本书共三篇，分别介绍价值投资的基础理论、实战经验及如何避雷。以理论与实战相结合的方式把西方股市和基金基本理论与A股实际相结合，融会贯通。通过股票本质复盘分析基金交易，结合一些技术量化指标去分析股市和基金走势，站在散户的立场和利益，去观察和研究股市里的真问题，尽量把客观真相告诉大家。这是一本说透普通投资者该如何做好价值投资的宝典，实战和理论相结合，教普通投资者拥有金融知识和财富思维，读懂投资市场的奥秘，让投资小白在读书与实战中增长财富和智慧。本书写给那些想真正搞懂股市，不断总结亏钱教训和赚钱经验，最终形成自己的盈利模式的股民和基民；写给那些愿意从零开始学习金融知识，然后到股市认知变现的人。

书声说财经是2021年今日头条财经领域优质创作者，阅读量破亿，在微信公众号、支付宝财富号等各大平台入驻，全网股民和基民粉丝近50万人，被广大散户赞为“最有良知的财经大V”。书声说财经在全网第一个提出在A股价值投资分析的逻辑框架：长线看价值，中线看波段，短线看节奏。明确提出西方的股票、基金理论要与A股实际相结合。书声说财经是全网第一个从信息面、技术面、资金面、交易情绪面综合预判股市走势，复盘基金重仓股去预判基金走势的知名财经大V，股市大势和板块走势预判准确率有口皆碑。

上篇 价值投资的基础理论
第一章 全面注册制实施，价值投资迎来黄金30年
第一节 财富大变局：过去30年财富增长靠房子，未来30年靠价值投资
第二节 小白如何学习价值投资：读书是最有效、最经济的方法
第三节 价值投资看一千份财务报表，不如看一眼股票的市场表现
第四节 在A股如何做好价值投资：先选择强势股票和基金
第五节 价值投资是长线持股不动还是短线技术交易
第六节 巴菲特的价值投资神话可以复制吗
第七节 做好合理的价值投资规划：穿越牛熊，快乐投资，快乐生活
第二章 价值投资的历史与发展
第一节 为什么要坚持价值投资
第二节 与好公司和优秀企业家一起成长
第三节 周期价值投资：踏准波谷和波峰
第四节 顺势而为，价值投资要与股票趋势相结合
第五节 长线看价值，中线看波段，短线看节奏
第三章 价值投资的成功案例
第一节 腾讯控股：价值投资的1000倍复利奇迹
第二节 新东方在线：价值投资要看企业家和公司团队
第三节 贵州茅台：基金抱团时代的价值投资神话
第四节 宁德时代和比亚迪：新能源时代政策风口的价值王者
第五节 人工智能：新科技带来的价值投资浪潮
中篇 价值投资的实战经验
第四章 股市的价值投资
第一节 股票价值投资实战常识
第二节 股市的价值投资机会
第三节 如何面对股票波动：基本面分析和技术趋势分析
第四节 如何观察股市：信息面、技术面、资金面、交易情绪面
第五节 价值投资必须具备股票预判思维
第六节 价值投资也要学会止盈和止损：逐步建仓和减仓
第七节 如何复盘：看懂K线图
第八节 价值投资也要择时：躲大跌后再抄底吃大肉双倍快乐
第五章 基金的价值投资
第一节 手把手教你如何价值投资基金
第二节 价值投资者如何选择股票基金
第三节 基金被套了怎么办
第四节 ETF基金的交易和发展趋势
第五节 如何投资指数基金和REITs基金
第六节 如何投资“网红基金”
第七节 如何定投才能拥有“微笑曲线”
下篇 价值投资如何避雷
第六章 价值投资也有风险
第一节 股票和基金价值投资的风险
第二节 居民理财的风险和典型骗局

