面的数据，目前学术界对预算松弛的研究不够系统、深入。由此，预算松弛问题一直是困扰学术界和实务界的难题之一。
在此背景下，结合委托代理理论和权变理论，本书从企业内部视角研究了预算松弛会对公司风险承担与企业创新的影响，从外部资本市场角度研究了预算松弛对股价崩盘的影响，为分析预算松弛的经济后果提供了经验证据。其一，编制松弛的预算能够提升企业的风险承担水平，驱使管理层更注重公司长期利益，证实了预算松弛的有益观；但是高管薪酬激励和在职消费会抑制预算松弛对企业风险承担的积极作用。其二，预算松弛能显著抑制企业创新，但是高质量的会计信息降低了股东同管理层之间的信息不对称程度，进而削弱了预算松弛对企业创新的抑制作用。其三，预算松弛会增强企业的财务资源弹性、提高企业的盈余质量，从而会降低企业的股价崩盘风险，这在管理层编制适度的、可实现的松弛预算时效果更显著。

余思明（1989年生），武汉大学会计学博士，湖北大学理论经济学博士后，湖北省级人才。现为三峡大学经济与管理学院会计系主任，副教授，长期致力于企业可持续发展、资本市场，管理会计、金融领域问题的研究。主持国家社科基金项目1项，湖北省社科基金后期资助项目1项，湖北省社科基金前期资助重大项目1项，宜昌市市场监督管理局横向课题1项；在Resource Policy、Journal of Innovation & Knowledge、Finance Research Letters、《会计研究》《工程管理科技前沿》《财会通讯》《财会月刊》等国内外核心期刊发表论文十余篇。

第一章 绪论
一 预算与预算松弛
二 预算松弛研究的意义
第二章 文献综述
一 预算松弛的定义
二 预算松弛的影响因素
三 预算松弛的经济后果
四 研究现状评述
第三章 理论基础
一 委托代理理论
二 权变理论
三 预算管理理论
四 行为科学理论
第四章 预算松弛对企业风险承担的影响
一 预算松弛对企业风险承担影响的理论分析
二 预算松弛对企业风险承担影响的实证检验
第五章 预算松弛对企业创新的影响
一 预算松弛对企业创新影响的理论分析
二 预算松弛对企业创新影响的实证检验
第六章 预算松弛对企业股价崩盘的影响
一 预算松弛对企业股价崩盘影响的理论分析
二 预算松弛对企业股价崩盘影响的实证检验
第七章 研究结论、对策建议与研究展望
一 研究结论
二 对策建议
三 研究展望
参考文献

预算松弛是指在编制预
算时，预算人员有意低估产
能或收入，或者有意高估资
源或成本的行为。这种行为
在我国企业中普遍存在，成
为学术界和实务界重点关注
的问题。虽然近几年国内学
者围绕预算管理进行了广泛
的研究，并且取得了丰富的
成果，但仍存在以下不足：
首先，企业的生产、销售、
投资、研发等日常经营活动
都会涉及预算管理行为，但
现有学者主要从单一层面研
究了预算松弛的影响因素与
经济后果；其次，现有关于
预算松弛的观点有权变理论
下的有益论以及代理观下的
有害论两种截然相反的观点
。在预算松弛的经济后果方
面，学者主要以预算松弛的
代理观为基础，探讨了预算
松弛对企业的消极影响，如
预算松弛会引起盈余管理、
业绩操纵等行为。由于缺乏
预算松弛方面的数据，目前
学术界对预算松弛的研究不
够系统、深入，使得预算松
弛问题一直是困扰学术界和
实务界的难题之一。
因此，本书从企业内部
视角研究了预算松弛对企业
风险承担与企业创新的影响
，以及从外部资本市场角度
研究了预算松弛对企业股价
崩盘的影响，为分析预算松
弛对企业产生的经济后果提
供了经验证据。总体来看，
本书的研究发现预算松弛对
上市公司的经营管理行为起
到了“双刃剑”作用。
第一，企业编制松弛的
预算能够提升企业的风险承
担水平，驱使管理层更注重
公司长期利益，证实了预算
松弛的有益论。同时，还发
现高管薪酬激励和在职消费
均抑制了预算松弛对企业风
险承担的积极作用。并且相
对于国企，预算松弛的企业
风险承担效应在民企更明显
，高管薪酬激励的抑制作用
在民企表现得更明显；企业
风险承担水平越高，越有可
能通过编制松弛的预算来提
升企业价值。
第二，预算松弛能显著
抑制企业创新，但是高质量
的会计信息降低了股东同管
理层之间的信息不对称程度
，进而削弱了预算松弛对企
业创新的抑制作用。进一步
按照产权性质和代理问题严
重程度划分样本进行分析，
发现预算松弛对企业创新的
抑制作用在国企和代理问题
严重的企业表现得更明显，
而会计信息质量对二者的正
向调节作用在民企和代理问
题严重的企业表现得更明显
。
第三，预算松弛会增强
企业的财务资源弹性、提高
企业的盈余质量，从而会降
低企业的股价崩盘风险，这
在管理层编制适度的、可实
现的松弛预算时效果更显著
。另外，预算松弛会通过降
低公司股价崩盘风险而提高
公司市场溢价和促进公司市
值增长，并且通过增强公司
财务资源弹性和提高公司盈
余质量而降低公司市场溢价
，抑制公司市值增长。
本书的理论贡献在于以
下方面。第一，通过探讨预
算松弛是否具有风险承担效
应，从企业风险承担视角完
善了预算松弛的经济后果研
究。从预算松弛这一视角出
发，研究管理层利用管理会
计工具获取资源的能力对风
险承担的影响，将管理会计
和财务会计相结合，拓展企
业风险承担研究框架，为实
务界解决预算松弛问题提供
新思路，即如果将预算同高
管薪酬相挂钩，就会引发管
理层代理问题，本书验证预
算松弛会通过促进风险投资
而增加公司价值。因此，合
理的预算松弛是有益的，可
以加强监管，充分发挥预算
松弛的优势。
第二，研究发现预算松
弛抑制了企业的创新，为预
算松弛是抑制还是促进创新
提供了证据支持，在会计信
息质量与企业创新之间加入
了预算松弛因素，并且发现
高质量会计信息削弱了预算
松弛对企业创新的抑制效应
，丰富了已有的研究文献，
为理论界存在已久的预算松
弛有害论和有益论提供了证
据支持。
第三，通过研究预算松
弛对企业财务资源弹性和盈
余管理程度的影响，从预算
松弛这一视角，研究了企业
内部管理控制手段对企业股
价崩盘风险的影响，拓展了
预算松弛的经济后果研究以
及股价崩盘的影响因素研究
，为利用企业内部管理控制
手段解决股价崩盘问题提供
了依据；并进一步考察预算
松弛通过财务资源弹性、盈
余管理程度和股价崩盘风险
对公司产生的经济后果。因
此，适度的、可实现的预算
松弛有助于应对股价崩盘风
险，合理监管有助于发挥预
算松弛的优势。
不得不指出，预算松弛
是一个宏大的课题，本书仅
从企业风险承担、企业创新
和企业股价崩盘等视角探讨
了预算松弛的经济后果。由
于笔者学术积累有限，书中
定会存在不足之处，敬请各
位专家和读者批评指正。在
本书写作和出版过程中，得
到了我的博士生导师唐建新
教授的悉心指导和大力支持
，在此，表示由衷的感谢。
总体而言，本书适合经
济学、管理学、会计学等领
域的理论研究人员和社会实
践人士阅读和参考。