未来，站在十字路口的中国互联网行业，将向何处去？
本书既不是一本关于科技行业最新热门话题的科普手册，也不是一本对历史上已经发生的事情的总结。本书将基于《诸神之黄昏：2022年以后的互联网行业》《游戏的未来》《电商的未来》《视频的未来》等一系列深度研究报告，深入探讨“互联网乃至整个科技行业的下一个时代会是什么样子的”，通过分析生成式AI、Web 3.0、AI、XR等对互联网乃至整个人类社会的影响，以产业观察的视角，给出答案。

裴培，团长，毕业于北京大学，自媒体“互联网怪盗团”主理人，曾在光大证券、瑞信方正证券、瑞银证券、国金证券等金融机构负责投资研究，任互联网及传媒首席分析师，同时还是独立电影制片人。

序章
从米哈游的估值超过B站说起
第一章 互联网平台：Web 2.0时代的“诸神”
“平台经济”的前世今生
互联网平台的本质
“一个艺术家有1000名‘死忠’粉丝就能衣食无忧”？
Web 3.0：“平台经济”的终结者和克星？
第二章 每个人都在讨论Web 3.0，谁真的在做Web 3.0
发币、炒币、NFT：这不是Web 3.0 的全部
Web 3.0的正确应用方式：DO，DAO，DApp
Web 3.0与元宇宙：一本糊涂账，谁人能看清
折中解决方案：Web 3.0=Web 2.0的自然延伸？
第三章 内容产业的Web 3.0时代：最好的时代，最坏的时代
由ChatGPT 引发的争议：内容产业走向AIGC？
互联网时代的马太效应：“IP经济”的本质是强者愈强
平台型公司的窘境：从席卷全球的游戏公司并购狂潮说起
时来天地皆同力：Web 3.0和AIGC如何造就万亿级别的
内容公司
第四章 帝国反击：互联网巨头为新时代进行的备战
Web 3.0去中心化，AI再次中心化？
IBM vs.OpenAI：AI科技“两条路线”的斗争历史
谷歌vs.亚马逊：两大消费互联网巨头的转型军备竞赛
进军线下：互联网巨头的最终命运是变成实体企业？
中型互联网平台：转型、整合，或是坐以待毙
第五章 中国互联网行业：在新时代的命运还是个谜
中国互联网的“特殊性”究竟体现在哪里
回顾历史：四次互联网红利及其后果
AI时代的中国困境：ChatGPT为什么难以复制
“AI独角兽”的进退维谷：企业客户太难伺候，消费市场太难做
解铃还须系铃人：正确理解OpenAI带来的启示
第六章 新时代的科技与消费行业：一些预测
新时代的三股力量：Web 3.0、AI、XR
新时代的内容行业：迎接最好的时光
新时代的电商行业：大型平台消亡的起点？
新时代的金融行业：“金融科技”的本质是科技而非金融
新时代的社交网络：三条不同的突破方向
附录A 主要参考及学习材料