2023年2月1日，A股全面
实行股票发行注册制改革启
动，这意味着股市迈人全面
注册制的新时代。全面注册
制改革后，上市交易的股票
会越来越多，价值投资也会
越来越重要。
信息披露是全面注册制
改革的灵魂。信息也是价值
投资的基础。所以，对投资
者来说，股市信息分析能力
会越来越重要，说真话也非
常重要。
“书声说财经”的信息分
析能力强，对国家政策把握
精准，还经历了两轮股市“
牛熊”，其提倡的“长线看价
值，中线看波段，短线看节
奏”的价值投资理念，每天
影响着数万投资者，这很难
得。更难得的是，“书声说
财经”一直站在老百姓的立
场，利用专业知识，免费为
股民和基民提示风险，利用
自身的影响力传播正确的价
值投资理念，这件事情很有
意义。现在市场上最缺乏的
，就是像“书声说财经”这样
一直站在散户的立场和利益
说真话的财经大V。
难怪从2020年7月开始，
短短两年多的时间，“书声
说财经”全网粉丝量就近50
万，仅在“今日头条”平台的
阅读量就突破了1.28亿。其
提倡的预判思维、复盘观点
、信息点评也影响了千万读
者。
“书声说财经”不忘初心
，花费大量时间研究股市，
坚持站在“股海”的船头及时
为股民和基民提示风险，这
更加难得。
“书声说财经”从资金面
、技术面、消息面、交易情
绪面综合分析股市，“长线
看价值，中线看波段，短线
看节奏”，投资理念和方法
的核心还是价值投资，是真
正的“授人以渔”，比较客观
和科学。
确实，股市有其自身规
律，要想在股市赚钱，要不
断提高认知，认知对了，在
股市里赚钱就相对容易；否
则，还是很难的。
任何股市投资，除了信
息分析，风险控制也很重要
。巴菲特价值投资理念的第
一条原则，就是永远也不要
损失本金；第二条，请参考
第一条。正所谓“股市有风
险，投资需谨慎”，每个人
都要理性投资，量力而行。
“书声说财经”说要把正
确的价值投资观点和专业金
融知识传播开，永远站在散
户立场和利益上说真话，这
是正确但很难的事情，希望
坚持下去。金融圈是个利益
圈，在此，希望“书声说财
经”能继续为广大散户服务
，为老百姓服务，继续分享
正确的金融知识和价值投资
理念，走正道，行正事，做
正人。若如此，必行远。
中国信息经济学会副理
事长、教授 吕廷杰
2023年3月

本书适合想真正搞懂股市，不断总结亏钱教训和赚钱经验，最终形成自己操作模式和盈利模式，到股市认知变现的人。
本书也献给想在读书与实战中增长财富和智慧的人。
本书还写给那些从零开始学习金融知识的人，写给不懂股市却想通过学习提高认知去股市里认知变现的人，热爱股市想从股市里赚到钱的人。

随着股票发行注册制全
面实施，价值投资受到越来
越多人的关注。在宏观经济
政策发力、经济复苏的当下
，散户在股市该如何进行价
值投资？《财富大变局下的
价值投资》一书从理论和实
例都进行了一定的研究，并
结合实战，提出了“散户的
价值投资要和股票趋势相结
合”“价值投资要和股市实际
相结合”“散户价值投资要和
机构价值投资有所区别”等
观点，颇有新意，值得一读
。当然，股市最大的不变就
是变化，风险性较大，不同
的经济形势和市场行情所需
要的价值投资理念和方法也
不一样，每个人的投资都应
该谨慎，顺应变化，顺势而
为。
——北京大学国民经济研
究中心主任、教授 苏剑
股市的影响因素很多，
除了国际和国内宏观经济形
势，还与国家经济政策和央
行货币政策有关，和参与交
易的人心理密切相关，这些
影响因素都处于不断变化之
中。基于经济数据和数学模
型作为理论支撑可以较为准
确地预测经济指标，但对股
市的预测则往往力有不逮。
本书从信息面、技术面、资
金面、交易情绪面综合预判
股市走势，从基金重仓股走
势综合分析基金的走势，复
盘预判观点根据市场走势去
不断验证和调整，这是一种
比较积极的探索和研究。
——中国科学院预测科学
研究中心副主任、教授 杨
翠红
“书声说财经”将多年的
投资实践心得写成《财富大
变局下的价值投资》一书，
既包含了价值投资的基础理
论，又有实战经验，还提出
了价值投资需要规避的风险
，殊为难得，实为不易，值
得一读。
——经济学博士、《读懂
中国经济》的作者 赵硕刚
随着股票发行注册制全
面实施，价值投资将成为主
流。小白和散户在股市该如
何进行价值投资？《财富大
变局下的价值投资》一书有
理论和实例，从实践出发，
是一本难得的财经科普读物
，有很多研究观点颇有新意
，值得一读。
——中国风险投资有限公
司高级副总裁 李爱民
无论是在熊市还是牛市
，散户们盈利的幸运儿总是
凤毛麟角，绝大多数依然是
亏损状态。究其缘由，无外
乎是资金管理、心理波动、
理论缺乏和专业度不够。“
书声说财经”能在以上范围
外另辟蹊径，异中求同，紧
密围绕独树一帜的“价值投
资思维模式”和投资方法，
提出各项通俗易懂的投资理
论，从政策面、资金面、技
术面、交易心理面等角度释
疑当下价值投资的投资难题
，让散户投资变得简单，变
得正确，让大家油然而生“
高级的成就感”。入市有风
险，投资需谨慎。投资市场
是一所永远不能说毕业的学
校，要永远保持对市场的敬
畏，不断学习、不断提升和
不断丰富自身的交易体系，
从本书中学习到知识和经验
教训，找到一些新东西，继
而在交易中坚守原则，发现
乐趣，在变化的投资环境中
顺势而为，达成目标！
——齐盛期货有限公司副
总经理 葛开纪