2022年10月，当我开始
着手撰写本书时，我构想的
是一本主要关于Web 3.0及
内容产业的书。与很多投资
人及互联网从业者一样，我
相信“互联网平台”这个Web
2.0的概念已经走过了巅峰
期，盛极难继，接下来必将
逐渐让出舞台的中心位置。
米哈游、鹰角等新一代游戏
公司已经证明了内容开发者
的潜力，LVMH（Louis
Vuitton Mo?t Hennessy）老
板成为世界首富则证明了品
牌认知和优质稀缺产品的价
值。在与投资圈的朋友喝咖
啡闲聊时，我打趣说：“如
果二十年后的世界首富来自
内容产业，我不会感到奇怪
！”其实可能还用不了二十
年。
有趣的是，本书才写到
三分之一时，ChatGPT就横
空出世了，我也成为它的首
批试用者之一。从那时起，
我就惊叹于生成式AI的伟大
力量——与Web 3.0及更早
的“元宇宙”（混合现实）概
念相比，生成式AI的独特之
处在于它迅速影响到了普通
人的工作和生活。从
ChatGPT发布的第一个月起
，我身边就有人开始用它帮
助自己回复邮件、写文书、
写报告；使用Midjourney绘
画的更是屡见不鲜。一项技
术创新究竟有多重要，不仅
要看它在理论上有多么颠覆
，更要看它对实践的影响速
度。在这方面，生成式AI获
得了一个满分。
虽然我此前就计划将AI
作为本书的主题之一，但是
在目睹了ChatGPT的魔力之
后，我决定留出更多的章节
，浓墨重彩地讨论生成式AI
对互联网乃至整个人类社会
的影响。在市面上，关于生
成式AI的研究报告、论文和
图书正在像雨后春笋一样不
断诞生，如果不谈GPT，你
就落伍了。不过，与主流观
点相比，我有两个相对不同
的看法。
首先，生成式AI是改造
未来的一股力量，但不是唯
一一股力量。就像在第二次
世界大战的欧洲战场，坦克
是一种最重要、最具革命性
的武器，但是它不能脱离摩
托化步兵、自行火炮和战术
空军而存在。投资人总是追
逐热点，AI这个热点的冉冉
升起似乎使得Web 3.0、混
合现实变成了明日黄花。问
题在于，从实际业务层面看
，情况可能恰恰相反——AI
可以让混合现实内容创作更
容易，还可以与Web 3.0交
叉赋能。所以，我们不应孤
立地看待以ChatGPT为代表
的生成式AI，而应将其视为
全球行业下一阶段广阔图景
的一部分（尽管它可能是最
重要的部分）。
其次，在商业上，生成
式AI最大的机遇在于应用层
。其实所有颠覆性的技术都
一样，基础研发固然重要，
开花结果的地方却在于应用
推广。在本书截稿前夕，
OpenAI完成了新一轮融资
，估值290亿美元。这个数
字固然令人印象深刻，但是
最早把GPT推向应用场景的
微软，其市值增加幅度远远
过之。就连谷歌、Meta等
在AI大模型研发方面的“落
后者”，自2023年初以来的
市值增加值都远超290亿美
元[1]，因为华尔街相信它
们的核心应用能够从AI技术
中汲取新的力量。说到底，
全球不需要那么多的AI大模
型，但全球需要无数多种AI
应用场景。
假如没有生成式AI，那
么传统互联网平台面临的可
以说是一个日薄西山的局面
：用户渗透率见顶，内容方
/产品方的话语权日益增强
，监管部门对平台的管理越
来越严格，更不要说Web
3.0这个从根本上瓦解平台
的技术手段。贯穿本书的一
个核心论点就是：随着Web
2.0时代走向终结，内容方/
产品方也将相对于平台方取
得越来越多的优势，乃至取
代后者走向舞台中心。到了
那一天，万亿市值的内容公
司、千亿身家的内容创作者
将不再罕见，米哈游、鹰角
、Epic Games、罗布乐思
（Roblox）只是新时代的先
声罢了。
生成式AI的爆炸式发展
，似乎改变了潮流：只有互
联网大厂或者它们扶持的公
司才搞得起大模型，创业公
司的大模型或垂直模型也必
须跑在互联网大厂的云服务
平台上。而且，互联网大厂
可以将其平台业务与AI深度
绑定，从而最早享受到生成
式AI的好处。那么，本书的
基本观点是否有必要改变？
本书曾经的副书名——诸神
之黄昏，本来指的是互联网
平台公司的困境与涅槃，如
果互联网平台能独享生成式
AI的成果，那么它们面临的
就不是涅槃，而是又一个欣
欣向荣的时期了。
抱着上述疑问，我与数
十位来自互联网行业和内容
产业的朋友进行了交流，看
看他们在想什么，他们所就
职的组织在做什么。我还以
间接的方式观察大洋彼岸的
科技巨头们在应用生成式AI
方面的进度具体如何。初步
的结论是：生成式AI并不改
变本书的基本论断。而且，
AI与Web 3.0的关系在很大
程度上被人忽视了，而AI与
内容产业的关系往往被人误
解了。像Midjourney这样的
智能绘图工具抢走了一些原
画师的工作，从而让人误以
为“AI要砸内容创作者的饭
碗”。可是透过现象看本质
，我们看到的是，越重复的
劳动就越容易被取代，位于
金字塔尖的真正的创造性劳
动反而会更加值钱。
不要误会，本书不是想
提前敲响互联网平台公司的
丧钟；或许这丧钟永远不必
敲响。因为大批互联网平台
自身也经营内容或实体产品
业务，并坚定不移地向传统
平台业务的边界之外扩张。
就算