第一章 全面注册制实施，价值投资迎来黄金30年
2022年，注定是投资历史上极为不平常的一年，尤其是对坚守价值投资的股民和基民来说，很多人想不明白自己为什么会亏钱。这一年，美联储从3月开始7次加息，6月、7月、9月、11月连续四次激进加息75个基点，基本利率飙升到4.25%～4.5%。这导致全球股市都处于下跌趋势，不少人被套，基金亏损为20%～50%，股票亏损更多，连美股特斯拉都暴跌70%，从400美元的高位跌到了最低108.24美元。那么，价值投资过时了吗？价值投资有用吗？散户如何价值投资？带着这些问题，我们一起走进2023年的股市，走近股票和基金价值投资的真相，一起在A股全面注册制实施的新阶段探索价值投资的秘诀。
第一节 财富大变局：过去30年财富增长靠房子，未来30年靠价值投资
“在风口上，猪都能飞上天。”这是小米手机创始人雷军的创业名言。普通人的财富增长也是一样，要找准未来的风口。
先看两组数据：中国股票市场规模数据显示，截至2022年1月底，中国共有4644家上市公司，中国股市总市值83927亿元，占GDP的70%左右。从海外资本市场发展来看，股市总市值占GDP达到100%是资本市场成熟的标志。比如，美国股市总市值一般占GDP的100%～150%。可见，中国股市还有很大的发展空间。
就房地产而言，日本在房地产泡沫高峰时，房地产总市值占GDP的391%。我国目前房地产总市值达到400万亿元，占GDP将近400%。所以，国家才提出“房子是用来住的，不是用来炒的”。
截至2022年7月末，中国广义货币（M2）余额257.81万亿元人民币，是GDP的2倍以上，其中大部分钱流入了银行和房地产两个行业，所以过去30年，银行和房地产是我国最赚钱的行业。
在过去30年，我国居民的财富增长主要靠买房。以至于到现在，家里有几套房，成为衡量中国家庭财富多少的标志。尤其是北京、上海、深圳等一线城市的房产，更是被公认为社会的优质资产。从严格意义上说，这些地方的住房不仅能抵御通货膨胀，每个月的房租都有几千元甚至上万元，抵得上当地人的平均工资，已经具有金融属性，属于“生钱资产”。
随着中国楼市拐点的到来，加上“房住不炒”的国家政策，2022年，二三线城市的房价开始回落，房子的金融投资属性日渐萎缩，不少地方的房子成了“风险资产”。加上不少上市的房企暴雷，烂尾楼增多，环京的房价开始腰斩，买房子不再是一项稳赚不赔的投资，风险逐渐加大。
截至2022年年底，中国房地产还是坚持“房住不炒”的政策。那么，未来30年，我国居民财富增长的机会在哪里？毫无疑问，在股市。股市投资成为未来普通人阶层跨越的必由之路，也是拉开家庭财富差距的地方。
有数据显示，2022年我国居民存款增量高达10万亿元。在大量的钱从楼市流出后，将去向哪里？P2P理财和虚拟货币由于是违法投资，在我国已经被取缔。“原油宝”事件后，工商银行、招商银行等也停止了纸黄金和原油期货的投资。国内一些热钱流到国外也已经不现实。
再看看金融市场上的理财产品：2022年市面上余额宝等货币基金的年化收益率已经跌破1.3%，银行存款和各类中低风险的理财产品年化收益率很少突破3%。只有股市，还有一个月涨10倍的“财富神话”，如2022年6月的“新东方在线”。
全球疫情导致很多行业的收入降低，赚钱对于个人或者一个家庭来说，其重要性不言而喻。未来拉开中国家庭财富差距的是优质公司的股票。股市里遍地是黄金，关键看你怎么淘到金子。从几千只股票里找到那些能让你赚钱的公司，就像是沙里淘金的过程，需要对价值投资有充分的认知。因为多数散户没有上市公司的原始股票，只能到二级市场里去买卖。每个散户投身到股市里，都是为了赚钱。但在股市里，搞懂价值投资和没搞懂价值投资的人，差距很大。
有人统计过，在中国股市，多数散户是亏钱的。要想在股市赚钱，只有简单的四个字：认知变现。也就是说，你要想赚钱，就要搞懂股市，用正确的规则参与博弈游戏。多数人亏钱，是因为用错误的方法到股市里操作，追涨杀跌，不懂得随行就市。
毫无疑问，这个正确的规则就是价值投资。金融市场能赚钱，也很有趣，但是普通人却没有金融思维。例如，金钱在市场里是机会成本，每一分钟都有价值。如何用有限的本金赚更多的钱，就需要提高自己的认知，包括金融基础知识和股市知识，还要熟悉国家政策和法律，真正搞懂如何价值投资。
有一句话老股民都听说过：“你在股市所赚的每一分钱，都是你的认知变现，那些凭运气赚到的钱，迟早会亏回去的。”
如何长久地从股市赚钱？那就需要价值投资，形成自己的交易赚钱模式，并且坚定执行，知行合一。
价值投资就是股市最重要的财富增长方法。未来30年，我国资本市场还将继续壮大发展，尤其是注册制改革和金融对外开放，散户应该坚定地看多做多中国投资的机会，分享资本市场发展的红利。
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